عدة عوامل تدفع سوق الأسهم الكورية للتراجع

في 6 يوليو، شهدت سوق الأسهم الكورية تذبذبات مستمرة وتراجعات، حيث انخفض مؤشر KOSPI في 2 يوليو بنسبة تقارب 8%، مما أدى إلى تعليق التداول، وتراجعت أسهم SK Hynix بأكثر من 14%، وأسهم سامسونج بأكثر من 9%. في صباح 3 يوليو، انخفضت الأسهم بأكثر من 3%، ثم ارتدت بشكل كبير. اليوم، استمرت سوق الأسهم الكورية في التراجع، حيث انخفضت بأكثر من 3% في وقت ما، مدفوعة بعدة عوامل:

ارتفاع وزن أسهم سامسونج وSK Hynix، وتحقق الأرباح. حاليًا، ارتفع وزن أسهم سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix، وهما العنصران الرئيسيان في ذاكرة AI، في مؤشر KOSPI إلى حوالي 50%، مما يجعل تقلبات قطاع التخزين تؤثر بشكل كبير على المؤشر الكوري بأكمله. بعد ارتفاعات متتالية في الأشهر الأخيرة، تحقق الأرباح، مما أصبح دافعًا طبيعيًا للتراجع.

تسرب مشاعر التراجع من سوق الأسهم الأمريكية. في الأسواق الخارجية، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية مؤخرًا تراجعًا جماعيًا في قطاعات أشباه الموصلات، ورقائق التخزين، والاتصالات الضوئية، مما أثار موجة بيع عالمية في أسهم التكنولوجيا. يشعر السوق بالقلق بشأن استدامة الإنفاق الرأسمالي في مجال AI، وارتفاع التقييمات. سوق الأسهم الكورية حساسة للغاية لمشاعر سوق الأسهم الأمريكية، وبالتالي تأثرت أيضًا بتسرب هذه المشاعر.

هيكل السوق الكورية يزيد من حدة التراجع. المنتجات ذات الرافعة المالية التي تتبع أسهم سامسونج وSK Hynix لها حجم أصول كبير، يتجاوز بكثير متوسط حجم التداول اليومي للأسهم نفسها. في حالة الانخفاض، سيؤدي إعادة التوازن الإجباري إلى مزيد من البيع وزيادة حدة التراجع. كما أن الرافعة المالية العالية للمتداولين الأفراد، بالإضافة إلى التداول بالهامش، تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة، مما يتسبب في تقلبات شديدة في سوق الأسهم الكورية.

خروج الاستثمارات الأجنبية من كوريا. مؤخرًا، قام المستثمرون الأجانب في كوريا ببيع صافي بقيمة 7.7 تريليون وون كوري (حوالي 4.98 مليار دولار أمريكي) من أسهم KOSPI يوم الاثنين، محققين أكبر رقم قياسي للبيع في يوم واحد. بالإضافة إلى ذلك، فإن الضغوط على سعر صرف الوون الكوري تزيد من تآكل ثقة المستثمرين الأجانب.

مخاطر الفائض في العرض تثير القلق بشأن الأساسيات. تخطط سامسونج وSK Hynix لاستثمار ضخم في بناء مصانع جديدة للذاكرة، بإجمالي يصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مما يثير قلق السوق بشأن الضغط على أسعار الذاكرة بعد زيادة كبيرة في القدرة الإنتاجية في المستقبل. في الوقت نفسه، تباطأ الطلب من العملاء الرئيسيين مثل إنفيديا على HBM ذات الكثافة العالية، مما أدى إلى تآكل الثقة في استدامة "دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة".