Después de la Copa del Mundo, HIP-4 espera su 'día de elecciones'

Después de haber sostenido casi la mitad del volumen de transacciones de la plataforma, Hyperliquid se pregunta si el mercado de predicciones podrá recuperar su popularidad con las elecciones de medio término.

Escrito por: David Christopher

Traducido por: Saoirse, Foresight News

El mayor éxito del mercado de predicciones HIP-4 de Hyperliquid hasta ahora proviene de las transacciones relacionadas con la Copa del Mundo.

No anticipé esta situación. Cuando HIP-4 se lanzó, expresé la opinión de que Hyperliquid en realidad no estaba tratando de competir directamente con Polymarket y Kalshi. Este tipo de mercados de predicciones de resultados son más como herramientas de extensión de su sistema de transacciones: ofrecen contratos binarios diarios de criptomonedas para cubrir contratos perpetuos, construir exposiciones de riesgo similares a opciones, y al mismo tiempo permiten a los comerciantes mantener todas sus posiciones dentro de la plataforma Hyperliquid.

Sin embargo, el desarrollo posterior fue inesperado. Hyperliquid lanzó gradualmente mercados de transacciones relacionados con las finales de la NBA, partidos individuales de la Copa del Mundo y campeonatos totales. Estos tres tipos de mercados (de los cuales los dos últimos contribuyeron con la mayor parte del volumen de transacciones) representan aproximadamente el 48% del volumen total de transacciones de HIP-4 hasta ahora.

Después del pico de actividad comercial de la Copa del Mundo, el volumen de contratos no liquidados relacionados ha caído más del 90%. Sin embargo, objetivamente, esto no significa que HIP-4 haya fracasado, solo que actualmente carece de eventos con suficiente actividad comercial.

En este momento, el sistema sigue en un modo de licencia, donde todos los mercados de transacciones deben ser creados y lanzados manualmente por los validadores. La mayoría de los mercados restantes en la plataforma están relacionados con las tendencias de precios de criptomonedas, con volúmenes de transacciones muy bajos, que no se pueden comparar con el volumen generado por eventos deportivos.

Hyperliquid ahora quiere romper esta limitación. El 31 de julio, se lanzó la función de implementación sin licencia en la red de prueba, despejando el camino para que equipos de terceros creen y operen mercados de predicciones de resultados de forma independiente, al mismo tiempo que se definen las condiciones necesarias para su funcionamiento.

Entre mayo y agosto de 2026, el 47.8% del volumen de transacciones de HIP-4 provino de mercados de eventos deportivos, donde la Copa del Mundo contribuyó con la mayor parte del volumen de transacciones deportivas, destacando la alta dependencia de la plataforma en eventos destacados para atraer flujo de transacciones.

Mecanismo de operación de HIP-4 en modo sin licencia

Es importante notar: la implementación sin licencia ≠ creación de mercados sin restricciones.

Según el plan preliminar de la red principal: los validadores aprueban primero las plantillas de mercado, que son un conjunto de marcos estándar reutilizables que definen las reglas de creación de mercados y los métodos de liquidación. Luego, el implementador selecciona una plantilla aprobada para crear un mercado de transacciones específico, completando información sobre el tema de la transacción, resultados opcionales, fecha de vencimiento, criterios de liquidación, entre otros.

Por ejemplo, en un caso relacionado con la política (más adelante explicaré por qué se menciona el mercado político): una plantilla de evento binario aprobada puede construir un mercado relacionado con la victoria o derrota de un candidato en las elecciones. Sin embargo, Hyperliquid aún no ha revelado el alcance de las plantillas, por lo que no se puede confirmar si una plantilla puede cubrir escenarios como elecciones al Senado, a la Cámara de Representantes, elecciones a gobernador; o si el control del partido, el número de escaños y las elecciones de múltiples candidatos requieren la creación de diferentes plantillas.

Una cosa que se puede confirmar: el implementador solo necesita utilizar las plantillas que ya han sido aprobadas por los validadores para generar mercados, sin necesidad de solicitar aprobación para cada mercado independiente.

Al igual que con el mecanismo de HIP-3, el implementador debe definir con precisión las reglas del mercado y completar adecuadamente la liquidación. Si hay un error significativo, los validadores tienen el derecho de confiscar sus activos en garantía.

El plan requiere que el implementador deposite 500,000 HYPE (los mismos estándares que HIP-3), con un período de bloqueo de 6 meses; solo después de que todos los mercados a su nombre se hayan liquidado, el implementador podrá retirar los activos en garantía. Inicialmente, cada implementador puede crear hasta 100 resultados; después de que se complete la liquidación del mercado, el límite puede reutilizarse. La plataforma planea expandir el límite adicional a través de subastas. Al final, el implementador puede ganar hasta el 50% de las tarifas de transacción de los mercados que crea.

¿Dónde está la próxima gran oportunidad después del fervor de la Copa del Mundo?

El objetivo más obvio: las elecciones de medio término en EE. UU.

Los mercados de predicciones inicialmente entraron en la conciencia pública a través de temas políticos. Kalshi y Polymarket ya han construido paneles de transacciones electorales completos, cubriendo el control del Congreso, las elecciones en distritos, el número total de escaños y otros mercados, mientras que HIP-4 aún no ha lanzado ningún activo relacionado.

Estos son los datos del mercado de predicciones de Kalshi, a 92 días de las elecciones de medio término en EE. UU., el mercado predice que el Partido Republicano tiene un 54% de probabilidad de controlar el Senado, actualmente el Partido Demócrata tiene 49 escaños y el Partido Republicano 47, obteniendo 51 escaños se puede controlar el Senado, el mapa muestra la probabilidad de victoria de cada partido en los estados correspondientes.

Si los implementadores de terceros pueden llenar este vacío, dependerá de cuándo se lance la HIP-4 sin licencia en la red principal. Referencia histórica: HIP-3 tardó 164 días desde el lanzamiento de la primera versión más simple de la red de prueba sin licencia hasta su implementación en la red principal; pero desde la publicación de las especificaciones iniciales de la red principal y el inicio del programa de recompensas por errores, hasta el lanzamiento oficial, solo pasaron 18 días.

El progreso actual de HIP-4 se encuentra entre ambos: la estructura preliminar de la red principal ya se ha hecho pública, la red de prueba ha abierto la función de implementación, pero aún no se ha lanzado el programa de recompensas por errores a nivel de red principal, por lo que el progreso general sigue en una fase incierta.

Si este sistema puede lanzarse a tiempo, los implementadores podrán construir una sección completa de transacciones electorales basada en las elecciones de medio término, en lugar de lanzar mercados de temas de campaña de forma aislada, siempre que los validadores aprueben simultáneamente las plantillas de transacciones que apoyan los escenarios electorales.

Si la implementación sin licencia se pierde la ventana de las elecciones de medio término, los validadores aún pueden lanzar manualmente varios mercados de elecciones de medio término. Aun así, HIP-4 podrá obtener flujo de transacciones, pero perderá la primera gran oportunidad práctica: no podrá demostrar al mercado que los implementadores externos pueden proporcionar continuamente mercados de transacciones populares y oportunos para la plataforma.

La Copa del Mundo ya ha demostrado que los usuarios de Hyperliquid están dispuestos a participar en transacciones de eventos importantes de la vida real. Al mismo tiempo, la rápida caída del volumen de transacciones después de la Copa del Mundo también expone un punto débil: en ausencia de eventos importantes, la plataforma tiene dificultades para mantener su actividad.

El actual aumento de interés en las elecciones de medio término representa una excelente oportunidad para HIP-4. La plataforma puede aprovechar esto para mantener el interés del mercado y también impulsar la implementación de la implementación sin licencia. En las próximas semanas, se pueden seguir de cerca los avances relacionados.

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