بارِ فدرال رزرو هشدار داد تورم تحت کنترل نیست و افزایش بیشتر نرخ بهره لازم است

[مکزیکوسیتی = شیم یونگ‌جه، خبرنگار] مایکل بار، یکی از اعضای فدرال رزرو آمریکا (Fed)، اعلام کرد احتمال زیادی وجود دارد که برای رساندن تورم به سطح هدف، تعدیل‌های بیشتری در سیاست پولی لازم باشد. در حالی که رشد اقتصادی و بازار کار همچنان قدرتمند هستند، نرخ تورم از هدف ⁦%2⁩ فدرال رزرو فراتر رفته و ریسک‌های مرتبط با قیمت‌ها افزایش یافته‌اند؛ در مقابل، ریسک‌های بازار کار کاهش پیدا کرده‌اند.

بار روز 23ام (به وقت محلی)، در نشست «توان‌پذیری مسکن 2026: اجلاس توسعه اجتماعی» که بانک فدرال رزرو شیکاگو برگزار کرد، علل ساختاری بحران مسکن آمریکا را بررسی کرد. او کمبود عرضه مسکن در آمریکا را بین ⁦2M⁩ تا ⁦5.5M⁩ واحد برآورد کرد و مقررات مربوط به زمین و ساخت‌وساز، رکود بهره‌وری ساخت‌وساز، آسیب‌دیدن ظرفیت ساخت‌وساز پس از بحران مالی و افزایش هزینه‌های ساخت‌وساز پس از کووید-19 را از دلایل اصلی این کمبود دانست.

«روند تورم به‌سمت ⁦%2⁩ نامشخص است»... اشاره به تعدیل‌های بیشتر سیاست پولی

بار توضیح داد که اقتصاد آمریکا طی 18 ماه گذشته به‌دلیل تعرفه‌ها، درگیری‌های خاورمیانه و جنگ روسیه در اوکراین با آشفتگی روبه‌رو بوده است. اخیراً تقاضای سرمایه‌گذاری برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) به‌شدت افزایش یافته است. او ارزیابی کرد که این شوک‌ها بر فشارهای تورمی اثر گذاشته‌اند.

بار گفت رشد اقتصادی قدرتمند و بازار کار باثبات است. بااین‌حال، او خاطرنشان کرد که تورم از هدف ⁦%2⁩ فدرال رزرو فراتر رفته و به‌موقع، روند کاهشی مشخصی به‌سمت این هدف ندارد.

او توضیح داد که ریسک‌های دستیابی به هدف تورمی افزایش یافته، اما ریسک‌های بازار کار کاهش پیدا کرده‌اند. بنابراین، به‌گفته او، لازم است سیاست پولی دوباره تنظیم شود تا میان ریسک‌های مرتبط با دو مأموریت فدرال رزرو، یعنی حداکثر اشتغال و ثبات قیمت‌ها، تعادل برقرار شود.

بار تصمیم هفته گذشته کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای افزایش نرخ‌های بهره سیاستی را اقدامی مهم ارزیابی کرد و گفت خودش نیز از افزایش نرخ بهره حمایت کرده است.

او توضیح داد که با درنظرگرفتن تغییر شرایط اقتصادی، سیاست پولی از جایگاه مناسب خود فاصله گرفته بود. به‌گفته او، افزایش نرخ بهره در هفته گذشته تعدیلی درست و در مسیر صحیح بود.

او همچنین به احتمال تعدیل‌های بیشتر اشاره کرد. بار گفت بر مبنای چشم‌انداز پایه، احتمال زیادی وجود دارد که برای کاهش تورم به سطح هدف در زمان مناسب، تعدیل‌های بیشتری در سیاست پولی لازم باشد.

او تأکید کرد که ثبات قیمت‌ها برای رشد پایدار، که از حداکثر اشتغال حمایت می‌کند، اهمیت حیاتی دارد.

توان‌پذیری مسکن در پایین‌ترین سطح طی 21 سال... قیمت خانه‌ها ⁦%70⁩ افزایش یافت، درحالی‌که درآمد ⁦%17⁩ رشد کرد

بار گفت بار هزینه‌های مسکن در آمریکا طی دوره‌ای طولانی وخیم‌تر شده است. او توضیح داد که افزایش اجاره‌بها و قیمت خانه در مقایسه با درآمد و پس‌انداز، توان بسیاری از خانوارها برای تأمین هزینه‌های مسکن را کاهش داده است.

بر اساس شاخص پایش توان‌پذیری مسکن بانک فدرال رزرو آتلانتا، انتظار می‌رود شاخص توان‌پذیری مسکن تا ⁦07/2026⁩ به 68 کاهش یابد؛ پایین‌ترین سطح طی 21 سال.

شاخصی پایین‌تر از 100 به این معناست که خانوارهای دارای درآمد میانه، با نرخ‌های فعلی وام مسکن، برای خرید خانه‌هایی با قیمت میانه با دشواری روبه‌رو هستند.

به‌گفته بار، مسکن در آمریکا عموماً از زمان سقوط قیمت خانه‌ها در 2006 تا پیش از همه‌گیری کووید-19 مقرون‌به‌صرفه بود. از آن زمان، شاخص به‌طور پیوسته به زیر 100 رسیده است.

قیمت واقعی خانه‌ها نیز در مناطق مختلف آمریکا به رکوردهای تازه‌ای رسیده است. بار توضیح داد که همراه‌شدن این موضوع با نرخ‌های وام مسکن بالاتر از دوره پیش از کووید-19، خرید خانه را برای بسیاری از خانوارها دشوار کرده است.

او تأکید کرد که اگرچه نرخ‌های کوتاه‌مدت سیاستی فدرال رزرو بر نرخ‌های استقراض بلندمدت، از جمله نرخ وام مسکن، اثر می‌گذارند، عوامل گوناگون دیگری نیز بر نرخ وام مسکن تأثیر دارند. معمولاً با کاهش تورم، نرخ‌های وام مسکن نیز پایین می‌آیند و فدرال رزرو برای دستیابی به هدف ثبات قیمت‌ها تلاش می‌کند.

شکاف میان درآمد و قیمت خانه‌ها نیز گسترده‌تر شده است.

بر اساس داده‌هایی که بار ارائه کرد، درآمد میانه خانوار در آمریکا، با تعدیل تورم و در فاصله سال‌های 2000 تا 2024، حدود ⁦%17⁩ افزایش یافته است. در همین دوره، قیمت واقعی خانه‌ها حدود ⁦%70⁩ بالا رفته است.

این موضوع نشان می‌دهد که سرعت افزایش قیمت خانه‌ها به‌طور چشمگیری از رشد درآمد خانوارها پیشی گرفته است.

بر اساس گزارش فدرال رزرو درباره وضعیت اقتصادی خانوارهای آمریکا، از میان افرادی که قصد داشتند در 2024 نخستین خانه خود را بخرند، ⁦%68⁩ پاسخ دادند که توان پرداخت پیش‌پرداخت را ندارند.

مستأجران نیز با فشار نقدینگی مشابهی روبه‌رو هستند. برای اجاره خانه‌ای جدید، باید مبلغ قابل‌توجهی بابت اجاره ماه اول، ودیعه و هزینه درخواست پرداخت شود.

بار اجاره‌بها نیز افزایش یافته است.

به‌گفته بار، در 1980، ⁦%55⁩ از خانه‌های اجاره‌ای با ارزشی معادل امروز، اجاره‌ای کمتر از ⁦$3,500⁩ داشتند. در حال حاضر، فقط ⁦%20⁩ از خانه‌ها با اجاره‌ای کمتر از این مبلغ عرضه می‌شوند.

در حال حاضر، حدود نیمی از مستأجران آمریکایی بیش از ⁦%30⁩ درآمد خود را صرف اجاره می‌کنند. حدود یک‌چهارم مستأجران بیش از نیمی از درآمدشان را برای اجاره می‌پردازند.

اثر قفل‌شدگی مانع عرضه خانه‌های موجود به بازار می‌شود... نیمی از وام‌های مسکن زیر ⁦%4⁩ هستند

بار خاطرنشان کرد خانوارهایی که پیش از 2022 وام مسکن با نرخ پایین گرفته‌اند، انگیزه کمتری برای فروش خانه فعلی و جابه‌جایی دارند. دلیلش این است که در صورت جابه‌جایی باید نرخ‌های بالای فعلی وام مسکن را بپذیرند.

در حال حاضر، نرخ حدود نیمی از وام‌های مسکن آمریکا پایین‌تر از ⁦%4⁩ است. نرخ حدود ⁦%80⁩ نیز پایین‌تر از ⁦%6⁩ قرار دارد.

اصطلاحاً «اثر قفل‌شدگی» به وضعیتی گفته می‌شود که مالکان فعلی خانه نمی‌خواهند نرخ‌های پایین خود را از دست بدهند؛ این وضعیت هم تقاضا و هم عرضه مسکن را کاهش می‌دهد.

بار توضیح داد که در بازاری با کمبود عرضه مسکن، اثر کاهش آگهی‌های فروش می‌تواند از افت تقاضا بیشتر باشد و در نتیجه، قیمت خانه‌ها را بالا ببرد.

در نهایت، خریداران خانه علاوه بر قیمت بالای مسکن و نرخ‌های وام مسکن، با فشار ناشی از افزایش حق بیمه مالکان خانه و مالیات بر املاک نیز روبه‌رو هستند.

اجاره‌بها نیز به‌طور قابل‌توجهی از سطوح پیش از کووید-19 فراتر رفته است.

به‌گفته بار، شاخص اجاره مسکن در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه اوت امسال ⁦%34⁩ بیشتر از ⁦12/2019⁩ بود. هرچند سرعت افزایش هزینه‌های مسکن در مقایسه با 2022-2023 به‌شدت کاهش یافته، این هزینه‌ها همچنان با نرخ سالانه حدود ⁦%2.75⁩ افزایش می‌یابند.

بار گفت برای بهبود توان‌پذیری مسکن، نهادها و بخش‌های مختلف باید با یکدیگر همکاری کنند تا پاسخی مؤثر ارائه دهند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.