Nicht auf den nächsten 100x Coin spekulieren, sondern auf "Cash Cows" setzen: Welche Projekte sind in einem Bärenmarkt noch wert, in sie zu investieren?

Original  Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Autor  Asher ( @Asher_0210 )

In diesem Jahr bleibt der Kryptomarkt weiterhin schwach. Es gibt zwar einige hei diskutierte Themen, aber die meisten dieser pltzlichen Meme-Hypes konzentrieren sich auf neu herausgegebene Coins, die dem Markt nicht genug Zeit zur Analyse geben. Sobald der Hype nachlsst, fallen die Preise schnell wieder, und die meisten Spieler, die unterwegs eingestiegen sind, machen am Ende mehr Verluste als Gewinne.

Da es wenig Sinn macht, blind auf den nchsten 100x Coin zu spekulieren, ist eine realistischere Investitionslogik: Wenn man plant, in einem Brenmarkt langsam zu investieren, welche Projekte sind jetzt noch wert, gekauft zu werden, bis die nchste Hausse kommt?

Im Vergleich zur reinen Betrachtung von Narrativen ist ein direkteres Auswahlkriterium: Verdient das Projekt selbst noch Geld? Wenn eine Plattform in einem Brenmarkt jeden Monat weiterhin mehrere Millionen oder sogar Zehntausende von Dollar verdient, zeigt das zumindest, dass die Nutzer und die Nachfrage bestehen und das Projekt eine stärkere Fähigkeit hat, durch Zyklen zu kommen. Tokens dieser Plattformen sind möglicherweise nicht die Coins mit den extremsten Preissteigerungen in der nchsten Hausse.

Was sind also die Projekte, die seit Jahresbeginn weiterhin Geld verdienen? Odaily Planet Daily bringt Licht ins Dunkel.

(Die Einkommensdaten der Projekte in diesem Artikel stammen von Tokenomist und DefiLlama und verwenden einen einheitlichen Einkommensansatz, der die Einnahmen nach Abzug der an LPs und andere Anbieter gezahlten Betrge darstellt.)

Pump.fun: Der "Schaufelverkäufer" im Meme-Sektor, verdient an jeder Welle von Token-Launches

Neben den beiden groen Stablecoin-Emittenten Tether und Circle ist Pump.fun das profitabelste Krypto-Projekt der letzten 30 Tage mit einem Einkommen von 41,53 Millionen Dollar.

Betrachtet man die monatlichen Daten, betrugen die Einnahmen von Pump.fun von Januar bis Juli dieses Jahres 51 Millionen Dollar, 40 Millionen Dollar, 38,1 Millionen Dollar, 32,4 Millionen Dollar, 34,4 Millionen Dollar, 26,6 Millionen Dollar und 33,7 Millionen Dollar, was insgesamt etwa 256 Millionen Dollar ergibt. Der Höchststand der Einnahmen von Pump.fun wurde zu Beginn des Jahres erreicht, danach gab es einen allgemeinen Abwärtstrend, wobei die Rückgänge im April und Juni deutlich waren, während es im Mai und Juli eine gewisse Erholung gab.

Die Haupteinnahmequelle von Pump.fun stammt aus dem kontinuierlichen Handel neuer Coins auf der Plattform. Derzeit ist die Erstellung von Tokens für Nutzer kostenlos, aber während der Bonding Curve-Phase müssen Handelsgebühren gezahlt werden. Laut den neuesten Gebühren von Pump.fun beträgt die Gesamtgebühr für jede Transaktion in der Bonding Curve 1,25%, wobei 0,95% an das Protokoll und 0,30% an die Token-Ersteller gehen. Darüber hinaus wird beim Übergang von Pump.fun zu PumpSwap eine Abschlussgebühr von 0,015 SOL erhoben.

Die Einnahmen von Pump.fun hängen weiterhin von der Aktivität im Meme-Sektor auf der Solana-Blockchain ab. Wenn der Markt kalt ist, fallen die Einnahmen deutlich, während sie bei steigender Aktivität schnell wieder steigen. Aber aus der Perspektive eines Bärenmarktes ist es bereits ein Beweis, dass es in sieben Monaten kontinuierlich mehrere Millionen Dollar monatlich verdient hat und in den letzten 30 Tagen wieder über 40 Millionen Dollar verdient hat. Es hat sich als eine der stärksten "Cashflow-Maschinen" im aktuellen Web3 erwiesen.

Wenn man an die Beständigkeit des Meme-Sektors glaubt, könnte PUMP vielleicht mehr wert sein als die Wette auf den nächsten Meme.

Hyperliquid: Der "Lichtblick im Bärenmarkt" im Perp DEX-Sektor, der trotz schwacher Handelsaktivität weiterhin Geld verdient

Wenn es um die kumulierten Einnahmen in diesem Jahr geht, ist Hyperliquid der "Lichtblick im Bärenmarkt" im Perp DEX-Sektor, der noch mehr verdient hat als Pump.fun.

Die monatlichen Daten zeigen, dass Hyperliquid von Januar bis Juli dieses Jahres Einnahmen von 59,8 Millionen Dollar, 54 Millionen Dollar, 51,5 Millionen Dollar, 42,4 Millionen Dollar, 46,3 Millionen Dollar, 60 Millionen Dollar und 38,4 Millionen Dollar erzielt hat, was insgesamt etwa 352 Millionen Dollar ergibt und damit Pump.fun übertrifft. Im Gegensatz zu Pump.fun, dessen Einnahmen seit Jahresbeginn insgesamt zurückgegangen sind, hat Hyperliquid keine anhaltenden Rückgänge erlebt, und im Juni erreichte es sogar mit 60 Millionen Dollar einen neuen Höchststand in diesem Jahr. Im Juli fielen die Einnahmen auf 38,4 Millionen Dollar und in den letzten 30 Tagen weiter auf 29,02 Millionen Dollar.

Die Einnahmen von Hyperliquid stammen hauptsächlich aus den Handelsgebühren für Perpetual Contracts und Spot-Trading. Derzeit verwendet die Plattform ein gestaffeltes Gebührenmodell, wobei die Basisgebühren für Perpetual Contracts für normale Nutzer 0,045% und 0,015% betragen, während die Gebühren für Spot-Trading 0,07% und 0,04% betragen. Je höher das Handelsvolumen und die HYPE-Staking-Menge, desto niedriger die Gebühren. Die Finanzierungsgebühren werden direkt von den Long- und Short-Positionen gezahlt und sind nicht Teil der Einnahmen von Hyperliquid.

Das Geld, das Hyperliquid verdient, wird fast vollständig für den Rückkauf und die Vernichtung von HYPE verwendet. Derzeit fließen etwa 99% der durch das Protokoll generierten Handelsgebühren in den Assistance Fund (SEC-Dokument offenbart, dass der Anteil der Protokollgebühren, der in den Assistance Fund fließt, bis August 2025 von 97% auf 99% erhöht wird), um HYPE kontinuierlich vom Sekundärmarkt zu kaufen und die gekauften HYPE dauerhaft zu vernichten.

"Verdienen und gleichzeitig zurückkaufen" könnte die einfachste und überzeugendste Investitionslogik für HYPE im Bärenmarkt sein.

Uniswap: DEX-Leader öffnet die Gebührenquelle, UNI beginnt endlich, Protokolleinnahmen zu erhalten

In den letzten 30 Tagen hat Uniswap mit 5,6 Millionen Dollar Einnahmen den Titel des profitabelsten DEX erlangt. Obwohl dies im Vergleich zu Plattformen wie Pump.fun und Hyperliquid, die monatlich mehrere Millionen Dollar verdienen, noch hinterherhinkt, hat Uniswap in der DEX-Branche seine Fähigkeit, Geld zu verdienen, wieder in die erste Liga zurückgebracht.

Die monatlichen Daten zeigen, dass Uniswap von Januar bis Juli dieses Jahres Einnahmen von 2,8 Millionen Dollar, 3,2 Millionen Dollar, 4,6 Millionen Dollar, 4,5 Millionen Dollar, 3,8 Millionen Dollar, 5,1 Millionen Dollar und 4,4 Millionen Dollar erzielt hat, was insgesamt etwa 28,4 Millionen Dollar ergibt. Die Schwankungen sind nicht groß und liegen im Allgemeinen zwischen 3 und 5 Millionen Dollar pro Monat, wobei der Juni mit 5,1 Millionen Dollar einen neuen Höchststand in diesem Jahr erreichte.

Die Einnahmen von Uniswap stammen aus den während des Handels erhobenen Protokollgebühren. Derzeit sind die Protokollgebühren in allen Pools von Uniswap v2 und in einigen Pools von v3 aktiviert und werden schrittweise von Ethereum auf mehrere Blockchains wie Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain und Polygon ausgeweitet. Bei v2 zahlt der Nutzer für jede Transaktion weiterhin eine Gebühr von 0,30%, wobei 0,25% an LPs und 0,05% an das Protokoll gehen; v3 erhebt je nach Gebührenpool einen entsprechenden Anteil an Protokollgebühren.

Seit der Umsetzung des UNIfication-Vorschlags Ende 2025 hat Uniswap offiziell die Protokollgebühren aktiviert und verwendet die Einnahmen für die Vernichtung von UNI (weitere Informationen finden Sie in: Uniswap Gebührenquelle aktiviert: Ist das Ergebnis dieser DeFi-Revolution ausreichend?). Die Protokollgebühren fließen in das TokenJar, und externe Teilnehmer, die die darin angesammelten Vermögenswerte abheben möchten, müssen gleichzeitig eine entsprechende Menge UNI vernichten.

Der UNI-Token hat sich von einem "reinen Governance-Asset" zu einem "Asset, das klar mit Protokollgebühren und Nutzung verknüpft ist" gewandelt. Wenn DEX weiterhin der grundlegende Zugang zu On-Chain-Transaktionen bleibt, ist die Investition in UNI jetzt zumindest nicht mehr nur eine Investition in die Marke und den Status von Uniswap.

Chainlink: Kein Hype, sondern die "Mautstelle" für On-Chain-Finanzierungen

Chainlink erzielt in den letzten 30 Tagen weiterhin Einnahmen von 4,57 Millionen Dollar, ohne auf Meme-Hype oder Handelsvolumen angewiesen zu sein. Im Gegensatz zu Plattformen wie Pump.fun und Hyperliquid, deren Einnahmen von der Handelsaktivität des Marktes abhängen, betreibt Chainlink ein Geschft, das sich mehr auf Infrastruktur konzentriert - solange DeFi, Stablecoins und RWA weiterhin betrieben werden, wird die Nachfrage nach Oracles, Cross-Chain-Kommunikation und Datenservices nicht verschwinden.

Die monatlichen Daten zeigen, dass Chainlink von Januar bis Juli dieses Jahres Einnahmen von 5,7 Millionen Dollar, 4,5 Millionen Dollar, 4,4 Millionen Dollar, 5,8 Millionen Dollar, 4,6 Millionen Dollar, 4,6 Millionen Dollar und 5,8 Millionen Dollar erzielt hat, was insgesamt etwa 35,4 Millionen Dollar ergibt. Die monatlichen Einnahmen von Chainlink sind relativ stabil und lagen in den letzten sieben Monaten im Allgemeinen zwischen 4,4 Millionen und 5,8 Millionen Dollar, wobei sie im April und Juli zweimal 5,8 Millionen Dollar erreichten.

Die Einnahmen von Chainlink stammen aus den Gebühren, die Entwickler, Protokolle und Institutionen für die Nutzung von Chainlink-Diensten wie Data Feeds, CCIP, Automation und VRF zahlen, die grundlegende Anforderungen wie Preisdaten, Cross-Chain-Kommunikation und automatisierte Ausführung abdecken. Heute bedient Chainlink nicht nur DeFi, sondern dringt zunehmend auch in Stablecoins, RWA und institutionelle Vermögenswerte ein. Offizielle Daten zeigen, dass bis Juli 2026 der kumulierte Transaktionswert, der durch Chainlink ermöglicht wurde, 32,18 Billionen Dollar erreicht hat.

Derzeit hat Chainlink Payment Abstraction und Chainlink Reserve eingeführt, um das Wachstum des Chainlink-Geschäfts schrittweise in eine kontinuierliche Nachfrage nach LINK umzuwandeln. Die Einnahmen aus On-Chain- und Off-Chain-Diensten, die von Nutzern und Unternehmen gezahlt werden, können automatisch in LINK umgewandelt und in der Chainlink Reserve weiter akkumuliert werden.

Wenn in Zukunft mehr Finanzanlagen tatsächlich auf die Blockchain kommen, muss Chainlink nicht unbedingt auf eine bestimmte Blockchain oder ein bestimmtes DeFi-Projekt setzen, das letztendlich erfolgreich ist - solange die On-Chain-Finanzierung weiterhin expandiert, wird die Einnahme dieser "Mautstelle" immer mehr werden.