Wall Street Morgenbericht: CPI und PPI sinken, S&P erreicht neuen Höchststand, SanDisk und Workday treiben Speicher und Software, Lichtkommunikation unter Gewinnmitnahmen

Jeden Montag bis Freitagmorgen konzentrieren wir uns auf Makroökonomie, US-Aktien, KI, Edelmetalle und Rohöl, analysieren den Markt mit Daten und nutzen Trends, um Chancen zu erkennen, präsentiert von PANews.

Inflationsdruck lässt nach, aber Warnsignale bleiben, Drohnensteuer tritt in Kraft

In der letzten Nacht stiegen die drei großen US-Indizes, der S&P 500 schloss mit einem Plus von 0,65 % und erreichte einen neuen historischen Schlussrekord; der Nasdaq stieg um 0,81 %, der Dow Jones um 0,13 %. Der Anstieg konzentrierte sich stark auf Technologie- und Halbleiteraktien, die Marktbreite war begrenzt, und Händler erhöhten offensichtlich ihre Positionen in Wachstumsaktien im Narrativ von "sinkender Inflation + fallenden Ölpreisen".

Der PPI für Juli sank im Jahresvergleich von 5,5 % im Juni auf 4,7 %, und blieb im Monatsvergleich stabil, was beides besser als erwartet war. Nach dem zuvor milden CPI erhöhte der Geldmarkt schnell die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im September unverändert bleiben, auf etwa 65 %; die Preisgestaltung für eine vollständige Zinserhöhung in diesem Jahr schrumpfte erheblich. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen fiel um etwa 5 Basispunkte auf 4,65 %, das Risikoappetit stieg deutlich.

• Der Präsident der Federal Reserve von Cleveland, Harker, erklärte am Donnerstag, dass "jetzt eine Zinserhöhung notwendig ist" und dass die jüngsten Rückgänge bei CPI und PPI nicht ausreichen, um einen Trendwechsel zu bestätigen. Die Risiken einer Überhitzung der Wirtschaft sowie von Finanzblasen im privaten Kredit- und KI-Bereich steigen.

• Der ehemalige Präsident der Federal Reserve von Dallas und Vizepräsident von Goldman Sachs, Kaplan, forderte hingegen eine offene Haltung und wies darauf hin, dass Inflation und Deflation "gegeneinander arbeiten"; ohne einen Anstieg der Ölpreise durch Konflikte "wird nicht einmal über Zinserhöhungen diskutiert".

• Bank of America bleibt die am stärksten hawkishe Seite und bekräftigte, dass in diesem Jahr dreimal Zinserhöhungen stattfinden werden, die erste im September, der Markt und die "Super-Hawks" gehen jedoch getrennte Wege.

Händler müssen jedoch auf eine Falle achten: Die kurzfristigen Zinsen handeln den PPI, während die langfristigen Zinsen die Staatsfinanzen handeln. Die Auktion von 30-jährigen US-Staatsanleihen erzielte einen Höchstzinssatz von 5,216 %, den höchsten seit 2001; der Zinssatz der 10-jährigen Anleihe lag am Vortag ebenfalls bei 4,683 %, dem höchsten seit 2007.

Die Nachfrage nach langfristigen Anleihen ist nicht zusammengebrochen, aber die Struktur hat sich deutlich verschlechtert. Der Anteil der indirekten Gebote für 30-jährige Anleihen fiel von 77,7 % im Juli auf 66,8 %, und der Anteil der primären Händler, die gezwungen sind, die Anleihen zu übernehmen, steigt. Dies bedeutet, dass die Unterstützung durch ausländische und endgültige Investoren nachgelassen hat, und die Staatsfinanzierung verlangt höhere Laufzeitprämien.

Stanczyk, Portfoliomanager für globale festverzinsliche Wertpapiere bei Allspring, warnte, dass, wenn Investoren weiterhin höhere Kompensationen für Inflations- und Finanzrisiken verlangen, die Renditen der langfristigen Anleihen möglicherweise wieder über 5 % steigen könnten; Barclays wies darauf hin, dass der Markt zunehmend auf preissensible Käufer angewiesen ist und höhere Renditen benötigt, um das Angebot zu absorbieren. Darüber hinaus hält Fitch das AA+-Rating der USA aufrecht, warnt jedoch, dass das Haushaltsdefizit bis 2026 aufgrund von Steuersenkungen und Rückerstattungen steigen wird; die Zinsausgaben in diesem Haushaltsjahr haben bereits 1,17 Billionen USD erreicht, was einem Anstieg von 15 % im Jahresvergleich entspricht. Die 30-jährigen festen Hypothekenzinsen stiegen auf 6,69 %, den höchsten Stand seit Juli 2025.

Der Ölpreis begann zu fallen, WTI fiel um etwa 2,5 % und fiel zeitweise unter 80 USD. IEA und OPEC senkten nacheinander die Nachfrageprognosen, die Situation im Iran ist zwar angespannt, hat sich jedoch nicht weiter verschärft; der Drohnenangriff der Houthi auf die Raffinerie in Jizan, Saudi-Arabien, führte nur zu einem kurzfristigen Anstieg. Rebecca Babin, Energiehändlerin bei CIBC, glaubt, dass es sich derzeit eher um eine vorübergehende Pause der Käufer handelt, die nicht wirklich eine Wende zu einer bärischen Haltung darstellt; Bank of America warnte ebenfalls, dass ohne eine Verbesserung der geopolitischen Lage ein schneller Rückgang der Ölpreise unwahrscheinlich ist, und dass die Volatilität stark zunehmen wird, wenn die Bestände erschöpft sind. Die Diesel-Raffineriemarge nähert sich 100 USD pro Barrel, der Raffineriemarkt bleibt extrem angespannt.

Trump unterzeichnete eine Bekanntmachung, die aufgrund nationaler Sicherheitsbedenken eine Einfuhrsteuer von 10 % bis 100 % auf Drohnen und Teile erhebt: 100 % auf Drohnen mit einem Startgewicht von über 25 kg oder mit hochsensiblen Spezifikationen und kritischen Komponenten wie Wärmebildkameras, 25 % auf kleinere Spezifikationen, 15 % auf die EU, Japan und Südkorea, 10 % auf das Vereinigte Königreich, der Hauptsteuersatz tritt in 21 Tagen in Kraft.

Interne Umverteilung von KI, Speicher und Software boomen, Lichtkommunikation fällt zurück

In der letzten Nacht wurden Speicher und KI-Anwendungssoftware zu den stärksten Akteuren, während Lichtkommunikation und einige Hardware unter Gewinnmitnahmen litten.

Die größte Erzählung an der US-Börse stammt von dem Speicher-Riesen SanDisk, der auf dem Investorentag 2026 eine beeindruckende Prognose für das Jahr 2030 präsentierte, wonach der Markt für Flash-Speicher in Unternehmensdatenzentren 1,2 ZB erreichen wird, mit einem zweistelligen Umsatzwachstum im mittleren bis hohen Bereich für die Geschäftsjahre 2028-2030, einer Non-GAAP-Bruttomarge von etwa 80 % und einer bereinigten freien Cashflow-Marge von etwa 50 %. Das Unternehmen versprach, 100 % des verbleibenden Cashflows nach Investitionen an die Aktionäre zurückzugeben, und die langfristigen Verträge mit acht großen Kunden decken bereits etwa zwei Drittel des Versandvolumens für das Geschäftsjahr 2028 ab, was den Markt dazu brachte, NAND von einem zyklischen Gut wieder als Grundlage für KI-Infrastruktur zu bewerten.

SanDisk stieg zeitweise um über 18 % und schloss mit einem Plus von 13,67 %, was West Digital um 7,31 %, SK Hynix um 7,29 %, Seagate um 4,91 % und Micron um 4,23 % antrieb, während der Roundhill Storage ETF um 3,89 % zulegte. Meta gab bekannt, dass sie dem offenen Standardverband für Hochgeschwindigkeits-Flashspeicher beigetreten ist, was die Bildung eines industriellen Ökosystems weiter bestätigt.

Der Bereich KI-Software profitierte ebenfalls von ereignisgetriebenen Nachrichten, da Workday aufgrund von Berichten über Übernahmegespräche mit dem Private-Equity-Riesen Silver Lake zeitweise um 30 % in die Höhe schoss und mit einem Plus von 17,78 % schloss. Workday war zuvor ein typisches Opfer der Erzählung "KI revolutioniert SaaS" und fiel in diesem Jahr um 18 %, während Mitgründer Aneel Bhusri energisch entgegnete: "Egal wie viel Vibe Coding es gibt, es kann kein HR-System produzieren."

Doch die interne Differenzierung bei KI-Hardware war stark ausgeprägt, die am Vortag stark gestiegenen Lichtkommunikationsaktien fielen kollektiv, Coherent fiel um 7,99 %, AAOI um 5,79 %, Lumentum um 5,58 % und Corning um 5,32 %; Cisco verzeichnete zwar im vierten Quartal einen Rekordumsatz von 17,3 Milliarden USD und einen EPS von 1,22 USD, der beide Erwartungen übertrafen, aber die Aktie fiel um 8,40 %, da die Marktbedenken über die Rentabilität die Ergebnisse überlagerten; Cerebras fiel zeitweise um 18 %, da die Quartalsumsätze hinter den Erwartungen zurückblieben.

Auf der Ebene der KI-Modelle veröffentlichte Google ein stärkeres und günstigeres Modell, Gemini 3.7 Flash, das sich auf Programmierung und komplexe Aufgaben spezialisiert, aber der Markt ist weiterhin besorgt über die verzögerte Veröffentlichung des Flaggschiffmodells Gemini 3.5 Pro. OpenAI bleibt ebenfalls im Zentrum der IPO-Erzählung, mit einem jährlichen Umsatz von über 40 Milliarden USD, was eine Verdopplung bis Ende 2025 bedeutet, aber der Chief Revenue Officer, der seit weniger als einem Jahr im Amt ist, hat das Unternehmen verlassen, was die zweite Abwanderung eines wichtigen Führungskräfte in dieser Woche darstellt und potenzielle Risiken in Bezug auf Governance und Umsetzung für den bevorstehenden IPO mit sich bringt. Der Wettbewerber Anthropic hat angeblich einen jährlichen Umsatz von über 47 Milliarden USD und könnte diesen Herbst vor OpenAI an die Börse gehen. Obwohl das Finanzierungsfenster für die KI-Branche geöffnet ist, werden Investoren auch die Qualität der Einnahmen, das Ausmaß der Verluste, die Kosten für Rechenleistung und die Stabilität des Managements strenger prüfen.

Konkrete Projektbewegungen und Aktienkursschwankungen:

• SanDisk schloss mit einem Plus von 13,67 %: Der langfristige Ausblick des Investorentages entzündete die Logik des AI-Inferenzspeichers, der zeitweise um fast 18 % stieg. Die zugehörigen Speicheraktien stiegen stark: West Digital stieg um 7,31 %, SK Hynix um 7,29 %, Seagate um 4,91 %, Micron um 4,23 %, Roundhill Storage ETF (DRAM) um 3,89 %.

• Workday schloss mit einem Plus von 17,78 %, nachdem die Aktie zeitweise um 30 % gestiegen war: Reuters berichtete, dass der Private-Equity-Riese Silver Lake seit Monaten Gespräche über die Übernahme dieses Unternehmenssoftwareunternehmens führt. Der Bereich KI-Anwendungssoftware stieg kollektiv: Cloudflare stieg um 6,22 %, Palantir um 4,66 %, Adobe um 4,54 %, ServiceNow um 4,16 %, iShares Tech Software ETF stieg um über 3 %.

• Cisco fiel um 8,40 %: Der Umsatz im vierten Quartal betrug 17,3 Milliarden USD, was einem Anstieg von 18 % im Jahresvergleich entspricht, und der EPS betrug 1,22 USD, was einem Anstieg von 23 % im Jahresvergleich entspricht, beides über den Erwartungen. Die Aufträge für die KI-Infrastruktur erreichten im Quartal 4 Milliarden USD, aber der Markt äußerte Bedenken hinsichtlich der Rentabilitätsprognosen, die optimistischen Umsatzprognosen konnten die hohen Erwartungen der Investoren nicht erfüllen.

• Lichtkommunikation fiel, die am Vortag stark gestiegenen Coherent fielen um 7,99 %, AAOI um 5,79 %, Lumentum um 5,58 %, Corning um 5,32 %.

• SpaceX korrigierte um 3,33 %: Dokumente zeigen, dass Musk bis zum 30. Juni etwa 48,4 % der passiven Anteile an SpaceX hielt; der kanadische Pensionsfonds für den öffentlichen Sektor gab bekannt, 100.000 Aktien von SpaceX zu halten, während der Lehrerpensionsfonds von Ontario etwa 50,7 Millionen Aktien hielt, mit einer Bewertung von etwa 8,7 Milliarden USD.

• Applied Materials fiel um 2,48 % und fiel nachbörslich um über 5 %: Der Umsatz im dritten Quartal betrug 9,12 Milliarden USD, was einem Anstieg von 25 % im Jahresvergleich entspricht, und der bereinigte EPS von 3,50 USD übertraf die Erwartungen, die Prognose für das vierte Quartal war ebenfalls besser als erwartet, der CFO betonte die Stärke in DRAM, fortschrittlicher Fertigung und fortschrittlicher Verpackung.

• Reddit stieg um 3,04 % und stieg nachbörslich um über 12 %: S&P Dow Jones Indices gab bekannt, dass Reddit am 18. August vor Handelsbeginn offiziell in den S&P 500 Index aufgenommen wird. Reddit hat seit dem Börsengang im März 2024 in acht aufeinanderfolgenden Quartalen ein Umsatzwachstum von über 60 % erzielt und Vereinbarungen über mehrere hundert Millionen USD für KI-Datenlizenzen mit OpenAI und Google getroffen. Aufgrund der Erwartungen der Investoren an weitere KI-Datenverkäufe ist der Aktienkurs jedoch in diesem Jahr um etwa 31 % gefallen.

• JD.com fiel nach den Ergebnissen um 7,31 %, während chinesische Aktien insgesamt unter Druck standen; der Nasdaq Golden Dragon China Index fiel um 1,84 %, Pinduoduo fiel um 5,46 %, Alibaba fiel um 2,44 %; GDS Holdings stieg gegen den Trend um 6,20 %, Tencent Music stieg um 2,36 %.

• Tesla stieg um 3,8 % und führte die sieben großen Technologieunternehmen an: Meta stieg um 2,78 %, Apple um 1,00 %, Microsoft um 0,90 %, Nvidia um 0,54 %, Google um etwa 0,46 %, Amazon fiel um 0,80 %.

Nächste Punkte, die zu beachten sind:

• Am 14. August um 20:30 Uhr US-Zeit werden die Einzelhandelsumsätze für Juli veröffentlicht: Wenn die Einzelhandelsumsätze besser als erwartet ausfallen, wird der Markt erneut das Narrativ "Konsum bricht nicht ein, Inflation bleibt robust" handeln, die Renditen der US-Staatsanleihen könnten steigen, was die Bewertungen von Wachstumsaktien unter Druck setzen könnte; wenn die Daten deutlich schwach sind, könnte dies kurzfristig die Erwartungen an eine Zinspause der Fed verstärken, könnte aber auch Besorgnis über "die Verschlechterung der Wirtschaft" auslösen, was Anleihen und defensive Aktien begünstigt und zyklische und Konsumaktien unter Druck setzt.

• Am 14. August um 22:00 Uhr werden die vorläufigen Werte des Verbrauchervertrauensindex der Universität von Michigan und die Inflationserwartungen veröffentlicht: Händler werden besonders auf die einjährige und langfristige Inflationserwartungen achten. Wenn die Inflationserwartungen weiterhin zurückgehen, wird dies das "Fed bleibt im September untätig"-Narrativ unterstützen; wenn die Erwartungen steigen, insbesondere im Kontext von Ölpreisen und Zöllen, werden die hawkishen Äußerungen von Harker und anderen wieder in den Markt eingepreist.

• Am 18. August wird Reddit offiziell in den S&P 500 Index aufgenommen: Reddit wird am 18. August vor Handelsbeginn in den S&P 500 Index aufgenommen, passive Käufe durch Indexfonds könnten kurzfristig technische Unterstützung bieten. Der Markt wird dann prüfen, ob die Einnahmen aus den KI-Datenlizenzen weiterhin wachsen können, andernfalls könnte der Anstieg nach der Aufnahme in den Index zu einem Gewinnmitnahmefenster werden.

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