Il mercato delle criptovalute crolla del 36% mentre le applicazioni incassano 5,9 miliardi

Il mercato delle criptovalute ha perso il 36% da gennaio. Nel frattempo, 10 applicazioni hanno incassato 5,9 miliardi di dollari in commissioni. Il rapporto trimestrale di Bitwise mostra una realtà spesso invisibile: i prezzi crollano, ma l'economia della blockchain continua a far pagare i suoi utenti. Resta da vedere in quali tasche finiscono i ricavi.

I prezzi raccontano un vero mercato ribassista delle criptovalute

Gli asset crittografici mostrano una diminuzione del 36% nel primo semestre del 2026. Nessun angolo cieco qui, la congiuntura è complicata per gli investitori del settore.

Il secondo trimestre ha stretto la morsa. L'indice di riferimento di Bitwise, che segue le 10 maggiori capitalizzazioni del settore, è sceso del 15,4%, con 8 dei suoi 10 componenti in rosso.

Gli ETF Bitcoin spot hanno vissuto il loro peggior trimestre di uscite di capitali dalla loro creazione.

I volumi di trading e il valore dei fondi (TVL) depositati in DeFi sono diminuiti negli ultimi 3 mesi. Il detentore di token paga il conto.

Le azioni delle criptovalute incassano mentre i token affondano

Il prezzo dei token non riassume l'economia del settore. Le azioni delle società di criptovalute sono aumentate del 23% nel primo semestre. L'indice che raggruppa le 30 maggiori di esse guadagna addirittura 30,6%.

Il divario con i token si spiega con ciò che queste società fanno quotidianamente.

I miner di Bitcoin affittano la loro potenza di calcolo alle aziende di intelligenza artificiale, a corto di data center.

Gli emittenti di stablecoin incassano gli interessi sulle riserve che garantiscono i loro token. Le piattaforme di tokenizzazione addebitano ogni asset che fanno passare sulla blockchain.

Questi ricavi continuano ad essere incassati, indipendentemente dalla direzione del mercato.

Milioni di utenti pagano per questi servizi ogni giorno

Vista dall'interno, l'economia on-chain incassa. Le 10 maggiori applicazioni crypto hanno generato 5,9 miliardi di dollari di ricavi cumulati negli ultimi 12 mesi.

In testa, PancakeSwap, Hyperliquid e Aave si avvicinano ciascuna al miliardo di dollari. Questi protocolli addebitano commissioni per ogni operazione: uno scambio di token, un prestito, un deposito bloccato per garantire una rete in cambio di ricompensa.

La parola ricavi richiede una precisazione. Si tratta delle commissioni pagate dagli utenti, non di un profitto netto. Il dato misura una cosa concreta: le persone pagano per utilizzare questi servizi, ogni giorno, in pieno mercato ribassista.

Incassare commissioni e far salire il proprio token rimangono due cose separate. Alcuni protocolli trattengono i ricavi per finanziare il loro sviluppo, altri li rimandano verso il loro token. Hyperliquid spinge il cursore al massimo: il 97% delle commissioni viene utilizzato per riacquistare HYPE.

L'uso va oltre il trading. Gli asset del mondo reale (RWA) hanno raggiunto circa 33 miliardi di dollari, in aumento del 45% da gennaio.

I mercati predittivi, quelle piattaforme dove si scommette sull'esito di una partita o di un'elezione, hanno scambiato quasi 43 miliardi di dollari nel trimestre, ovvero 18 volte di più rispetto a un anno fa.

Far lavorare i propri stablecoin alla fonte del rendimento

L'industria è raddoppiata di dimensione dal 2022. Rispetto al suo punto più basso di allora, l'attività su Ethereum è stata moltiplicata per 13, il valore depositato nella DeFi è aumentato di oltre il 60% e la capitalizzazione delle stablecoin è raddoppiata. Il mercato applica prezzi di mercato ribassista a un settore molto più profondo rispetto al fondo del ciclo precedente.

Il valore si crea attraverso le commissioni raccolte, la custodia degli asset e la liquidità che fanno circolare. Questi protocolli rimangono aperti a tutti. Un investitore privato può depositare i propri stablecoin e ricevere una parte delle commissioni generate dalla loro attività.

Resta da capire dove allocare il proprio capitale, su quali protocolli e a quale rischio. È esattamente ciò che documenta il Club 25% per i suoi membri.

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