تحقیقات بایننس: نگرانی‌های بازار درباره اختلال AI در نرم‌افزار ممکن است بیش از حد باشد، بیت‌کوین به یک کف ساختاری نزدیک می‌شود

بر اساس آخرین گزارش هفتگی از تحقیقات بایننس، ایالات متحده. حکم تعرفه دیوان عالی کشور در ابتدا عدم قطعیت را افزایش داد، اما تحلیل کمی نشان می‌دهد که تأثیر مستقیم ممکن است بسیار محدود باشد و بازار ممکن است خطرات نزولی تورم و اصول اقتصادی را بزرگ‌نمایی کرده باشد.

نگرانی‌ها درباره اختلال AI در نرم‌افزار ممکن است بیش از حد باشد. زمانی که سهام نرم‌افزاری یک کف پایدار تشکیل دهند، همبستگی مکانیکی بین سهام فناوری و بیت‌کوین کاهش خواهد یافت. گزارش درآمد Nvidia این هفته و به‌روزرسانی‌ها در مورد مشارکت شرکتی Anthropic ممکن است سیگنال‌های اولیه در این جهت باشند.

در حال حاضر، بیت‌کوین طولانی‌ترین و مهم‌ترین انحراف از عرضه پول جهانی M2 را در تاریخ تجربه می‌کند، که ناشی از سه انحراف ساختاری عمده است: دلار ضعیف به‌طور مکانیکی ارزش اسمی M2 را از طریق تبدیل نرخ ارز افزایش می‌دهد؛ تأیید ETFهای نقطه‌ای باعث شده است که نهادها بیت‌کوین را در کنار سهام نرم‌افزاری به عنوان بخشی از همان عامل فناوری با نوسان بالا طبقه‌بندی کنند؛ و نرخ‌های واقعی بهره بالا، وجوه بازار پول را به یک جایگزین رقابتی برای دارایی‌های پرخطر تبدیل کرده است.

همگرایی این انحراف نیاز به برآورده شدن سه شرط دارد: تثبیت سهام فناوری، کاهش نرخ‌های واقعی بهره و ثبات دلار، که ممکن است بین نیمه دوم 2026 و اوایل 2027 به دست آید.

چندین شاخص فنی نشان می‌دهد که بازار به یک کف ساختاری نزدیک است: نسبت سود-زیان واقعی برای اولین بار از سال 2023 به زیر 1 رسیده است، اهرم به بالاترین سطح نوامبر رسیده و موقعیت‌های دفاعی در گزینه‌ها به شدیدترین سطح از زمان سقوط FTX رسیده است.

داده‌های نگهداری 13F در چهارمین فصل نشان می‌دهد که سرمایه حساس به قیمت (مشاوران سرمایه‌گذاری، بانک‌ها، صندوق‌های پوشش ریسک) حدود 34,000 BTC خالص فروخته‌اند، در حالی که سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت نهادی (دولت‌ها، شرکت‌های هلدینگ، سرمایه‌گذاری خصوصی) به جمع‌آوری ادامه می‌دهند.