إيثريوم: بيت ماين تمتلك بالفعل 4.8% من عرض ETH

من يكثر من العناق يسيء الإمساك. بيت ماين، شركة خزينة إيثريوم التي يديرها توم لي، قد تجاوزت للتو عتبة رمزية جديدة: 5.79 مليون ETH في الاحتياطي، أي 4.8% من العرض الكلي المتداول. لم يعد بعيدًا عن عتبة 5%. لكن الرقم الذي يستحق حقًا الانتباه ليس هو. إنه مخفي في توزيع هذا الكنز: 85% من هذه الإيثريوم الآن في حالة تخزين (staking)، وهو الآلية التي تؤمن الشبكة مقابل عائد. وهذه الكمية وحدها تعيد رسم خريطة القوة على إيثريوم. النقاط الرئيسية في هذه المقالة:

• بيت ماين تجاوزت عتبة رمزية مع 5.79 مليون ETH في الاحتياطي، مما يمثل حصة كبيرة من سوق إيثريوم.
• استراتيجية التراكم والتخزين لبيت ماين تثير القلق بشأن مركزية القوة على شبكة إيثريوم.

أضافت بيت ماين 9,946 ETH الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 5,787,414 توكن، مع خزينة إجمالية تبلغ 11.8 مليار دولار عبر جميع فئات الأصول. في نفس الحركة، قامت الشركة بإعادة شراء 6.1 مليون من أسهمها الخاصة. إشارة كلاسيكية للثقة أرسلت إلى الأسواق، تكاد تكون تافهة مقارنة بالرقم الآخر في البيان: 4,917,189 ETH تم تخزينها، أي 85% من الخزينة.

دعونا نتذكر بسرعة الآلية لمن قد يفوت الأمر: تخزين ETH يعني تجميده لتشغيل مُحقق يقوم بالتحقق من كتل الشبكة، مقابل عائد سنوي. بيت ماين تحقق اليوم حوالي 254 مليون دولار سنويًا من عائدات التخزين، وفقًا للبيانات التي قدمتها الشركة نفسها. إنها ربح خالص، مدعوم بأمان الشبكة التي تساهم هي نفسها في تأمينها.

هنا تكمن المشكلة. وفقًا للإحصائيات الخاصة بالتخزين التي جمعتها Datawallet، حوالي 40.9 مليون ETH مخزنة حاليًا على مستوى الشبكة، أي 33.56% من العرض الكلي. إذا قمت بمقارنة 4.92 مليون ETH المخزنة من قبل بيت ماين مع هذا الإجمالي، فإن النتيجة تكون واضحة: أكثر من 12% من إجمالي تخزين إيثريوم مركزة في يد شركة واحدة مدرجة في البورصة.

لإعطاء مقياس للمقارنة: ليدو، عملاق التخزين السائل (التخزين السائل، حيث تبقى الإيثريوم المخزنة ممثلة برمز قابل للتداول)، تمتلك حوالي 22%. باينانس تصل إلى 9.15%. كوين بيس، بالكاد 5.12%. لذا، في غضون بضعة أشهر فقط، ارتفعت بيت ماين فوق اثنين من أكبر البورصات المركزية في السوق بناءً على هذا المعيار وحده. ودون أن يتحدث الكثيرون عن ذلك حقًا.

لقد قضت إيثريوم سنوات في التحفظ على تركيز قوة التحقق بين عدد قليل جدًا من الأيدي. الدليل: تم تقديم اقتراح لتحديد ذاتي لـ ليدو عند 22% حتى تم التصويت عليه في حكومته في يونيو، وتم رفضه بنسبة 99.8% لكنه يكشف عن قلق حقيقي. لكن النقاش كان حتى الآن تقريبًا حصريًا حول بروتوكولات التخزين السائل. بيت ماين تغير المعادلة: ها هي خزينة شركة، مدفوعة بهدف التراكم لأغراض سوقية، تصبح في الطريق لاعبًا نظاميًا في أمان الشبكة. لم يكن أحد قد رأى ذلك حقًا من هذه الزاوية.

يبقى منطق توم لي، على الورق، لا يمكن دحضه: التراكم، التخزين، جني العائد، إعادة شراء أسهمه الخاصة من الفائض. لكن على النطاق الذي تعمل فيه بيت ماين الآن، يصبح هذا الخيار الفردي متغيرًا جماعيًا للشبكة بأكملها. إذا واجهت الخزينة صعوبات، فإن بيع موقف بهذا الحجم بشكل عاجل قد يؤثر بشكل كبير على المُحققين المعنيين. سيناريو، رغم أنه ليس وشيكًا، يستحق المتابعة بنفس الصرامة التي يتم بها النقاش حول مركزية التخزين الذي يهز النظام البيئي منذ شهور.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.