سرمایه بازار ۵۰ میلیون دلار، قیمت کف NFT به ۳۰ هزار دلار، درآمد The Standard Reserve چقدر است؟

نویسنده: KarenZ، اخبار پیش بینی

من اکنون یک "بانک" دارم.

این بانک نه سالن کار، نه کارمند و نه سپرده‌گذار دارد، فقط یک NFT مجوز اولیه (Genesis Charter) و یک شعبه (Branch) دارد. صفحه نشان می‌دهد که این "شعبه" در مجموع ۱۴۷ عدد STANDARD تولید کرده است که با قیمت فعلی ۰.۴۸ دلار، ارزش آن حدود ۷۰ دلار است.

اما این STANDARD ها فقط موجودی قابل برداشت ثبت شده در داخل پروتکل هستند و هنوز به کیف پول من ضرب نشده‌اند. برای اینکه آنها را به توکن‌های قابل معامله تبدیل کنم، باید "شعبه" را ببندم و هزینه خروج را پرداخت کنم و در عین حال سهم‌های آینده این "شعبه" را برای همیشه رها کنم. از آنجا که من در حال حاضر فقط یک "شعبه" دارم، وقتی آن را ببندم، مجوز Genesis نیز از بین می‌رود و این "بانک" به پایان می‌رسد.

The Standard Reserve به طور مستقیم توکن‌ها را به دارندگان NFT نمی‌دهد، بلکه "تبدیل درآمدهای انباشته شده" و "رها کردن دائمی حق انتشار آینده مربوطه" را به هم مرتبط می‌کند. این طراحی همچنین می‌تواند سوالات "هرمی" را به وجود آورد: شرکت‌کنندگان موجودی حسابی در حال رشد را می‌بینند، اما اینکه آیا این موجودی در نهایت به درآمد واقعی تبدیل می‌شود، همچنان به تقاضای بازار، قیمت توکن، هزینه خروج و نقدینگی پروتکل بستگی دارد. صرفاً بر اساس این مکانیزم نمی‌توان به نتیجه‌گیری مستقیم رسید و پایداری آن باید از طریق داده‌های عملیاتی واقعی آزمایش شود.

لازم به ذکر است که مفاهیم "بانک" (Bank)، "بانکدار" (Banker)، "مجوز اولیه" (Genesis Charter)، "شعبه" (Branch) و "مجوز گسترش شعبه" (Expansion License) که پروژه به آنها اشاره می‌کند، همگی مفاهیم داخلی پروتکل هستند. The Standard Reserve یک پروتکل زنجیره‌ای تجربی است و نه یک نهاد مالی تحت نظارت، و خدماتی مانند حساب‌های بانکی، سپرده‌گذاری یا سایر خدمات مالی در دنیای واقعی ارائه نمی‌دهد.

هشدار ریسک: The Standard Reserve هنوز در مراحل اولیه راه‌اندازی است و در حال حاضر ریسک شرکت در آن بالا است. قیمت STANDARD ممکن است به شدت نوسان کند، و مجوز Genesis در حال حاضر قابل انتقال نیست و تولیدات نمایش داده شده برابر با درآمد قابل فروش مستقیم نیستند. شرکت‌کنندگان هنگام تبدیل توکن‌ها باید شعبه را ببندند و هزینه‌های خروج متغیر را تحمل کنند و همچنین با خطراتی مانند رقیق شدن شعبه، تنظیمات ضریب سیاست و امنیت قراردادهای هوشمند مواجه هستند.

۱۰۰۰ مجوز بانکی زنجیره‌ای، جمع‌آوری ۵۸۳.۶ ETH

صبح روز ۱۵ سپتامبر، ۱۰۰۰ عدد Genesis Charters The Standard Reserve به طور کامل ضرب شد. درآمد کل ثبت شده در قرارداد زنجیره‌ای ۵۸۳.۵۹۴۹۶۸۸۸۷ ETH بود که با توجه به قیمت ETH در زمان پایان ضرب، ارزش آن حدود ۱.۴۷ میلیون دلار است.

از این تعداد، ۶۰۱ عدد توسط کاربران لیست سفید به قیمت هر عدد ۰.۱۵ ETH ضرب شد که در مجموع ۹۰.۱۵ ETH بود؛ ۳۹۹ عدد باقی‌مانده به حراج عمومی هلندی وارد شد و حدود ۴۹۳.۴۴۵ ETH جمع‌آوری کرد، که اکثر قیمت‌های معامله شده بین ۱.۲۳ ETH و ۱.۲۵ ETH بود.

حراج هلندی به طور معمول به شرکت‌کنندگان اجازه می‌دهد تا منتظر کاهش قیمت بمانند، اما واقعیت این است که اکثر مزایده‌کنندگان در حالی که قیمت هنوز نزدیک به قیمت شروع ۱.۲۵ ETH بود، تصمیم به معامله گرفتند. میانگین قیمت حراج عمومی حدود ۸.۲۴ برابر قیمت لیست سفید بود، که نشان می‌دهد بازار تنها یک NFT نمی‌خرد، بلکه حق شرکت در انتشار اولیه‌ای که مجوز اولیه نمایندگی می‌کند را خریداری می‌کند.

تیم پروژه قبلاً به وضوح اعلام کرده بود که درآمد حاصل از ضرب مجوز اولیه ۱۰۰٪ برای نقدینگی اولیه و خزانه پروتکل استفاده خواهد شد و تیم از درآمد این ضرب اولیه سهمی نخواهد برد.

در عین حال، عدم تقسیم درآمد صفر تیم از درآمدهای آینده اعمال نمی‌شود. بر اساس وایت‌پیپر و پارامترهای فعلی قراردادهای مستقر، ۷۰٪ از مالیات معاملات و درآمدهای ETH آینده از حراج مجوزها به خزانه فعال فعلی وارد می‌شود و بر اساس جریان خالص وجوه این Epoch به خزانه گسترش یا خزانه انقباض می‌رود؛ ۱۵٪ برای نقدینگی خود پروتکل (نصف آن به STANDARD تبدیل شده و برای جفت‌سازی استفاده می‌شود) و ۱۵٪ به تیم تخصیص می‌یابد.

روزانه ۷۰۰ هزار عدد STANDARD تولید می‌شود، بانک من چقدر می‌تواند دریافت کند؟

حداکثر عرضه STANDARD به ۱ میلیارد عدد محدود است. از این تعداد، ۱۰۰ میلیون عدد در مرحله اولیه ضرب شده و به نقدینگی خود پروتکل وارد شده است و ۹۰۰ میلیون عدد باقی‌مانده بودجه انتشار آینده را تشکیل می‌دهد.

اما این ۹۰۰ میلیون عدد به صورت یکجا وارد بازار نخواهد شد. همانطور که در مقاله من در تاریخ ۲۴ آگوست با عنوان "آزمایش پول زنجیره‌ای The Standard Reserve: چه ترفند جدیدی در حال بازی است؟" ذکر شد، The Standard Reserve از روش "اول حسابداری، سپس ضرب" استفاده می‌کند: پروتکل ابتدا مقدار انتشار را به موجودی داخلی هر "بانک" ثبت می‌کند و تنها زمانی که بانکدار "شعبه" را ببندد و درآمد را دریافت کند، STANDARD مربوطه واقعاً به کیف پول ضرب می‌شود.

پارامترهای اولیه فعلی به شرح زیر است:

• سرعت پایه انتشار: روزانه ۷۰۰ هزار عدد STANDARD؛
• ضریب سیاست m: مقدار اولیه ۱، دامنه دینامیک ۰.۲ تا ۱.۲۵؛
• طول Epoch: ۳ روز؛
• تعداد "شعبه" در کل شبکه: ۱۱۰۰ عدد (تا ۱۵ سپتامبر، پس از آن روزانه ۱۰۰ عدد حراج می‌شود).

فرمول تولید پایه یک "بانک" به این صورت است: تولید روزانه = ۷۰۰,۰۰۰ × ضریب سیاست m × تعداد شعبه‌های خودی ÷ کل تعداد شعبه‌های شبکه

با احتساب اینکه من یک "شعبه" دارم: ۷۰۰,۰۰۰ × ۱ × ۱ ÷ ۱۱۰۰ ≈ ۶۳۶.۳۶ STANDARD/ روز

اگر ضریب سیاست و تعداد Branch در طول کل Epoch ۳ روزه تغییر نکند، تولید تجمعی نظری حدود: ۶۳۶.۳۶ × ۳ ≈ ۱۹۰۹.۰۹ STANDARD خواهد بود.

اما ۶۳۶.۳۶ عدد فقط سرعت تولید ناخالص در زمان فعلی است و نه درآمد روزانه ثابت. این مقدار همزمان تحت تأثیر دو متغیر قرار می‌گیرد: تعداد "شعبه" در کل شبکه و تأثیر ضریب سیاست.

زمانی که جریان خالص وجوه منفی شود، ضریب سیاست در Epoch بعدی ۰.۱۵ کاهش می‌یابد؛ در حالی که در صورت وجود جریان مثبت مداوم، ضریب به تدریج ۰.۱ افزایش می‌یابد. کاهش تولید می‌تواند پس از یک Epoch منفی رخ دهد، در حالی که افزایش تولید نیاز به سیگنال‌های مثبت مداوم دارد.

با احتساب ۱۱۰۰ عدد Branch، در صورتی که ضریب ۱.۲۵ باشد، یک Branch به طور نظری روزانه حدود ۷۹۵.۴۵ عدد تولید می‌کند؛ اگر ضریب به ۰.۲ کاهش یابد، روزانه فقط ۱۲۷.۲۷ عدد باقی می‌ماند.

افزایش "شعبه" سهم تولید یک "شعبه" را کاهش می‌دهد، اما اگر ضریب سیاست به طور همزمان افزایش یابد، افزایش کل تولید ممکن است بخشی از رقیق شدن را جبران کند؛ اگر تعداد "شعبه" افزایش یابد و ضریب سیاست کاهش یابد، سهم و تولید به طور همزمان کاهش می‌یابد.

در روز اول ۱۰۰ شعبه جدید تأسیس شد، رقیق شدن آغاز شده است

هر مجوز Genesis Charter به طور اولیه یک "شعبه" دارد و می‌تواند حداکثر ۱۰ "شعبه" تأسیس کند. بنابراین، ۱۰۰۰ عدد Genesis Charter به ۱۰۰۰ عدد شعبه اولیه مربوط می‌شود.

در روز اول حراج، همچنین ۱۰۰ عدد مجوز گسترش شعبه (Expansion License) فروخته شد و این مجوزهای گسترش به طور کامل برای تأسیس شعبه‌های جدید استفاده شده‌اند و تعداد "شعبه" در کل شبکه به ۱۱۰۰ عدد افزایش یافته است.

شعبه‌های جدید به طور کلی تعداد کل تولید روزانه را افزایش نمی‌دهند، بلکه فقط نحوه توزیع ۷۰۰ هزار عدد STANDARD را تغییر می‌دهند. هر "شعبه" به یک سهم از حق تولید مربوط می‌شود و درآمد شعبه‌های موجود با افزایش مخرج کاهش می‌یابد.

فرض کنید ضریب سیاست همیشه برابر با ۱ باشد:

پس از اضافه شدن ۱۰۰ Branch جدید در روز اول، سهم یک Genesis Charter بدون گسترش از ۰.۱٪ به ۰.۰۹۰۹٪ کاهش یافته و تولید نظری روزانه نیز از ۷۰۰ عدد به ۶۳۶.۳۶ عدد کاهش یافته است که نسبتاً حدود ۹.۱٪ کاهش یافته است.

اگر از این پس هر روز ۱۰۰ Branch جدید اضافه شود، وقتی تعداد Branch در کل شبکه به ۲۰۰۰ عدد برسد، تولید روزانه یک Branch به ۳۵۰ عدد کاهش می‌یابد که تنها حدود ۵۵٪ از سطح فعلی است.

با این حال، ۱۰۰ عدد در روز تنها پارامتر حراج در زمان راه‌اندازی است و نه یک مقدار ثابت دائمی. وایت‌پیپر به مالکان اجازه می‌دهد تا در محدوده پروتکل مقدار عرضه مجوزهای گسترش روزانه را تنظیم کنند که حداکثر ۲۰۰۰ عدد است. مجوزهای Genesis Charter جدید نیز به طور اولیه یک "شعبه" خواهند داشت و به همین ترتیب مخرج را افزایش می‌دهند.

لازم به ذکر است که شعبه‌های جدید تنها تولیدات آینده پس از تأسیس را رقیق می‌کنند. STANDARD که قبلاً در موجودی داخلی بانک انباشته شده است، تحت تأثیر رقیق شدن قرار نخواهد گرفت.

برای بانکدار، خرید مجوز گسترش شعبه به معنای مقابله فعال با رقیق شدن است، اما خود گسترش نیز هزینه دارد.

قیمت شروع ۱۰۰ عدد مجوز گسترش شعبه در روز اول ۱۲۰۰۰ عدد STANDARD بود و قیمت پایانی ۱۱۸۸۸.۳۴ عدد STANDARD بود و میانگین قیمت معامله زنجیره‌ای حدود ۱۱۹۲۷.۷۱ عدد STANDARD بود. درآمد حراج این مجوزهای گسترش شعبه حدود ۱۱۹.۲۸۰ عدد STANDARD به طور کامل سوزانده خواهد شد.

با احتساب تولید ناخالص روزانه ۶۳۶.۳۶ عدد برای هر Branch: ۱۱۹۲۷.۷۱ ÷ ۶۳۶.۳۶ ≈ ۱۸.۷۴ روز

به عبارت دیگر، اگر ضریب سیاست، تعداد "شعبه" و قیمت STANDARD همه ثابت بمانند، دوره بازگشت ساده خرید یک مجوز گسترش شعبه در روز اول حدود ۱۸.۷ روز خواهد بود.

اما دوره بازگشت واقعی احتمالاً طولانی‌تر خواهد بود، زیرا شعبه‌های جدید همچنان افزایش می‌یابند، ضریب سیاست ممکن است کاهش یابد و در نهایت برای دریافت توکن‌ها باید "شعبه" را ببندید و هزینه خروج را پرداخت کنید. هزینه خروج و میزان برداشت به هم مرتبط است.

گسترش همچنین یک بازی مستقیم دارد: اگر فقط تعداد کمی از بانکداران "شعبه" را افزایش دهند، می‌توانند سهم تولید خود را افزایش دهند؛ اگر همه بانکداران به نسبت یکسان گسترش یابند، تغییرات نسبی سهم‌ها در نهایت چندان تغییر نخواهد کرد و فقط هزینه‌ای مشترک پرداخت کرده و تعدادی STANDARD را به طور دائمی سوزانده‌اند.

ارزش بازار توکن به ۵۰ میلیون دلار رسید، قیمت کف NFT به ۳۰ هزار دلار افزایش یافت اما قابل انتقال نیست

پس از پایان ضرب Genesis Mint، پروتکل بلافاصله نقدینگی را تزریق کرده و تجارت STANDARD را آغاز کرد.

در ساعت اول پس از شروع تجارت، مالیات موقتی ضد حمله تنظیم شد که مالیات خرید و فروش از ۹۰٪ شروع شد و به طور نمایی کاهش یافت. تا ساعت ۱۰:۰۰ به وقت پکن در ۱۵ سپتامبر، نرخ مالیات زنجیره‌ای به سطح معمولی کاهش یافته است: مالیات خرید ۲٪ و مالیات فروش ۳٪. معاملات واقعی همچنین باید هزینه‌های LP Uniswap و لغزش را در نظر بگیرند.

عکس از ۱۵ سپتامبر ۹:۱۳

طبق داده‌های GMGN، ارزش بازار STANDARD بلافاصله پس از راه‌اندازی به حدود ۴۴ میلیون دلار رسید و سپس به ۲۷ میلیون دلار کاهش یافت و اکنون ارزش بازار به حدود ۵۰ میلیون دلار بازگشته و رکورد جدیدی را ثبت کرده است و نقدینگی در استخر حدود ۱۷ میلیون دلار است و تا کنون حجم معاملات از زمان راه‌اندازی به ۴۶.۳ میلیون دلار رسیده است.

برای بانکدار، افزایش قیمت STANDARD ارزش موجودی قابل برداشت را افزایش می‌دهد، اما این تغییر در قوانین برداشت تأثیری ندارد.

مقدار انتشار روزانه که پروتکل تولید می‌کند فقط در داخل مجوز Genesis Charter ثبت می‌شود. برای تبدیل این مقادیر به توکن‌های ERC-20 واقعی قابل معامله، بانکدار باید یک یا چند شعبه را ببندد:

• بستن ۱ عدد از ۱۰ شعبه، می‌تواند یک دهم موجودی قابل برداشت را دریافت کند؛
• مبلغ دریافتی نیاز به کسر ۲٪ تا ۶۰٪ هزینه خروج دارد؛
• شعبه بسته شده برای همیشه ناپدید می‌شود و دیگر حق انتشار آینده را نخواهد داشت؛
• اگر آخرین "شعبه" بسته شود، مجوز نیز از بین می‌رود.

نصف هزینه خروج به طور دائمی حذف می‌شود و نیمه دیگر در Epoch بعدی به بانکدارهایی که هنوز در سیستم هستند تخصیص می‌یابد.

بنابراین، یک مجوز Genesis Charter که فقط یک "شعبه" دارد نمی‌تواند در عین حفظ توان تولید، درآمد را برداشت کند. این با سه انتخاب مواجه است: ادامه نگهداری و تحمل رقیق شدن؛ خرید مجوز گسترش شعبه برای افزایش تعداد "شعبه"؛ یا بستن تنها "شعبه" و برداشت موجودی و پایان دادن به کل سفر خود در این پروتکل.

صفحه OpenSea در حال حاضر نشان می‌دهد که قیمت کف مجوز Founding Charter ۳۰ هزار USDG و بالاترین پیشنهاد حدود ۷۵۰۰ USDG است. بین این دو قیمت اختلاف زیادی وجود دارد.

اما مجوزهای Genesis در حال حاضر در حالت Soulbound (بند روح) هستند و سوئیچ انتقال قرارداد هنوز فعال نشده است، به این معنی که در حال حاضر تجارت پشتیبانی نمی‌شود.

طبق وایت‌پیپر، این یک سوئیچ یک‌طرفه است: به محض فعال شدن، مجوز به طور دائمی قابل انتقال خواهد بود و نمی‌توان دوباره آن را بست. در آن زمان، فروش مجوز به همراه "شعبه" و موجودی قابل برداشت منتقل خواهد شد.

The Standard Reserve همچنین یک سوئیچ یک‌طرفه دیگر تنظیم کرده است: عملیات خرید و جفت‌سازی نقدینگی خود پروتکل در دوره انقباض، که در ابتدا توسط مالک به طور فعال انجام می‌شود و در آینده می‌تواند به طور دائمی برای هر کسی باز شود.

این به این معنی است که The Standard Reserve یک مسیر تدریجی برای کاهش کنترل پیش‌بینی کرده است، اما در زمان راه‌اندازی یک پروتکل کاملاً بدون مجوز نیست.

خلاصه

فروش تمام مجوزهای Genesis و افزایش قیمت کف، اتمام اولین دور مجوزهای گسترش شعبه و افزایش ارزش بازار STANDARD به حدود ۴۴ میلیون دلار، همه نشان‌دهنده تقاضای قوی بازار در مرحله راه‌اندازی برای این مکانیزم است.

اما این داده‌ها هنوز نمی‌توانند ثابت کنند که پروتکل می‌تواند به طور پایدار در بلندمدت عمل کند.

با افتتاح شعبه‌های بیشتر، سهم تولید شرکت‌کنندگان موجود رقیق خواهد شد؛ زمانی که جریان خالص ETH ضعیف شود، ممکن است ضریب سیاست کاهش یابد و سرعت کل انتشار STANDARD نیز کاهش یابد. بانکدار برای تحقق درآمد موجودی، باید شعبه‌های مربوطه را به طور دائمی ببندد و هزینه خروج متغیر تا ۶۰٪ را پرداخت کند. علاوه بر این، نوسانات قیمت STANDARD و امنیت قراردادهای هوشمند نیز بر درآمد نهایی تأثیر خواهند گذاشت.

مهم‌تر از همه، در این سیستم، "دریافت درآمد" خود به طور دائمی ابزار تولید درآمد را از بین می‌برد. DYOR.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.