چرا بازار پیش‌بینی Hyperliquid به نام HIP-4 نمی‌تواند با Polymarket رقابت کند؟

نویسنده｜ماریو چائو @IOSG

داده‌ها تا تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶. قیمت‌ها، وثیقه، دفتر سفارش و معاملات از API Hyperliquid به دست آمده است، حجم معاملات هر بازار از آرشیو معاملات منتشر شده Liquidiction، و حجم معاملات Kalshi و Polymarket از The Block به دست آمده است. نمودارها با نسخه انگلیسی یکسان است، به متن بالا مراجعه کنید.

خلاصه

چیزهایی که بیشتر شبیه HIP-4 هستند، نه Polymarket، بلکه یک گزینه‌نامه‌ای است که در کنار موقعیت دائمی شما قرار دارد. سهم‌های Yes و موقعیت اهرمی شما در یک حساب قرار دارند، با همان وثیقه، و در یک موتور تطبیق معامله می‌شوند، بنابراین یک شرط و موقعیتی که باید پوشش داده شود همیشه در یک رابط قرار دارند. سه نکته دیگر نیز با دیگران متفاوت است: هر کسی که ۵۰۰ هزار HYPE وثیقه بگذارد می‌تواند بازار را راه‌اندازی کند؛ شرایط تسویه قبل از اولین معامله در قالب نوشته شده است؛ ورود رایگان است و خروج حدود یک هزارم هزینه دارد، که دقیقاً برعکس روش‌های هزینه‌گذاری Kalshi و Polymarket است.

در چهار ماه اول فقط Hyperliquid خودش در حال فعالیت بود. در تاریخ ۲ مه ۲۰۲۶، زمانی که راه‌اندازی شد، تمام بازارها به طور مستقیم توسط پروتکل اداره می‌شدند، در مجموع ۶۹۱ بازار، تا ۲۹ اوت به مکان‌های خارجی باز نشد. از آن زمان، سه شرکت وثیقه گذاشته‌اند و هنوز چهارمی وجود ندارد.

آیا می‌توانید آن را ببینید، بستگی به جایی دارد که هستید. بازار پیش‌بینی دارای صفحه جداگانه‌ای به آدرس app.hyperliquid.xyz/outcomes است، که در آنجا جلوه‌ای بر اساس منطقه تصمیم می‌گیرد که آیا آن را در فهرست معاملات هم‌ردیف با دائمی و نقدی قرار دهد یا خیر. با استفاده از اینترنت کره‌ای، می‌توانید این بخش را در فهرست بازارها ببینید؛ با اینترنتی که در زمان آزمایش ما استفاده کردیم، نه در فهرست و نه در منو چیزی پیدا نکردیم، اما خود صفحه همچنان قابل باز کردن و معامله است. Hyperliquid در چندین کشور دسترسی به جلوه را محدود کرده است، و ورودی که شما نمی‌توانید ببینید، ممکن است شخصی در دو منطقه زمانی دیگر بتواند ببیند.

از ماه مه تا کنون، HIP-4 مجموعاً ۳۱۷ میلیون دلار معامله داشته است، در حالی که Kalshi می‌تواند این مقدار را در کمتر از چهار ساعت انجام دهد. در سپتامبر، برای هر ۱۰۰۰ دلار معامله در Kalshi و Polymarket، HIP-4 تقریباً فقط ۷۰ سنت معامله داشته است.

طراحی آن بهترین بخش آن است، مشکل در مقیاس است. بیش از یک چهارم معاملات HIP-4 در تاریخ خود از جام جهانی فوتبال که به پایان رسیده است، ناشی می‌شود. بازار روزانه بیت‌کوین که در چهار ماه اول را پوشش می‌دهد، نسبت به اوج ماه مه ۹۳ درصد کاهش یافته است. مکان جدید سپتامبر را به ۵۱ میلیون دلار برگرداند، که با ماه ژوئیه برابر است، در حالی که بیشترین سهم را از آن، هر معامله یک دلار تقریباً ۰.۶ سنت به معامله‌گران ضرر می‌زند. آغاز ماه اکتبر کندتر بوده و به طور متوسط روزانه حدود ۱.۲۵ میلیون دلار است. هزینه‌های کل بازار روزانه حدود ۱۳۰۰ دلار است، که کمتر از نصف سود حاصل از وثیقه‌ای است که در یک مکان بدون حرکت باقی مانده است.

۱. طراحی محصول: تفاوت‌های چهارگانه با Kalshi و Polymarket

بر اساس نرخ پایه، نرخ‌های زیر از معاملات واقعی کسر شده به دست آمده است:

این دقیقاً دو برابر نرخ نقدی است: نرخ پایه نقدی برای سفارشات ۰.۰۷۰٪ و برای سفارشات معلق ۰.۰۴۰٪ است. یک طرف دو برابر می‌شود و طرف دیگر به صفر می‌رسد، هزینه رفت و برگشت با نقدی برابر است، فقط همه هزینه‌ها در زمان خروج دریافت می‌شود. تخفیف‌های رایج به سادگی ضرب می‌شوند: تخفیف ۴٪، ۰.۱۴۰٪ را به ۰.۱۳۴۴٪ تبدیل می‌کند و سپس با تخفیف ۱۰٪ وثیقه به ۰.۱۲۰۹۶٪ اضافه می‌شود، هر معامله‌ای که ما بررسی کرده‌ایم دقیقاً درست بوده است. سفارشات معلق هیچ کمیسیونی ندارند، این تنها جایی است که سازندگان در اینجا نسبت به سایر بخش‌های صرافی ضرر می‌کنند.

در حال حاضر هیچ مکانی نرخ‌های خود را به بالاتر از مقدار پیش‌فرض تنظیم نکرده است، بنابراین تقسیم درآمد مکان‌ها از نرخ پروتکل جدا می‌شود، نه به عنوان هزینه اضافی. تنها هزینه‌ای که ممکن است هنگام ورود با آن مواجه شوید از برنامه جلوه می‌آید: بر اساس قوانین نقدی، حداکثر هزینه سازنده ۱٪ است، و یک برنامه در زمان ورود ۰.۸۱٪ دریافت می‌کند، که تقریباً شش برابر هزینه خروج پروتکل است.

تسویه ارزش توجه بیشتری دارد، زیرا ریسک مکان‌ها در اینجا نهفته است. Polymarket به رأی‌گیری دارندگان توکن UMA تکیه می‌کند، اوایل امسال یک بازار ۳۷۵ میلیون دلاری Microstrategy به همین دلیل به شدت بحث شد. Kalshi به عنوان یک صرافی تحت نظارت خود رأی‌گیری می‌کند و بر آن نظارت وجود دارد. HIP-4 این موضوع را جدا کرده است: بازار قیمت‌های رمزنگاری در دقیقه توافق شده قیمت‌های علامت‌گذاری صرافی را می‌خواند و به طور خودکار تسویه می‌شود؛ سایر بازارها به طور کلی توسط شخصی که بازار را راه‌اندازی کرده است، امضا می‌شود، بدون دوره اختلاف و هیچ‌کس نمی‌تواند به جای او امضا کند.

امروز در ۲۲۸ بازار فعال، ۲۲۳ بازار از نوع دوم هستند. محدودیت‌ها بر اساس پول و زمان است، نه برنامه. تا زمانی که مکان هنوز بازارهایی برای تسویه نداشته باشد، وثیقه همیشه قفل است؛ نمی‌توان در مدت شش ماه برداشت کرد؛ فقط می‌توان از عبارات تأیید شده توسط تأییدکننده استفاده کرد. این عبارات به عمد طولانی و دقیق نوشته شده‌اند، به عنوان مثال، قالب "شرکت در حال عرضه"، فقط برای اینکه چه چیزی به عنوان عرضه در نظر گرفته می‌شود، یک صفحه کامل شرایط را لیست کرده است. قوانین قبل از معامله نوشته می‌شوند، بهتر از این است که بعداً بحث شود. دادن قلم به یک طرف نام‌دار و عدم وجود کانال‌های شکایت، واقعاً بهتر از داشتن یک مجموعه برنامه است، اما پیش‌نیاز این است که آن مجموعه برنامه خود مشکلی نداشته باشد.

ژوئن اوج بود، به دلیل جام جهانی. فقط بازار فوتبال ۸۹۵۰ میلیون دلار معامله داشت، که ۲۸٪ از مجموع معاملات HIP-4 را تشکیل می‌دهد. پس از پایان جام جهانی، در دو ماه بیش از ۸۰٪ کاهش یافت. سپتامبر به ۵۱ میلیون دلار بازگشت، و بخش بازگشتی کاملاً از مکان‌های خارجی ناشی می‌شود؛ در پنج روز اول اکتبر ۵ میلیون دلار معامله شد.

در این رویدادها، پروتکل از ماه مه هر روز همان بازار را اجرا می‌کند: آیا صبح زود ساعت شش بیت‌کوین بالاتر از یک قیمت خاص خواهد بود یا خیر. این احتمالاً محصولی است که بیشتر به Hyperliquid مربوط می‌شود، که چهار ماه متوالی کاهش یافته و به کف رسیده است.

هفته ۱۱ مه ۱۶۶۰ میلیون دلار معامله شد، در حالی که هفته ۲۸ سپتامبر تنها ۱۲۰ میلیون دلار بود، دو هفته قبلی نیز تقریباً همین مقدار بود. یک سوال مشابه هر روز پرسیده می‌شود، و شنوندگان هر روز کمتر می‌شوند، تا جایی که تقریباً هیچ‌کس نمانده است. مهم نیست HIP-4 بعداً چه می‌شود، دیگر اینگونه نخواهد بود.

۲. استقرار باز:

معاملات حمایت شده توسط یارانه و بازارهای تکراری

Outcome در ۲۹ اوت اولین بار راه‌اندازی شد. Skew روز بعد بازار را ثبت کرد و از آن زمان تقریباً هیچ معامله‌ای نداشته است. Events تحت Trade.xyz در ۵ سپتامبر ثبت شد و در ۱۰ سپتامبر به عموم باز شد. در کل HIP-4، در روز اخیر Outcome ۶۸٪، Trade.xyz ۲۱٪ و بازارهای خود پروتکل ۱۰٪ را تشکیل می‌دهند، و بقیه متعلق به Skew است. فقط بازارهای خارجی، از ۲۹ اوت به بعد Outcome ۹۲٪ را تشکیل می‌دهد، در حالی که Trade.xyz از صفر به نزدیک یک چهارم روز اخیر افزایش یافته است. آن‌ها بازارهایی را انتخاب می‌کنند که بیشترین نظر را دارند: شرط‌بندی بر روی قیمت‌های دائمی سهام و کالاهای خود، NFL، و همچنین تنها سوال در صرافی‌ها که آیا Anthropic و OpenAI قبل از مهلت عرضه می‌شوند.

این حجم معاملات باید با احتیاط بررسی شود. Outcome یک برنامه پاداش ۱۰۰ میلیون دلاری دارد که به بازارها و به صورت روزانه به سفارش‌دهندگان و معامله‌گران پول می‌دهد، اما فقط به سفارشاتی که کد برنامه خود را دارند، پاداش می‌دهد. تا تاریخ ۵ اکتبر، آن‌ها ۲۴۸۷ کیف پول را ۲۷۳۴۰۹ دلار پرداخت کرده‌اند، به طور متوسط حدود ۷۴۰۰ دلار در روز، که معادل حدود ۰.۶٪ از کل معاملات Outcome است، چهار برابر هزینه معاملات رفت و برگشت. بودجه یک چهارم آن‌ها خرج شده است و پرداخت روزانه کاهش نیافته است. مکان‌های خارجی در سپتامبر روزانه ۱۰۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار معامله داشتند، در آخر هفته‌ها شلوغ‌ترین بودند؛ اما در اکتبر به حدود ۱۰۰ میلیون دلار در روز کاهش یافته است، در حالی که پاداش‌ها همچنان پرداخت می‌شوند.

باز شدن بازارها همچنین اولین بازارهای تکراری را به وجود آورده است. Outcome و Trade.xyz هر دو بازار مربوط به تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره فدرال در اکتبر را راه‌اندازی کرده‌اند، در هفت روز گذشته Outcome ۳۵۴ هزار دلار معامله داشته است، در حالی که Trade.xyz تنها ۹۰ دلار. هر دو همچنین یک مجموعه سوالات مربوط به ارزش بازار روز اول Anthropic را راه‌اندازی کرده‌اند، که هیچ‌کدام معاملات زیادی نداشته‌اند. هر کسی می‌تواند یک سوال را راه‌اندازی کند، به این معنی که هر دو می‌توانند یک سوال مشابه را راه‌اندازی کنند، در حالی که دفتر سفارش آن‌ها ادغام نمی‌شود. جریان معاملات به سمت شرکتی که یارانه می‌دهد، متمایل شده است.

محتوای معاملات به سمت ورزش متمایل است. در ۳۰ روز گذشته، فوتبال، فوتبال آمریکایی و ورزش‌های الکترونیکی ۴۵٪ از حجم معاملات را تشکیل می‌دهند، در حالی که سوالات مربوط به قیمت‌های رمزنگاری ۴۲٪، سهام و کالاها ۷٪ و فدرال ۶٪ را تشکیل می‌دهند. موقعیت‌ها بیشتر متمایل هستند: دو سوم از سرمایه‌های ریسک در ورزش قرار دارد، که بیشتر آن مربوط به لیگ برتر، لیگ قهرمانان و قهرمانی NFL است، در حالی که قیمت‌های رمزنگاری تنها ۱۷٪ را تشکیل می‌دهند.

قالب‌های اختیاری به سرعت در حال افزایش هستند. تأییدکنندگان ۲۸ قالب را تأیید کرده‌اند، در حالی که در اواسط سپتامبر تنها ۱۸ قالب وجود داشت، و قالب‌های جدیدی برای شرط‌بندی و اندازه‌گیری، جوایز توپ طلا، دو مدل AI در جدول رده‌بندی و ارزش بازار روز اول شرکت‌ها اضافه شده است. به‌روزرسانی بعدی شبکه حداکثر هر مکان را دو برابر می‌کند، در حالی که بازارهای آنلاین به ۲۰۰ عدد می‌رسد و روزانه ۱۰۰۰ عدد جدید راه‌اندازی می‌شود. در شبکه آزمایشی ۹۵ نهاد ثبت شده‌اند، در حالی که در شبکه اصلی تنها سه نهاد وجود دارد.

۳. منبع سفارش: ۷۰٪ ترافیک از طریق Outcome

برنامه‌های جلوه برای ثبت سفارش به شما نیاز دارند که یک کلید امضای جداگانه را مجاز کنید، و این کلید با نام برنامه نام‌گذاری می‌شود. بنابراین کیف پول‌هایی که در outcome.xyz ثبت شده‌اند، همیشه برچسبی مشابه Outcome-9d3c74de خواهند داشت، که هر کسی می‌تواند به صورت عمومی آن را بررسی کند. ورود به سیستم از طریق تلفن همراه صرافی نیز به همین صورت است و به عنوان Mobile QR نمایش داده می‌شود؛ در حالی که در دسکتاپ هر مرحله با کلید خودتان امضا می‌شود و برچسبی باقی نمی‌ماند. ما فقط Outcome را بررسی کردیم، زیرا حدود ۹۰٪ از معاملات مکان‌های خارجی را تشکیل می‌دهد و تنها پاسخ آن وزن دارد.

تقریباً 70 درصد از معاملات از کیف‌پول‌هایی ناشی می‌شود که در outcome.xyz ثبت‌نام کرده‌اند، حدود 20 درصد از کیف‌پول‌هایی که هیچ برچسبی ندارند و 10 درصد از اسکریپت‌ها و ابزارهای شخص ثالث که به کلیدهای خود نام داده‌اند. هرچه مقیاس بزرگتر باشد، سهم Outcome بیشتر است: در بزرگترین 20 کیف‌پول، سه‌چهارم مبلغ را تشکیل می‌دهد و در کیف‌پول‌های دیگر تقریباً نیمی است. این دقیقاً نتیجه برنامه پاداش است: این برنامه فقط سفارشاتی را که از طریق کد Outcome مسیریابی شده‌اند، پاداش می‌دهد و سازندگان بازار که پاداش می‌گیرند، همان کیف‌پول‌های بزرگ هستند.

این روش محدودیت‌هایی دارد. برچسب‌ها فقط نشان می‌دهند که این کیف‌پول قبلاً از طریق یک برنامه ثبت‌نام کرده است و نمی‌توانند نشان دهند که آیا یک معامله خاص از طریق آن مسیریابی شده است یا خیر. آن 20 درصد بدون برچسب نیز نمی‌توانند به عنوان کاربران صفحه رسمی صرافی در نظر گرفته شوند: اکثر آنها همزمان در بسیاری از دفترهای سفارش دو طرفه قیمت‌گذاری می‌کنند و از اسکریپت‌های امضاشده با کلیدهای خود استفاده می‌کنند. نمونه‌ها از 121 کیف‌پول در معاملات اخیر 60 دفتر سفارش فعال استخراج شده‌اند و بر اساس مبلغ معاملات در 48 ساعت گذشته وزن‌دهی شده‌اند که به طور طبیعی به سازندگان بازار تمایل دارد. هزینه‌های معاملاتی نیز نمی‌توانند به این سوال پاسخ دهند. در نمونه‌ها کمتر از 1 درصد مبلغ هزینه سازنده را پرداخت کرده‌اند، که در دو روز مجموعاً نه دلار بوده است، در حالی که کد خود Outcome هزینه‌ای ندارد و برنامه‌های مسیریابی رایگان و بدون برنامه به نظر یکسان می‌رسند.

**چهار، مقایسه با Kalshi و Polymarket: ** فاصله حدود 1,400 برابر و همچنان در حال افزایش

فاصله تقریباً 1,400 برابر است و بر اساس دلار همچنان در حال افزایش است، حتی اگر HIP-4 خود نیز در حال رشد باشد. Kalshi در سپتامبر 59.3 میلیارد دلار معامله کرده است که نسبت به آگوست 20.6 میلیارد دلار بیشتر است. Polymarket به همراه کسب‌وکارهای آمریکایی خود 13 میلیارد دلار معامله کرده است و اکنون بخش عمده‌ای در برنامه‌های آمریکایی است. HIP-4 معادل 51 میلیون دلار است.

مزیت پلتفرم‌های قدیمی در طراحی بازار نیست، بلکه آنها در دو چیز واقعی که حجم معاملات را تحریک می‌کنند، پیروز می‌شوند. یکی رویدادهایی است که همه به آنها اهمیت می‌دهند، هزاران مورد، که در عرض چند ساعت پس از انتشار اخبار قابل عرضه هستند؛ دیگری کانال‌های توزیع است: برنامه‌ها، برندها، مخاطبان ورزشی، و Kalshi همچنین یک لایه از ساختار قانونی دارد که کارگزاران آمریکایی می‌توانند به طور مستقیم به آن متصل شوند. HIP-4 دارای 28 الگو، سه مکان و گروهی از کاربرانی است که در حال حاضر در حال انجام معاملات دائمی هستند.

پلتفرم‌های قدیمی نیز به سمت Hyperliquid حرکت می‌کنند. Polymarket در اوایل سپتامبر قراردادهای دائمی را برای کاربران خارج از آمریکا راه‌اندازی کرد، با 67 بازار که شامل ارزهای دیجیتال، سهام، شاخص‌ها و کالاها می‌شود و اهرم حداکثر 20 برابر است. قرار دادن شرط‌بندی و موقعیت‌های اهرمی در یک سقف، در اصل چیزی است که فقط HIP-4 داشت. اکنون این یک مسابقه عملکرد شده است و Polymarket در زمان ورود خود رویدادها را در دست دارد.

**پنج، حساب اقتصادی: ** هزینه‌های کل بازار کمتر از نیمی از درآمد یک مکان استیکینگ است

بر اساس روند 30 روز گذشته، هزینه‌های پرداختی توسط تمام معامله‌گران HIP-4 در یک سال تقریباً 480,000 دلار است. مکان‌ها حداکثر نیمی از آن را می‌گیرند و باید بین سه مکان تقسیم شود. یک مکان برای ورود باید استیکینگ را قفل کند و در یک سال می‌تواند 1 میلیون دلار درآمد کسب کند؛ در حالی که بزرگترین مکان، به سرعت با 2.7 میلیون دلار در سال پاداش می‌دهد تا این معاملات را جلب کند.

بر اساس این اعداد، هیچ یک از مکان‌ها در حال انجام کسب‌وکار نیستند. آنها در حال خرید یک گزینه هستند که این گزینه نیز ارزش دارد: Hyperliquid اعلام کرده است که توسعه‌دهندگان می‌توانند بعداً نرخ‌ها را افزایش دهند و حجم معاملات می‌تواند به اندازه‌ای بزرگ شود که هزینه‌ها را پوشش دهد، در حالی که ارزش‌گذاری‌های خصوصی در این مسیر به ترتیب 22 میلیارد و 21 میلیارد دلار است و Kalshi هنوز در حال مذاکره برای 40 میلیارد دلار است. اما در نهایت این یک گزینه است و هزینه نگهداری آن 47 میلیون دلار استیکینگ است و اگر معاملات ادامه نیابد، این گزینه منقضی می‌شود.

شش، نتیجه‌گیری: طراحی پیشرو، بازار هنوز نیامده است

بلوک‌ها به خوبی چیده شده‌اند، اما بازار هنوز نیامده است.

بر اساس ابعاد انتخابی مهندسان، Hyperliquid محصول بهتری را تولید کرده است: یک حساب، یک استخر مارجین، شرط‌بندی و موقعیت‌های آن در یک رابط؛ روش تسویه‌حساب قبل از اولین معامله در الگو نوشته شده است؛ بله و نه برای یک سوال مشترک از دفتر سفارش مشترک استفاده می‌کنند و نقدینگی تقسیم نمی‌شود. در پنج ماه گذشته هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که طراحی یک گلوگاه باشد.

قوی‌ترین دلیل برای حمایت از آن این است که شما هرگز نیازی به ترک کردن ندارید. مارجین، هج و شرط‌بندی همه در یک حساب هستند و برای یک میز معاملاتی که در حال حاضر در Hyperliquid در حال انجام معاملات دائمی است، اضافه کردن یک موقعیت پیش‌بینی فقط یک کلیک است و نیازی به تغییر پلتفرم، باز کردن موجودی جدید یا انتقال پول نیست. مهم نیست نتیجه رقابت با Kalshi چه باشد، این نکته ارزش دارد و همچنین دلیل وجود آن حتی اگر نتواند کسب‌وکار کند، به نوعی در مقیاس خاصی ادامه خواهد یافت. اما دیگر به اندازه آگوست منحصر به فرد نیست: Polymarket اکنون نیز در کنار شرط‌بندی، اهرم می‌فروشد و از سمت کاربران موجود شروع کرده است.

این هنوز به اندازه کافی عمیق نیست. در 25 دفتر سفارش فعال‌ترین، میانه فاصله خرید و فروش 0.29 سنت است و بهترین قیمت فروش تقریباً 4,700 دلار در کمتر از یک سنت قرار دارد. یک سفارش خرید به قیمت بازار 1,000 دلار، فقط چند واحد پایه بالاتر از بهترین قیمت فروش انجام می‌شود؛ در حالی که یک سفارش خرید 10,000 دلاری باید 2 تا 3 درصد بیشتر پرداخت کند و در این 25 دفتر سفارش چهار یا پنج مورد وجود دارد که بر اساس سفارش‌های قابل مشاهده به هیچ وجه نمی‌توانند جذب شوند. معامله‌گران خرده‌فروشی در اینجا مشکلی برای معامله ندارند، اما سرمایه‌گذاران بزرگ نمی‌توانند. سازندگان بازار به طور مداوم قیمت‌ها را دوباره اعلام می‌کنند و نتیجه سفارش‌های صبورانه بهتر از این اعداد خواهد بود، اما دفتر سفارش به قدری نازک است که این همان چیزی است که یک بازار پنج ماهه باید باشد.

این همچنین چیز زیادی برای معامله ندارد. حجم معاملات بازار پیش‌بینی شده از موضوعات تشکیل شده است، موضوعاتی که یا از تیم ویرایش که هر هفته صدها رویداد را عرضه می‌کند، ناشی می‌شود یا از برنامه‌های ورزشی. HIP-4 دارای 28 عبارت تأیید شده است و سه مکان باید 47 میلیون دلار استیک کنند تا از آن استفاده کنند، که دو مورد از آنها در حال حاضر در حال عرضه همان سوالات هستند. Kalshi می‌تواند در یک بعدازظهر برای یک خبر بازار ایجاد کند.

پایه کاربری نیز بسیار خاص است. هر آدرس روزانه هشت بار معامله می‌کند، این یک میز معاملاتی است، نه یک جمعیت شرط‌بندی. اگر هدف این است که ابزارهایی با بازده محدود برای معامله‌گران ارزهای دیجیتال ایجاد شود، این مشکلی ندارد و این دقیقاً همان چیزی است که این طراحی در آن بهترین است. اما اگر هدف جذب افرادی است که Kalshi و Polymarket در حال رقابت برای آنها هستند، این امکان‌پذیر نیست، در حالی که دو سوم از سرمایه‌های ریسکی بر روی شرط‌های فوتبال درازمدت قرار دارد، نشان می‌دهد که هر مکان هنوز در حال تلاش به سمت آن سمت است.

احتمالاً مسیر پیش‌رو، مسیر بی‌هیجان است. HIP-4 همیشه یک ویژگی از Hyperliquid خواهد بود و مقداری درآمد جزئی خواهد داشت، اهمیت آن در این است که به معامله‌گران دائمی اجازه می‌دهد تا نیازی به افتتاح حساب در جاهای دیگر نداشته باشند. این ارزشمند است، اما ارزش‌گذاری بر اساس یک کسب‌وکار بازار پیش‌بینی شده، ارزش ندارد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.