Mizuho : La qualité de la récente reprise des cryptomonnaies est supérieure aux précédentes, soutenue par des fonds en espèces et des ETF

Le 26 août, Dan Dolev, analyste chez Mizuho, a déclaré que la qualité de la reprise actuelle du Bitcoin et des actions liées aux cryptomonnaies est supérieure à celle des précédentes, principalement soutenue par des fonds en espèces et des ETF, plutôt que par un effet de levier élevé. Les contrats à terme en Bitcoin ont chuté à un niveau bas d'un mois après la première vague de reprise, indiquant une structure de financement plus saine. Lors des précédentes vagues de reprise, l'accumulation rapide de levier a souvent entraîné une volatilité accrue des prix, déclenchant des liquidations en chaîne. Dans cette phase de marché, les entrées nettes des ETF Bitcoin en espèces ont atteint environ 1,9 milliard de dollars, marquant la semaine la plus forte depuis octobre 2025, ce qui indique que les canaux de financement traditionnels continuent de soutenir les actifs cryptographiques. Si la reprise se poursuit, des entreprises de plateforme comme Robinhood, eToro et BitGo en bénéficieront, et la reprise des volumes de transactions améliorera leurs revenus de courtage, de garde et de services institutionnels. Le marché continuera d'être influencé par les rendements des obligations américaines, l'évolution du dollar et l'appétit pour le risque. Si Jackson Hole envoie des signaux hawkish ou si la chaîne AI des actions américaines continue de se corriger, les actifs cryptographiques pourraient être sous pression à court terme. Mizuho estime que cette reprise présente peu de bulles de levier, et si la demande en espèces continue d'affluer, les actions cryptographiques auront un chemin de transmission des performances plus clair.

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