PPI des États-Unis et Oracle : que prévoir pour le marché ce jeudi

Les contrats à terme de Wall Street évoluent majoritairement à la hausse ce jeudi, mais la séance est loin d'être triviale. Deux événements concentrent l'attention des investisseurs : la publication de l'indice des prix à la production (PPI) d'août aux États-Unis et les résultats trimestriels d'Oracle, prévus après la clôture. Ensemble, ils pourraient recalibrer les paris sur les taux d'intérêt américains et sur le cycle d'investissement en intelligence artificielle.

Le PPI est la dernière donnée pertinente sur l'inflation avant la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Les chiffres des prix à la consommation (CPI) ont déjà été publiés. Maintenant, le marché veut savoir si la pression sur les coûts de production confirme la tendance à la décélération de l'inflation ou s'il y a un rebond caché dans la chaîne de production.

Pourquoi le PPI est-il plus important qu'il n'y paraît

L'indice des prix à la production mesure la variation des coûts à la pointe industrielle et des services avant qu'ils n'atteignent le consommateur final. Lorsque le PPI augmente, cela indique qu'une pression inflationniste se forme. Lorsqu'il baisse ou ralentit, la Fed se sent plus à l'aise pour maintenir ou réduire les taux d'intérêt.

Au cours des derniers mois, le PPI a montré une trajectoire bénigne, renforçant le scénario selon lequel le cycle de resserrement monétaire est derrière nous. Mais toute surprise à la hausse pourrait rapidement changer l'humeur, surtout à un moment où les contrats à terme sur les taux d'intérêt anticipent déjà des baisses à court terme. Comme nous l'avons analysé dans la couverture de la politique monétaire du portail, l'écart d'attentes entre ce que le marché attend et ce que la Fed signale a été une source constante de volatilité.

En plus du PPI, deux autres indicateurs seront publiés ce matin : les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et les ventes de maisons anciennes d'août. Le premier est un thermomètre presque en temps réel du marché du travail américain. Le second reflète l'impact des taux hypothécaires élevés sur le secteur immobilier, l'un des plus sensibles aux taux d'intérêt aux États-Unis.

Oracle et le test de réalité pour l'IA

Du côté des entreprises, Oracle publie ses résultats trimestriels après la cloche de clôture. L'entreprise est devenue un acteur central dans l'infrastructure de cloud computing axée sur l'intelligence artificielle, en concurrence avec Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud.

Le bilan d'Oracle fonctionne comme une sorte de test décisif. L'hypothèse selon laquelle la demande d'infrastructure d'IA continue de croître à un rythme rapide dépend de chiffres concrets. Les revenus du cloud, la marge opérationnelle et, surtout, les prévisions pour les trimestres à venir sont les points que le marché va examiner ligne par ligne.

Si les chiffres sont solides, ils renforcent le récit selon lequel le cycle d'investissement en IA est loin d'une décélération. S'ils déçoivent, cela pourrait peser sur l'ensemble du secteur technologique, qui affiche déjà des valorisations élevées. La performance des grandes entreprises technologiques et l'appétit pour l'IA ont été des thèmes récurrents dans la section technologie de BlockTrends, et les résultats d'Oracle offrent une couche supplémentaire de données pour cette analyse.

L'Europe attend la BCE et l'Asie sans direction claire

En Europe, les marchés évoluent sans direction définie avant la décision de taux de la Banque centrale européenne. Une augmentation est déjà intégrée, donc le véritable focus est sur les signaux concernant les prochaines étapes. La zone euro fait face à un dilemme : l'inflation des services reste résiliente, mais l'activité économique, en particulier en Allemagne, montre des signes de faiblesse. Tout ton plus accommodant de la BCE pourrait affaiblir l'euro et affecter les flux vers les marchés émergents.

En Asie, la séance s'est terminée sans consensus. Au Japon, le Nikkei 225 a progressé de 0,2 %, clôturant à 65 270 points, tandis que l'indice Topix a suivi avec une hausse équivalente. En Corée du Sud, le Kospi a reculé de 0,25 %, mais le Kosdaq, qui regroupe des entreprises de plus petite capitalisation, a augmenté de 0,79 %.

Le point négatif est venu de la Chine. L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,23 % lors de la dernière heure de négociation, et le CSI 300 continental a reculé de 0,53 %, à 4 548 points. Le minerai de fer en Chine a chuté pour la deuxième séance consécutive, atteignant son plus bas niveau en près d'une semaine. La raison : les marges bénéficiaires du secteur sidérurgique chinois continuent de se comprimer, ce qui réduit la demande de matières premières. Pour ceux qui suivent les matières premières et leurs répercussions au Brésil, cette dynamique est pertinente. La couverture des matières premières du portail a déjà souligné comment la performance du minerai de fer en Chine affecte directement la bourse brésilienne.

Le pétrole monte avec les tensions au Moyen-Orient

Les prix du pétrole augmentent après que l'Iran a déclaré être prêt à une escalade militaire au milieu de l'augmentation des hostilités au Moyen-Orient. La crainte du marché est claire : toute perturbation dans le détroit d'Ormuz, par où passe environ 20 % du pétrole consommé dans le monde, pourrait provoquer un choc d'offre.

La combinaison de tensions géopolitiques avec des données d'inflation crée un scénario d'incertitude élevée. Si le pétrole continue d'augmenter, cela pourrait exercer une pression sur le CPI et le PPI dans les mois à venir, compliquant le travail de la Fed même si les données d'août sont positives.

Ce que l'investisseur doit surveiller

L'agenda de ce jeudi est l'un de ceux qui définissent les récits pour les semaines à venir. Le PPI calibre les attentes concernant la Fed. Oracle teste la durabilité du cycle de l'IA. La BCE signale la direction monétaire européenne. Et le pétrole ajoute une couche de risque géopolitique qui ne peut être ignorée.

Pour l'investisseur brésilien, les développements sont directs. Une Fed plus encline à réduire les taux d'intérêt tend à affaiblir le dollar et à bénéficier aux actifs à risque sur les marchés émergents. De bons résultats d'Oracle pourraient soutenir le rallye technologique. Et un pétrole plus cher exerce une pression sur l'inflation domestique, mais bénéficie à Petrobras et aux recettes de redevances. La question, comme toujours, est la combinaison de ces vecteurs et l'ampleur de chacun.