La cadena zombi supera la mitad, las cadenas públicas solo quedan en la lucha por el stock

Autor: Bitpush

Una empresa de blockchain respaldada por a16z que recaudó 140 millones de dólares, finalmente decidió cerrar su propia cadena pública y trasladarse a la red de un competidor.

Este es un cambio que ha estado ocurriendo en la industria de blockchain en los últimos años: antes, todos competían por crear cadenas, pero ahora algunos proyectos han comenzado a retirarse activamente. Al mismo tiempo, el volumen de transacciones y el capital se concentran cada vez más en un pequeño número de ecosistemas líderes, y el espacio de supervivencia para nuevas cadenas públicas parece estar siendo comprimido.

Story decide cerrar su propia cadena

Ayer, DATA, anteriormente conocido como Story Protocol, anunció que cerrará gradualmente su blockchain Layer 1 y, tras recibir una inversión de 30 millones de dólares de la Fundación Sui, trasladará sus operaciones a Sui.

Story fue un proyecto estrella en el campo de la propiedad intelectual en la cadena, habiendo recaudado un total de 140 millones de dólares, con el objetivo de llevar activos como derechos de autor de música, patentes y marcas comerciales a la blockchain para lograr autorizaciones y transacciones automáticas.

Pero la realidad es mucho más compleja de lo que se imaginaba. La industria tradicional de propiedad intelectual ya tiene un sistema de licencias maduro, y los grandes titulares de derechos carecen de incentivos para cambiar el modelo existente. Andrea Muttoni, CEO de DATA, admitió que la empresa intentó resolver demasiados problemas al mismo tiempo.

En junio de este año, Story cambió su nombre a DATA y se dirigió al mercado de datos de entrenamiento de IA. Su producto central, Trace, se encarga de registrar la fuente de los datos, las autorizaciones y los derechos de uso. Hasta octubre, la empresa afirma haber registrado más de 250 millones de contribuciones de datos. A medida que la empresa se centró, se dio cuenta de que, dado que el verdadero producto es una herramienta de validación de datos, ¿por qué seguir gastando muchos recursos en mantener su propia blockchain?

Así, DATA eligió utilizar la infraestructura de computación y almacenamiento de Sui, concentrando recursos en el desarrollo de productos. La migración aún no se ha completado, y la cadena original continuará funcionando durante el período de transición.

Por lo tanto, tener una cadena pública ya no significa automáticamente tener una ventaja competitiva.

Cada vez más proyectos abandonan

Historias similares han estado ocurriendo continuamente en los últimos años.

En abril de 2023, la red inalámbrica descentralizada Helium abandonó su L1 y se trasladó a Solana, enfocándose nuevamente en la construcción de redes inalámbricas.

En marzo de 2025, Celo, que se centra en los pagos móviles, pasó de ser un L1 independiente a un L2 de Ethereum, aprovechando la seguridad y el ecosistema de desarrolladores de Ethereum para continuar su desarrollo.

Para 2026, la reestructuración será aún más evidente.

El antiguo proyecto de blockchain Lisk anunció en agosto que cerrará su L2 el 31 de octubre y se transformará en una plataforma de gestión financiera orientada a empresas. Polygon, por su parte, detuvo la producción de bloques en la red Polygon zkEVM el 3 de julio. Polygon había admitido anteriormente que, aunque el producto es técnicamente complejo, no había logrado formar una diferenciación de mercado suficientemente clara.

Estos casos no son exactamente iguales: Helium y DATA se trasladan a cadenas públicas existentes, Celo mantiene su L2, Lisk se retira del negocio de infraestructura de cadenas, y Polygon reduce una de sus líneas tecnológicas.

Pero la tendencia común es clara: construir infraestructura de blockchain es cada vez más fácil, pero encontrar suficientes usuarios es cada vez más difícil.

En los primeros años, las cadenas públicas podían atraer capital y desarrolladores gracias a su mayor velocidad y tarifas más bajas. Hoy en día, con la madurez de las L2 de Ethereum y la tecnología modular, el rendimiento técnico ya no es un recurso escaso. Lo que realmente escasea son los usuarios, el capital, las aplicaciones y los ingresos sostenidos.

Seis de cada diez son zombis, luchando por el stock

Según los últimos datos, la diferenciación en el mercado de cadenas públicas ya no es solo un "efecto de cabeza evidente", sino que se ha convertido en un patrón de dos polos con una clara ruptura.

Primero, veamos la actividad de transacciones. Según los datos de DefiLlama hasta el 21 de octubre de 2026, los cinco principales intercambios descentralizados (DEX) por volumen de transacciones en los últimos siete días son:

• Solana: aproximadamente 14.3 mil millones de dólares
• Ethereum: aproximadamente 8.0 mil millones de dólares
• BNB Chain: aproximadamente 7.0 mil millones de dólares
• Base: aproximadamente 6.6 mil millones de dólares
• Robinhood Chain: aproximadamente 6.6 mil millones de dólares

Solana sigue liderando el comercio de efectivo en cadena, Ethereum y BNB Chain mantienen su fortaleza, mientras que Base y Robinhood Chain han entrado en la primera fila.

En cuanto al TVL, que mide el tamaño del capital en DeFi, Ethereum tiene aproximadamente 51.1 mil millones de dólares, muy por encima de los 6.4 mil millones de dólares de Base, 6.0 mil millones de dólares de Solana y 5.8 mil millones de dólares de BNB Chain.

De las 588 cadenas públicas registradas por DeFiLlama, el número de cadenas públicas con un total de valor bloqueado (TVL) inferior a 1 millón de dólares ha alcanzado la asombrosa cifra de 343, lo que representa el 58.33% del total de cadenas públicas en el mundo. Esto significa que cerca del sesenta por ciento de las cadenas públicas en el mundo están en un estado de "muerte técnica" o no tienen fondos en uso.

La concentración en el mercado de stablecoins es aún mayor. Los datos de DefiLlama muestran que el tamaño total de stablecoins en el mundo es de aproximadamente 301.2 mil millones de dólares, de los cuales Ethereum representa aproximadamente 143.6 mil millones de dólares y Tron aproximadamente 94.7 mil millones de dólares, sumando ambas cadenas alrededor del 79%.

Diferentes sectores están formando sus propias redes de ventaja: Solana se especializa en comercio de efectivo de alta frecuencia, Ethereum concentra una gran cantidad de capital de DeFi, Tron tiene un enorme ecosistema de USDT, y Hyperliquid se destaca en el campo de contratos perpetuos, con un volumen de transacciones de contratos perpetuos en cadena de aproximadamente 58.1 mil millones de dólares en los últimos siete días.

La tokenización de activos del mundo real (RWA) también está creciendo. Las estadísticas de RWA de DefiLlama muestran que actualmente el tamaño de gestión de activos RWA en cadena es de aproximadamente 34.9 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente 4.3 mil millones de dólares se han introducido en aplicaciones DeFi.

Sin embargo, un alto volumen de transacciones no significa que la demanda sea necesariamente sostenible.

La cadena Robinhood, lanzada en julio de este año, es un ejemplo. Originalmente se centraba en activos RWA como acciones, pero los datos de CoinGecko muestran que el 79.2% de su volumen de transacciones DEX en julio provenía de monedas Meme.

Después de que la fiebre especulativa de las memes se enfrió, el número promedio de transacciones diarias del 2 al 8 de octubre disminuyó un 42% en comparación con mediados de septiembre, y las direcciones activas cayeron un 31%.

Una cadena puede obtener tráfico rápidamente gracias a las memes, pero no puede depender únicamente de las memes para demostrar su valor a largo plazo.

¿Todavía hay oportunidades para nuevas cadenas públicas?

Desde la configuración actual, es muy difícil que aparezca una nueva cadena pública que pueda desafiar a Ethereum o Solana simplemente basándose en "mayor velocidad y tarifas más bajas".

Los ecosistemas líderes han establecido un efecto de red claro: donde están los usuarios, los desarrolladores están más dispuestos a ir; donde está el capital, las nuevas aplicaciones financieras tienen más probabilidades de crecer. Estas ventajas no desaparecerán fácilmente solo porque otra cadena tenga mejores indicadores técnicos.

Pero esto no significa que los recién llegados no tengan oportunidades.

Base, respaldada por los usuarios y canales de Coinbase, Robinhood Chain tiene una base de clientes de corredores tradicionales, y Hyperliquid ha establecido su propio mercado a través de productos de comercio de contratos perpetuos. Estos recién llegados no dependen únicamente de la tecnología para atraer usuarios, sino que entran en la competencia con un producto claro o un punto de entrada de tráfico.

Las oportunidades futuras probablemente se presenten en escenarios específicos como pagos con stablecoins, RWA, derivados en cadena y validación de datos de IA, en lugar de intentar recrear una cadena pública universal que pueda hacer de todo. La migración de DATA a Sui es un ejemplo: para ellos, hacer productos de datos de IA es más importante que mantener una cadena; para Sui, captar un proyecto con un negocio real también es más valioso que realizar unas pocas transacciones más. Para juzgar el valor de una cadena pública, el volumen de transacciones, el número de direcciones y el monto de financiamiento ya no cuentan; hay que observar los usuarios reales, el flujo de capital sostenido, los ingresos de las aplicaciones y qué queda después de que se retire el subsidio. La industria no necesita más nuevas cadenas, sino productos de los que los usuarios no puedan prescindir.