تحليل مؤسس DeGods لملف الاكتتاب العام لشركة Anthropic ومخاطر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

أشار فرانك، مؤسس DeGods، في منشور له على منصة X، إلى أنه على الرغم من أن أحدث ملف S-1 للاكتتاب العام لشركة Anthropic يظهر زيادة قوية في الإيرادات، إلا أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي لا تزال تواجه مقاومة. وذكر أن الربع الثاني من عام 2026 سيكون ذروة شراء الشركات واستهلاك رموز الذكاء الاصطناعي، حيث بدأ السوق في يوليو فقط في إيلاء اهتمام لإدارة نفقات الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، زادت درجة تجانس نماذج الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تقليل الفروق في مخرجات النماذج، مما قد يزيد من حدة المنافسة ويضغط على هوامش الربح في الصناعة، ولم يتضح هذا الاتجاه بشكل كافٍ في الربع الثاني. يعتقد فرانك أنه لا توجد أدلة حالياً تثبت أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح لمعظم الشركات، كما أن العملاء الكبار لشركة Anthropic يواجهون ضغوطاً لتحسين هوامش الربح، مما قد يؤدي إلى تقليص النفقات المتعلقة بـ Claude في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، وقعت شركات التكنولوجيا الكبرى ومختبرات الذكاء الاصطناعي على التزامات نفقات رأس المال حتى عام 2034، وقد تكون التوقعات ذات الصلة قد تم احتسابها بالفعل في أسعار الأسهم. في المستقبل، قد يؤدي تحسين كفاءة الشرائح أو زيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال إلى الضغط على تقييمات الأسهم ذات الصلة. وأكد فرانك أنه على الرغم من تفاؤله على المدى الطويل بشأن الذكاء الاصطناعي، وقد يشارك في الاكتتاب العام لشركة Anthropic، إلا أن الفائزين في الصناعة لم يتحددوا بعد، وقد لا تظهر الفرص الاستثمارية الحقيقية حتى انتهاء الوضع الحالي.