PrimeXBT Insights: Bitcoin se recuperó a pesar de un aumento de tasas; ¿Puede recuperarse a pesar de una venta de bonos?

Por Jonatan Randin, Analista Senior de Mercados en PrimeXBT

A mediados de septiembre, la situación se veía mal para Bitcoin. La Ley CLARITY fracasó en el Senado el 15 de septiembre y la Reserva Federal aumentó a 3.75 a 4.00% al día siguiente. Bitcoin (BTC) se negoció brevemente por debajo de $75,000. Una semana después, estaba por encima de $87,000.

Luego, el mercado de bonos se movió y Bitcoin dejó de subir.

Lo que sucedió en los bonos

El 23 de septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años saltó más de 18 puntos básicos, el mayor aumento en un solo día desde abril de 2025. Continuó subiendo y alcanzó más de 5.2% al día siguiente, el nivel más alto desde 2007. El rendimiento a 30 años alcanzó aproximadamente 5.50%, un nivel que no se veía desde 2004.

No hubo un solo desencadenante. Datos de PMI fuertes, una subasta débil a cinco años y el aumento del petróleo jugaron un papel. El Tesoro incluso recompró $4 mil millones de bonos a largo plazo el 24 de septiembre, y los rendimientos aún subieron.

Por qué el aumento no importó mucho

Todos lo vieron venir. En la víspera de la reunión, los mercados de futuros valoraron el aumento en cerca del 90%. Parte de la debilidad de Bitcoin en las semanas anteriores reflejó, sin duda, esa revalorización.

Los flujos de ETF lo demuestran. Los ETFs de Bitcoin al contado perdieron alrededor de $750 millones durante el 15 y 16 de septiembre, luego recibieron $2.39 mil millones en la semana hasta el 25 de septiembre, su mayor semana desde octubre de 2025, según Farside Investors.

Por qué el movimiento de bonos es diferente

Mira esos flujos día a día: $999 millones el lunes, luego $715 millones, $347 millones, $191 millones y $135 millones el viernes. La compra nunca se detuvo. Simplemente se volvió más pequeña a medida que los rendimientos subían.

Un aumento es una decisión con un tamaño conocido. Una venta de bonos no tiene tamaño, y el mercado decide hasta dónde llega. Los rendimientos por encima del 5% compiten directamente con un activo que no paga nada.

Hay otra forma de verlo. Si el Tesoro tiene que seguir pidiendo prestado a tasas más altas, el déficit crece y también lo hace la oferta de bonos. Muchos en el cripto ven eso como el caso a largo plazo para Bitcoin. Por ahora, sin embargo, el efecto a corto plazo es el que se está mostrando en los flujos.

Hasta ahora, Bitcoin está manteniendo el movimiento. No lo está extendiendo.

Lo que dice el gráfico

En el gráfico de 3 días, Bitcoin rompió por encima de la región de $70,000 alrededor del 20 de agosto. Luego pasó unas semanas consolidándose cerca de $80,000 antes de romper nuevamente al alza la semana pasada.

Esa segunda ruptura es importante. Es, sin duda, el primer máximo más alto en los marcos de tiempo más altos desde que comenzó el mercado bajista, y el precio alcanzó más de $87,000 antes de retroceder.

Bitcoin (BTC/USD) gráfico de 3 días con el 20 y 50 EMA. La ruptura por encima de $80,000 marca el primer máximo más alto desde que comenzó el mercado bajista, y el 20 EMA ha cruzado por encima del 50 EMA. Fuente: TradingView

Las medias móviles apoyan la misma imagen. El 20 EMA ha cruzado por encima del 50 EMA en el gráfico de 3 días por primera vez desde que cruzaron hacia abajo en noviembre de 2025, que es aproximadamente donde comenzó el mercado bajista.

El precio ahora está retrocediendo la última pierna hacia arriba. El siguiente soporte en un marco de tiempo más alto se sitúa en $80,000, y el retroceso del 50% de Fibonacci del movimiento de alrededor de $75,000 a $87,000 cae justo por encima de él, cerca de $81,000.

Mientras Bitcoin mantenga el área de $80,000, la estructura general aún podría leerse como constructiva. Un movimiento sostenido por debajo de ella pondría en duda ese máximo más alto.

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