De perseguir las ventajas de los proyectos a establecer su propio modelo de mercado

Autor: SleepinRain

Creo que antes tenía un malentendido, ya que no estaba acostumbrado a pensar en este mercado desde una perspectiva a largo plazo utilizando principios fundamentales, sino que siempre partía de una perspectiva más micro, tratando de encontrar oportunidades en los detalles de cada proyecto, como "¿qué ventajas ha lanzado el equipo del proyecto?", "¿cuáles son las necesidades del equipo del proyecto?", "¿cuáles son los eventos que afectan la formación de precios?", "¿qué activos está mencionando SM?" y así sucesivamente. Aunque estos métodos son efectivamente útiles en un marco temporal más corto, también pueden llevar a que nuestra perspectiva sea guiada por información local, ignorando la conexión entre las acciones específicas del equipo del proyecto y el mecanismo de funcionamiento del mercado en su conjunto. Al final, estos juicios basados en detalles siempre están a una distancia de formar un juicio general lo suficientemente claro sobre el mercado, lo que hace difícil encontrar oportunidades realmente valiosas para concentrar posiciones.

Tomemos como ejemplo la operación en $BP.

Antes compré $BP a 0.19 y lo vendí a 0.5. Mi perspectiva en ese momento estaba limitada a un enfoque a corto plazo, comprando la noticia de manera confusa y completando esta transacción. Pero en realidad no pensé en el valor a largo plazo que trae la escasez de $BP como infraestructura RWA en el ecosistema de Solana. Este problema también se refleja en $VVV, $PONS, $CARDS y $PENDLE.

Antes me gustaba predecir el movimiento a corto plazo de un ticker a través de las necesidades y narrativas del equipo del proyecto, a menudo ignorando una pregunta más profunda: "¿qué demanda real existe en el mercado en diferentes marcos temporales, y cómo la entienden, imaginan o incluso malinterpretan los participantes del mercado?" En realidad, en diferentes momentos, el problema que un proyecto realmente quiere resolver no siempre es el mismo que lo que el mercado cree que está resolviendo. El mercado no solo comercia con la demanda en sí, sino también con la percepción de la demanda, la formación de consenso y la reevaluación de precios cuando estas percepciones cambian.

Entonces, ¿cómo deberíamos cambiar?

Creo que lo primero es dejar de buscar más información y comenzar a construir un modelo del mundo que sea propio y que pueda ser verificado repetidamente por la realidad. En términos de IA, sería: "Necesito seguir avanzando a lo largo de una línea principal: entender cómo las necesidades, los beneficios y el poder del mundo real se transforman en el valor y el precio de los activos". Anteriormente escribí un artículo sobre cómo se forman los precios, que también expresa este punto de vista, solo que antes no había expresado estas cosas de manera concreta, solo podía transmitir mis ideas vagas a través de ejemplos.

Volviendo al tema. Desglosando, necesitamos:

1. Establecer un marco causal unificado;
2. Forzarnos a buscar contraejemplos, en lugar de seguir perfeccionando nuestras explicaciones;
3. Establecer un sistema para registrar nuestros juicios.

Los puntos dos y tres son principalmente trabajo físico, mientras que el primer punto requiere poner a prueba nuestra comprensión del mundo actual y del mercado, y esta comprensión puede ser acortada por la IA para reducir la brecha entre nosotros y los traders de élite.

La IA me ha dado la siguiente idea:
"Cada vez que investigues algo nuevo, no preguntes primero si es bueno o si tiene potencial, sino que pregunta sucesivamente:

1. ¿Qué ha cambiado en la realidad? ¿Es un avance tecnológico, una disminución de costos, un aumento de la demanda o un cambio en las regulaciones?
2. ¿Por qué ha ocurrido este cambio? ¿Cuáles son los intereses, restricciones e incentivos detrás de ello?
3. ¿Quién se beneficiará de esto? ¿Hacia dónde fluirán los beneficios, los usuarios, los datos, la liquidez y el poder?
4. ¿Cómo se transmite el valor a los activos? ¿Por qué el beneficiario que gana dinero necesariamente o posiblemente hará que una acción o token suba?
5. ¿Cuándo volverá a revalorarse el mercado? ¿Cuánto de las expectativas actuales ya está incluido en el precio y qué factores no se han tenido en cuenta?

Estas cinco preguntas pueden convertirse en el punto de partida común para investigar cualquier industria, proyecto o incluso eventos macroeconómicos."

Creo que la IA lo ha resumido muy bien, así que quería compartirlo.

A partir de esto, también podemos hacer algunas extensiones: cuando intentamos entender una expectativa, nuestro pensamiento debe ser multifacético; además de considerar la expectativa bajo la narrativa, la generación de expectativas y su cumplimiento, también debemos pensar en estos dos aspectos: 1) ¿Cómo ven los participantes del mercado las expectativas y el comportamiento de los precios de los activos? 2) ¿Cómo podemos transformar nuestra comprensión de las expectativas del mercado en transacciones que realmente valgan la pena participar? En esencia, se trata de encontrar la discrepancia entre los cambios fundamentales, la percepción del mercado y los precios, para comerciar con la convergencia de esas discrepancias.

Lo que menciono aquí como "entender el mecanismo de funcionamiento del mundo o del mercado" no significa que debamos establecer de inmediato una teoría que explique todo; incluso la física actual aún no ha logrado una teoría unificada. Lo que espero lograr en el futuro es construir gradualmente un método que me diga cuándo he entendido, cuándo no he entendido y cuándo debo admitir que me he equivocado. Este paso puede comenzar con una pregunta, investigarla repetidamente, hacer predicciones, aceptar pruebas y luego conectar gradualmente las reglas verificadas.

Por ejemplo, recientemente he estado observando Elysium de Kinetiq Layer2. Si solo lo miramos desde una perspectiva micro, la transacción ya ha terminado después de que Kinetiq anunció que Elysium se lanzará el 9 de noviembre. Este es un típico cumplimiento de expectativas; aunque Kinetiq también ha proporcionado expectativas sobre la recompra de $KNTQ con los ingresos de los ordenadores, debido al rendimiento mediocre de la mayoría de los Layer2 anteriores y la debilidad de HyperEVM, las expectativas del mercado sobre Elysium no serán muy altas.

Pero si cambiamos la perspectiva y pensamos, ¿cuál es el problema actual de HyperEVM? ¿Por qué la plataforma de contratos perpetuos de la estación principal ha tenido tanto éxito, mientras que HyperEVM no ha prosperado? Personalmente, creo que en gran medida se debe a problemas de rendimiento; los problemas de rendimiento han limitado la entrada de creadores de mercado profesionales en Hyperliquid, lo que a su vez ha restringido la demanda de emisión y comercio de activos. Un entorno de alto rendimiento es más favorable para actividades como la creación de mercado, arbitraje y cobertura, y también es más propicio para la emisión de activos (me refiero a activos RWA, no a memecoins). Este es el vacío de mercado que Monad, MegaETH y otras blockchains de alto rendimiento intentaron llenar desde su inicio. Al considerar todo esto, parece que $KNTQ tiene algunas oportunidades.

Entonces, usando el marco anterior para seguir estas preguntas de perspectiva, sería:

1. ¿Es realmente la limitación del rendimiento la razón por la que HyperEVM no puede prosperar? ¿Realmente ha limitado la entrada de creadores de mercado profesionales en la cadena?
2. ¿Elysium realmente ha resuelto estos problemas de rendimiento y tiene la capacidad de atraer usuarios, activos y creadores de mercado profesionales?
3. ¿Puede el nuevo entorno de negociación vincularse con las necesidades centrales de los usuarios de HyperEVM y Hyperliquid Core?
4. Si Elysium tiene éxito, ¿cuánto valor incremental puede aportar a todo el ecosistema de Hyperliquid y cuánto flujo de venta mecánico puede generar para $KNTQ?
5. ¿Cómo percibe el mercado a Elysium como Layer2, ha habido alguna discrepancia en la percepción del mercado en este aspecto?

Al responder a estas preguntas, en la transacción de KNTQ, podremos identificar dónde está la discrepancia en la percepción del mercado, cuáles son las razones y oportunidades de la transacción, qué datos debemos monitorear y qué información sobre los plazos.

Creo que el ejemplo de Elysium es muy interesante porque puede conectar varios niveles diferentes de problemas: partiendo de los problemas potenciales, entender por qué Kinetiq quiere hacer un Layer2, luego deducir el valor que podría crear, el mecanismo de transmisión de valor del token y cómo el mercado podría revalorarse en el futuro.

En resumen, lo que espero es que este marco me ayude a encontrar tickers en los que pueda operar con una posición razonable, sin ser codicioso y querer que cubra todos los activos con un gran marco teórico unificado.

Finalmente, creo que este tipo de artículo de charla es muy bueno, ya que me permite compartir algunas de mis reflexiones y también organizar mi lógica. En las próximas actualizaciones, planeo continuar escribiendo dos artículos de charla desde las perspectivas de comercio asimétrico y consenso & reflexividad. Además, los proyectos y tokens mencionados en este tipo de artículos no serán publicidad.

Gracias por leer.

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