Besant gibt auf, den Trend umzukehren, da die Reduzierung des Defizits aussichtslos ist und Zeit bis zur Zwischenwahl schindet, um politische Vorteile zu gewinnen

Am 25. August berichtete der Fox Business-Journalist Charlie Gasparino, dass informierte Wall-Street-Führungskräfte enthüllten, dass Besants wahres Ziel darin besteht, "die Short-Positionen bei Anleihen zu respektieren". Durch den Rückkauf von Staatsanleihen, die Anpassung der Anleihestruktur und sogar die Streichung von 20-jährigen und anderen langfristigen Anleihen soll der Anleihepreis künstlich in die Höhe getrieben werden, was dazu führen würde, dass CTA-Trendfonds massiv passive Rückkäufe tätigen und die Rendite 10-jähriger Anleihen vor den Zwischenwahlen auf etwa 4,3 % drücken.

Neueste Daten zeigen, dass die globalen Short-Positionen von CTA- und Trendfolgestrategiefonds in den Anleihemärkten nahe historischer Höchststände liegen, gemessen an DV01 etwa 155 Millionen USD. Wenn die Preise innerhalb eines Monats um 2 Standardabweichungen steigen, könnten die Rückkäufe und Neuinvestitionen insgesamt bis zu 150 Millionen USD DV01 erreichen, was einen historischen Rekord darstellen würde. Besant, der aus dem Handel kommt, hat in der Realität, in der eine Reduzierung des Defizits aussichtslos ist, nicht das Ziel, den Renditetrend umzukehren, sondern Zeit zu gewinnen, in der Hoffnung, den Markt durch gezielten Druck auf technische Schwächen zu beeinflussen und vor den Wahlen eine Erzählung über sinkende Zinsen zu schaffen.

Bisher waren die Interventionen von Besant jedoch begrenzt wirksam. Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen weiterhin, bis das Finanzministerium bekannt gab, dass es bis zu 954 Milliarden USD aus dem TGA zur Unterstützung verwenden wird, was die Renditen nur leicht zurückdrückte, jedoch nur von kurzer Dauer war. Kritiker weisen darauf hin, dass das Rückkaufvolumen im Vergleich zum enormen Defizit, der Gesamtverschuldung und der hohen Inflation nur ein Tropfen auf den heißen Stein ist.

Tiefere Spannungen treten zwischen dem Finanzministerium und der Federal Reserve auf. Besants Intervention hat den Vorsitzenden der Federal Reserve, Waller, stark verärgert und seine Bereitschaft zur Reduzierung der Bilanz der Federal Reserve deutlich verringert. Marktbeobachter glauben, dass dies tatsächlich zu einer Art Bindung zwischen der Bilanz des Finanzministeriums und der Federal Reserve führt. Analysten sind der Meinung, dass Besants Maßnahmen vor den Wahlen tatsächlich eine selbstverstärkende Rückkopplung bei den Short-Positionen auslösen könnten, die die Rendite 10-jähriger Anleihen in die Nähe von 4,3 % drücken, aber nach den Zwischenwahlen könnten der strukturelle Druck auf die Renditen und die Bewertungsdrücke an den Aktienmärkten in einer viel heftigeren Weise zurückkehren.

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