Glassnode determina las condiciones para un nuevo colapso del bitcoin

• Glassnode no ha confirmado el fondo del bitcoin y ha informado sobre el riesgo de una nueva caída.
• Según los analistas, el activo no ha reaccionado a los datos macroeconómicos positivos, incluyendo la disminución de la inflación en EE. UU.
• Han señalado los niveles que determinarán el próximo movimiento.

El bitcoin sigue atrapado entre niveles clave de precio realizado tras la publicación de nuevos datos sobre la inflación en EE. UU. Ante la débil reacción del mercado de criptomonedas a las noticias macroeconómicas, volúmenes de spot mínimos y la falta de demanda sostenida, los analistas de Glassnode consideran que el fondo de la actual caída aún no está confirmado.

Según los expertos, la confirmación de una mejora en la situación sería que el bitcoin se mantuviera por encima de $68,700 en medio de un aumento de volúmenes y flujos adicionales hacia ETFs. Por el contrario, una caída por debajo de $58,500 en un entorno de bajo volumen y alto apalancamiento aumentaría el riesgo de una aceleración en la venta.

La inflación en EE. UU. no pudo sostener al bitcoin

El 12 de agosto de 2026, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó datos sobre la inflación de julio. El IPC fue del 3.4%, lo que representa el valor más bajo en los últimos cuatro meses y continúa la tendencia a la baja desde mayo.

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La inflación subyacente, que no incluye los precios de alimentos y energía, fue del 2.5% en términos anuales. En Glassnode señalaron que tras la publicación de los datos, el bitcoin casi no reaccionó al positivo señal macroeconómico.

<<La débil reacción a las buenas noticias es en sí misma una advertencia>>, comentó el analista de Glassnode, Frédéric Thissen.

Después de la publicación de las estadísticas, la primera criptomoneda subió brevemente, pero luego volvió a valores más bajos: su precio cayó de aproximadamente $64,500 a $64,000. Al mismo tiempo, el mercado evalúa cómo los nuevos datos de inflación pueden influir en la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. sobre la tasa de interés en septiembre.

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Actualmente, la tasa de la Reserva Federal es del 3.5-3.75%. El regulador la mantuvo sin cambios en la reunión del FOMC del 29 de julio, continuando con la política que ha mantenido desde diciembre de 2025. Después de la reunión, la probabilidad de un aumento de la tasa en septiembre aumentó.

Un factor adicional de incertidumbre fue la posición de la miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, Lisa Cook. Ella declaró que está dispuesta a apoyar un aumento de la tasa si la inflación no continúa disminuyendo. Según su evaluación, el nivel actual de inflación sigue siendo demasiado alto, y un mes de disminución no es suficiente para concluir sobre una tendencia sostenible.

Glassnode: los vendedores están cansados, pero faltan compradores

Según Glassnode, la estructura actual del bitcoin sigue siendo contradictoria. Por un lado, los vendedores están perdiendo gradualmente fuerza. Por otro lado, los compradores aún no muestran suficiente demanda para formar una recuperación sostenible.
Infografía Incrypted.

El precio del activo se encuentra entre dos niveles importantes:

• $63,000 --- precio realizado mediano;
• $68,700 --- precio promedio de adquisición de monedas por parte de propietarios a corto plazo.

Bitcoin ha estado en este rango durante casi tres meses. Un regreso por encima de $68,700, según analistas, sería una señal importante de recuperación, especialmente con un aumento en la actividad comercial. Por otro lado, perder el nivel de $63,000 dejaría significativamente menos soporte estructural hasta los mínimos de junio.

La situación se complica por la actividad récord de bajo volumen en el mercado spot. El volumen de comercio de Bitcoin en los intercambios spot ha caído al nivel más bajo desde que se comenzó a llevar la estadística correspondiente en 2019. Incluso sin tener en cuenta a Binance, la cifra se acercó a los mínimos del mercado bajista de 2023.

Según Glassnode, esto indica una participación extremadamente baja de los inversores. En un mercado tan delgado, incluso un flujo relativamente pequeño de compradores o vendedores puede provocar un movimiento de precio desproporcionadamente fuerte.

Los vendedores se están debilitando, pero aún no hay una señal histórica de fondo

Algunas métricas en cadena ya se están acercando a zonas que en el pasado correspondían al final de los mercados bajistas. La proporción de la oferta de Bitcoin en ganancias no realizadas ha caído a aproximadamente la mitad de las monedas en circulación. Infografía de Incrypted.

Al mismo tiempo, el indicador de agotamiento constante de vendedores (Seller Exhaustion Constant), que combina la proporción de la oferta en ganancias con la volatilidad y se utiliza para determinar el agotamiento de los vendedores, se encuentra cerca de los mínimos del ciclo actual. Sin embargo, como enfatizó Glassnode, aún no ha alcanzado los niveles característicos de la formación final de un fondo en los mercados bajistas anteriores.

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Otra evidencia de la presión de los vendedores sigue siendo el indicador ajustado SOPR (proporción del precio de venta al precio de compra en transacciones en cadena significativas). Desde el máximo de octubre, ha tocado la marca de 1, que corresponde al nivel de equilibrio, en nueve ocasiones, y cada vez los vendedores han utilizado la recuperación para salir de sus posiciones.

<<El mercado aún está absorbiendo el exceso de oferta>>, señalan los analistas de Glassnode.

Por separado, la debilidad de la demanda spot también se indica por las reservas en los intercambios. Anteriormente se supo que las reservas de Bitcoin en Binance alcanzaron un máximo de seis meses, alrededor de 667,500 BTC. Al mismo tiempo, las monedas continúan llegando a los intercambios, aunque las tasas de afluencia son ya significativamente más bajas que el pico de junio.

ETF han reanudado las entradas, pero el mercado aún no está convencido del rally

Un factor más positivo han sido los ETF spot de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. Después de un informe débil sobre el empleo en EE. UU., las entradas a estos instrumentos se han reanudado: en una semana, atrajeron un total de alrededor de $1.1 mil millones, según analistas de Wintermute.

En Wintermute señalaron que la demanda a través de ETF realmente se ha reanudado, pero aún no hay suficientes datos para hablar de un cambio sostenible en el sentimiento del mercado.

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Glassnode también ha registrado una dinámica positiva en los flujos, pero la ha calificado de insuficiente. Los flujos netos hacia el ETF de Bitcoin se volvieron positivos a finales de julio por primera vez en varios meses, pero siguen siendo solo una pequeña parte de las olas de acumulación anteriores, y la posición total sigue siendo significativamente inferior al máximo de octubre.

<>, resumen efectivamente la situación los analistas de Glassnode, señalando los mínimos flujos de ETF y la continua llegada de monedas a los intercambios.

En este contexto, Bitcoin también se queda atrás de las acciones estadounidenses. El 7 de agosto, el índice bursátil de EE. UU. alcanzó un nuevo máximo histórico y se mantiene cerca de él, mientras que la primera criptomoneda mostró una dinámica más débil durante el verano.

En Glassnode explican esta discrepancia como un desbordamiento de capital hacia activos de riesgo. Los sentimientos del consumidor en EE. UU. siguen siendo unos de los más débiles de la última década, sin embargo, los hogares están trasladando parte de sus fondos de efectivo a activos en medio de las expectativas de aumento del costo de vida y un debilitamiento de la economía. El principal beneficiario de este movimiento ha sido el mercado de valores, en gran medida gracias a las transacciones relacionadas con la IA.

Bitcoin aún no ha recibido un flujo de capital similar.

Los apalancamientos aumentan, aunque la demanda al contado sigue siendo débil

A diferencia del mercado al contado, los participantes de derivados están aumentando activamente sus posiciones largas. En Hyperliquid, la cartera de un ballena ha permanecido completamente larga todos los días desde mediados de marzo. El pico de estas posiciones se alcanzó a mediados de julio, cuando Bitcoin estaba en el límite superior de su rango local. Infografía Incrypted.

A su vez, el interés abierto en futuros ya supera el volumen de comercio de futuros por un día completo. Esto acerca la cifra al récord de septiembre, mientras que en 2019-2020, un volumen similar de posiciones giraba aproximadamente tres veces al día.

Según Glassnode, esta situación crea un riesgo mecánico para el mercado: un gran número de posiciones abiertas, especialmente largas, puede intensificar el movimiento en caso de caída de precios, ya que las liquidaciones tendrán más dificultades para encontrar suficiente demanda al contado en sentido contrario.

Una presión adicional proviene del libro de órdenes. El volumen de órdenes de compra pendientes, que formó la base del rango comercial de verano, se ha reducido aproximadamente en un tercio desde principios de julio. En caso de ruptura del rango, el movimiento hacia el mínimo de junio cerca de $58,500 podría ocurrir en un mercado significativamente menos profundo.

Precisamente el nivel de $58,500 es mencionado por Glassnode como el límite inferior clave del rango actual, mientras que $68,700 sigue siendo la principal resistencia.

Las previsiones de los analistas están divididas

La estructura actual del mercado ha formado varios escenarios diferentes para Bitcoin.

Los analistas de CryptoQuant creen que el activo puede formar un pico local en el rango de $66,317-$68,965. Si la tendencia bajista continúa, su próximo objetivo es $51,336.

Al mismo tiempo, CryptoQuant ha registrado una recuperación de la actividad de las direcciones de Bitcoin después de caer a niveles cercanos a 2018-2019. Esto podría corresponder al proceso de formación de un fondo de mercado, sin embargo, según los analistas, por sí solo no es una señal de compra.

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Otro indicador importante sigue siendo el nivel de $70,000. CryptoQuant informó sobre la transferencia de más de 38,000 BTC a direcciones de acumulación, que generalmente se asocian con inversores a largo plazo y liquidaciones extrabursátiles. Sin embargo, los analistas enfatizan que el mero hecho de tal movimiento de monedas no garantiza el inicio de una nueva tendencia alcista.

Alex Svanevik, fundador y CEO de Nansen, presentó un pronóstico más optimista anteriormente. Afirmó que es poco probable que Bitcoin vuelva a caer por debajo de los $60,000. A largo plazo, también considera posible que el activo alcance los $1 millón. Svanevik vincula el potencial de Bitcoin con su papel como herramienta de protección contra la devaluación del dinero, así como con la transición del mercado de criptomonedas de un modelo predominantemente especulativo a la utilización de blockchain para activos reales.