La commissione della Duma russa respinge gli emendamenti per allentare il disegno di legge sulle criptovalute

Secondo TechFlow, che cita Bits.media, il 17 luglio la Commissione per i mercati finanziari della Duma di Stato russa ha raccomandato di respingere diversi emendamenti che avrebbero ammorbidito un disegno di legge governativo sulla regolamentazione delle criptovalute prima della sua seconda lettura. La prossima revisione del disegno di legge, inizialmente prevista prima del 1° luglio, è stata ora rinviata al 1° settembre.

Gli emendamenti respinti riguardavano diverse questioni centrali di accesso e conformità. Una proposta avrebbe aumentato il limite annuale per gli investitori non professionali che acquistano criptovalute tramite un singolo intermediario a 600.000 rubli dai precedenti 300.000 rubli. Un’altra avrebbe ampliato la gamma di token negoziabili agli asset con una capitalizzazione di mercato superiore a 1 trilione di rubli e un volume medio giornaliero di scambi superiore a 100 miliardi di rubli. La bozza attuale fissa soglie molto più elevate, pari ad almeno 5 trilioni di rubli di capitalizzazione di mercato e 1 trilione di rubli di volume giornaliero, uno standard che in pratica lascerebbe idoneo alla quotazione solo un numero limitato di asset, tra cui bitcoin ed ether.

Altri cambiamenti respinti includevano la possibilità per i cittadini russi di utilizzare wallet crypto non-custodial, l’eliminazione dei poteri obbligatori di revisione transazione per transazione per le istituzioni di custodia digitale e il rinvio dell’entrata in vigore della legge a gennaio 2027. Nella versione attuale, i custodi digitali mantengono l’autorità di esaminare ogni transazione e congelare i trasferimenti. Il disegno di legge ha superato la prima lettura ad aprile, e anche la discussione su un disegno di legge collegato relativo alla responsabilità penale non è prevista prima di settembre.

Perché è importante

La posizione della commissione indica un modello di accesso al mercato più restrittivo, piuttosto che un’apertura più ampia del mercato retail delle criptovalute in Russia. La decisione mantiene limiti più rigidi su chi può acquistare, quali asset possono essere offerti e come gli intermediari monitorano i flussi. Questo è importante per exchange, broker e fornitori di custodia perché la portata commerciale di qualsiasi mercato regolamentato potrebbe rimanere limitata, con controlli di conformità concentrati attorno a un piccolo insieme di asset approvati e canali supervisionati. I dettagli chiave dell’implementazione, tuttavia, non sono ancora definitivi perché il disegno di legge non ha ancora completato la sua seconda lettura.

WEEX View

La prossima questione per il mercato non riguarda solo se il disegno di legge avanzerà a settembre, ma anche se i legislatori manterranno l’attuale struttura di elevate soglie di quotazione e forti poteri di intervento dei custodi. Se queste disposizioni resteranno in vigore, le piattaforme conformi in Russia potrebbero trovarsi di fronte a un mercato con una gamma di prodotti limitata, un turnover più basso delle altcoin e confini più rigidi per l’onboarding degli utenti retail. Ciò potrebbe rafforzare una divisione tra sedi di negoziazione ufficialmente consentite e canali offshore o peer-to-peer che si collocano al di fuori dei controlli domestici di distribuzione.

Exchange e fornitori di liquidità dovrebbero inoltre osservare come si svilupperà il quadro relativo alla responsabilità penale insieme al disegno di legge principale. Il linguaggio dell’enforcement influenzerà la propensione alla quotazione, la partecipazione al market making e il rischio di custodia più dei semplici limiti nominali agli investitori. Le questioni ancora senza risposta includono quali istituzioni saranno qualificate come intermediari approvati, come i poteri di congelamento verrebbero applicati nella pratica e se le restrizioni sui wallet non-custodial allontanerebbero gli utenti dai canali regolamentati invece di convogliarli verso di essi.

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