استراتيجية التحول من مركز البيتكوين، تقييم عدة شركات وساطة بما في ذلك ميزوهو

زيادة النقد المدعوم

قامت شركتا TD كاروين وبنشي مارك، وهما من الشركات الكبرى في مجال الأوراق المالية الأمريكية، بتقييم قرار الشركة بتحويل استراتيجيتها من شراء البيتكوين بشكل أحادي إلى زيادة النقد المدعوم، وذلك بعد مؤتمر نتائج الربع الثاني للشركات المدرجة الذي عُقد أمس.

قال رئيس الشركة، مايكل سايلور، في المؤتمر: "لا أعتقد أننا سنخصص 100% للبيتكوين في المستقبل. من المحتمل أن يكون لدينا مزيج من البيتكوين والنقد". وأضاف: "قد يكون أفضل طريقة لشراء أكبر كمية من البيتكوين هي عدم شراء المزيد من البيتكوين"، مشيرًا إلى أن تعديل النسبة بشكل مرن قد يؤدي إلى تراكم البيتكوين على المدى الطويل.

تعتبر الاستراتيجية هذا التعديل "إدارة رأس المال الديناميكية"، حيث يتم توجيه حوالي 17 مليار دولار من الأموال التي تم جمعها منذ بداية العام، وليس كما كان من قبل، إلى شراء البيتكوين بالكامل، بل إلى زيادة الاحتياطيات النقدية وتقليل الديون.

من ناحية أخرى، لم تعلن الإدارة عن جعل وقف شراء البيتكوين دائمًا، مما يترك إمكانية لتوسيع وتيرة الشراء مرة أخرى حسب ظروف السوق.

وأشار محلل TD كاروين، لانس بيتانزا، إلى أن النقطة الأكثر أهمية في مؤتمر النتائج كانت تركيز الإدارة على الأسهم الممتازة الدائمة "STRC". حيث أوضحت الإدارة أن استعادة القيمة الاسمية لـ STRC هو هدف مركزي، على الرغم من أن سعر السهم قد شهد تقلبات مؤقتة، إلا أن الطلب من المستثمرين المؤسسيين قد زاد.

كما أبدى مارك بالمر من بنشي مارك وجهة نظر مشابهة، مشيرًا إلى أن معظم المؤتمر الذي استمر 90 دقيقة تم تخصيصه لمناقشة الهدف الوحيد المتمثل في استعادة القيمة الاسمية لـ STRC. ووفقًا للبالمر، ركز سايلور على إعادة STRC إلى نطاق سعر 99-100 دولار ليكون محور التمويل، واعتبر أي نقاط أخرى تشتيتًا للانتباه.

من جهة أخرى، أظهر محلل ميزوهو أن الاستراتيجية "تتجاوز العاصفة" على الرغم من الانخفاض الكبير في سعر البيتكوين خلال الربع.

توسيع حيازة المستثمرين المؤسسيين

كلا من TD كاروين وبنشي مارك، أشارا إلى أن نسبة حيازة المستثمرين المؤسسيين لـ STRC ارتفعت من 22% في مارس إلى حوالي 29%، وزادت حيازة المؤسسات من 1.1 مليار دولار إلى 3.1 مليار دولار. وأشار بيتانزا إلى أن متوسط الحيازة قد تضاعف إلى حوالي 3.5 مليون دولار، واعتبر هذه الحركة ليست كإجراء دفاعي لـ STRC وحدها، بل كجهد لدعم موثوقية وسيولة وقابلية توسيع النظام البيئي للمنتجات الائتمانية الذي تصوره الاستراتيجية.

بينما خفضت بنشي مارك هدف سعر السهم، أبقى TD كاروين على هدفه دون تغيير. حيث استندت بنشي مارك إلى خفض تقدير سعر البيتكوين في نهاية عام 2026 من 125,000 دولار إلى 100,000 دولار كسبب للتخفيض.

وفقًا للبالمر، انخفض سعر STRC إلى حوالي 70 دولارًا في 26 يونيو، مما أدى إلى قيام شركات الوساطة بتقليل نسبة الضمانات أو سحب حدود الائتمان.

نفذت الاستراتيجية الأسبوع الماضي إعادة شراء أسهم بقيمة 25 مليون دولار، ولا يزال لديها 975 مليون دولار من حدود إعادة الشراء المتبقية.

محتوى النتائج

أظهرت نتائج الربع الثاني التي تم الإعلان عنها أمس، تحولًا من 10 مليارات دولار من الأرباح الصافية في نفس الفترة من العام الماضي إلى خسارة صافية قدرها 8.2 مليار دولار. ويعود السبب الرئيسي إلى انخفاض سعر البيتكوين بأكثر من 40% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما أدى إلى زيادة الخسائر غير المحققة في الحيازات.

زادت حيازات البيتكوين بنسبة 11% خلال الربع، ولكن تم وقف الشراء لمدة 5 أسابيع، وأفادت الوثيقة الأخيرة 8-K بوجود 843,775 بيتكوين. منذ بداية العام، تم شراء حوالي 175,000 بيتكوين، بينما لم تتجاوز عمليات البيع 3,620 بيتكوين.

كشف الرئيس التنفيذي فون لي عن تقليص السندات القابلة للتحويل بنسبة 18% إلى 6.7 مليار دولار، وزيادة الاحتياطيات النقدية بنسبة 12% إلى 2.4 مليار دولار. وبلغت الاحتياطيات النقدية حاليًا 3.75 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي عامين من توزيعات الأرباح ومدفوعات الفوائد على الأسهم الممتازة.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.