سوق الطروحات العامة للعملات المشفرة يتباطأ مع تحول رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين الكلي

سوق الطروحات العامة للعملات المشفرة قد تباطأ بشكل حاد حيث يقوم المستثمرون بتحويل رأس المال إلى قطاعات أخرى ويؤدي عدم اليقين المتزايد في الاقتصاد الكلي إلى تقليل الرغبة في الأصول ذات المخاطر، وفقًا لكريستيان لوبيز، رئيس قسم البلوكشين والأصول الرقمية في بنك الاستثمار كوهين وشركاه.

"سوق الطروحات العامة أبطأ قليلاً في مجال العملات المشفرة لأسباب واضحة،" قال لوبيز لموقع CoinDesk في مقابلة، مشيرًا إلى حدث السيولة في أكتوبر الماضي كنقطة تحول استنزفت رأس المال من نظام الأصول الرقمية.

يقول إن المستثمرين الأفراد الذين كانوا في السابق يغذون أسواق العملات المشفرة قد حولوا انتباههم إلى الذكاء الاصطناعي، قبل أن يتوسعوا إلى مجالات أخرى من قطاع التكنولوجيا، بما في ذلك ما يسمى بأسهم Mag 7. ومع ذلك، فقد شهدت الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مؤخرًا تراجعات حادة، مما يشير إلى أن رأس المال يتجه مرة أخرى.

دخلت شركات العملات المشفرة عام 2026 متوقعة عامًا مميزًا للطروحات العامة بعد الإدراج الناجح لشركتي Circle (CRCL) وBullish (BLSH)، الشركة الأم لموقع CoinDesk.

لكن ظروف السوق الأضعف، وانخفاض أحجام التداول، والأداء المخيب للآمال بعد الإدراج، بما في ذلك أداء BitGo (BTGO)، قد خففت من الحماس للعروض الجديدة. وقد أجلت عدة شركات كبرى في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك Payward، الشركة الأم لـ Kraken، ومطور تطبيق Ethereum Consensys، ومزود المحفظة Ledger ومدير الأصول Grayscale، جميعها خطط الطرح العام في انتظار تحسن الأسواق. بينما لا تزال شركات أخرى تمضي قدمًا. قالت Blockchain.com في مايو إنها قدمت طلبًا سريًا لطرح عام أولي في الولايات المتحدة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.

أفاد موقع CoinDesk في مايو أن منصة تداول العملات المشفرة FalconX قد قدمت أيضًا مسودة تسجيل S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، وهي الخطوة الأولية نحو إدراج محتمل.

يقول لوبيز إن الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع تؤثر على المعنويات. إن عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة جعل المستثمرين حذرين بشكل خاص تجاه الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة. بينما تشير الإشارات من الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب إلى بيئة أكثر انكماشًا قد تدعم في النهاية تخفيضات أسعار الفائدة، لا تزال الأسواق العالمية تواجه ضغوطًا من إجراءات البنوك المركزية والتقليص، بما في ذلك التحركات الأخيرة من بنك اليابان للدفاع عن الين.

"المستثمرون مترددون في دعم سهم في طرح عام أولي لأنهم قلقون بشأن ما إذا كان سيكون هناك دعم في السوق بعد الإدراج،" وفقًا لوبيز.

يقول إن السوق قد لا يعيد فتحه بشكل ملحوظ للطروحات العامة للعملات المشفرة حتى العام المقبل، مشيرًا إلى توقعات بأن دورة سوق البيتكوين BTC $64,178.18 قد تصل إلى أدنى مستوى لها حوالي أكتوبر، مشيرًا إلى أن سوق العملات المشفرة الأوسع يميل إلى متابعة أداء أكبر عملة مشفرة في العالم.

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، يقول لوبيز إن وضوح اللوائح لم يعد العقبة الرئيسية أمام الشركات التي تفكر في الطروحات العامة.

"هذا أقل أهمية مما كان عليه من قبل. لقد أصبحت الشركات عامة قبل أن يكون هناك وضوح تنظيمي،" قال. "بالنسبة لشركات مثل Bullish وCircle أو BitGo، فإن الأمر يتعلق أكثر بالوصول إلى رأس المال من التنظيم."

توضح الخطط المعلنة لـ Kraken للسعي نحو إدراج عام كيف تتكيف شركات العملات المشفرة، كما يقول لوبيز. لقد سعت البورصة إلى التنويع بعيدًا عن تداول العملات المشفرة، وهي استراتيجية يعتقد أنها تضع الشركات بشكل أفضل في الأسواق العامة.

"الشيء الصحيح الذي يجب القيام به هو أن تصبح أكثر تنوعًا بدلاً من أن تكون مجرد عمل تجاري لتداول العملات المشفرة،" يقول.

على الرغم من الضعف على المدى القريب في أسواق تمويل العملات المشفرة، يقول لوبيز إن تقنية البلوكشين تستمر في اكتساب الزخم عبر المالية التقليدية. تقوم المؤسسات المالية الكبرى، بما في ذلك مورغان ستانلي (MS) وناسداك (NDAQ) وبورصة نيويورك (NYSE)، ببناء بنية تحتية قائمة على البلوكشين والاستعداد للتسوية المرمزة.

تتحرك الصناعة نحو التسوية الفورية تقريبًا، متحولة من T+1 إلى T+0، بينما تجمع مبادرات مثل شبكة OpenUSD أكثر من 140 مؤسسة مالية وشركات مدفوعات حول بنية تحتية للعملات المستقرة، كما يقول.

يتوقع لوبيز أن يكون الفائزون على المدى الطويل هم مقدمو بنية تحتية للبلوكشين بدلاً من الشركات التي تم بناؤها فقط حول العملات المشفرة الفردية.

"الكثير من شركات العملات المشفرة التي تحاول جمع رأس المال في الأسواق الخاصة تجد صعوبة بسبب تركيزها الفردي على منتج واحد،" يقول.

بينما يتوقع لوبيز أن تظل البيتكوين والإيثر (ETH) وسولانا (SOL) جنبًا إلى جنب مع عدد قليل من الرموز الرئيسية الأخرى أصولًا مهمة، يتوقع أن الآلاف من العملات المشفرة الأصغر من غير المرجح أن تنجو.

"من المحتمل أن نرى ذيل العملات المشفرة الطويل يضيق على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة،" أضاف.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.