افزایش حجم معاملات DEX سولانا، معاملات دایره‌ای را پنهان می‌کند و ربات‌های خودکار مقصر شناخته می‌شوند

Bitquery در نمونه‌ای 30 روزه، 117.7 میلیارد دلار در معاملات DEX سولانا را شناسایی کرد که در آن سفرهای دور تکراری بخش عمده‌ای از گردش مالی ثبت شده را تأمین کرده‌اند. بازسازی شرکت داده‌های بلاکچین در تاریخ 24 سپتامبر، استفاده از حجم ناخالص به عنوان نماینده‌ای برای تقاضا از سوی معامله‌گران مستقل را به چالش می‌کشد.

این سؤال را به وجود می‌آورد که یک کاربر خارجی واقعاً چقدر می‌تواند در همان استخرها با قیمت مفیدی معامله کند.

از 24 اوت تا 22 سپتامبر، Bitquery 201.4 میلیارد دلار در معاملاتی که می‌توانست به دلار ارزش‌گذاری کند را در استخرهای سولانا که فهرست‌برداری کرده است، بررسی کرد. قوانین آن 58.4٪ از آن نمونه را به عنوان دایره‌ای یا شبیه ربات طبقه‌بندی کرد و حدود 111.6 میلیارد دلار از مبلغ شناسایی شده (95٪) شامل خرید و فروش همان توکن از طریق همان استخر در یک معامله بود، طبق تحلیل سولانا آن.

یک مثال از 14 سپتامبر نشان می‌دهد که چگونه این عدد می‌تواند افزایش یابد. یک کیف پول توکنی به نام Claude را از یک استخر PumpSwap خرید، در حالی که یک کیف پول دوم تقریباً به همان تعداد واحدها را در همان معامله به آن استخر فروخت.

Bitquery دریافت که هر دو آن را امضا کرده‌اند و دو معامله استخر حدود 2000 دلار حجم ثبت کرده‌اند. نام توکن هیچ ارتباطی با Anthropic را نشان نمی‌دهد.

Bitquery همچنین دو گروه از 20 و 50 کیف پول با سوابق معاملاتی به طرز چشمگیری مشابه را شناسایی کرد. این دو گروه به طور مشترک 26.3 میلیارد دلار از مبلغ شناسایی شده را تشکیل می‌دهند. این شرکت کیف پول‌ها را بر اساس حجم‌ها و تعداد توکن‌ها گروه‌بندی کرد، بدون اینکه تأمین مالی آن‌ها را ردیابی کند.

Bitquery معاملات با قیمت‌های SOL، USDC یا USDT را در استخرهای تحت پوشش فهرست خود شمارش کرد. سایر دارایی‌های نقل قول و برخی از مکان‌های مسیریابی از نمونه خارج شدند و این شرکت می‌گوید که تعداد کمتری از بررسی‌های آن می‌توانستند در سولانا نسبت به سایر زنجیره‌هایی که مطالعه کرده است، اجرا شوند.

عدد آن فعالیتی را که قوانین آن در یک پنجره شناسایی کرده‌اند، منعکس می‌کند، نه نرخ برای تمام معاملات DEX سولانا. Bitquery 117.7 میلیارد دلار از 201.4 میلیارد دلار در معاملات DEX سولانا را شناسایی کرد که عمدتاً شامل خرید و فروش‌های همان استخر است.

یک تصویر از داشبورد DEX سولانا در DefiLlama در تاریخ 24 سپتامبر نشان داد که حجم 30 روزه متحرک 75.9 میلیارد دلار است. پنجره Bitquery دو روز زودتر به پایان رسید.

کسر کردن دلارهای شناسایی شده Bitquery از آن مجموع داشبورد، تاریخ‌ها و استخرهای مختلفی را ترکیب می‌کند.

Bitquery همچنین مقایسه‌ای در همان تاریخ انجام داد و گفت که 83.7 میلیارد دلار از معاملات فهرست شده سولانا آن خارج از دسته شناسایی شده‌اش بود، در حالی که DefiLlama 78.8 میلیارد دلار را در سراسر زنجیره از 24 اوت تا 22 سپتامبر شمارش کرد.

Bitquery مجموع‌های نزدیک را تا حدی تصادفی توصیف کرد: DefiLlama مکان‌هایی را شامل می‌شود که Bitquery از دست می‌دهد و استخرهایی را که Bitquery نگه می‌دارد، مستثنی می‌کند. 83.7 میلیارد دلار باقی‌مانده‌ای تحت قوانین Bitquery است و سهم کاربران مستقل آن هنوز ناشناخته است.

در PumpSwap، روش منتشر شده DefiLlama استخرهایی را با توکن‌های نقل قول مشخص، حداقل 5000 دلار ارزش کل قفل شده و حداقل 50 معامله‌گر منحصر به فرد شمارش می‌کند. کد آداپتور آن آستانه‌های مذکور را پیاده‌سازی می‌کند.

Bitquery به جای آن، معاملات و رفتار کیف پول را بررسی می‌کند. یک تعادل استخر و شمارش آدرس‌های معاملاتی به تنهایی نمی‌تواند نشان دهد که آیا آن آدرس‌ها نمایانگر کاربران جداگانه هستند یا خیر.

به همین دلیل است که سیگنال رقابتی پس از غربالگری تغییر می‌کند. یک مکان ممکن است در جدول گردش مالی پیشرو باشد در حالی که بخشی از فعالیت ثبت شده‌اش از کیف پول‌هایی می‌آید که به طور مکرر از همان استخر عبور می‌کنند.

به طور مساوی، معاملات خارج از غربالگری Bitquery همچنان بدون طبقه‌بندی باقی می‌مانند. هیچ یک از داشبوردها اندازه‌گیری متناسبی از سفارشاتی که یک معامله‌گر مستقل می‌تواند بدون حرکت قابل توجه قیمت اجرا کند، ارائه نمی‌دهند.

تاریخچه استخر سولانا عمق آن نیست

استخر Claude/SOL دقیقاً در مثال معامله Bitquery، ذخایر به طور مؤثری خالی و نقدینگی 0 دلار را در یک تصویر GeckoTerminal که در تاریخ 24 سپتامبر بازیابی شده است، نمایش داد.

سابقه معاملاتی قبلی آن هنوز می‌تواند بزرگ باشد در حالی که یک معامله‌گر جدید در زمان آن تصویر با نقدینگی معناداری در آنجا مواجه نشود.

آزمون اجرای مربوطه به یک جفت توکن، اندازه معامله و زمان‌سنج نیاز دارد. مستندات مبادله Jupiter یک خروجی مورد انتظار نقل شده را توصیف می‌کند که به دنبال آن یک نتیجه واقعی اجرا می‌شود، با قیمت‌هایی که می‌توانند قبل از استفاده از یک نقل قول حرکت کنند.

برای برآورد نقدینگی موجود پس از کنار گذاشتن سفرهای دور تکراری، ذخایر تاریخی، مسیرهای قابل مقایسه و پر شدن‌های واقعی برای استخرهای شناسایی شده و غیر شناسایی شده مورد نیاز است. مجموع حجم Bitquery به تنهایی هیچ یک از آن اندازه‌گیری‌ها را تأمین نمی‌کند.

استخرهای توکن در این تحقیق همچنین در کنار بازارهای متمایز سولانا قرار دارند. انتشار آوریل Jump Crypto به بررسی پر شدن‌های مارس در بازارهای SOL/stablecoin که از طریق سازندگان بازار خودکار اختصاصی اجرا می‌شوند، پرداخته است.

Jump در آن بازار شرکت می‌کند و آن نتایج نمی‌توانند اجرای استخرهای توکن PumpSwap که Bitquery شناسایی کرده است را توصیف کنند. نتایج یک بخش نباید وضعیت نقدینگی زنجیره را تعیین کند.

هزینه‌ها یک میانبر ناقص دیگر را ارائه می‌دهند. جدول هزینه زنجیره‌ای DefiLlama یک اندازه‌گیری جداگانه از هزینه‌های تأمین‌کننده نقدینگی، پروتکل و خالق PumpSwap را پیگیری می‌کند. نه گردش مالی ثبت شده و نه هیچ یک از آن مجموع هزینه‌ها به یک معامله‌گر نمی‌گوید که تأثیر قیمت یک سفارش خاص چیست.

صفحه جدید Bitquery نشان می‌دهد که چرا فعالیت DEX گزارش شده سولانا نیاز به نگاهی دقیق‌تر به اینکه چه کسی آن را تولید می‌کند و کجا دارد.

عدد 117.7 میلیارد دلار به استخرها و قوانین فهرست شده مربوط می‌شود، در حالی که عمق قابل خرج برای کاربران مستقل هنوز اندازه‌گیری نشده است. موقعیت رقابتی سولانا در اجرای معاملات به پر شدن‌های خاص جفت و اندازه در مکان‌های قابل مقایسه بستگی خواهد داشت.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.