RootData: گزارش پژوهشی شفافیت صرافی ارزهای دیجیتال فوریه ۲۰۲۶

نویسنده: RootData

یک. رتبه‌بندی صرافی‌های ارز دیجیتال مبتنی بر شفافیت

در رتبه‌بندی صرافی‌های ارز دیجیتال برای ماه فوریه که توسط RootData گردآوری شده است، بایننس، اوکی‌ایکس، کوین‌بیس، کریپتوکرن، گیت، آپ‌ביט، کوکوین، کریپتو دات کام، اچ‌تی‌ایکس و بیت‌گت ده جایگاه برتر را به خود اختصاص داده‌اند.

این رتبه‌بندی بر اساس داده‌های غنی RootData است و شاخص‌های مختلفی مانند حجم معاملات، اندازه ذخایر، عملکرد در فهرست شدن سکه‌ها، انطباق با مقررات و شفافیت صرافی‌های بزرگ را در بر می‌گیرد، در حالی که از تأثیر دستکاری حجم معاملات و سایر رفتارهای فریبکارانه بر رتبه‌بندی‌ها جلوگیری می‌کند و به طور عینی رقابت‌پذیری و جایگاه صرافی‌ها در بازار ارزهای دیجیتال را منعکس می‌نماید.

در رتبه‌بندی این شماره، بایننس به دلیل بالاترین حجم معاملات و اثر ثروت، همچنان جایگاه نخست را حفظ می‌کند، در حالی که اوکی‌ایکس، به عنوان یکی از معدود صرافی‌هایی که در این ماه حجم معاملاتش افزایش یافته است، به جایگاه دوم صعود می‌کند. کوین‌بیس یک پله سقوط می‌کند و کراکن فعال دو پله صعود کرده و به جایگاه چهارم می‌رسد.

۲. مروری بر توسعه صرافی ارزهای دیجیتال در فوریه

شرایط ضعیف بازار، تعطیلات جشنواره بهار و عوامل دیگر منجر به کاهش حجم معاملات می‌شوند.

در فوریهٔ ۲۰۲۶، حجم کل معاملات اسپات صرافی‌های ارز دیجیتال ۸۹۵٫۲ میلیارد دلار بود که نسبت به ژانویه ۴٫۷٪ کاهش داشت. این نتیجهٔ عوامل متعددی بود، از جمله شرایط بازار، محیط کلان اقتصادی و تعطیلات جشنوارهٔ بهار در مناطق چینی‌زبان.

از منظر قیمت، بیت‌کوین در ماه فوریه بین ۶۶٬۰۰۰ تا ۷۱٬۰۰۰ دلار نوسان داشت و بارها در سطوح بالاتر به مقاومت برخورد کرد و نتوانست از آن عبور کند. ETH و آلت‌کوین‌های اصلی نیز الگوی نوسانی خود را حفظ کردند، در حالی که بازار فاقد روندهای جهت‌گیری واضح بود و این امر مستقیماً تمایل به معامله بر اساس روند و ورود سرمایه جدید را سرکوب کرد.

در محیطی که فاقد محرک‌های یک‌جانبه بازار بود، سطح فعالیت در بازار نقدی به‌طور طبیعی کاهش یافت. اگرچه بازار مشتقات در طول نوسانات کوتاه‌مدت شاهد افزایش حجم موضعی بود، اما در مجموع نتوانست کاهش کلی ناشی از ضعف در بازار نقدی را جبران کند.

در همین حال، تأثیر تعطیلات جشنواره بهار بر ساختار تجارت جهانی همچنان قابل توجه بود، به طوری که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد و برخی حساب‌های نهادی فعالیت خود را متوقف یا مقیاس آن را کاهش دادند که منجر به کاهش موقت نقدینگی در ساعات معاملات آسیایی شد. از آنجا که آسیا در بازار جهانی رمزارزها وزن قابل‌توجهی دارد، اثر تعطیلات در سطح حجم کل تشدید شد.

در سطح کلان، دارایی‌های پرریسک جهانی در ماه فوریه وارد فاز بازتوازن شدند، با افزایش اندک در گریز از ریسک. برخی از وجوه به بازارهای فلزات گران‌بها و اوراق قرضه سرازیر شد و کاهش اشتیاق به ریسک، تقاضای حاشیه‌ای برای تخصیص به دارایی‌های ارز دیجیتال را محافظه‌کارانه‌تر کرد. با اینکه برخی از صندوق‌های قابل معامله (ETF) بیت‌کوین اسپات همچنان شاهد ورود سرمایه خالص بودند، حجم افزایشی برای ایجاد جهش حجمی در سطح روند کافی نبود و در نهایت منجر به کاهش جزئی در حجم کلی معاملات بازار ارزهای دیجیتال شد.

خلاصه اینکه، کاهش حجم معاملات نقدی در فوریهٔ ۲۰۲۶ نتیجهٔ هم‌زمانی چندین عامل است اما نشان‌دهندهٔ رکود بازار نیست. با نگاه به ماه مارس، با از بین رفتن تأثیر جشنواره بهار، انتظار می‌رود با از بین رفتن اثرات، مزایای بالقوه نظارتی (مانند اجرای عمیق‌تر چارچوب MiCA اتحادیه اروپا) و داده‌های کلان واضح‌تر (مانند افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو)، فعالیت معاملاتی احیا شود.

۲) کاهش در فرکانس فهرست‌های جدید در صرافی‌ها، پروژه‌های با شفافیت بالا ترجیح داده می‌شوند

به دلیل رکود مداوم بازار ارزهای دیجیتال و ورود بسیاری از کارکنان پروژه‌ها و سرمایه‌گذاران در مناطق چینی‌زبان به وضعیت کم‌فعالی در طول تعطیلات جشنواره بهار، تعداد صدور توکن‌های جدید در این ماه نیز به پایین‌ترین حد خود رسید. طبق آمار RootData، تعداد توکن‌های جدید عرضه شده توسط صرافی‌های درجه یک در این ماه بین ۱۰ تا ۱۵ مورد بود که در مجموع به ۲۸ توکن جدید می‌رسد (استیبل‌کوین‌ها و سهام توکنیزه شده شامل نمی‌شوند)، و هر صرافی بین ۲ تا ۱۴ توکن جدید عرضه کرده است.

در میان آن‌ها، بایننس و اوکی‌ایکس تنها ۲ توکن جدید را راه‌اندازی کردند، در حالی که صرافی‌هایی مانند کراکن، گیت و کوین‌بیس چندین توکن موجود مانند CFG، TAO، HYPE، SKR و غیره را راه‌اندازی کردند، اما این تعداد در مقایسه با ماه‌های گذشته به طور قابل توجهی کاهش یافته بود. این پدیده‌ها به‌طور جمعی منجر به تحریک بسیار محدود احساسات معاملاتی در میان کاربران شدند.

با تحلیل این توکن‌های جدید فهرست‌شده در صرافی‌ها، مشخص می‌شود که ۸۲٪ از توکن‌ها امتیاز شفافیت بالای ۶۰٪ داشته‌اند و ۴۳٪ امتیاز شفافیت بالای ۸۰٪ داشته‌اند، در حالی که تنها ۲ توکن امتیاز زیر ۴۰٪ کسب کرده‌اند. این نشان می‌دهد که توکن‌های با شفافیت بالا احتمال بیشتری دارند که مورد توجه و اعتماد صرافی‌ها قرار گیرند، زیرا شفافیت بالا به این معناست که پروژه‌ها کاربران و جوامع را در جایگاه‌های مهمی قرار می‌دهند و تمایل بیشتری به مشارکت در توسعه بلندمدت دارند.

۳) افزایش فعالیت‌های ادغام و تملک در میان بورس‌های منطقه آسیا-اقیانوسیه و ورود غول‌های مالی سنتی به بازار

در ماه فوریه، فعالیت‌های ادغام و اکتساب در بخش صرافی‌های ارز دیجیتال به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافت، به‌طوری‌که صرافی‌های منطقه آسیا-اقیانوسیه مانند کوربیت، کوین‌هاکو و ایندیپندنت رزرو توسط غول‌های مالی سنتی خریداری شدند. این امر نشان می‌دهد که در پس‌زمینه مقررات رو به شفاف‌سازی و بلوغ فزاینده بازار، مؤسسات مالی سنتی در منطقه آسیا-اقیانوسیه، حضور خود را در حوزه دارایی‌های رمزنگاری‌شده منطبق با مقررات تسریع می‌کنند و در تلاشند تا از طریق خرید صرافی‌های دارای مجوز و بالغ، به سرعت وارد بازار دارایی‌های دیجیتال شوند، امور مالی سنتی را با زیرساخت‌های بلاک‌چین متصل کنند و فرصت‌های رشد در اوراق بهادار توکن‌شده، استیبل‌کوین‌ها و خدمات دارایی دیجیتال در سطح نهادی را به دست آورند.

در سال ۲۰۲۵، صرافی‌های ارز دیجیتال مانند بولیش، جمینی، کراکن و گروه هش‌کی یکی پس از دیگری عرضه اولیه سهام داشتند و در مجموع میلیاردها دلار سرمایه جذب کردند، که این امر مسیرهای خروجی را برای صرافی‌ها در بخش مالی سنتی فراهم آورد.

در تاریخ ۴ فوریه، غول جهانی معاملات CFD، گروه آی‌جی، اعلام کرد که خرید پلتفرم معاملاتی ارز دیجیتال استرالیایی «ایندیپندنت رزرو» را که توسط مرجع پولی سنگاپور تأیید شده بود، به پایان رسانده است. در ۱۳ فوریه، گروه میری اسِت سرمایه‌گذاری به مبلغ ۱۳۳.۵ میلیارد وون کره (حدود ۹۳.۸۲ میلیون دلار) را برای خرید ۹۲.۰۶٪ از سهام صرافی رمزارز کره‌ای کوربیت از طریق شرکت تابعه خود، میری اسِت کنسالتینگ، اعلام کرد.

در ۱۷ فوریه، شرکت SBI Holdings ژاپن برنامه‌های خود را برای خرید سهام اکثریت صرافی رمزارز سنگاپوری Coinhako اعلام کرد تا حضور خود را در حوزه رمزارزها بیش از پیش تعمیق بخشد.

۳. موارد و تحلیل‌های مهم مبادله

۱) بایننس

در ماه فوریه، حجم معاملات اسپات بایننس ۳۱۹.۸ میلیارد دلار بود که نسبت به ماه قبل ۱۹.۷٪ کاهش داشت و بزرگ‌ترین افت را در میان صرافی‌های رده اول به ثبت رساند. این ناهنجاری نشان می‌دهد که علاوه بر شرایط ضعیف بازار، بایننس ممکن است به طور قابل توجهی تحت تأثیر آشفتگی‌های روابط عمومی ماه گذشته قرار گرفته باشد.

در ماه ژانویه، عملکرد بی‌مسئولانه بایننس در جریان حادثه ۱۰۱۱ بار دیگر انتقادات یک‌صدا از سوی بسیاری از رسانه‌های صنعت و افراد تأثیرگذار (KOLها) را به دنبال داشت، به‌ویژه در مورد سازوکارهای کنترل ریسک آن در شرایط شدید بازار که ممکن است به مهاجرت بسیاری از مشتریان نهادی بزرگ منجر شود.

این ماه، بایننس تنها دو دارایی اسپات، ESP و ZAMA، را در بازار اسپات راه‌اندازی کرد، اما پنج جفت معاملاتی توکن شامل ROMO، OPN، AZTEC، ESP، TRIA و هشت جفت معاملاتی سهام توکن‌شده شامل COIN و CRCL را در بازار مشتقات راه‌اندازی کرد که استراتژی بایننس برای جذب کاربران و حجم معاملات بیشتر از طریق محصولات TradFi را نشان می‌دهد.

در حوزه انطباق، ریچارد تنگ، مدیرعامل مشترک بایننس، این ماه فاش کرد که این صرافی برای دریافت مجوز فعالیت تحت «مقررات بازارهای دارایی‌های رمزنگاری‌شده اتحادیه اروپا»، به مرجع نظارتی یونان درخواست داده است.

از نظر ترافیک، بایننس در این ماه در بازارهای نوظهور مانند روسیه و کره جنوبی بهترین عملکرد را داشت و مجموع بازدیدهای آن از ۵.۲۷ میلیون فراتر رفت که به‌طور قابل‌توجهی از سایر صرافی‌های ارز دیجیتال پیشی گرفت.

۲) اوکی‌ایکس

در ماه فوریه، حجم معاملات اسپات OKX به ۶۰.۵ میلیارد دلار رسید که نسبت به ماه قبل ۴.۳ درصد افزایش داشت و آن را به یکی از معدود صرافی‌های ارز دیجیتال با افزایش حجم معاملات تبدیل کرد.

این ماه، OKX به استراتژی فهرست‌کردن با فرکانس پایین خود ادامه داد و تنها دو دارایی، CC و ZAMA، را در بازار نقدی راه‌اندازی کرد و علاوه بر آن، دارایی‌هایی مانند AZTEC، ESP، ROBO و OPN را در بازار مشتقات عرضه نمود.

در ۲۶ فوریه، OKX رسماً قابلیت‌های قرارداد دائمی سهام را در برخی کشورهای/منطقه‌های پشتیبانی‌شده راه‌اندازی کرد و به رقابت در زمینه سهام توکن‌شده پیوست، به‌طوری‌که اکنون همه صرافی‌های اصلی رمزارز از قابلیت‌های معاملات سهام توکن‌شده پشتیبانی می‌کنند.

۳) کوین‌بیس

در ماه فوریه، حجم معاملات نقدی کوین‌بیس ۷۰.۲ میلیارد دلار بود که نسبت به ماه قبل ۲.۳ درصد افزایش داشت و آن را به یکی از معدود صرافی‌های ارز دیجیتال با افزایش حجم معاملات تبدیل کرد.

از نظر فهرست‌شدن رمزارزهای جدید، کوین‌بیس رمزارزهای جدیدی مانند ROBO، ZAMA، AZTEC و ESP را راه‌اندازی کرد و همچنین رمزارزهای موجودی مانند DEEP، UP و HYPE را نیز اضافه نمود. تعداد ۱۲ سکهٔ تازه‌فهرست‌شده در میان صرافی‌های رده‌اول، پس از کراکن در رتبهٔ دوم قرار داشت و همهٔ توکن‌ها نمرهٔ شفافیت بالای ۶۰٪ داشتند که نشان می‌دهد کوین‌بیس به‌طور فعال از استراتژی فهرست‌کردن مثبت برای جذب کاربران بیشتر استفاده می‌کند.

از نظر ترافیک وب‌سایت، کوین‌بیس این ماه در بازارهای نوظهور مانند ترکیه و روسیه عملکرد نسبتاً خوبی داشت، اما ترافیک کلی همچنان به‌طور قابل‌توجهی از صرافی‌هایی مانند بایننس و گیت عقب بود، عمدتاً به این دلیل که کوین‌بیس عمدتاً بر بازارهای منطبق با مقررات در اروپا و ایالات متحده تمرکز دارد.

این ماه، کوین‌بیس گزارش مالی سه‌ماهه چهارم و کل سال ۲۰۲۵ خود را اعلام کرد و زیان خالص ۶۶۷ میلیون دلاری را به ثبت رساند، در حالی که درآمد کل ۱.۷۸ میلیارد دلار بود که نسبت به ماه قبل ۵٪ و نسبت به سال قبل حدود ۲۲٪ کاهش نشان می‌دهد. حجم کل معاملات برای سال ۲۰۲۵ نسبت به سال قبل ۱۵۶٪ افزایش یافت و سهم آن از بازار معاملات ارزهای دیجیتال به حدود ۶.۴٪ دو برابر شد.

۴) دروازه

در ماه فوریه، حجم معاملات اسپات گیت ۷۰.۸ میلیارد دلار بود که نسبت به ماه قبل ۱۱.۷٪ کاهش داشت و اندکی بیشتر از کاهش کلی بازار ارزهای دیجیتال بود.

از نظر فهرست‌های جدید، گیت در این ماه هشت کوین را در بازار نقدی عرضه کرد، از جمله PACT، AZTEC، ESP، CRYPTOBURG، RNBW، ELON، BIRB و ZAMA، که نسبت به ماه قبل ۱۴ مورد کاهش داشته است. از نظر ترافیک وب‌سایت، گیت این ماه در بازارهای نوظهور ارزهای دیجیتال مانند کره جنوبی، روسیه، ویتنام و ترکیه عملکرد خوبی داشت و مجموع بازدیدها به ۲.۴۶ میلیون رسید، اما ترافیک در بازارهایی مانند روسیه و ویتنام نسبت به ماه قبل بیش از ۲۰ درصد کاهش یافت.

این ماه، گیت اعلام کرد که مجوز مؤسسه پرداخت (PI) را از سازمان خدمات مالی مالت (MFSA) دریافت کرده است و بدین ترتیب، شالوده ارائه خدمات انطباق‌پذیر استیبل‌کوین و پرداخت را در سراسر اتحادیه اروپا بنا نهاده است. گیت همچنین از راه‌اندازی پلتفرم وظایف و مشوق‌های تبلیغاتی «گیت بوستر» خبر داد که هدف آن اتصال منابع تبلیغاتی باکیفیت به پروژه‌های اکوسیستم گیت از طریق مکانیزم‌های وظایف استاندارد و سیستم‌های مشوق برای KOLها، تولیدکنندگان محتوا و سازندگان جامعه در صنعت رمزارز است.

دیگر پویایی‌های مهم تبادل در این ماه:

• کراکن از راه‌اندازی قراردادهای آتی دائمی مقررات‌شده مبتنی بر سهام توکن‌شده خبر داد. این محصولات برای کاربران واجد شرایط غیرآمریکایی در بیش از ۱۱۰ کشور/منطقه ارائه می‌شوند و نسخه‌های دیجیتال سهام، شاخص‌ها و ETFهای طلای اصلی ایالات متحده را که بر پایه محصولات سهام توکن‌شده xStocks ساخته شده‌اند، ردیابی می‌کنند.
• کراکن از راه‌اندازی یک سرویس وام استیکینگ دارایی‌های کریپتو به نام «فِلکس‌لاین» خبر داد که به معامله‌گران کراکن پرو امکان می‌دهد بدون فروش موقعیت‌های خود، با استفاده از دارایی‌های دیجیتال موجود به عنوان وثیقه، نقدینگی دریافت کنند.
• Gemini اعلام کرد که ۲۵٪ از کارکنان خود (تا ۲۰۰ نفر) را تعدیل می‌کند و از بازار اروپا خارج می‌شود. دو هفته بعد، مارشال بیرد، مدیر ارشد عملیات، دن چن، مدیر ارشد مالی، و تایلر مید، مدیر ارشد حقوقی، همگی شرکت را ترک کردند.
• کریپتو.کام این ماه اعلام کرد که از دفتر کنترلر ارز (OCC) تأیید مشروط برای درخواست منشور فدرال جهت تأسیس یک بانک ملی دریافت کرده است. این تأییدیه به Crypto.com اجازه می‌دهد تا خدمات سپرده‌داری و استیکینگ دارایی‌های دیجیتال را تحت یک چارچوب نظارتی فدرال ارائه دهد.
• کوکوین نسخه ۲.۰ فید کوکوین و کوکوین لایو را راه‌اندازی کرد که هدف آن پیوند دادن بحث‌های بازار در لحظه با قابلیت‌های اجرای معاملات در سطح حرفه‌ای درون اپلیکیشن کوکوین است.