Cripto: Los traders se vuelven mucho más selectivos

El mercado de criptomonedas aún no ha entrado en un período de altseason confirmado, sin embargo, muchos altcoins están superando fuertemente al bitcoin. A diferencia de ciclos anteriores, los diversos capitales se concentran en un número reducido de proyectos, principalmente aquellos que generan ingresos o que responden a usos específicos.

En breve

• La altseason se acerca, pero aún no está confirmada.
• El índice Altcoin Season avanza, sin alcanzar el umbral de 75.
• Los capitales se concentran en un número limitado de altcoins.
• Los protocolos que generan ingresos atraen a más inversores.
• Los memecoins siguen activos, a pesar de una selección más estricta del mercado.

La altseason se acerca sin estar aún confirmada

La dominación del bitcoin se establece actualmente en alrededor del 58.6%. Una corrección duradera de este indicador podría señalar una rotación importante de capital hacia el resto del mercado. Por el momento, los aumentos siguen siendo poderosos, aunque muy desiguales según los sectores y los proyectos.

El índice Altcoin Season se sitúa en 64 sobre 100, frente a 48 la semana anterior. Esta evolución revela que un número creciente de altcoins supera el rendimiento del bitcoin en un período de 90 días, sin embargo, sigue siendo inferior al umbral de 75 utilizado para la confirmación de una altseason.

Cuatro indicadores justifican este cambio progresivo:

• El índice Altcoin Season se establece en 64 sobre 100;
• La dominancia del bitcoin permanece por debajo del 60%;
• Los diez principales altcoins concentran cerca del 80% del mercado;
• Los protocolos que generan ingresos figuran entre los ganadores.

El mercado de criptomonedas se encuentra, por lo tanto, en una fase intermedia. Muchos altcoins registran rendimientos significativos característicos de una altseason, sin que la mayoría de las grandes criptomonedas haya superado al bitcoin.

Los protocolos rentables atraen más capitales

Los mejores rendimientos no se limitan a una sola categoría. En un período de aproximadamente treinta días, el token PONS ha explotado más de un 350%, mientras que Uniswap ha progresado más de un 110%. Arbitrum ha subido más de un 150% y NEAR cerca de un 180%, según los datos disponibles.

Sin embargo, David Hoffman, cofundador de Bankless, ha señalado un punto en común entre muchos ganadores como UNI, ARB, JUP y ONDO. Por lo tanto, afirmó:

Están ganando dinero, todos generan ingresos.

Una característica como esta indica que los inversores están otorgando cada vez más importancia a los modelos de negocio que a los precios durante las fases especulativas anteriores.

Esta selección beneficia particularmente a los protocolos de intercambio, a las plataformas de productos derivados on-chain y a ciertos proyectos DeFi. HYPE, LIT, UNI y MORPHO figuran entre estos diferentes proyectos.

Sin embargo, tal progreso sigue siendo parcial. Los ingresos de un protocolo aún no se redistribuyen a los poseedores de su token. Por lo tanto, una actividad importante no garantiza ni una demanda sostenible para el activo ni un aumento inmediato de su precio.

Los memecoins siguen presentes a pesar de esta selección

La especulación sigue presente a pesar del regreso de los fundamentos. Así, las plataformas de lanzamiento de los memecoins PUMP y PONS continúan registrando una actividad considerable. Los datos estudiados por el cofundador de linch, Sergej Kunz, revelan incluso que los memecoins han atraído el mayor crecimiento en el número de compradores en 30 días.

Sin embargo, su peso entre los mejores rendimientos parece estar disminuyendo. Dos memecoins siguen siendo las más destacadas en una semana entre unas veinte criptomonedas. Pudgy Penguins fue luego el único representante de esta categoría en la clasificación semanal.

Otros temas han captado parte de los flujos. Las criptomonedas relacionadas con la privacidad, como Zcash y Moreno, avanzan junto a los tokens vinculados a la inteligencia artificial como TAO y VVV. Además, los activos del mundo real tokenizados y las acciones on-chain han atraído nuevos compradores.

Esta diversidad no prueba la existencia de una rotación global. Indica más bien que múltiples narrativas coexisten, con movimientos rápidos entre DeFi, IA, privacidad, RWA y memecoins.

Una altseason más estrecha que en ciclos de criptomonedas anteriores

Ahora, los diez principales altcoins representan, según Talos, cerca del 80% de la capitalización total de esta categoría, frente a aproximadamente el 70% a finales de 2024. Samar Sen, responsable de los mercados internacionales de la empresa, describe << un mercado donde los capitales se concentran alrededor de un número más reducido de activos >>.

La participación de los corredores también habría disminuido. Así, su participación en el comercio de altcoins habría pasado de cerca del 65% a finales de 2024 a un 32% en septiembre de 2026. Los proveedores de liquidez y los creadores de mercado podrían desempeñar un papel menos capital en el progreso actual.

<< Los inversores se concentran en narrativas y ecosistemas específicos en lugar de tratar los altcoins como una única estrategia global >>, subraya Samar Sen.

Una verdadera altseason podría requerir ahora una ampliación del aumento más allá de algunos líderes. Mientras el índice permanezca por debajo de 75 y los diez principales altcoins concentren la mayor parte de los capitales, el mercado se asemeja más a una rotación selectiva que a un progreso generalizado.