Institución: Se prevé que el Banco de Japón aplace la subida de los tipos de interés de junio a julio

Shigeto Nagai, responsable de economía japonesa en el Oxford Economic Institute, afirmó que, teniendo en cuenta la posibilidad de que se produzca una estanflación en la economía japonesa, actualmente esperamos que el banco central aplace la próxima subida de los tipos de interés de junio a julio. A partir de entonces, se prevé que el banco central continúe subiendo gradualmente los tipos de interés durante el primer y el tercer trimestre de 2027. A corto plazo, el aumento de los costes energéticos volverá a acelerar la inflación impulsada por la oferta.

Ahora creemos que el IPC subyacente no volverá al 2 % hasta el segundo trimestre de 2027, en lugar del cuarto trimestre de 2026. Aunque se prevé que los resultados de las negociaciones salariales de primavera sean positivos, el aumento de la inflación limitará el crecimiento de los ingresos reales.

Por lo tanto, hemos rebajado nuestra previsión de crecimiento del PIB real para 2026 en 0,4 puntos porcentuales, hasta situarla en el 0,3 %. A pesar de las preocupaciones sobre las expectativas de inflación y la debilidad del yen, creemos que el Banco de Japón podría mostrarse más cauteloso a la hora de subir los tipos de interés, dando prioridad al impacto de dichas subidas en los beneficios empresariales y en los ingresos reales de los hogares.