25 Milliarden Dollar Leerverkäufe auf SpaceX, Musk warnt: „Leerverkäufer werden nicht durchhalten“

Der Hype um den Börsengang von SpaceX ist noch nicht abgeklungen, doch die Leerverkäufer nehmen schnell zu. Mit dem bevorstehenden ersten Quartalsbericht seit dem Börsengang und der bevorstehenden Freigabe von Aktien hat sich der Leerverkauf auf 32 % der umlaufenden Aktien ausgeweitet. Musk erklärte, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Institutionen, die auf SpaceX setzen, langfristig überleben, „extrem gering“ sei.

Nach dem Börsenschluss am 4. August wird SpaceX (SPCX.O) seinen ersten Quartalsbericht seit dem Börsengang veröffentlichen. Kurz vor diesem entscheidenden Zeitpunkt setzen die Leerverkäufer weiterhin auf die Aktie: Laut Schätzungen von S3 Partners sind derzeit etwa 206 Millionen Aktien von SpaceX leerverkauft, was etwa 32 % der öffentlich gehandelten Aktien entspricht, mit einem nominalen Leerverkaufsvolumen von etwa 25 Milliarden Dollar.

Dieser Anteil ist in letzter Zeit deutlich gestiegen. Daten von S3 Partners zeigen, dass in der vergangenen Woche etwa 185 Millionen Aktien von SpaceX leerverkauft wurden, was 29 % der umlaufenden Aktien entspricht; vor etwa einem Monat wurde das Leerverkaufsvolumen auf etwa 40 Millionen Aktien geschätzt, was etwa 5 % bis 7 % ausmachte.

Matthew Unterman, Forschungsleiter bei S3, sagte in einem Interview mit CNBC: „Wir sehen, dass die Leerverkäufer ihre Positionen vor mehreren wichtigen Katalysatoren weiter ausbauen, einschließlich des ersten Quartalsberichts des Unternehmens als börsennotiertes Unternehmen und dem bevorstehenden Ablauf der Lock-up-Periode.“ Der Ablauf der Lock-up-Periode bedeutet in der Regel, dass die Aktien von frühen Investoren auf den Markt kommen können, was als wichtiger Zeitpunkt angesehen wird, der das Angebot und die Nachfrage nach Aktien beeinflussen könnte.

Am 6. August wird SpaceX die erste große Freigabe von Aktien nach dem Börsengang erleben. Nach aktuellem Stand wird dies zu einem der größten Aktienfreigaben in der Geschichte des Kapitalmarktes: Bis zu 911,5 Millionen ursprünglich eingeschränkter Aktien werden dann zum ersten Mal zum Verkauf zugelassen, was einer Marktbewertung von bis zu 116 Milliarden Dollar entspricht. Dieser Zeitpunkt fällt unmittelbar nach der Bekanntgabe des ersten Quartalsberichts des Unternehmens.

Diese Freigabe ist jedoch nicht das Ende. Bis Ende dieses Jahres werden noch mehrere Milliarden Aktien nach und nach handelbar werden. Da die Freigabe in Phasen erfolgt, bewertet der Markt, welche Auswirkungen dieser ungewöhnliche Rhythmus in den kommenden Monaten auf den Aktienkurs, die Liquidität und das Marktgeschehen haben könnte.

Seit dem Abschluss des größten Börsengangs aller Zeiten im letzten Monat hat der Aktienkurs von SpaceX nicht das anfängliche Begeisterungsniveau wieder erreicht. Mit dem schrittweisen Eintritt weiterer Aktien in den Umlauf könnten frühe Investoren sowie Investoren, die Aktien im privaten Markt gekauft haben, versuchen, erhebliche Gewinne zu realisieren; gleichzeitig könnten Leerverkäufer auch mehr Raum für zusätzliche bearish Wetten erhalten.

In Bezug auf die wachsenden Leerverkäufe reagierte Elon Musk auf der Plattform X und warnte Investoren, die auf SpaceX setzen, dass sie letztendlich Verluste erleiden könnten. Er schrieb: „Die Unternehmen, die eine große Leerverkaufsposition in SpaceX halten, haben eine extrem geringe Überlebenswahrscheinlichkeit auf lange Sicht.“

Musk fügte hinzu: „Ich habe gesagt, wenn wir unsere Ziele erreichen, wird der Wert von SpaceX die Erde übersteigen. Das ist offensichtlich wahr.“ Diese Aussage unterstreicht seine durchweg hohe Erwartung an das langfristige Potenzial des Unternehmens, hat jedoch die aktuellen Marktmeinungen über die Bewertung und die Ausweitung der umlaufenden Aktien nicht verändert.

Mit dem bevorstehenden ersten Quartalsbericht bewerten die Investoren gleichzeitig die langfristigen Wachstumsaussichten von SpaceX, das aktuelle Bewertungsniveau und die möglichen Auswirkungen, die eine größere Anzahl von Aktien nach dem Ende der Lock-up-Periode auf den Umlauf haben könnte. Optimisten betonen die führende Position des Unternehmens im Markt für Startdienste, das Wachstum des Starlink-Geschäfts und seine KI-Strategie; Skeptiker hingegen fragen sich, wie viel zukünftiges Wachstum noch nicht in den aktuellen Aktienkurs eingepreist ist.

In Bezug auf den Aktienkurs stieg SpaceX am Dienstag um etwa 3 % und beendete damit eine Serie von sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Verlusten. Zuvor hatte der Analyst von Macquarie die „Outperform“-Bewertung für die Aktie bekräftigt und den Investoren geraten, nach der jüngsten Schwäche bei Rücksetzern zu kaufen.

Der Aktienkurs von SpaceX stieg an diesem Tag auf etwa 124 Dollar, liegt jedoch immer noch unter dem IPO-Ausgabepreis von 135 Dollar. Die Aktie hatte nach dem Börsengang einen deutlichen Rückgang erlebt, und der bevorstehende Bericht wird voraussichtlich den Investoren detailliertere Einblicke in die Geschäftsentwicklung seit dem Börsengang geben und könnte auch der direkte Auslöser für die nächste Runde des Spiels zwischen Bullen und Bären werden.

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