أمازون تحقق أرباحاً بقيمة 62 مليار دولار في الربع: ما الذي يفسر هذه القفزة؟

أرباح أمازون تتضاعف والسوق يتفاعل بارتفاع 8%

سجلت أمازون أرباحاً صافية بلغت 62.65 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، ما يعادل 5.75 دولار للسهم. كانت هذه الأرقام أعلى بكثير من توقعات المحللين التي جمعتها FactSet، والتي كانت تشير إلى 1.82 دولار للسهم. إنها نوع من المفاجآت التي تجعل السوق يتفاعل بقوة: في ساعات التداول بعد الإغلاق في نيويورك، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 8.5%.

لتقدير القفزة، يكفي مقارنة ذلك بنفس الفترة من العام السابق. في الربع الثاني من عام 2025، كانت الشركة قد أبلغت عن أرباح قدرها 18.2 مليار دولار، أو 1.68 دولار للسهم. نحن نتحدث عن تضاعف بمقدار 3.4 مرات في 12 شهراً فقط. نمت الإيرادات الإجمالية بنسبة 20% وبلغت 200.6 مليار دولار، مما يرسخ مكانة أمازون كواحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم.

تعزز هذه النتائج الاتجاه الذي نتابعه عن كثب في تغطية الشؤون المالية: الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا الأمريكية تحول الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات حقيقية، وليس مجرد وعود. وتبدو أمازون في مقدمة هذه السباق.

AWS هو المحرك الذي يدفع الآلة

البطل في هذه النتائج له اسم: خدمات أمازون ويب. شهد قسم الحوسبة السحابية نمواً بنسبة 36.7% مقارنة بالعام السابق، وهو أسرع معدل في 18 ربعاً متتالياً. لقد مرت أربع سنوات ونصف دون تسجيل توسع بهذا القوة.

أبرز آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لأمازون، أن أقسام الذكاء الاصطناعي والرقائق المخصصة تجاوزت، كل منهما، علامة 25 مليار دولار في الإيرادات السنوية. إنه علامة بارزة. عندما بدأت سباق الذكاء الاصطناعي التوليدي، بين عامي 2023 و2024، كانت الشكوك الكبرى في السوق تدور حول ما إذا كانت الاستثمارات المليارية من الشركات الكبرى ستتحول إلى إيرادات متناسبة. في حالة AWS، بدأت الإجابة تصبح واضحة.

توقفت السحابة عن كونها مجرد بنية تحتية للخوادم لتصبح المنصة التي تتدرب فيها الشركات من جميع الأحجام على نماذج الذكاء الاصطناعي، وتعالج البيانات وتخلق تطبيقات تعتمد على التعلم الآلي. هذه الحركة الهيكلية تفيد مباشرة من لديه القدرة على تقديم الخدمة. ولا أحد لديه قدرة أكبر من أمازون ومايكروسوفت وجوجل في هذا القطاع.

200 مليار دولار في النفقات الرأسمالية: أكبر رهان في تاريخ أمازون

أكدت الشركة أنها تخطط لاستثمار 200 مليار دولار في النفقات الرأسمالية على مدار عام 2026، مع التركيز تقريباً حصرياً على بنية الذكاء الاصطناعي. لوضع هذا في السياق، فإن هذا المبلغ يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي لدول مثل البرتغال ويعادل تقريباً أربعة أضعاف ما تخطط شركة بتروبراس لاستثماره في نفس الفترة.

هذا الرقم ليس جديداً تماماً. كانت أمازون قد أشارت بالفعل إلى تصعيد هائل في الاستثمارات في بداية العام. لكن التأكيد في ربع مع أرباح قوية يرسل رسالة واضحة إلى السوق: الشركة لديها السيولة لدعم الرهان دون التأثير على الربحية على المدى القصير.

السؤال الذي يحتاج المستثمرون إلى مراقبته هو استدامة هذا المستوى من النفقات الرأسمالية. في قطاع التكنولوجيا، يمكن أن تؤدي دورات الاستثمار العدوانية إلى عوائد مضاعفة أو تدمير القيمة، اعتماداً على التنفيذ. حتى الآن، تشير أرقام أمازون إلى السيناريو الأول.

ما تشير إليه نتائج أمازون للسوق

بيانات أمازون ليست حدثاً معزولاً. إنها تأتي في موسم النتائج حيث تثبت الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا أن عصر الذكاء الاصطناعي يولد عوائد مالية قابلة للقياس، وليس مجرد سرد في السوق.

بالنسبة لمن يتابع السوق الأمريكي، قد لا تكون الأرباح نفسها هي الأهم، ولكن سرعة نمو AWS. إن تقدم بنسبة 36.7% لعملية بهذا الحجم يشير إلى أن الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي يتسارع، وليس يتباطأ. وهذا له تداعيات على سلسلة التوريد بأكملها، من مصنعي الرقائق مثل إنفيديا وAMD إلى الشركات الأصغر التي تقدم مكونات وخدمات متعلقة.

يجب أيضاً قراءة الارتفاع بنسبة 8% في ساعات التداول بعد الإغلاق في سياق. لقد حققت أسهم أمازون بالفعل زيادة كبيرة في القيمة خلال الأشهر الـ 12 الماضية، لذا فإن رد فعل بهذا الحجم يشير إلى أن السوق يرى مساحة لتعديل التقديرات للأعلى. في مثل هذه السيناريوهات، عادة ما تستفيد الشركات الأخرى في القطاع من تأثير الدومينو.

من ناحية أخرى، تثير النفقات الرأسمالية البالغة 200 مليار دولار سؤالاً مشروعاً: ماذا يحدث إذا تباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي قبل أن تنضج هذه الاستثمارات؟ إنه الخطر الذي لا يرغب أحد في مناقشته بينما تدهش النتائج بشكل إيجابي. لكن جزء من التحليل المسؤول هو الحفاظ على هذه المتغيرات في الرادار.