الدولار: البنك المركزي يسرع من عمليات الشراء ويتجاوز 2.000 مليون دولار في يوليو

أعاد البنك المركزي (BCRA) تسريع عمليات الشراء في السوق الرسمية للعملات يوم الخميس 30 يوليو، حيث أضاف 117 مليون دولار، وهو أكبر شراء له خلال الأسبوع. وبهذا، حققت السلطة النقدية ثاني يوم شراء لها بعد أن أوقفت يوم الثلاثاء سلسلة من 135 يوماً متتالياً من الرصيد الإيجابي.

حدث التدخل في يوم شهد حجم تداول أكبر مقارنة باليوم السابق. تم تداول ما مجموعه 537 مليون دولار في قطاع النقد، وامتص البنك المركزي حوالي 22% من هذا المبلغ، مما قد يشير إلى شراء جماعي. وبالتالي، ارتفع الرصيد الشرائي لشهر يوليو إلى 2.116 مليون دولار، بينما وصلت المشتريات المتراكمة في عام 2026 إلى 13.281 مليون دولار.

أدى هذا الرقم إلى قراءة ذات بعدين. من جهة، أصبح يوليو بالفعل واحداً من أقوى الأشهر في السنة لتراكم العملات الأجنبية، بمتوسط يومي قدره 106 مليون دولار، متجاوزاً 68 مليون دولار في يونيو، على الرغم من كونه أقل من 137 مليون دولار في مايو. من جهة أخرى، أظهرت الأسبوع الأخير تباطؤاً ملحوظاً، حيث بلغ الرصيد المتراكم منذ يوم الاثنين 180 مليون دولار فقط.

على الرغم من المشتريات الرسمية، انخفضت الاحتياطيات الدولية الإجمالية بمقدار 199 مليون دولار وانتهت عند 49.001 مليون دولار. وبالتالي، ظل المخزون فوق عتبة 49.000 مليون دولار بقليل، بعد الارتفاع في الجلسة السابقة.

حدث الانخفاض على الرغم من المساهمة الإيجابية لتقييم الأصول. ارتفع الذهب بنسبة 1.88% وكان من الممكن أن يضيف حوالي 130 مليون دولار إلى القيمة الدفترية لحيازات البنك المركزي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع اليورو بنسبة 0.57% مقابل الدولار، وزادت الجنيه الإسترليني بنسبة 0.90%، وارتفع اليوان بنسبة 0.16%، وارتفع الين بنسبة 2.40%، مما يمثل أكبر زيادة له منذ عام 2022.

في السوق النقدية، انخفض الدولار بالجملة بنسبة 0.53% وأغلق عند 1.488 بيزو للبيع. وسعت الانخفاض المسافة عن سقف النطاق، الذي يبقى عند 1.814.21 بيزو، حتى 20%.

كما انعكس انخفاض الدولار الرسمي في الأسعار المالية. تراجع MEP بنسبة 1% إلى 1.508.43 بيزو، بينما انخفض السعر النقدي مع التسوية بنسبة 2.10% إلى 1.552.41 بيزو. في الوقت نفسه، تراجع الدولار الأزرق بنسبة 0.53% وأغلق عند 1.565 بيزو. مع هذه القيم، كانت الفجوة بين الدولار الأزرق والدولار بالجملة 5.17%، بينما انخفضت نسبة التبادل إلى 2.92%.

حدث هذا التحرك بعد جلسة سابقة أظهر فيها السوق طلباً أقل على التغطية. في هذا السياق، ساعدت عودة الوضع الطبيعي في قطاع الدولار المرتبط أيضاً في تخفيف الضغوط التي ظهرت حول تحديد سعر D31L6، السند المرتبط بسعر الصرف الذي ينتهي يوم الجمعة.

في العقود الآجلة، شهدت المنحنى انخفاضات عامة. انخفض يوليو بنسبة 0.50%، وتراجع أغسطس بنسبة 0.56%، وفقد سبتمبر 0.49%، وانخفض ديسمبر بنسبة 0.46%. كما أظهرت عقود 2027 انخفاضات في معظم الفترات، مع تغير عام سلبي قدره 0.46%.

مع هذه التحركات، بقيت المعدل الضمني لشهر يوليو عند 0%، بينما كانت لشهر أغسطس 1.50% شهرياً، ما يعادل 18.01% سنوياً. بالبيزو، انخفضت TAMAR من 22.88% إلى 22.38%، بينما تراجعت BADLAR من 22% إلى 21.25%.

أشار السوق إلى أنه بعد الحجم الكبير الذي تم تداوله في D31G6، السند المرتبط بالدولار لشهر أغسطس، انخفض النشاط في هذه الأداة بشكل كبير. انخفض الحجم من أكثر من 400 مليون دولار إلى حوالي 65 مليون دولار، وهو مستوى يتماشى مع وجود رسمي أقل في السوق الثانوية.

بالإضافة إلى ذلك، زاد الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة للدولار بمقدار 37.6 مليون دولار فقط، مما أشار أيضاً إلى طلب أكثر محدودية على التغطية. في هذا السياق، فسر جزء من السوق أن البحث عن الحماية من تقلبات العملة انتقل إلى مزاد وزارة الخزانة، حيث ركزت الأدوات الثنائية على اهتمام أكبر.

وبذلك، تركت الجلسة تخفيفاً جزئياً في الجبهة النقدية. تسارع البنك المركزي في عمليات الشراء، وانخفض الدولار بالجملة مرة أخرى، وتراجعت العقود الآجلة في جميع الفترات. ومع ذلك، أظهر انخفاض الاحتياطيات أن تراكم العملات الأجنبية لا يزال يتعايش مع عوامل تحد من إعادة بناء ميزانية البنك المركزي.