Web3: Südkoreanische Privatanleger investieren in US-Aktien und konzentrieren sich auf AI-Halbleiter

Bericht von CoinWorld:

Nach erheblichen Schwankungen an den heimischen Aktienmärkten in Südkorea fließen die Mittel der Privatanleger zunehmend in den US-Markt. Laut Daten der südkoreanischen Depotbank kauften südkoreanische Investoren im Juli netto Aktien im Wert von etwa 4,5 Milliarden USD in den USA, was fast dem Höchststand des Jahres entspricht, wobei die Käufe hauptsächlich auf AI-Hardware-Themen konzentriert sind.

Kapitalfluss in den US-Markt im Juli

Daten der südkoreanischen Börse zeigen, dass die Privatanleger in Südkorea in der vergangenen Woche an den meisten Handelstagen weiterhin netto heimische Aktien verkauft haben. Gleichzeitig haben ausländische Investoren begonnen, netto südkoreanische Aktien zu kaufen, was zu einem gegensätzlichen Kapitalfluss führt.

Unter den Mitteln, die in den US-Markt fließen, sind die von SK Hynix in den USA gelisteten Depotzertifikate (ADRs) besonders im Fokus. Südkoreanische Investoren kauften im Juli netto etwa 840 Millionen USD in diese ADRs, was sie zu den zweitgrößten Netto-Käufen von US-Wertpapieren durch südkoreanische Investoren im Monat macht.

• Netto-Käufe von US-Aktien im Juli etwa 4,5 Milliarden USD
• SK Hynix ADRs ziehen etwa 840 Millionen USD an
• Volumen nähert sich dem Höchststand von etwa 5 Milliarden USD im Januar dieses Jahres

SK Hynix ADRs zeigen Prämie

Analysten weisen darauf hin, dass dieser Handel ungewöhnlich ist. Da SK Hynix bereits an der heimischen Börse gelistet ist, hätten südkoreanische Investoren theoretisch direkt Aktien des Unternehmens auf dem heimischen Markt kaufen können.

Owen Lamont, Senior Vice President bei Acadian Asset Management, erklärt, dass die SK Hynix ADRs kürzlich eine Prämie von etwa 10 % im Vergleich zu den heimischen Aktien aufwiesen und zudem volatilere Bewegungen zeigten. Seiner Meinung nach treten solche Preisabweichungen typischerweise in Phasen erhöhter Spekulation auf und könnten ein Signal für eine lokale Blase sein.

Aktive Käufe von Leveraged ETFs

Neben den ADRs zeigt sich auch eine wachsende Vorliebe der südkoreanischen Privatanleger für hochriskante Hebelprodukte. Der dreifache Hebel-Halbleiter-ETF SOXL war im Juli das beliebteste US-Aktienprodukt unter südkoreanischen Investoren, wobei vier der zehn größten Netto-Käufe in diesem Monat Hebelprodukte waren.

Phillip Wool, Forschungsleiter bei Rayliant Global Advisors, ist der Meinung, dass, wenn man die Kaufstruktur der südkoreanischen Investoren aufschlüsselt, die meisten Mittel weiterhin auf AI-Hardware ausgerichtet sind. Das bedeutet, dass das Kapital zwar von Seoul nach Wall Street fließt, das Handelsthema jedoch unverändert bleibt.

Jung In Yun, Gründer von Fibonacci Asset Management, fügt hinzu, dass einige Investoren, die zuvor Rückschläge bei südkoreanischen Halbleiteraktien oder Hebel-ETFs erlitten hatten, sich nun in Richtung liquiderer und qualitativ hochwertigerer US-AI-Aktien bewegen, was jedoch nicht bedeutet, dass sie ihre Engagements im AI-Sektor verringern.

Risiken von lokalen Volatilitäten werden stärker beachtet

Was die Auswirkungen dieser südkoreanischen Mittel auf den US-Markt betrifft, sind Analysten allgemein der Meinung, dass die systemischen Auswirkungen begrenzt sind. Der Grund dafür ist, dass der US-Markt insgesamt größer ist und institutionelle Investoren dominieren. Selbst wenn die Mittel der südkoreanischen Privatanleger deutlich zunehmen, bleibt ihr Anteil am Gesamtumsatz des Marktes relativ gering.

Dennoch wird das Risiko lokaler Verzerrungen weiterhin häufig erwähnt. Lamont warnt, dass südkoreanische Investoren zuvor stark in US-Quantum-Aktien investiert haben und nun auch in den ADRs und Hebel-ETFs zu überfüllten Transaktionen führen, was die Volatilität bestimmter Sektoren und Produkte verstärken könnte.

Der Hintergrund des heimischen Marktes hat ebenfalls zu diesem Kapitalabfluss beigetragen. Zuvor hatten Halbleiteraktien und Hebelprodukte viele Privatanleger angezogen, gefolgt von einer schnellen Marktkorrektur. Daten der südkoreanischen Finanzinvestitionsvereinigung zeigen, dass der Finanzierungsbetrag des südkoreanischen Aktienmarktes Ende Juni etwa 37 Billionen KRW betrug, bevor er Anfang dieses Monats auf etwa 27 Billionen KRW fiel, was den niedrigsten Stand des Jahres darstellt. Analysten glauben, dass südkoreanische Privatanleger, nachdem sie unter Druck auf dem heimischen Markt standen, weiterhin in US-Aktien investieren, was zeigt, dass ihre Risikobereitschaft nicht signifikant gesunken ist.

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