Jim Cramer déclare que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans à 5,3 % influence les prix des actions

Jim Cramer affirme que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans, actuellement proche de 5,3 %, est le principal facteur influençant les prix des actions, éclipsant les fondamentaux des entreprises. Il souligne que ce rendement impacte le logement, les coûts d'emprunt et les évaluations des actions. Cramer se souvient d'une leçon tirée de son temps chez Goldman Sachs, où on lui avait conseillé de se concentrer sur les obligations à long terme plutôt que sur les fondamentaux des entreprises. Il soutient qu'un rendement garanti par le gouvernement de 5,3 % offre une alternative d'investissement plus sûre que les actions, mettant la pression sur les secteurs capitalistiques comme les compagnies aériennes pour rivaliser pour le financement. Cramer souligne : « L'obligation à long terme, l'obligation du Trésor à 30 ans, contrôle tout. » Il note que des taux à long terme plus élevés affectent directement le marché du logement, avec des taux hypothécaires dépassant 7 %, ce qui décourage les nouvelles annonces et exclut les acheteurs potentiels. La sensibilité du secteur du logement aux variations des taux impacte diverses parties de l'économie, y compris les matériaux, les salaires et les dépenses de consommation. Cramer critique l'ampleur de l'émission de bons du Trésor, soulignant qu'environ 4,5 trillions de dollars d'obligations à long terme sont en circulation, ce qu'il considère comme trop important pour que le programme de rachat du gouvernement puisse influencer efficacement les rendements. Il exprime également des inquiétudes concernant les chèques de relance proposés qui augmentent le déficit. Cramer conseille aux investisseurs de plus de 50 ans que les obligations du Trésor surperforment désormais les actions à faible rendement, tandis que les jeunes investisseurs peuvent encore envisager des actions de croissance plus risquées. Il conclut que des prix élevés du pétrole et des rendements des obligations du Trésor continueront de dicter quels secteurs sont les plus affectés, les compagnies aériennes étant particulièrement vulnérables.