Analyse : Powell n'est pas le plus grand obstacle aux baisses de taux, le mécanisme de consensus interne de la Fed est au bord de l'effondrement
BlockBeats News, 22 novembre, Nick Timiraos, « Murmures de la Fed », a écrit que le président Trump avait déclaré cette semaine qu'il s'attendait à une baisse significative des taux après avoir nommé un nouveau président de la Fed en mai prochain. Toutefois, l'opposition interne à une baisse des taux en décembre au sein de la Fed est de plus en plus forte, ce qui indique que son souhait pourrait être difficile à réaliser.
Que Powell choisisse de rester en place ou de baisser ses taux en décembre, il se heurte à la plus grave résistance interne de son mandat de près de huit ans. Cette division pourrait persister jusqu'à l'an prochain, ce qui signifie que même avec une nouvelle chaire, d'autres réductions de taux ne sont pas garanties. Certains craignent que si Trump ne parvient pas à ses fins, il ne prenne des mesures plus agressives pour affaiblir l'indépendance de la Fed en échange de baisses de taux.
Depuis plus de 30 ans, les présidents de la Fed recherchent un consensus aussi large que possible sur les décisions de taux, aucune décision n'étant prise à une faible majorité. Cependant, la réunion de décembre risque fort de voir trois votes dissidents, voire plus.
L'économiste Krishna Guha, d'Evercore ISI, a déclaré que nous assistons à une rupture du processus décisionnel, et que l'année prochaine, nous verrons peut-être un comité sévèrement divisé. La réunion (de décembre) ressemble à un aperçu de 2026. Cela implique un scénario sans précédent: les résultats de la politique monétaire peuvent être déterminés par une très rare faible majorité (au lieu de la recherche traditionnelle d'un large consensus au fil des ans), et un nouveau président nommé par Trump peut ne pas toujours contrôler la situation. (FXStreet)
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