7.5 مليار دولار تم جمعها، 1306 دولار من الإيرادات يوميًا: مقبرة سلاسل الكتل الوهمية

الكثير من الضجيج بلا طائل. لنكن واضحين. في هدوء سوق راكد ومقلق، لست وحدك. كشف جدول نُشر على X في 28 يوليو عن رقم دقيق لهذا القلق الذي يشعر به القطاع بأسره دون حسابه. جمعت سبعة عشر سلسلة كتل وبروتوكولًا، مجتمعة، 7.5 مليار دولار من المستثمرين. لكنها لا تحقق، مجتمعة، سوى 1306 دولارات من الإيرادات يوميًا. بهذا المعدل الحالي، سيستغرق الأمر أكثر من 15000 عام لسداد ما جمعوه. مما يجعل الأسنان تصطك في وقت تمر فيه جمعيات التمويل المشفرة بأسوأ ربع لها منذ خمس سنوات. النقاط الرئيسية في هذه المقالة:

• كشف جدول مقلق أن سبعة عشر سلسلة كتل جمعت 7.5 مليار دولار، لكنها تحقق فقط 1306 دولارات من الإيرادات يوميًا.
• التباين بين المبالغ المجمعة والإيرادات المتولدة يسلط الضوء على سوق في أزمة، حيث تلتقط ثلاثة بروتوكولات الغالبية العظمى من الإيرادات.
  EOS، Flow، Polkadot: الجدول الذي يصف مليارات تم جمعها مقابل إيرادات ضئيلة
  الجدول المعني، الذي نشره الحساب @bandosei وتم مشاهدته أكثر من 650000 مرة في غضون أيام، يصف المبالغ المجمعة مقابل الإيرادات المتولدة خلال 24 ساعة. التباين صارخ.
  EOS، سلسلة الكتل التي وعدت بقتل Ethereum في عام 2018، استهلكت 4.2 مليار دولار مقابل صفر دولار من الإيرادات اليومية حاليًا.
  Flow، سلسلة Dapper Labs، تظهر 746 مليون دولار تم جمعها مقابل 4 دولارات من الإيرادات. وماذا عن Polkadot؟ 145 مليون دولار تم جمعها خلال ICO الخاص بها (جمع تمويل عام من خلال إصدار رموز) في عام 2017، مقابل صفر دولار من الإيرادات اليوم، وهو رقم يؤكده مباشرة لوحة التحكم DefiLlama.
  تعود منصة السخرية إلى Tempo: 500 مليون دولار تم جمعها، 0 دولار من الإيرادات المتولدة. لنوضح ذلك على الفور: هذه المبالغ لا تمثل سوى لقطة خلال 24 ساعة، والتي تكون متقلبة بطبيعتها من يوم لآخر. لكن جوهر المشكلة لا يتغير. هذه السلاسل تعمل منذ شهور، وأحيانًا لسنوات، دون أن تجد مستخدميها أبدًا.
  حلم الرمز الذي حل محل الإيرادات
  كيف وصلنا إلى هنا؟ السيناريو دائمًا ما يكون مشابهًا. تجمع فريق ما عشرات، وأحيانًا مئات الملايين من الدولارات على وعد تقني، أسرع أو أكثر لامركزية من Ethereum، قبل حتى أن يكون لديهم مستخدم واحد يدفع.
  ثم يتم دعم رسوم المعاملات إلى الصفر أو تقريبًا، بهدف تضخيم الإحصائيات الاستخدام بشكل مصطنع. تجسد EOS هذا العيب منذ بداياتها: كانت الشركة الأم Block.one قد تعهدت بإعادة استثمار مليار دولار في النظام البيئي. هذا الالتزام ظل حبرًا على ورق، لدرجة أن مؤسسة EOS انتهى بها الأمر إلى مقاضاة Block.one. بينما استمر رأس المال الاستثماري في دعم هذا الرهان على السرد بدلاً من السيولة النقدية. إلا أن الرمز الذي يرتفع لا يدفع فواتير البروتوكول. وتنتهي المضاربة دائمًا بالملل من انتظار منتج لا يأتي.
  في هذه الأثناء، تلتقط 3 بروتوكولات كل شيء
  الفضيحة الحقيقية ليست فقط أن هذه السلاسل لا تحقق شيئًا. بل إن المال لم يختف: لقد تركز ببساطة في مكان آخر. Hyperliquid وPump.fun وEthena تلتقط معًا ما يقرب من 80% من الإيرادات المتولدة من جميع التطبيقات المشفرة، وفقًا لأعمال المحلل لورينزو فالينتي في ARK Invest. ثلاث فرق، مقابل عشرات من سلاسل الكتل الممولة بشكل جيد التي تتقاسم الفتات. الدرس قاسٍ، لكنه واضح: السوق لم يعد يكافئ الوعد في يوم ما، بل يكافئ المستخدم الذي يدفع اليوم.
  هذا الفجوة الكبيرة بين رأس المال المجمّع والإيرادات المتولدة تتجاوز بكثير حالة هذه المشاريع السبعة عشر. إنها تحكي عن قطاع يتحول، ربعًا بعد ربع، من اقتصاد السرد إلى اقتصاد المنتج، وهو تحول فاتته 99 مشروعًا لدرجة أنها أغلقت أبوابها منذ يناير. لا يزال رأس المال الاستثماري المشفر موجودًا، لكنه ينظر الآن إلى نفس لوحات التحكم التي ينظر إليها أي مستثمر تقليدي: تلك الخاصة بالإيرادات، وليس تلك الخاصة بالكتاب الأبيض.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.