یک وام غیرقابل افشا، گشودن پیوند بین وزیر بازرگانی ایالات متحده و تتر

عنوان اصلی: زمانی که لوتنیک کانتور را به فرزندانش فروخت، تتر به آنها وامی داد

نویسندگان اصلی: دیوید کاسیونیوسکی، آنتونی کوریمر، تاد گیلسپی، بلومبرگ

ترجمه اصلی: چاپر، اخبار پیش‌بینی

اکتبر گذشته، ایالات متحده. وزیر بازرگانی هوارد لوتنیک سهام چند میلیارد دلاری خود در کانتور فیتزجرالد را به یک صندوق امانی که به نفع چهار فرزندش بود، فروخت. شرکت خدمات مالی که او به مدت بیش از سه دهه رهبری کرده بود، این توافق را برای رعایت قوانین اخلاقی فدرال انجام داد.

تقریباً به طور همزمان، یکی از صندوق‌های امانی اقدام غیرمعمولی انجام داد. "صندوق اعتماد سلسله‌ای A" که به نفع چهار فرزند است، مبلغی غیرقابل افشا از صادرکننده استیبل‌کوین تتر قرض گرفت. از طریق یک سرمایه‌گذاری که برای سال 2024 برنامه‌ریزی شده است، تتر به افزایش دارایی‌های کانتور فیتزجرالد کمک کرده است، در حالی که سهامداران کنترل‌کننده خارجی آن نیز خواستار مقررات مطلوب‌تر ارزهای دیجیتال در ایالات متحده هستند.

سخنگویان کانتور فیتزجرالد و فرزندان لوتنیک از بحث در مورد مبلغ وام یا اینکه آیا این وجوه برای تأمین مالی هر جنبه‌ای از فروش دارایی‌ها استفاده شده است، خودداری کردند. با این حال، سخنگو استن نیو اظهار داشت که این خرید "از طریق منابع مالی مختلف، چندین شرکت و چندین صندوق امانی با نرخ‌ها و قیمت‌های بازار" تأمین مالی شده است، مطابق با توافق اخلاقی فدرال که هوارد لوتنیک امضا کرده است. این وام قبلاً توسط رسانه‌ها گزارش نشده بود.

در فوریه 2026، یک بالشتک در پلتفرم تبادل بیت‌هامب سئول که لوگوی تتر را به نمایش می‌گذارد

یک سند وام که در نیویورک در 7 اکتبر ثبت شده نشان می‌دهد که وام با "تمام دارایی‌ها"ی موجود در صندوق تضمین شده است، از جمله هر دارایی که ممکن است به‌طور بعدی به دست آید. یک مدیر اجرایی کانتور که با این معامله آشنا بود، اشاره کرد که این وام به طور خاص با یک اوراق قرضه قابل تبدیل تأمین شده است که به کانتور حق می‌دهد ۵٪ سهم در تتر را به دست آورد.

بر اساس افشای اخیر این شرکت خدمات مالی، دارایی‌های تراست دیناستی A شامل بیش از نیمی از سهام کانتور فیتزجرالد است. با این حال، نوئه اظهار داشت که از طریق یک نهاد مدیریت مستقل دیگر، کنترل شرکت "به طور کامل در اختیار نسل بعدی خانواده لوتنیک است و هرگز وثیقه نشده است."

با فروش دارایی‌ها، لوتنیک الزامات مقررات فدرال را که هدف آن حذف تضاد منافع احتمالی از سوی مقامات نامزدهای ریاست‌جمهوری است، برآورده کرد. با این حال، کارشناسانی که اسناد مربوط به معامله را بررسی کرده‌اند، می‌گویند که اگر این وام به لوتنیک کمک کرده باشد تا سهام را به تراست فرزندانش بفروشد، این امر نقض قصد اصلی الزامات واگذاری فدرال خواهد بود.

"به طور نظری، این معامله باید تضاد منافع را حذف کرده باشد، اما در واقع، تضاد جدیدی ایجاد کرده است،" گفت کاتلین کلارک، استاد حقوق در دانشگاه واشنگتن در سنت لوئیس و مشاور اخلاق سابق برای ناحیه کلمبیا. او اظهار داشت که اگر وام تتر به لوتنیک کمک کرده باشد تا این معامله را "که در نهایت به نفع خود و فرزندانش است" کامل کند، پس خانواده‌اش به تتر بدهکار است. این همچنین نگرانی‌های بیشتری را ایجاد می‌کند که هاوارد لوتنیک ممکن است از موقعیت دولتی خود برای بهره‌برداری از تتر و فرزندانش استفاده کند، به جای اینکه به منافع عمومی خدمت کند.

یک مدیر اجرایی کانتور فیتزجرالد که با این موضوع آشنا بود، با نظر کلارک مخالف بود و گفت که این وام "اتحاد اقتصادی و استراتژیک قوی موجود" بین تتر و شرکت را تغییر نخواهد داد. یک سخنگوی تتر به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.

یک نماینده وزارت بازرگانی ایالات متحده به یک سری سوالات پاسخ نداد اما بیانیه‌ای ارسال کرد: "وزیر لوتنیک به طور کامل با شرایط توافق اخلاقی خود، از جمله تمام الزامات واگذاری و عدم شرکت، مطابقت داشته و به مطابقت ادامه خواهد داد." مقدار وامی که تتر به تراست ارائه داده هنوز مشخص نیست و قیمتی که فرزندان لوتنیک سهام پدرشان را به دست آورده‌اند، افشا نشده است.

با این حال، به عنوان مدیر عامل و رئیس، لوتنیک اکثریت عظیم سهام شرکت را در اختیار دارد. پس از سرمایه‌گذاری ۲۰۲۴ در تتر، ارزش شرکت به میلیاردها دلار افزایش یافت. کسب‌وکار اصلی تتر صدور یک استیبل‌کوین به نام USDT است که یک ارز دیجیتال وابسته به دلار است؛ دارندگان می‌توانند در معاملات فوری و با هزینه کم خارج از سیستم بانکی سنتی شرکت کنند.

برای هر USDT صادر شده، تتر باید دارایی‌های ذخیره با کیفیت بالا و بسیار نقدشونده را به عنوان پشتیبانی نگه دارد. سال گذشته، تتر افشا کرد که مقیاس ذخیره آن به ۱۹۲ میلیارد دلار رسیده است؛ از سال ۲۰۲۱، کانتور از طریق مدیریت این وجوه، هزینه‌هایی کسب کرده است. سود کسب‌وکار تتر بسیار بالا است و گزارش شده که سال گذشته ۱۰ میلیارد دلار سود کسب کرده است، با حاشیه سود تا ۹۹%.

موفقیت این شرکت استیبل کوین همچنین با جنجال‌هایی همراه بوده است. در سال 2021، مقامات نظارتی ایالات متحده، تتر و شرکت‌های وابسته‌اش را به بیان اظهارات گمراه‌کننده درباره ذخایر خود در شرایط زیان متهم کردند. در پی آن، این شرکت‌ها به مبلغ تقریبی 60 میلیون دلار جریمه شدند اما به هیچ تخلفی اعتراف نکردند. به گفته دو منبع آشنا با این موضوع، تتر همچنین تحت تحقیقاتی از سوی ایالات متحده قرار داشت. وزارت دادگستری در سال 2024، هرچند وضعیت فعلی تحقیقات نامشخص است.

در همین حال، دولت دونالد ترامپ تلاش‌های اجرایی در زمینه ارزهای دیجیتال را کاهش داد و تیم‌هایی را در وزارت دادگستری و ایالات متحده منحل کرد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار مسئول تحقیق در مورد جرایم مرتبط با ارزهای دیجیتال. در سال 2024، گزارشی از سازمان ملل به تتر به عنوان "ابزار انتخابی" برای باندهای جنوب شرق آسیا و پولشویان اشاره کرد. در آن زمان، تتر با بیان اینکه این شرکت با نهادهای اجرای قانون در سراسر جهان همکاری می‌کند و نظارت جامع و با استانداردهای بالا بر توکن‌های صادر شده خود انجام می‌دهد، پاسخ داد.

قبل از همکاری با کانتور در سال 2021، بیشتر بانک‌های ایالات متحده از انجام کسب و کار با تتر خودداری کرده بودند. لوتنیک بیان کرد که او شخصاً همکاری را با این شرکت مذاکره کرده و حساب‌های آن را بررسی کرده است تا اطمینان حاصل کند که تمام دارایی‌هایی را که ادعا کرده، در اختیار دارد. در طول یک جلسه تأییدیه سنا، او بیان کرد که مدیران تتر به او اطمینان دادند که با نهادهای اجرای قانون همکاری خواهند کرد و مجموعه‌ای از اقدامات را برای جلوگیری از پولشویی انجام خواهند داد.

در آوریل 2024، لوتنیک در مذاکرات سرمایه‌گذاری کانتور فیتزجرالد با تتر درگیر بود. بلومبرگ گزارش داد که این سرمایه‌گذاری به شکل یک اوراق قرضه قابل تبدیل به ارزش 6 میلیارد دلار بود که به شرکت خدمات مالی 5 درصد سهم می‌دهد. ارزش دفتری این سهم به طور قابل توجهی افزایش یافته است و اگر تتر به هدف ارزیابی 500 میلیارد دلاری خود در مذاکرات اخیر با سرمایه‌گذاران بالقوه دست یابد، ارزش این سهم می‌تواند به 25 میلیارد دلار برسد که از مجموع دارایی‌های دیگر شرکت فراتر می‌رود.

در نوامبر 2024، پس از انتخاب دوباره ترامپ، لوتنیک در رهبری تیم انتقال او کمک کرد، در حالی که کانتور به همکاری با تتر برای پیشبرد معاملات مختلف ادامه داد. در دسامبر 2024، کانتور توافقی برای سرمایه‌گذاری 775 میلیون دلاری تتر در پلتفرم اشتراک‌گذاری ویدیو Rumble Inc. ترتیب داد. در آوریل 2025، تتر و کانتور، در همکاری با گروه سافت‌بانک، از تأسیس شرکت مدیریت خزانه‌داری بیت‌کوین، Twenty One Capital Inc. خبر دادند.

Twenty One Capital در دسامبر 2025 در بورس نیویورک عمومی شد.

در ژوئیه 2025، ترامپ قانون GENIUS Act، یک قانون مهم برای صنعت استیبل کوین را امضا کرد. این اقدام شامل چندین مقررات مطلوب برای تتر بود، از جمله اعطای یک دوره سه ساله به شرکت مستقر در السالوادور قبل از اینکه مجبور به رعایت الزامات نظارتی ایالات متحده شود.

سخنگوی کاخ سفید، کش دسا، در پاسخ به سوالات در مورد واگذاری دارایی لوتنیک و وام تتر، اظهار داشت: "تنها منافع خاصی که تصمیمات دولت ترامپ را هدایت می‌کند، منافع حداکثری مردم آمریکا است." با دستیابی به توافق‌های تاریخی تجاری و سرمایه‌گذاری، ایجاد یک محیط رقابتی عادلانه و ایجاد فرصت‌های شغلی برای کارگران آمریکایی، وزیر لوتنیک همیشه مردم آمریکا و ایالات متحده را در اولویت قرار داده است."

در فوریه 2025، لوتنیک نقش رئیس و مدیرعامل کانتور فیتزجرالد را به پسر 28 ساله‌اش، براندون، واگذار کرد. براندون قبلاً با تتر در لوگانو، سوئیس همکاری کرده بود و اخیراً ادعا کرده است که "دوستی عمیق‌تری" با مدیرعامل تتر، پائولو آردوینو، توسعه داده است.

به عنوان یک میلیاردر وال استریت، لوتنیک با یک وظیفه پیچیده در مورد واگذاری دارایی‌ها مواجه بود. افشای مالی او شامل بیش از 800 دارایی بود که از سهام و ساختمان‌های آپارتمانی تا یک شرکت ماهواره‌ای متغیر بود. یک مقام رسمی که در فرآیند افشا دخیل بود و خواستار ناشناس ماندن بود، اشاره کرد که مالکیت لوتنیک از این همه شرکت‌های تابعه و سرمایه‌گذاری‌های مشترک به حدی بود که حتی وکلای بررسی‌کننده توافق واگذاری دارایی‌های او نگران بودند که نتوانند تمام ابعاد منافع مالی او را باز کنند.

در ژانویه 2025، لوتنیک تلاش کرد تا به این نگرانی‌ها پاسخ دهد و توافق اخلاقی را ارائه داد و اعلام کرد که به دنبال واگذاری سهام خود و استعفا از سمت‌های مدیریتی در شرکت‌هایش خواهد بود. به دلیل برخی معاملات که نیاز به تأیید نظارتی داشتند و ممکن بود زمان‌بر باشند، لوتنیک اظهار داشت که مگر اینکه معافیت اخلاقی به او اعطا شود، او "شخصاً و به طور قابل توجهی در هیچ موضوع خاصی که ممکن است به نفع نهادهای خاصی باشد که از آنها واگذار کرده است، شرکت نخواهد کرد."

در ژوئیه 2025، ایالات متحده. رئیس‌جمهور دونالد ترامپ نسخه‌ای از قانون GENIUS را در واشنگتن به نمایش می‌گذارد.

اوایل در دوره دولت خود، لوتنیک به گروه مشاوره سیاست ارزهای دیجیتال پیوست و بعداً در ماه مه موافقت کرد که قیمت‌های دارایی‌های خود را قفل کند و هر گونه افزایش آینده را از دست بدهد. در 8 ژوئیه، او معافیت اخلاقی محدودی دریافت کرد که به او اجازه می‌داد در بحث‌های "استراتژیک و اجرایی در سطح بالا" در موضوعاتی که ممکن است "تأثیر حداقلی" بر شرکت‌هایی که فروخته است، شرکت کند، اما او از شرکت در مسائلی که به طور مستقیم بر آن نهادها تأثیر می‌گذارد، منع شد. او فروش دارایی‌های کانتور را در اکتبر به پایان رساند.

لوتنیک یکی از بیش از دوازده عضو گروه کاری بازار دارایی‌های دیجیتال ریاست‌جمهوری است که در زمستان و بهار گذشته بیش از هزار جلسه با مقامات صنعتی برگزار کرد. در 30 ژوئیه، این گروه گزارشی 160 صفحه‌ای منتشر کرد که برنامه‌های مرتبط دولت را ترسیم می‌کرد. سه همکار لوتنیک در وزارت بازرگانی در تهیه این سند دخیل بودند.

توصیه‌های این گروه شامل "پیشبرد توسعه و رشد استیبل‌کوین‌ها" است، با تتر که حدود دو سوم سهم بازار را در این ابزار مالی در اختیار دارد. گزارش بیان کرد: "سیاستگذاران باید از پذیرش استیبل‌کوین‌ها برای تقویت تسلط دلار در عصر دیجیتال حمایت کنند." این گروه از "قانون GENIUS" تمجید کرد و هم Cantor Fitzgerald و هم Tether به شدت برای این لایحه لابی کردند.

قبل از جلسه تأیید او، از لوتنیک درباره رابطه‌اش با Tether سؤال شد که او پاسخ داد که "به طور وفادارانه وظایف خود را مطابق با قوانین و مقررات اخلاقی دولتی مربوطه انجام خواهد داد."

در تاریخ 19 مه، Cantor Fitzgerald و وابستگانش اعلام کردند که به توافقی برای فروش بیشتر کسب‌وکار خود به فرزندان لوتنیک دست یافته‌اند که گامی به سوی "میراث نسل بعدی" شرکت است.

فروش دارایی در تاریخ 6 اکتبر به پایان رسید. لوتنیک سهام را در شرکت‌های وابسته فهرست شده Cantor Fitzgerald (شرکت املاک تجاری Newmark Group Inc. و شرکت کارگزاری BCG Group Inc.) از Cantor و دو شرکت مذکور خریداری کرد که مجموعاً بیش از 3.5 میلیارد دلار بود.

لینک مقاله اصلی