ماذا سيحدث للعملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2026؟

"ماذا يقول المبدعون" هو عمود حواري تقدمه Foresight News، حيث نقوم بطرح أسئلة على المبدعين المتميزين الذين يتم اختيارهم كل شهر حول المواضيع الساخنة في السوق، ونجمع النتائج في نص واحد، لنستفيد من الآراء المختلفة ونستكشف أفكارًا أعمق.

كتبه: مبدع محتوى متميز من Foresight News في يونيو 2026

جمعه: Foresight News

بعد مرور النصف الأول من عام 2026 الذي شهد تقلبات واسعة في السوق، ودعت سوق العملات المشفرة حقبة الاعتماد فقط على سرد تقليص المكافآت. مع توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتقدم مشروع قانون الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، وتوسع الأصول المادية على السلسلة، تتجمع أحداث رئيسية في النصف الثاني من العام. من جهة، يتم تحديد إطار الامتثال الذي يحدد حدود بقاء الصناعة، ومن جهة أخرى، تسعى الأصول التقليدية التي تقدر بتريليونات إلى البحث عن سيولة عبر تقنية البلوك تشين. تتشابك الاختلافات بين الاتجاهات، وتفكك المسارات، والتغيرات النظامية لتشكل ضبابًا كثيفًا. في هذه النقطة الفاصلة، يسأل الجميع سؤالًا محوريًا: بعد زوال فقاعة المضاربة، ودخول العملات المشفرة في مرحلة نضوج مؤسسية، إلى أين ستذهب العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2026؟

تركز هذه الحلقة من "ماذا يقول المبدعون" على "اتجاه العملات المشفرة في النصف الثاني من العام"، وقد دعونا مجموعة من المبدعين المتميزين من قائمة Foresight News لشهر يونيو 2026، بما في ذلك ماريو، قائد الأبحاث في IOSG Ventures، ولونغ يي، وKuCoin Ventures، وFeixiaohao، وBitget Wallet، وHotcoin Research Institute، وDatu TATAYA، بالإضافة إلى دعوة خاصة من فريق تحرير Foresight News، مه، وChandlerZ للمشاركة في النقاش.

طرحنا خمسة أسئلة: "ما هو الاتجاه المتوقع للسوق في النصف الثاني؟"، "ما هي المسارات والمشاريع الأكثر تفاؤلاً؟"، "كيف ترى الديناميكيات الأخيرة لشركات الخزانة؟"، "ما هي التغييرات المتوقعة في التنظيم؟"، و"ما هي النصائح التي تقدمها للمستثمرين العاديين؟"، وفيما يلي الإجابات التي جمعناها.

1. لقد مر النصف الأول من عام 2026، في ظل التعديلات السعرية الحالية والظروف السوقية الضعيفة، ما هو الأكثر تفاؤلاً وما هو الأكثر قلقًا بالنسبة لك بشأن اتجاه سوق العملات المشفرة في النصف الثاني؟ هل اخترت الاحتفاظ، أو زيادة المراكز، أو الانتظار؟ ولماذا؟

ماريو من IOSG Ventures: الأكثر تفاؤلاً هو نافذة وضوح التنظيم: لقد دخل قانون CLARITY جدول أعمال مجلس الشيوخ، وإذا تم تمريره في النصف الثاني، فسيفتح أبواب التخصيص المؤسسي التقليدي. في الوقت نفسه، تراجعت BTC بنحو 30% في النصف الأول، وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أول صافي تدفق سلبي منذ إدراجها، وسجلت أكبر تدفق أسبوعي. لقد أصبحت مشاعر السوق متشائمة للغاية، وبعد إزالة الفقاعة، يكون الوقت مناسبًا لإجراء أبحاث أساسية. الأكثر قلقًا هو الوضع الكلي: إذا استمر الموقف المتشدد من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى الضغط الناتج عن هيكل رأس المال لشركات الخزانة، فقد يستغرق الوصول إلى القاع وقتًا أطول. اختيارنا هو الاحتفاظ بالمراكز الأساسية، وزيادة المراكز تدريجياً في الأصول المدعومة بإيرادات حقيقية وتدفق نقدي، مع تقليل التعرض للأصول التي تعتمد فقط على السرد. السبب بسيط - السوق في هذه المرحلة يكافئ الأساسيات فقط.

لونغ يي:

• الأكثر تفاؤلاً هو على المدى الطويل: العملات المشفرة أصبحت الوسيلة المالية الثالثة بعد الديون والأسهم، حيث يتم إدخال الأسهم على السلسلة، وتجذب الأصول المادية التقليدية إلى السلسلة، وستصبح العملات المشفرة تدريجياً وسيلة قيمة أكثر شيوعًا في عصر الذكاء الاصطناعي.
• الأكثر قلقًا هو على المدى القصير: الخطر الحقيقي ليس في عالم العملات المشفرة نفسه، بل في فقاعة الذكاء الاصطناعي. إذا انفجرت، ستعاد تسعير الأصول العالمية، وستتأثر BTC أيضًا.

أعتقد أن القاع في دورة BTC هذه سيكون في الربع الرابع من عام 2026، ومن المحتمل أن يكون أدنى مستوى "3-4"، وهذا سيكون نافذة للزيادة.

KuCoin Ventures: في النصف الأول من عام 2026، كانت سوق العملات المشفرة بشكل عام في بيئة ضعيفة. من حيث الأسعار، تفتقر الأصول ذات القيمة السوقية العالية مثل البيتكوين والإيثيريوم إلى الزخم الصعودي المستمر؛ من حيث التداول، تتنقل الأموال بسرعة بين التقلبات الكلية، والاتجاهات المحلية، والفرص المدفوعة بالأحداث؛ كما أن السوق الأولية أصبحت أكثر حذرًا، حيث يركز السوق أكثر على الطلب الحقيقي، وتدفق النقد، وهياكل الامتثال، والدورات التجارية الطويلة.

نحن متفائلون نسبيًا بشأن النصف الثاني، حيث يتحول السوق من الاعتماد فقط على السرد والسيولة إلى إعادة تسعير القيمة الحقيقية. تراجع المضاربة على المفاهيم القصيرة الأجل ليس بالضرورة أمرًا سيئًا. سيمكن ذلك المشاريع ذات القيمة السوقية العالية، والتداول المنخفض، والإيرادات الضعيفة، والتغليف القوي من إعادة النظر، كما سيسهل التعرف على المشاريع الأساسية التي تتمتع بطلب حقيقي من المستخدمين، وإيرادات مستدامة، ونماذج تجارية واضحة.

ما يقلقنا هو أن الضغط على السيولة الكلية وتقييم الأصول التكنولوجية يستمر في الانتقال إلى العملات المشفرة. تظل العملات المشفرة بطبيعتها أصولًا عالية المخاطر، وعندما تواجه الأسهم التكنولوجية العالمية، وخاصة الأصول المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ضغوطًا في التقييم، سيكون من الصعب على الأصول المشفرة أن تكون مستقلة تمامًا. إذا تعرضت استدامة النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في النصف الثاني لمزيد من الشكوك، أو إذا انسحبت الأموال من الأصول التكنولوجية وعالية المخاطر، في حين لم تتحسن السيولة بشكل ملحوظ، فقد تستمر العملات المشفرة في التذبذب الواسع والإرهاق السردي.

لذلك، من الصعب تلخيص هذه المرحلة بكلمات بسيطة مثل "الاحتفاظ، أو زيادة المراكز، أو الانتظار". بشكل محدد، سنكون حذرين في تحديد أي الهياكل يمكن أن تبقى بعد اختبار الضغط، وأي الفرق يمكن أن تستمر في التحقق من الطلب، والإيرادات، وقدرة المنتج في بيئة ذات سيولة منخفضة، وسنركز أكثر على التدفق النقدي الحقيقي، وطلب المستخدمين الحقيقي، ومسارات الامتثال، وقدرة توزيع النظام البيئي، والنماذج التجارية الطويلة الأجل، بدلاً من مجرد متابعة تقلبات الأسعار القصيرة الأجل.

Feixiaohao: إذا نظرنا فقط إلى الأسعار، فإن النصف الأول من عام 2026 لم يكن مريحًا، حيث أعيد تسعير العديد من الأصول، وتغيرت مشاعر السوق من التفاؤل في بداية العام إلى الحذر. لكننا لا نعتقد أن هذا بالضرورة أمر سيئ. غالبًا ما تظهر الفرص الحقيقية في كل دورة من دورات العملات المشفرة عندما لا يكون الجميع متحمسًا، بل عندما تتراجع السيولة، ويجب على المشاريع التحدث عن الأعمال الحقيقية والمستخدمين الحقيقيين.

نحن متفائلون بشأن النصف الثاني، حيث تتحول العملات المشفرة من "أصول تداول بسيطة" إلى "بنية تحتية مالية" و"واجهات أسواق رأس المال". العملات المستقرة، والأصول المادية، والتسويق على السلسلة، وأسواق التنبؤ، والمدفوعات بواسطة وكلاء الذكاء الاصطناعي، وخدمات البيانات، ليست مدعومة فقط بالعواطف، بل وراءها طلب حقيقي. خاصة عندما تبدأ المؤسسات التقليدية، والشركات المدرجة، وإطارات التنظيم في دخول هذا السوق بشكل أكثر نشاطًا، ستصبح حدود العملات المشفرة أكثر وضوحًا، وسيكون من الأسهل فهمها من قبل الأموال الرئيسية.

ما يقلقنا هو أن السوق لم يكتمل بعد في تصفية المخاطر. العديد من المشاريع التي حصلت على تقييمات عالية بسبب القيمة السوقية العالية، والتداول المنخفض، والسرد القوي، لم تتبعها إيرادات حقيقية، واحتفاظ المستخدمين، وقيمة البروتوكول. إذا استمرت السيولة الكلية في التوتر في النصف الثاني، أو تعرضت الأصول الأساسية مثل البيتكوين والإيثيريوم لضغوط، فسوف تتزايد الفجوة بين الأصول البديلة. أكثر الأماكن التي يمكن أن تتأذى فيها المستخدمون العاديون ليست فقدان فرصة معينة، بل في الظروف الضعيفة عندما يُجبرون على متابعة الانتعاش القصير الأجل.

عملياتنا الداخلية أقرب إلى "الاحتفاظ الأساسي + زيادة حذرة + مراقبة الأصول الجديدة". لن نتحرك بسهولة من الأصول الأساسية، لأنها لا تزال أساس الائتمان والسيولة في السوق؛ بالنسبة للاتجاهات مثل AI + Crypto، والأصول المادية، وأسواق التنبؤ، سنقوم بمتابعتها من منظور استخدام المنتج، وتغير البيانات، ونموذج الأعمال، ولن نضع استثمارات كبيرة فقط لأن مسارًا ما أصبح شائعًا. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن الأهم في هذه المرحلة ليس إثبات شجاعتهم، بل التأكد من أنهم سيستمرون حتى تأكيد الاتجاه الحقيقي التالي.

بالنسبة لـ Feixiaohao، يرتبط هذا الحكم أيضًا باتجاهنا الخاص. نحن ندفع نحو FXHO، وFDAT 100، وDAT 2.0، ومسارات الربط بين العملات والأسهم، وهذا في جوهره يراقب سؤالًا واحدًا: أي الأصول في Web3 يمكن أن تنتقل من سرد الرموز الفردية إلى إطار أصول يمكن الكشف عنه، ومقارنته، وفهمه بسهولة من قبل أسواق رأس المال. في النصف الثاني، سنركز أكثر على "القيمة القابلة للتحقق"، بدلاً من مجرد متابعة قصص الأسعار القصيرة الأجل.

Bitget Wallet: أعتقد أن هناك سمة واضحة في سوق النصف الأول من عام 2026: هناك الكثير من السرد، لكن القليل من السرد الذي يمكن أن يجذب الأموال الجديدة بشكل مستمر.

أكثر ما أراه تفاؤلاً هو أن العملات المشفرة تمر بمرحلة انتقالية من "أصول المضاربة" إلى "البنية التحتية المالية". أثبتت التطورات في السنوات القليلة الماضية في مجالات مثل العملات المستقرة، والمدفوعات على السلسلة، والأصول المادية، والخزائن المؤسسية، أن المزيد من الناس بدأوا يعتبرون العملات المشفرة كمسار مالي جديد، وليس مجرد سوق تداول. خاصة أن الطلب العالمي على المدفوعات والتخزين بالعملات المستقرة قد أظهر نموًا هيكليًا قويًا.

ما يقلقني هو أن السوق لا يزال يعتمد بشكل كبير على السيولة الكلية. إذا استمر تراجع الميل للمخاطر العالمية، أو إذا حدثت تغييرات غير متوقعة في السياسة النقدية للاقتصادات الرئيسية، فقد يتعرض السوق لضغوط كبيرة على المدى القصير.

في العمليات، أفضّل حاليًا "زيادة انتقائية + احتفاظ طويل الأجل". بدلاً من متابعة الاتجاهات القصيرة الأجل، أفضّل تخصيص الأموال لتلك المجالات التي لديها مستخدمون حقيقيون، وتدفق نقدي، وسيناريوهات تطبيق طويلة الأجل، لأنني أعتقد أن الفرصة الأكبر في هذه الدورة قد لا تكون في أي عملة ترتفع بسرعة، بل في أي بنية تحتية تُستخدم على المدى الطويل من قبل المستخدمين العالميين.

Hotcoin Research Institute: أعتقد أن النصف الثاني من عام 2026 لن يكون سوقًا بسيطًا من "ثور أو دب"، بل سيكون بمثابة تصفية هيكلية. الأكثر تفاؤلاً هو أن اعتماد العملات المشفرة الأساسية لم يتوقف بسبب تراجع الأسعار. لا تزال العملات المستقرة تدخل في المدفوعات، وإدارة الأموال للشركات، والتسويات عبر الحدود؛ تجعل صناديق الاستثمار المتداولة والإيداعات المتوافقة دخول الأموال التقليدية أكثر سلاسة؛ كما أن الأصول المادية، وأسواق التنبؤ، والبنية التحتية للتداول على السلسلة تجد استخدامات أكثر واقعية. وهذا يدل على أن الصناعة ليست مدعومة فقط بارتفاع الأسعار، بل تستمر عملية التمويل الأساسية.

لكن أكبر عدم يقين هو السيولة. العديد من السرد التي كانت ناجحة في الماضي كانت بسبب وجود أموال جديدة كافية ورغبة في المخاطرة. الآن الوضع مختلف، حيث ستصبح الأموال أكثر انتقائية، وستتنافس معدلات الفائدة الكلية، والأسهم التكنولوجية، والسلع مع العملات المشفرة على السيولة. إذا لم يكن لدى العديد من المشاريع تدفق نقدي، أو مستخدمين حقيقيين، أو إيرادات مستدامة، سيكون من الصعب الحصول على تقييمات مرتفعة فقط من خلال "سرد جديد".

سأميل إلى "الاحتفاظ بالمراكز الأساسية، ومراقبة الوضع". الأهم الآن هو الحفاظ على القدرة على الحكم، وليس التسرع في إثبات تفاؤلي أو تشاؤمي. اللحظة الحقيقية التي تستحق زيادة المراكز ليست عندما تنخفض الأسعار، بل عندما يمكنك الحكم على ما إذا كان هذا الأصل لا يزال لديه مستخدمون، وإيرادات، وسيولة، وقدرة على البقاء في دورة ضعيفة. إذا كنت تشتري فقط لأن الأسعار منخفضة، في كثير من الأحيان ما تحصل عليه هو ركود، وليس خصمًا.

Datu TATAYA: أكثر ما أراه تفاؤلاً بشأن النصف الثاني هو أن العملات المشفرة تتحول بثبات من "مضاربة الأسعار" إلى "إعادة بناء واجهات الأصول". في السابق، كان الجميع يسأل عما إذا كانت BTC سترتفع، أو ما إذا كانت الميمات ستشهد حركة، والآن أصبحت آفاق الجميع أكثر اتساعًا: هل يمكن أن تتحمل الحسابات على السلسلة الأسهم، والسندات، وحصص الاكتتاب العام، وعوائد الائتمان، وسيناريوهات الدفع؟ هذا التغيير أكثر أهمية من مجرد الثور أو الدب.

تتمثل النقطة المثيرة للقلق في أن السوق، في غياب سرديات جديدة، يشهد تزايدًا في المخاطر المعقدة التي يتم تغليفها كعائدات بسيطة. تبدو العديد من المنتجات مثل العملات المستقرة، والسندات القصيرة، وعائدات DeFi، لكن الأساس هو في الواقع ائتمان شركات DAT، والحفظ خارج السلسلة، والسيولة الثانوية، ومخاطر التنظيم. في هذه المرحلة، سأحتفظ بمركز كبير في البيتكوين، مع زيادة طفيفة في الاتجاهات التي لديها القدرة على الدخول ومنطق التدفق النقدي، لكنني لن أتحمل المخاطر التي لا أفهمها.

ماهر: أعتقد أنه من الناحية المتفائلة، فإن تطوير الأسهم المرمزة يستحق الانتظار؛ أما القلق فيكمن في أن الصناعة تفتقر إلى النقاط الساخنة، وثقة السوق قد استنفدت تقريبًا، ولا أرى أي علامات على التحسن، وهذا هو أكثر ما يقلقني.

في الوقت الحالي، سأقوم بشراء رموز ذات عائد ثابت على دفعات، معتقدًا أن النصف الثاني من هذا العام سيشهد انتعاشًا في الصناعة.

تشاندلر ز: الأكثر تفاؤلاً هو موقع السعر، حيث انخفض البيتكوين من 126,000 في أكتوبر الماضي إلى 58,000 الآن، مما يقربه من النصف، لكن خلال هذه الجولة من الانخفاض، لم يحدث أي انهيار في البورصات الرئيسية أو انهيار في البروتوكولات. الانخفاض العميق الذي لم يتضرر أساسه، أكون أكثر رغبة في البحث عن الفرص فيه.

ما يقلقني قليلاً هو تلك الشركات التي تمتلك خزائن بيتكوين ذات الرافعة المالية العالية، حيث أن استراتيجية "الأساس القوي"، مع احتياطي نقدي يبلغ 2.55 مليار دولار، قد تتحمل الضغط، لكن مجموعة من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تتبع الاتجاه لديها تكاليف أعلى، ووسادة أقل، وإذا انخفضت أسعار العملات، ستنخفض أسعار أسهمها تحت القيمة الدفترية، ولن تتمكن من إصدار أسهم لجمع الأموال، مما سيجعلها مضطرة للبيع، وهذا النوع من الضغط بين الشركات هو أكثر ما أخشاه في النصف الثاني من العام.

عمليتي بسيطة جدًا، بصراحة، بدأت في الاستثمار تدريجيًا عندما انخفض البيتكوين إلى 60,000، ولن أستخدم الرافعة المالية في القاع، وإذا استمر السوق في التقلب كما حدث في الجولة السابقة، فإن الرافعة المالية في القاع لن تكون قابلة للتحمل. سأحتفظ بخمسين في المئة من النقد للشراء في أي وقت، لا أعتقد أن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للانسحاب بالكامل، لكن ليس الوقت المناسب أيضًا للتخلص من كل شيء، بل هو وقت للشراء ببطء وتقليل التكلفة، في انتظار التحول الكلي. لم أتحرك كثيرًا في العملات البديلة خلال الستة أشهر الماضية.

2. ما هي المجالات التي تراها الأكثر وعدًا مثل دمج AI+Crypto، ورموز الأصول الحقيقية (RWA)، وDePIN، والأسواق التنبؤية في النصف الثاني من 2026؟ وما هي المنطق الأساسية وراء ذلك؟ وما الفرص الحقيقية والتغيرات في السوق التي يمكن أن تقدمها هذه المجالات للمستثمرين العاديين؟ وما هي المشاريع التي قمت بترتيبها أو تخطط لترتيبها في هذا الصدد؟

ماريو من IOSG Ventures: نحن نرى ثلاثة اتجاهات واعدة: العملات المستقرة وبنية الدفع، ورموز الأصول الحقيقية، والأسواق التنبؤية. المنطق الأساسي هو أن الصناعة تتحول من "القيادة السردية" إلى "القيادة النقدية والتبني الحقيقي" - حيث أصبحت العملات المستقرة هي أكثر المنتجات توافقًا مع السوق في عالم العملات الرقمية، وقد تجاوزت أحجام RWA مثل السندات الحكومية على السلسلة 30 مليار دولار وتقترب من 100 مليار؛ بينما تستمر الأسواق التنبؤية في التوسع تحت تأثير الأحداث والاتجاه نحو المشتقات. نحن نرى أن AI+Crypto يجب أن يركز على البنية التحتية، مثل شبكات الدفع والتسوية، بدلاً من التطبيقات التي تستخدم الاسم فقط. بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعني هذا أنه يمكنهم استخدام الإيرادات، والنفقات، وإعادة الشراء، وغيرها من المؤشرات المالية التقليدية لتصفية الأهداف.

لونغ يي: أرى أن هناك خطين رئيسيين: الأول هو رموز الأسهم / RWA + Perp Dex كمدخل للتمويل، والثاني هو AI+Crypto (التمويل على السلسلة).

المنطق الأساسي بسيط: الجولة التالية من الأموال لن تعتمد على السرد الأصلي في عالم العملات، بل على الأصول التقليدية التي يتم نقلها إلى السلسلة، حيث تصبح AI هي العنصر الرئيسي في التداول على السلسلة؛ Perp Dex هو "الأنبوب"، حيث تتدفق الأصول التقليدية والأسواق المختلفة إلى الداخل. بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعني ذلك أن العوائق ستكون أقل، وسوق عالمي على مدار الساعة، وتعليم الأشخاص الذين يعرفون فقط كيفية تداول العملات إلى الأصول الحقيقية.

أركز أكثر على المشاريع التي تمثل مدخلات جديدة من الجيل الجديد - بعد Hyperliquid يأتي Lighter. أود أن أذكر: إن رموز الأسهم الأمريكية ستشهد أول انهيار كبير، حيث أن معظم الأصول الحالية هي "أسهم تركيبية / ظلية".

KuCoin Ventures: سنواصل التركيز على عدة اتجاهات في النصف الثاني من العام: RWA، العملات المستقرة وPayFi، بنية تحتية قانونية للعائد، الأسواق التنبؤية، تداول المشتقات على السلسلة، ودمج AI مع التسوية على السلسلة.

سوف نراقب باستمرار اتجاه العملات المستقرة وPayFi. ومع ذلك، فإن المنافسة في المستقبل لن تكون فقط حول من أصدر العملات المستقرة، بل حول من يمكنه بناء نظام حسابات أكثر اكتمالًا، وسيناريوهات الدفع، وشبكات التجار وكفاءة تدفق الأموال حول العملات المستقرة. وأيضًا، هل يمكن أن توفر Crypto حقًا بنية تحتية جديدة للتعاون والتسوية لصناعة AI؟ إذا كانت AI Agent بحاجة إلى إتمام المدفوعات، والتسويات، والتحقق من الهوية، والتعاون في المهام، وتوزيع الأرباح بشكل مستقل، فإن المحفظة على السلسلة، والعملات المستقرة، والتحقق من الهوية، وشبكات التسوية القابلة للبرمجة قد تصبح مكونات أساسية مهمة. لكننا سنظل حذرين، ولن ننظر إلى جميع مشاريع AI+Crypto على أنها فرص طويلة الأجل. لم يعد الأمر المهم هو "إصدار رموز باستخدام AI"، بل ستركز الاهتمامات على ما إذا كانت البنية التحتية على السلسلة تحل فعلاً مشاكل التعاون والتسوية في اقتصاد AI.

فيما يتعلق بـ RWA، نحن نركز أكثر على جودة الأصول الأساسية وتصميم الهيكل. إذا كانت جودة الأصل سيئة، فلن تتحول إلى أصول عالية الجودة حتى لو تم تغليفها كـ RWA. قيمة RWA لا تكمن في "الانتقال إلى السلسلة" بحد ذاته، بل في ما إذا كانت قادرة على تحسين كفاءة توزيع الأصول، وزيادة السيولة، وتقليل الاحتكاك في التسوية، وتمكين المستثمرين على السلسلة من فهم الأصول الأساسية، وهيكل الحقوق، ومصادر العائد، وآليات الاسترداد، وحدود المخاطر بشكل أوضح.

تستحق الأسواق التنبؤية أيضًا الانتباه، لكننا سنركز أكثر على الأسواق ذات التنظيم الواضح، ومسارات الامتثال، والتطبيقات الأساسية والأدوات. القيمة طويلة الأجل للأسواق التنبؤية ليست مجرد مقامرة بسيطة، بل تكمن في إمكانية أن تصبح سوق معلومات أكثر مشاركة وحرية وأداة لتسعير المخاطر.

تستمر تداولات المشتقات على السلسلة في التطور. في الماضي، تحملت CEX معظم سيولة المشتقات، لكن مع نضوج بنية التداول على السلسلة، وأنظمة الضمان، وآليات التحكم في المخاطر، قد تنتقل بعض تداولات المشتقات إلى بيئة أكثر شفافية وقابلية للتجميع على السلسلة. نحن نركز على القدرة على التحكم في المخاطر، وتنظيم السيولة، وآليات التسوية، والطلب الحقيقي على التداول، وليس مجرد حجم التداول.

Non-small Number: سننظر في هذه الاتجاهات، لكن إذا قمنا بترتيبها حسب الأولوية، فإننا نرى أن الثلاثة الأكثر وعدًا في النصف الثاني من العام هي: RWA، والتسويق على السلسلة، والأسواق التنبؤية، وتطبيقات AI+Crypto في البنية التحتية. DePIN أيضًا لديه فرصة، لكنه يتطلب توافر حقيقي، وتوزيع جغرافي، وتكاليف الأجهزة وكفاءة الدعم أعلى، لذا فهو أقل سهولة في الفهم من قبل السوق على المدى القصير.

المنطق الأساسي لـ RWA والتسويق على السلسلة هو ربط عائدات الأصول الحقيقية برأس المال على السلسلة. في الماضي، جاء جزء كبير من عائدات سوق العملات الرقمية من تقلبات التداول والحوافز الرمزية، لكن عندما يدخل السوق في مرحلة تقلب منخفضة أو هبوط، سيبحث المستخدمون بشكل طبيعي عن أصول أكثر استقرارًا وقابلية للتفسير. إذا كانت الأصول مثل السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والسلع، وتعرض الأسهم يمكن أن تدخل إلى السلسلة من خلال هياكل قانونية، فإن ذلك سيوفر المزيد من الفرص لرأس المال المستقر، وسيجعل التمويل على السلسلة ينتقل من "الدورة الذاتية" إلى تجمع أصول أكبر.

المنطق وراء الأسواق التنبؤية أكثر مباشرة: فهي تضع المعلومات، والآراء، ورأس المال في نفس نظام الأسعار. في عام 2026، هناك العديد من الأحداث القابلة للتداول مثل كأس العالم، والدورات السياسية الأمريكية، ومعدلات الفائدة الكلية، وخزائن العملات الرقمية للشركات المدرجة، وتنافس منتجات AI، حيث لا يرغب المستخدمون فقط في مشاهدة الأخبار، بل يريدون أيضًا التعبير عن آرائهم. القيمة الأكثر أهمية للأسواق التنبؤية ليست مجرد "المراهنة على النتائج"، بل قد تصبح آلية جديدة لاكتشاف المعلومات. من يحدد الأسعار بشكل أسرع، ومن يفهم متغيرات الأحداث بشكل أفضل، سيظهر ذلك في أسعار السوق.

لا يمكن النظر إلى AI+Crypto على أنه مجرد "رموز AI". نحن نركز أكثر على المدفوعات، والتحقق من الهوية، والتحقق من البيانات، وتوزيع القوة الحاسوبية، وتنفيذ التداولات الآلية من قبل AI Agent. تحتاج AI إلى حسابات مالية قابلة للاستخدام، وبيانات موثوقة، وبيئة تسوية آلية، وCrypto يوفر جزءًا من الشروط الأساسية. لكن هذا الاتجاه لا يزال في مراحله المبكرة، والعديد من المشاريع تضع AI في أسمائها فقط، والمشاريع ذات القيمة الحقيقية يجب أن تكون قادرة على الإجابة: ما هي القدرات التي استخدمتها AI على السلسلة؟ هل خفضت التكاليف؟ هل لديها مستخدمون حقيقيون؟ هل لديها إيرادات مستدامة؟

فريقنا لديه تواصل وبحث في هذه الاتجاهات. Non-small Number أيضًا تعمل على الأسواق التنبؤية، ومدخلات معلومات AI، ومحتوى البث المباشر، والمعلومات المدرجة، وقدرات FDAT 100. لن ننظر إلى هذه كمسارات معزولة، بل سنضعها في إطار تغيير أكبر: دخول المستخدمين العاديين إلى عالم العملات الرقمية في المستقبل، قد لا يكون مجرد فتح برنامج تداول لشراء العملات، بل قد يكون من خلال توقع مباراة، أو شراء تعرض للأسهم الأمريكية على السلسلة، أو استخدام محفظة AI Agent، أو المشاركة في مجموعة أصول تم تصفيتها من خلال نظام المؤشرات.

لذا، فرص المستثمرين العاديين ليست بالضرورة في متابعة المشاريع الأكثر إثارة، بل في تعلم كيفية التعرف على "السيناريوهات الحقيقية للاستخدام". على سبيل المثال، يجب النظر إلى RWA من حيث جودة الأصول الأساسية وآلية الاسترداد؛ والأسواق التنبؤية يجب أن تنظر إلى السيولة وتصميم الأحداث؛ وAI+Crypto يجب أن تنظر إلى ما إذا كانت AI قد استخدمت فعلاً التسوية على السلسلة أو البيانات؛ وDePIN يجب أن تنظر إلى ما إذا كانت إمدادات الأجهزة مستدامة، وليس فقط النظر إلى دعم APY. إذا استمر السوق في التباين في النصف الثاني من العام، فإن هذه الأحكام ستكون أكثر أهمية من "أي سرد هو الأكثر سخونة".

محفظة Bitget: إذا كان علي اختيار بعض الاتجاهات، سأركز أولاً على ثلاثة: مدفوعات العملات المستقرة (PayFi)، RWA، وتطبيقات التمويل الجديدة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

أولاً، أعتقد أن PayFi هو الاتجاه الأكثر تقديرًا، ولكنه الأقرب إلى الاعتماد على نطاق واسع. في السنوات القليلة الماضية، كان النقاش حول العملات المستقرة يركز أكثر على حجم الإصدار، لكن الأهم هو أن سيناريوهات الدفع والاستهلاك تتطور بسرعة. بدأ المزيد من المستخدمين في استخدام العملات المستقرة مباشرة لإجراء التحويلات عبر الحدود، والمدفوعات، وإدارة المدخرات والعائدات. بالنسبة للعديد من المستخدمين في الأسواق الناشئة، أصبحت حسابات العملات المستقرة في الواقع حسابات جديدة بالدولار.

ثانيًا، أرى أن RWA لديها إمكانيات طويلة الأجل. ما تغيره RWA ليس الأصول نفسها، بل طريقة توزيع الأصول. في المستقبل، سواء كانت سندات حكومية، أو صناديق نقدية، أو مؤشرات الأسهم، قد يتم تداولها عالميًا على مدار 24 ساعة من خلال الشكل على السلسلة. بالنسبة للمستخدمين العاديين، يعني ذلك أن فرص تخصيص الأصول العالمية التي كانت متاحة سابقًا فقط للمؤسسات ستصبح تدريجيًا منتجات مالية يمكن للجميع المشاركة فيها.

بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن دمج الذكاء الاصطناعي مع العملات الرقمية، سيكون الاتجاه الأكثر قيمة في المستقبل ليس "إصدار رموز AI"، بل أن يصبح الذكاء الاصطناعي مساعدًا ماليًا ومدخلًا للتداول. على سبيل المثال، يمكن أن تغير التطبيقات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مثل إدارة الأصول، واتخاذ قرارات الدفع، وتحليل الأسواق التنبؤية، الطريقة التي يستخدم بها المستخدمون العاديون الخدمات المالية.

بالمقارنة مع الاتجاهات المدفوعة بالسرد فقط، أركز أكثر على المشاريع التي لديها إيرادات حقيقية، ومستخدمين حقيقيين، وسيناريوهات دفع حقيقية.

معهد Hotcoin: لا أرى اتجاهًا واحدًا فقط، بل أركز على الاتجاهات التي "تربط الأصول على السلسلة بالاحتياجات الحقيقية". بشكل محدد، سأركز على العملات المستقرة / RWA، والأسواق التنبؤية، وتطبيقات الدفع وبيانات AI+Crypto.

• تعتبر RWA والعملات المستقرة الأكثر وضوحًا. إنهما يحلان مشكلة قائمة في العالم الحقيقي: سيولة الدولار، عائدات السندات القصيرة، المدفوعات عبر الحدود، إدارة أموال الشركات، توصيل الأصول وتوزيع العائدات. هذا الاتجاه لن ينفجر مثل الميمات في فترة قصيرة، بل يشبه البنية التحتية للصناعة، وعندما يدخل النظام المؤسسي، وشبكات الدفع، وحسابات الشركات، سيكون النمو أكثر استقرارًا. الفرصة للمستثمرين العاديين في هذا الاتجاه ليست بالضرورة في متابعة "عملة مفهوم RWA" معينة، بل في فهم البروتوكولات التي تتحكم فعليًا في جانب الأصول، وجانب التوزيع، ومدخلات الامتثال.
• أنا متفائل أيضًا بسوق التنبؤات. إن نشاط منصات مثل Polymarket وKalshi خلال كأس العالم يدل على أن سوق التنبؤات ليس مجرد لعبة نادرة للمستخدمين المشفرين، بل لديه فرصة ليصبح طبقة تسعير حقيقية للأحداث الرياضية، السياسية، الكلية، والأحداث الشركات. الأهم ليس حجم التداول في سوق معين، بل هل يمكن أن يصبح سوق التنبؤات مصدر بيانات احتمالية للوسائط، ومنصات التواصل الاجتماعي، ومنصات التداول، وحتى الوكلاء الذكاء الاصطناعي. القيمة طويلة الأجل في هذا الاتجاه تكمن في أنه يحول "الآراء" إلى "أسعار تحمل تكلفة رأس المال".
• سأكون أكثر حذرًا بشأن AI+Crypto. العديد من رموز AI ليست سوى دمج لكلمتين شائعتين دون طلب حقيقي. ما يهمني حقًا هو ما تحتاجه الوكلاء الذكاء الاصطناعي من بنية تحتية: المحفظة، المدفوعات، الهوية، الأذونات، شراء البيانات، تسوية API، المدفوعات الصغيرة. إذا كان الوكلاء الذكاء الاصطناعي سيحتاجون حقًا لشراء البيانات، والقدرة الحاسوبية، والمحتوى، والخدمات تلقائيًا في المستقبل، فإن العملات المستقرة والمدفوعات على السلسلة ستكون أكثر ملاءمة من بطاقات الائتمان التقليدية. الفرصة هنا ليست في "مشاريع الذكاء الاصطناعي التي تروي القصص"، بل في المدفوعات الآلية وتنفيذ المالية.
• لن أنكر DePIN تمامًا، لكنني سأكون صارمًا في التصفية. عدد الأجهزة، وعدد العقد، وخريطة التغطية لا يمكن أن تمثل الدخل مباشرة. السؤال الأساسي في DePIN هو ما إذا كان هناك عملاء حقيقيون مستعدون للدفع. إذا لم يكن هناك تدفق نقدي خارجي، واعتمدت فقط على دعم الرموز للحفاظ على جانب العرض، فسيكون من الصعب للغاية عندما يبرد السوق.

داك تاتايا: أرى أنني الأكثر تفاؤلاً بشأن RWA والمحافظ الذكية. جوهر RWA هو القناة الثنائية للسيولة والأصول. لقد أثبتت SpaceX أن المنصات المشفرة بارعة في تنظيم الأموال العالمية، لكن لا يزال هناك مسافة للوصول إلى تكامل كامل للحقوق القانونية، وحقوق الحفظ، وحقوق التوزيع، سيكون هناك مخاطر في الطريق، لكن سيكون هناك أيضًا نجاحات.

في اتجاه AI+Crypto، أرى أن المحفظة هي أكثر سيناريوهات التطبيق التي أراها واعدة. في المستقبل، يجب ألا تجعل المحفظة المستخدمين يتعلمون بنشاط مفاهيم مثل RPC وGas، بل يجب أن تصبح وكيلًا، لربط جانب الطلب مع جانب التنفيذ. سيحمل الوكلاء الذكاء الاصطناعي الجماليات المجردة للسلسلة.

ماهر: أرى أنني الأكثر تفاؤلاً بشأن اتجاهين:

• توكينز الأصول: الاتجاه واضح، حيث أن إدراج الأسهم الأمريكية على السلسلة هو اتجاه متزايد؛
• سوق التنبؤات: هناك مساحة كبيرة للنمو، حيث حققت Kalshi وPolymarket أحجام تداول قياسية خلال كأس العالم.

كلا الاتجاهين يمتلكان مساحة طويلة الأجل للتطور، ويعترف بهما القطاع بشكل كبير، وفي بيئة السوق المشفرة الحالية، لا يمكن دحض المنطق المتعلق بهما. يمكن للمستثمرين العاديين متابعة فرص التحكيم في توكينز الأسهم الأمريكية، أو المشاركة مباشرة في سوق الأسهم الأمريكية. لم أدخل بعد، لكنني سأستمر في مراقبة مشاريع توكينز الأسهم الأمريكية التي تستحق الاستثمار، وكذلك الأهداف قبل الاكتتاب العام.

تشاندلر زد: في هذه الاتجاهات، أرى أنني الأكثر تفاؤلاً بشأن توكينز RWA، يليها المدفوعات بالعملات المستقرة. ما أقدره في العملات المستقرة هو قيمتها كمنشأة أساسية، لكنها ليست بالضرورة وسيلة مباشرة لكسب المال. لقد تحولت من أداة تحويل داخل الدائرة إلى مياه وكهرباء المدفوعات عبر الحدود، حيث دخلت ماستركارد وفيزا بكثافة، وأعطى قانون GENIUS أساسًا للامتثال، إذا تم تشغيل هذا الخط، فستستفيد العديد من الأشياء في الأسفل.

سوق التنبؤات متفائل بحذر، حيث أن Polymarket وKalshi نشطتان جدًا في الأحداث الكبرى، وتنمو بسرعة، لكن المخاطر التنظيمية المتعلقة بتصنيفها كقمار لا تزال قائمة، ولا أستطيع أن أكون متأكدًا. AI+Crypto في وضع الانتظار، هذا الاتجاه ساخن جدًا، لكن المشاريع التي يمكن أن تحقق نموذج عمل حقيقي نادرة جدًا، والكثير منها مجرد استغلال للاتجاه. DePIN في وضع الانتظار، هناك مساحة للتخيل، لكن نموذج الربح لم يتم التحقق منه بعد، والرهانات الآن مبكرة جدًا.

بالنسبة للأشخاص العاديين، فإن الفائدة الأكثر واقعية لـ RWA والمنتجات المتوافقة هي خفض عتبة المشاركة، في الماضي كان عليك المشاركة عن طريق شراء العملات مباشرة، وتحمل تلك التقلبات، الآن يمكنك الوصول إلى أشياء مدعومة بأصول أساسية، مثل السندات الحكومية المرقمنة، وصناديق النقد، مما يجعلها أكثر استقرارًا، والعوائد مرئية. هذا يعد من القنوات القليلة التي يمكن أن تسمح للأشخاص العاديين بالمشاركة بشكل أكثر استقرارًا في هذه الجولة.

3. أثارت الديناميات الأخيرة حول خزينة البيتكوين من Strategy والديناميات المتعلقة بـ STRC الكثير من النقاش، ما رأيك في هذا الأمر؟ بشكل عام، هل تعتقد أن اتجاه المؤسسات والشركات المدرجة لزيادة تخصيص العملات المشفرة سيتسارع أم سيتباطأ في النصف الثاني؟

ماريو من IOSG Ventures: في الواقع، قامت Strategy في نهاية مايو ببيع رمزي لـ 32 BTC، مما يمثل كسرًا رمزيًا لقاعدة "لا تبيع أبدًا"، وفي نهاية يونيو، تم تنظيم إطار عمل Digital Credit Capital، حيث تم رفع توزيعات STRC إلى 12%، وبدء إعادة شراء بقيمة 20 مليار دولار، وتم تفويض رسميًا لبيع BTC لتعزيز احتياطيات الدولار. تم تفسير السوق ذلك على أنه سلبي، لكنني أرى أن هذه خطوة ضرورية من الانتقال من شراء العملات بالرافعة المالية الأحادية إلى هيكل رأس المال المستدام - باستخدام احتياطيات الدولار وإعادة الشراء لحماية الأسهم الممتازة، مما يقلل من المخاطر النظامية على المدى الطويل، على الرغم من أن ذلك قد زاد من عدم اليقين الثنائي في السوق على المدى القصير. الاتجاه سيكون تفريق هيكلي بدلاً من تسريع أو تباطؤ بسيط: التقليد.