谷歌“AI投资见效”…云计算增长82%，超出华尔街预期（补充）

[墨西哥=沈英才特派员] 谷歌母公司Alphabet发布了超出市场预期的2026年第二季度业绩。随着AI基础设施投资效果的显现，谷歌云的收入猛增82%，搜索和YouTube广告也保持了稳健的增长。投资者们开始意识到，AI不再是未来的成本，而是当前业绩的驱动业务。

Alphabet于22日（当地时间）宣布，第二季度收入为1198亿美元，每股收益（EPS）为9.11美元。这一业绩均超出市场预期的1169亿美元收入和245.6亿美元的云收入。尽管Alphabet的股价在常规交易中较前一日下跌1.24%，收于341.91美元，但在业绩发布后的盘后交易中反弹至342.35美元（截至本文撰写时），上涨0.13%。这被解读为市场对业绩内容的积极解读。

AI投资，数字证明

此次业绩是改变市场对AI投资看法的一个季度。

Alphabet的第二季度收入同比增长24%，达到1198亿美元，连续12个季度实现两位数增长。营业利润为407.7亿美元，增长30%，营业利润率提升2个百分点至34%。每股收益从去年的2.31美元大幅跃升至9.11美元，超出华尔街预期。

然而，仅从净利润的增长来看，可能会产生误导。本季度的其他收入为979.83亿美元，主要反映了持有股份的评估收益。净利润的激增也受到这一因素的影响。相反，投资者更关注的是核心业务云计算和广告业务的同步增长。

业绩发布后，首席执行官桑达尔·皮查伊表示：“AI投资正在重新定义业务的可能性，AI基础设施和AI解决方案的需求推动了谷歌云82%的增长。”

他的发言浓缩了此次业绩的核心。直到去年，AI被视为巨额投资成本。然而，从本季度开始，AI开始转变为实际创造收入和利润的业务。

广告稳住，云计算爆发

本季度的主角无疑是谷歌云。

谷歌云的收入为247.68亿美元，同比增长82%。这一业绩也超出市场预期。营业利润从去年的28.26亿美元增至88.14亿美元，增长超过三倍。企业对生成型AI的采用加速，导致谷歌云平台（GCP）和AI基础设施服务的需求激增。

此前，市场普遍认为微软Azure和亚马逊网络服务（AWS）将主导AI基础设施竞争。然而此次业绩显示，谷歌在AI云市场也占据了强有力的地位。

广告业务同样没有动摇。

谷歌广告收入为816.29亿美元。搜索（Search & Other）收入为632.71亿美元，YouTube广告收入为110.55亿美元，均超出市场预期。尽管有担忧生成型AI搜索会侵蚀传统搜索广告，但AI功能的引入反而导致搜索使用量的增加，从而推动广告业务的共同增长。

这表明，AI并不是取代现有业务，而是增强了现有业务的竞争力。

杰米尼，现在不是研究，而是业务

Alphabet在此次业绩发布中还披露了AI服务的扩展速度。

企业级生成型AI服务杰米尼企业（Gemini Enterprise）目前被约90%的财富100强企业使用。杰米尼模型每分钟处理220亿个API令牌，杰米尼应用的月活跃用户（MAU）达到了9.5亿。这意味着AI正在迅速从实验室走向企业和消费者服务的各个领域。

YouTube同样基于AI推荐技术继续保持增长。公司表示，观看FIFA世界杯相关视频的观众已超过17亿。

未来的增长也得到了确认。剩余合同（RPO）达5140亿美元，远超市场预期的4881亿美元。这意味着尚未被认定为收入的合同数量相当可观，显示出AI基础设施需求未来仍有可能持续。

AI竞争并未结束

市场的关注点已经转向下一轮AI竞争。

彭博社最近报道称，谷歌推迟了杰米尼3.5 Pro的发布，以便与竞争模型进行性能补充。谷歌对此回应称：“我们正在快速推出多种模型，目前正在与合作伙伴测试3.5 Pro。”

《信息》报道称，谷歌正在开发一种名为“Frozen v2”的新AI芯片，目标是将杰米尼的部分功能直接集成到芯片中，以提高AI推理速度。这表明AI竞争已经扩展到不仅仅是模型性能，还包括数据中心、AI芯片和云基础设施的“全栈AI竞争”。

从AI投资到AI收益…市场叙事的转变

此次业绩的意义超越了收入或EPS。

在过去两年中，围绕大型科技公司的核心问题是：“在AI上花费太多钱了吗？”微软、Meta、亚马逊和谷歌都在数据中心和AI芯片的获取上投入了数百亿美元，关于盈利化时点的疑问不断。

然而，本季度Alphabet给出了不同的答案。AI增加了搜索使用量，保持了广告增长。AI吸引了企业客户进入云计算，并显著改善了云的盈利能力。杰米尼不再是研究项目，而是实际企业愿意支付费用的服务。

当然，竞争并未结束。OpenAI、微软、Meta和亚马逊也在继续进行巨额的AI投资。下一代杰米尼的发布日程和AI芯片的开发也是重要的变量。

尽管如此，此次业绩清楚地表明了一点。

AI不再是未来的投资项目。至少对Alphabet而言，AI已经成为当前创造收入和利润的业务。如果去年市场的焦点是“AI投资”，那么从本季度开始，“AI盈利化”将成为新的竞争起点。

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