La seconda metà dopo la potenza di calcolo AI: perché si dice che la "connessione ottica" è il campo di battaglia centrale del futuro?

Autore: qinbafrank

Parliamo della logica dietro l'ottica della connessione, a metà luglio e alla fine di luglio abbiamo discusso dei settori del mercato azionario statunitense che ci piacciono, quelli che sono già esplosi sono (CSP, software, connessione ottica), la logica dietro CSP/software è stata discussa ampiamente in un lungo articolo a metà luglio. Oggi parliamo del perché siamo ottimisti riguardo alla connessione ottica? Quali sono i catalizzatori?

Riflettendo, il settore della connessione ottica è stato il primo a subire aggiustamenti in questa ondata di correzione dei semiconduttori, dal mio punto di vista, un rapporto di Bernstein a metà maggio affermava che la realizzazione del CPO non sarebbe stata così rapida, quest'anno si guarda ancora ai moduli ottici e alla connessione. Dopo di ciò, il settore ottico ha iniziato a correggersi, mentre nel mercato statunitense solo la connessione ha mantenuto buone performance.

Recentemente, vedo due catalizzatori:

1）"Gilad Shainer, vicepresidente senior di Nvidia, ha annunciato in un recente forum tecnologico che il CPO ha iniziato la produzione di massa. Gli switch sviluppati in collaborazione con la sua catena di fornitura sono stati consegnati a clienti selezionati e sono in fase di implementazione nelle strutture di Nvidia. Si prevede che quest'anno verranno introdotti a livello globale numerosi switch che utilizzano la tecnologia CPO nelle fabbriche AI;

2）Il CEO di Lumentum, Michael Hurlston, ha dichiarato che la carenza di laser a fosfuro di indio per l'AI sarà più grave della crisi della memoria.

Come interpretare questa logica:

1）L'inizio delle consegne del CPO significa che il mercato dovrebbe aspettarsi che, con la produzione di massa, il CPO inizierà a crescere lentamente e le attività inizieranno a concretizzarsi;

2）La carenza di fosfuro di indio e il mercato hanno ancora una memoria muscolare riguardo a questa carenza;

3）La correzione ottica è iniziata presto e ha avuto una durata sufficiente, mentre i semiconduttori si sono concentrati sulla memoria, recentemente si è parlato poco della connessione ottica, il che significa che c'è una differenza nelle aspettative;

4）I rapporti finanziari dei grandi CSP hanno dimostrato preliminarmente il ROIC della spesa in capitale, la costruzione dei data center avverrà rapidamente. La connessione dei cluster di WanKa e la domanda di connessione dei grandi data center stanno effettivamente esplodendo ulteriormente.

In sintesi:

La domanda di connessione ottica nei data center AI è reale e in accelerazione, l'intera catena industriale è passata dalla "verifica della domanda" alla fase di "strozzatura dell'offerta"; la produzione di massa ufficiale del CPO di NVIDIA è un segnale storico, a breve termine (almeno fino al 2027) coesisterà con i moduli ottici pluggable, e il vincolo finale sarà sulla capacità dei chip laser a fosfuro di indio (InP).

Tabella di marcia della tecnologia:

1）Scale-up (all'interno del rack): principalmente cavi in rame/pluggable.

2）Scale-out (tra rack/tra data center): il CPO penetra per primo (il consumo energetico passa da 30W a 9W/porta, con un notevole aumento della larghezza di banda).

3）Finestra di coesistenza: i pluggable domineranno nei prossimi 18-24 mesi; CPO e pluggable non sono in competizione zero, almeno fino al 2027.

"La domanda è stata verificata lungo tutta la catena, il vincolo è nei laser InP; chi può produrre/espandere più rapidamente e avere la catena di fornitura più sicura, avrà la massima flessibilità."

Le prossime due settimane saranno caratterizzate da report finanziari intensivi delle aziende nel campo della connessione ottica, se i report verranno ulteriormente verificati, potrebbe rappresentare una finestra di catalizzatore.

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