A 100 días del lanzamiento de Robinhood Chain: Meme es la Odisea de las criptomonedas

Autor: Zuo Ye Wai Bo Shan

Meme espera su momento AMM

A 100 días del lanzamiento de Robinhood Chain, no hemos visto un segundo renacer de PONS, la historia de Meme/acciones se ha detenido, a pesar de que esta debería ser la mayor innovación tras la emisión de monedas de TRUMP en 2024.

Después de que el presidente de EE. UU. emitiera monedas, no debería haber más picos en el sector de Meme, hasta la aparición de las acciones estadounidenses, que debería ser la oportunidad para que bStock de Binance se convirtiera en el principal corredor, hasta que aparecieron Meme/acciones, revitalizando la cadena.

La situación actual es un estancamiento para Meme, las acciones estadounidenses son un posible futuro para Meme, cada paso es agotador.

Esta mentalidad confusa ha dejado a toda la industria de las criptomonedas desorientada, y Meme y las acciones pueden combinarse de manera inesperada. Después de 100 días de impulso, las acciones, las stablecoins y el comercio siguen devorando dinero real, mientras que los lanzadores, terminales de comercio y pools de Hook están compartiendo las ganancias de Meme.

La sensación de estar excluido es demasiado costosa, invitemos a la gente a las trincheras, buscando un camino hacia la salvación.

El auge de las finanzas salvajes

"Las armas químicas son la bomba atómica de los pobres, Meme es el Perp del tercer mundo.

La conferencia de Bitcoin en Hong Kong no tiene nada que ver con Bitcoin, ni siquiera con CZ, que ha regresado a Hong Kong después de muchos años, al igual que Token2049 ya no tiene relación con Crypto. Aunque los altcoins han resurgido, todos han elegido unánimemente las acciones y Meme, Trust Wallet eligió HyperLiquid también por RWA, en el escenario se habla de cómo convertirse en Wall Street, mientras que en la audiencia se comercia con lo que Wall Street no quiere.

Hoy en día, las criptomonedas y la descentralización tampoco tienen relación, pero el tiempo de ruptura de la burbuja del dólar es lo suficientemente largo como para sostener una industria durante décadas. El dinero siempre está presente, la única diferencia es hacia dónde fluye, hacia el ejército regular o hacia los caminos salvajes.

El camino del ejército regular ya está saturado, la cuenta de Trump ha caído en Robinhood, el centro de recolección de sangre, la tasa de ahorro, las cámaras de vigilancia de Flock son todas elecciones intermedias. Incluso el Meme de los 100 días no es más que un desbordamiento de la estrategia electoral de Trump, los beneficios de las políticas llegan primero a las plataformas reguladas y luego a la cadena.

Fuera de las finanzas tradicionales, está lleno de ricos chinos en criptomonedas que quieren cumplir con las regulaciones, el poder caduca, el indulto de Trump se acelera, pero la generación Z que llega, enfrentándose a la desventaja de Coinbase y Kraken, inevitablemente será empujada a hacer cosas más salvajes. Las criptomonedas en comparación con TradFi, Meme en comparación con las bolsas, no son más que un ciclo repetido.

La conferencia es de otros, las licencias son de otros, pero el dinero en la burbuja es de todos.

Yo llamaría a Meme finanzas salvajes, más cercanas a la esencia del círculo de monedas que Web3, que es legible, escribible y poseíble.

¿Por qué las finanzas salvajes chocan con las acciones estadounidenses en este momento?

Después de un largo período de adaptación, el gobierno de EE. UU. ha controlado la mayoría de los intercambios offshore, Binance ha llegado a Oriente Medio, OKX se ha unido a ICE buscando una OPI, pero los intercambios de EE. UU. han descubierto nuevas oportunidades de "arbitraje regulatorio".

El gobierno de EE. UU. exime las emisiones y transacciones en cadena, mientras que los offshore se atan las manos, entonces Coinbase + Circle se unen para enviar beneficios de USDC a Hyperliquid, Robinhood Chain lanza pares de comercio Meme/acciones estadounidenses, en cierto sentido, lleva su ventaja regulatoria al extremo: cumpliendo con las regulaciones de EE. UU. y aprovechando los beneficios globales.

Particularmente para los pequeños inversores y jóvenes de todo el mundo, que no tienen la capacidad de operar en acciones estadounidenses ni el capital para arriesgarse en contratos, pero YGG y StepN han demostrado que están llenos de energía y dispuestos a participar en juegos financieros de bajo capital.

Justo en 2021, la batalla de los pequeños inversores contra Wall Street tuvo su principal campo de batalla en Robinhood, solo que GME se ha convertido en AMC de 2026.

El boleto de los perturbadores

"Aquellos que no pueden conseguir un asiento, solo pueden volcar la mesa.

Imagen: Extracción de oro en el mercado estadounidense

Fuente de la imagen: @zuoyeweb3

Robinhood ha revalorizado acciones directamente desde el mercado secundario por primera vez, lo cual es tan importante como el Pre-IPO, porque el mercado estadounidense está muy fragmentado. Por un lado, cada vez más empresas caen en largos períodos de propiedad privada, y por otro lado, unos pocos gigantes monopolizan la mayor parte de la liquidez del mercado secundario.

En otras palabras, puede crear liquidez durante el período de propiedad privada orientada a Pre-IPO Perp, y por otro lado, puede revalorizar acciones "pocas, cero, dispersas" en el mercado secundario, restaurando su liquidez, orientándose hacia las acciones Meme.

Y después de que el efecto de la emisión de monedas en el círculo de monedas, los altcoins y las monedas VC colapsaran simultáneamente, cómo innovar en la forma de emisión de activos se convertirá en la coronación de la próxima superplataforma. Esto será más directo que la división de contratos, spot y Meme. Originalmente, Hyperliquid podría haber terminado la batalla con Pre-IPO Perp, pero en comparación con el mercado secundario de acciones estadounidenses que se ha vuelto gigante, su capacidad de negociación frente a Anthropic es demasiado débil.

Esta es la difícil situación que enfrenta Robinhood, que debe hacer negocios de pequeños inversores en el mercado secundario y al mismo tiempo encontrar formas de tocar la suscripción antes y después de la OPI, mientras que Perp y el mercado de predicciones ya han sido ocupados por otros.

Si todos recuerdan, al principio del lanzamiento de Robinhood Chain, su volumen de comercio no era destacado, la introducción del equipo de dYdX para desarrollar Arcus no fue un gran éxito, Uniswap también intentó promover su mecanismo de emisión de tokens CCA (monedas serias) y Pools Trade (Meme), pero el efecto fue similar: no hubo efecto.

Luego, Vlad imitó la tendencia de Meme de mascotas de fundadores que comenzó en Solana en 2024, colaborando activamente con la comunidad para lanzar $Cashcat, encendiendo el primer calor de Meme en Robinhood, pero Robinhood aún quería hacer negocios de acciones, ganando comisiones PFOF familiares.

Todos saben que para hacer acciones, Binance ha hecho que sus fundadores salgan a detonar el tráfico de Meme, Coinbase se ha dirigido a acciones tokenizadas, pero Robinhood ha experimentado primero con acciones tokenizadas, luego RWA Perp, y solo después de que Cashcat encendiera el fuego, pudo ocupar un lugar en el Meme de acciones.

Robinhood no ha unificado el mercado, ni ha comenzado el Meme, ni ha terminado las acciones, sino que ha desempeñado el papel de perturbador, logrando apenas un boleto de pie para sí mismo.

En este esfuerzo mutuo, el comercio emparejado de Meme y acciones es lógico, esto no ha disminuido su color innovador, imitar no es vergonzoso, poder superar la locura de gatos y perros de los predecesores y orientarlo hacia el comercio de acciones, aunque fracasado, sigue siendo honorable.

¿Dónde falló?

"La marca es prestada, los clientes no se pueden llevar.

Meme en los últimos 100 días ha intentado herramientas de derechos de precios de acciones, ya sea la carta del abogado del jefe de AMC o la exención otorgada por la SEC a Uniswap AMM para hacer mercado, no ha podido mantener este impulso.

La SEC ha caído en un ciclo vicioso de "una regulación mata, una liberación descontrola" en la industria de las criptomonedas. Aquí existe una paradoja natural: los estadounidenses que comercian acciones estadounidenses no necesitan la cadena, los extranjeros que comercian acciones estadounidenses no están bajo la jurisdicción de la SEC, solo pueden sancionar a las plataformas de comercio.

Imagen: La reventa de comercio

Fuente de la imagen: @zuoyeweb3

Una ola no se ha calmado, Robinhood no ha logrado dirigir el comercio de Meme hacia el comercio de acciones tokenizadas, una nueva ola no ha logrado introducir la liquidez en la cadena principal de Robinhood, la dificultad es similar a la anterior, $UNI sube mientras $HOOD permanece tranquilo, la reventa de comercio sigue en curso.

Sin embargo, incluso en la ola de Meme/acciones de principios de septiembre, el par de comercio principal seguía siendo Meme/USDG, las acciones Meme existían principalmente como un truco y una marca, una vez que la popularidad se desvanezca, debe prepararse para el próximo período de preparación de popularidad.

Si deseas ganar tarifas de DeFi diarias en el mercado financiero, recuerda que la diversificación de ingresos de Ethereum DeFi a veces no es tan buena como la stablecoin única de Tron.

En este próximo juicio, el enfoque en U ha pasado de intercambios a DEX, de spot a Perp y mercados de predicciones, Meme/acciones están destinadas a no poder mantenerse por mucho tiempo. La función principal de Meme sigue siendo crear impulso y promoción, y debe ser vista como parte de la estrategia del mercado.

El camino de Meme con características del círculo de monedas

"Los pequeños inversores no temen a la quiebra, temen no tener ni siquiera la calificación para apostar.

Meme, después de $TRUMP en 2024 y la ola de emparejamiento de acciones en 2026, ya ha evolucionado fuera de los lanzadores de PumpFun y los terminales de comercio GMGN, creando productos de comercio social como FOMO, lo que demuestra que Meme aún tiene fundamentos para una tercera ola de innovación.

La única pregunta es, después de la gran historia del presidente y las acciones estadounidenses, ¿qué mecanismos y elementos pueden movilizar las emociones?

Imagen: El círculo de monedas se convierte en un mercado de políticas

Vamos a buscar en la estructura de mercado más sutil, ahora hacer una cadena o L2, la tecnología ya no es un problema, el núcleo es la atención y el flujo de capital. A partir del éxito parcial de Robinhood Chain y la comparación con la muerte de Arc, Meme va primero, DEX sigue, DeFi toma el relevo, RWA y AI sostienen la narrativa y la visión, ganando tarifas a largo plazo, definitivamente se desarrollará así.

Pero esto es solo una "técnica" para encender el fuego, no un "camino" duradero. Aunque el trueno de la institucionalización resuena, lo que realmente sostiene todo el mercado sigue siendo los pequeños inversores, o como se llama Robinhood: el mercado minorista.

Permitir que más pequeños inversores realicen transacciones pequeñas y frecuentes es suficiente para competir con el comercio profesional de IBKR. En una frase, el arte de la era del comercio electrónico no son los NFT, sino la sensación de participación en grandes juegos en línea. Ya sea en spot o en apalancamiento, no importa, lo importante es que las personas atómicas necesitan compañía, gastar dinero en Meme es lo mismo que la locura de los fanáticos de las estrellas.

Robinhood no se ha convertido en el héroe de los pequeños inversores contra Wall Street, pero la filosofía de Meme supera a Bitcoin, convirtiéndose en el compañero inevitable de las acciones, incluso si las acciones no son muy populares, Meme seguirá vivo.

La transformación de los intercambios en corredores, eliminando los servicios VIP, es solo la superficie de esta migración salvaje. La verdadera función de Meme es la representación de la identidad de la generación joven. Después de que BTC perdió el derecho de fijación de precios a manos de ETF, Zcash asumió la narrativa de privacidad, pero $1000 puede emitir 100 Meme, siempre que haya un retorno de mil veces, puede superar a las monedas antiguas.

El aumento y la caída de precios es una narrativa lineal, pero el retorno de la inversión es una escala logarítmica. La institucionalización del mercado estadounidense es otra cara de comprar y vender opciones en lugar de acciones en sí, y los juegos cada vez más complejos han llevado a que las personas comunes sean excluidas del sistema financiero capitalista.

Imagen: Tasa de ahorro histórica de EE. UU.

Ya sea el envío de dinero a todos en 2021, proporcionando municiones para la batalla de los pequeños inversores contra Wall Street, o el incentivo de Trump de $5000 por voto, incluso las cuentas de acciones para niños, la financiarización de EE. UU. y la inflación global son inevitables. La liquidez siempre se está inyectando en el mercado financiero, y los niños enojados y desinteresados prefieren disfrutar de Meme.

El momento AMM de Meme

"La eficiencia financiera depende de la eficiencia con la que se despoja a otros de su liquidez.

Las personas y el dinero están presentes, lo que está bloqueado es otra cosa.

Quiero decir que Base está impulsando el DeFi de acciones, desde el comercio, el préstamo hasta Perp, definitivamente no podrá crear la tercera ola de Meme, porque la eficiencia financiera no puede mejorar. La liquidez del contraparte se detiene inmediatamente después de que comienzas a cosechar, no hay consumo de capital entre compradores y vendedores, el chico entusiasta se retira cuando ve que le va bien, y también se retira cuando le va mal.

En un mercado altamente disperso, ¿cómo organizar la liquidez?

He escrito sobre Hyperliquid, la sensibilidad de precios de Perp y el control preciso de CLOB se combinan perfectamente. Los activos determinarán el cambio de precios, el cambio de precios necesita una arquitectura técnica correspondiente. Diferentes arquitecturas técnicas provocarán diferentes mecanismos de creación de mercado. El precio de Meme es un pulso, llega rápido y se va más rápido. Un AMM diseñado para activos a largo plazo puede no ser la solución óptima para la liquidez de Meme.

CEX puede manejar todo con un libro de órdenes, pero el AMM de DEX de spot no puede hacer crecer a Meme, solo puede lanzarlo y comerciar hasta que se enfríe. Hasta ahora, no ha surgido un segundo DOGE. El CLOB de contratos o el RFQ variacional no pueden adaptarse a la fragmentación extrema de Meme.

Todos solo pueden comprar HYPE, BNB e incluso $UNI, pero nadie sostiene $PUMP a largo plazo. En última instancia, sigue siendo insatisfactorio y no se reconoce como la única respuesta en el sector de Meme.

La profundidad del pool determina el techo de Meme. Si el pool es poco profundo, el deslizamiento es grande, el gran dinero no puede entrar, y la capitalización de mercado no puede crecer. Lo que se llama enfriamiento es que tanto el precio como la popularidad están en movimiento, pero la profundidad no se repone. Los creadores de mercado profesionales no vendrán, no hay herramientas de cobertura, las monedas son numerosas y efímeras, y la larga cola no vale la pena cubrir. Pero el volumen de intercambio y las tarifas del pool de Meme son, de hecho, las más altas del mercado. El riesgo tiene un precio, solo que las barreras de selección de pools, selección de rangos, monitoreo y retirada mantienen a la mayoría de las personas fuera. La emisión tiene lanzadores, el comercio tiene terminales, pero en la creación de mercado, aún no hay un producto para los pequeños inversores.

La competencia por la liquidez de Meme requiere invenciones y creaciones de paradigma completamente nuevas. AMM para DeFi, CLOB para Perp, Meme también está esperando el suyo, anticipando el momento AMM de Meme.

Conclusión

La especialización en la división financiera con características del círculo de monedas está en marcha, pero Meme nunca se considera una nueva innovación de activos. La gente debatirá si el mercado de predicciones es un casino, pero todos creen que Meme es un PVP nihilista del dinero.

Pero al observar la historia de la fundación de Robinhood, el poder de la retailización es el más fuerte. Todos quieren jugar con las diversas herramientas financieras en la base del capitalismo. Esta es una larga confusión. En 2008, presenciamos BTC, ¿podremos ver en 2026 a Jane Street de la retailización?

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