Ehemaliger Fed-Gouverneur Miran sagt, Zinserhöhung wäre vor dem Treffen ein Fehler

Stephen Miran, ein ehemaliger Gouverneur der Federal Reserve, erklärte, dass eine Zinserhöhung vor dem September-Treffen der Fed ein Fehler wäre, da die aktuellen Inflationsdaten verzerrt seien. Er wies darauf hin, dass sich der von der Fed bevorzugte Maßstab, der Personal Consumption Expenditures (PCE) Index, um etwa einen Prozentpunkt von seiner typischen Korrelation mit dem Consumer Price Index (CPI) entfernt hat. Miran betonte, dass der Kern-CPI bei etwa 2,5 % liegt, was historisch gesehen ein normaler Wert ist, und dass die übliche Differenz von 40 Basispunkten den Kern-PCE nahe 2,1 % bringen würde. Stattdessen stieg der Kern-PCE im Juli um 0,2 % und hielt eine jährliche Rate von 3,3 %, was Miran auf Messfehler zurückführte. Er identifizierte fast 70 Basispunkte der Differenz als Ergebnis von Portfoliomanagementgebühren und falsch gezählten Softwarepreiserhöhungen im Zusammenhang mit KI-Upgrades. Miran erwartet eine Überarbeitung der Methodik des Bureau of Economic Analysis (BEA) Ende September, die seiner Meinung nach den Kern-PCE senken wird. Er betonte, dass das doppelte Mandat der Fed, maximale Beschäftigung und stabile Preise, ihre Entscheidungen leiten sollte, und warnte, dass eine Zinserhöhung zur Bekämpfung überhöhter Inflation zu unnötigen Arbeitsplatzverlusten führen könnte. Miran sprach auch über den Rückkaufplan der Staatsanleihen, den er als Verbesserung der Marktsignale und nicht als Verzerrung ansah. Er glaubt, dass politische Änderungen sich auf die Inflationsprognosen für Ende 2027 konzentrieren sollten, da Zinserhöhungen 12 bis 18 Monate benötigen, um die Wirtschaft zu beeinflussen.

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