Il mercato delle criptovalute in Medio Oriente è in tumulto, con un cambio di leadership in arrivo

Gli Emirati Arabi Uniti stanno rapidamente emergendo, portando a una diversificazione nel panorama delle criptovalute del Medio Oriente e del Nord Africa.

Articolo a cura del team di Chainalysis

Tradotto da: Luffy, Foresight News

L'agenzia di ricerca sui dati nel settore delle criptovalute Chainalysis ha pubblicato l'ultimo rapporto sull'adozione delle criptovalute. Nel capitolo dedicato al Medio Oriente e al Nord Africa, si menziona che tra luglio 2025 e giugno 2026, la dimensione dell'economia delle criptovalute nella regione raggiungerà 443,3 miliardi di dollari, con una leggera diminuzione dell'1,4%. L'economia delle criptovalute degli Emirati Arabi Uniti è aumentata del 32%, con previsioni di superare la Turchia entro il 2027; la Turchia sta promuovendo la conformità alle licenze, con un'esplosione della domanda di oro tokenizzato; l'Iran è stato colpito da interruzioni di rete e conflitti, con scambi che inizialmente sono diminuiti per poi riprendersi; il mercato israeliano sta diventando più stabile, con le fluttuazioni geopolitiche che si sono attenuate. Di seguito è riportata la traduzione in cinese del capitolo dedicato al Medio Oriente e al Nord Africa del rapporto.

Il periodo di riferimento del rapporto Chainalysis è da luglio 2025 a giugno 2026, e l'intera regione del Medio Oriente e del Nord Africa è avvolta da incertezze geopolitiche, con lo sviluppo del mercato delle criptovalute che mostra direzioni completamente diverse. Il conflitto in Iran, scoppiato il 28 febbraio 2026, ha portato a pressioni a livello transfrontaliero, influenzando tutti i mercati coperti da questo studio. Inoltre, ogni paese ha i propri eventi di rischio: l'Iran ha subito interruzioni di rete e repressione normativa, mentre la Turchia sta avanzando verso la conformità alle licenze per le criptovalute.

Questo ciclo ribassista del 2026 ha dimezzato la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute, ma le attività economiche globali sulla blockchain sono state limitate, e anche la regione del Medio Oriente e del Nord Africa segue questa tendenza. La dimensione dell'economia delle criptovalute nella regione è scesa da 449,6 miliardi di dollari a 443,3 miliardi di dollari, con una diminuzione dell'1,4%, in linea con il livello globale. Tra i 24 mercati del Medio Oriente e del Nord Africa con dati disponibili, 16 hanno registrato una crescita. La dimensione complessiva della regione è rimasta praticamente invariata, principalmente a causa della Turchia e degli Emirati Arabi Uniti, che insieme rappresentano il 56% dell'economia delle criptovalute della regione, con andamenti completamente opposti che si compensano a vicenda. Ciò che realmente influenza il panorama del mercato delle criptovalute nel Medio Oriente e nel Nord Africa non è il mercato ribassista in sé, ma una serie di eventi di disturbo regionali sovrapposti al mercato ribassista.

Economia delle criptovalute MENA (Medio Oriente e Nord Africa)

Il filo conduttore di tutto il mercato regionale è la pressione generale derivante dall'incertezza geopolitica ed economica. I capitali istituzionali cercano un hub di criptovalute stabile e conforme, concentrandosi sugli Emirati Arabi Uniti; le borse turche stanno soddisfacendo i nuovi requisiti di licenza e i piccoli investitori stanno evitando le borse, optando per transazioni wallet-to-wallet. Le modalità di risposta dei vari mercati sono diverse, ma essenzialmente rappresentano una reazione al grande contesto ambientale di questa regione.

Turchia: un mercato delle criptovalute da 144,5 miliardi di dollari, da un dominio delle borse a una maggiore istituzionalizzazione

Nel periodo di riferimento, la Turchia, con un'economia delle criptovalute di 144,5 miliardi di dollari, rimane il primo mercato del Medio Oriente e del Nord Africa, rappresentando quasi un terzo dell'intero volume regionale. Questa statistica include tutti i flussi di capitale in entrata, comprese le piattaforme, il trading peer-to-peer domestico, il trading peer-to-peer transfrontaliero e i trasferimenti da azienda a persona transfrontalieri. La dimensione complessiva della Turchia ha mostrato una leggera contrazione rispetto all'anno precedente, ma ciò rappresenta una trasformazione del mercato piuttosto che un suo ritiro. Le attività di trading si sono spostate dai fornitori di servizi autorizzati a un modello di trasferimento diretto tra wallet, mentre la partecipazione istituzionale da parte di banche e piattaforme autorizzate continua ad approfondirsi. Il risultato finale è una leggera contrazione della dimensione del mercato, ma una struttura più solida.

Alla fine di questo periodo di riferimento, la Turchia ha ufficialmente implementato nuove regole di regolamentazione per l'industria delle criptovalute, richiedendo a tutti i fornitori di servizi di criptovalute (CASP) di ottenere una licenza rilasciata dall'agenzia di regolamentazione finanziaria SPK. In parole semplici, ora i fornitori di servizi di criptovalute devono seguire gli stessi processi di conformità delle istituzioni finanziarie tradizionali. Burcu Küçükünal, CEO di Stablex, una borsa turca, ha dichiarato: «Questa normativa ha innalzato le barriere operative per l'intero settore.»

«In Turchia, le criptovalute stanno diventando parte integrante del sistema finanziario tradizionale, piuttosto che un sistema parallelo indipendente dal settore finanziario tradizionale», ha affermato Burcu Küçükünal.

I professionisti del settore coinvolti nella ricerca ritengono che le borse conformi possano meglio soddisfare la domanda istituzionale nel nuovo quadro normativo. Fatih Günaydın, CEO di İş Digital Asset Technologies, ha sottolineato che gli standard di licenza, le regole operative e i requisiti di capitale della Turchia sono già allineati agli standard internazionali, un importante progresso per la Turchia, che potrebbe portare a una crescita dei servizi di criptovalute.

Salim Karaman, CEO della più grande borsa di criptovalute turca, BtcTurk, ha affermato: «All'interno dello stesso gruppo finanziario, a condizione di ottenere le relative qualifiche e di garantire la separazione delle attività, è sempre più comune fornire servizi sia per titoli che per criptovalute. Il cambiamento più significativo negli ultimi 12 mesi è che il settore non si limita più a valutare l'andamento del mercato e le opportunità potenziali, ma sta iniziando a costruire servizi complementari e a operare in conformità con il quadro normativo.»

La domanda di trading peer-to-peer da 3,56 miliardi di dollari in Turchia è difficile da sostituire

Anche se l'ecosistema istituzionale continua a maturare, il trading di criptovalute dal basso verso l'alto in Turchia rimane vivace. Durante il periodo di riferimento, il volume del trading peer-to-peer in Turchia è quadruplicato, raggiungendo 3,56 miliardi di dollari, ben al di sopra di qualsiasi altro paese del Medio Oriente e del Nord Africa. Il mercato delle criptovalute peer-to-peer in Turchia è quasi tre volte quello di tutti gli altri paesi della regione messi insieme, con l'incremento che proviene quasi interamente da stablecoin.

Sebbene il mercato peer-to-peer turco sia di grandi dimensioni, questo tipo di trading non può essere utilizzato come pagamento per l'economia reale come in altri paesi.

Fatih Günaydın ha spiegato: «La legislazione turca vieta l'uso delle criptovalute per l'acquisto di beni e servizi. Tuttavia, le stablecoin, grazie al loro basso spread di acquisto e vendita e alla facilità di trasferimento, sono diventate uno strumento di risparmio per la popolazione; a livello di piccole e medie imprese, le stablecoin sono utilizzate solo in misura limitata nel commercio internazionale, nei limiti consentiti dalle leggi di entrambi i paesi.»

Il volume del trading P2P in Turchia supera quello dell'intera regione MENA

Küçükünal ha anche osservato: «Attualmente, la stragrande maggioranza delle transazioni è ancora focalizzata su investimenti e protezione del valore. La logica è semplice: negli ultimi anni, l'inflazione della lira ha eroso costantemente la ricchezza dei cittadini, il dollaro è una scelta stabile per la protezione del valore, e le stablecoin ancorate al dollaro possono essere detenute semplicemente avendo un wallet.» Questo modello è molto comune anche in altri paesi con alta inflazione nel mondo.

Tuttavia, la Banca Centrale turca ha esplicitamente vietato l'uso delle criptovalute per pagare beni e servizi, quindi i trasferimenti tra wallet per un totale di 3,56 miliardi di dollari non rappresentano transazioni di beni fisici tra acquirenti e venditori, ma sono per lo più strumenti di risparmio e trasferimento di fondi tra utenti turchi, denominati in dollari.

Küçükünal ha messo in evidenza la contraddizione: «Le stablecoin in Turchia hanno il potenziale più alto per essere utilizzate nei pagamenti e nei trasferimenti nazionali e internazionali, ma attualmente tali usi non sono consentiti. Se venisse introdotto un quadro giuridico chiaro per i pagamenti in stablecoin, la domanda di mercato supererebbe di gran lunga la semplice domanda di trading.»

I cambiamenti normativi spingono l'esplosione del mercato dell'oro tokenizzato in Turchia

Nonostante l'alta popolarità delle stablecoin, non sono lo strumento di risparmio preferito dalla popolazione turca; l'oro fisico è l'asset tradizionale di protezione del valore per le famiglie turche, ha affermato Küçükünal. La popolazione turca ha l'abitudine di accumulare oro a lungo termine, e si stima che l'accumulo di oro privato nel paese raggiunga le 5.000 tonnellate.

Durante questo periodo di riferimento, questa domanda tradizionale ha iniziato a spostarsi verso la blockchain: la Turchia è diventata uno dei paesi con la più alta diffusione dell'oro tokenizzato a livello globale. Le transazioni di oro tokenizzato, che prima erano quasi nulle, hanno raggiunto quasi 1 miliardo di dollari nel 2026. Küçükünal ha osservato un'impennata nel volume delle transazioni di oro tokenizzato sulla piattaforma Stablex: «La domanda di oro tokenizzato dimostra che gli investitori turchi desiderano scambiare asset a loro familiari attraverso nuovi canali blockchain.»

Le principali coppie di trading di oro tokenizzato in valute fiat

I dati degli ordini delle borse confermano questo fatto. Abbiamo analizzato l'interesse per gli acquisti di oro tokenizzato in lire turche, scoprendo che la lira è la seconda valuta fiat più utilizzata per acquistare oro tokenizzato, dopo il dollaro. Tra tutte le valute con ordini superiori a 100 milioni di dollari, la percentuale di transazioni in lire turche destinate all'oro tokenizzato è superiore a quella di qualsiasi altra valuta.

Questa ondata di interesse coincide con l'aggiustamento delle politiche di gestione dell'oro da parte del Ministero delle Finanze turco. Nel gennaio 2026, la Turchia ha introdotto nuove regole che vietano l'acquisto di lingotti d'oro, gioielli e altri beni fisici in contante; questo sistema di tracciamento, noto come KMTS, mira a combattere l'economia sommersa e prevenire la contraffazione dell'oro.

Il divieto di acquisto di oro non ha represso la domanda di oro, ma ha solo cambiato la direzione della domanda, creando una domanda per le transazioni di oro tokenizzato: dopo l'annuncio della politica, le transazioni di oro tokenizzato hanno immediatamente registrato un'impennata. Ad esempio, a febbraio, il volume delle transazioni ha raggiunto 183,9 milioni di dollari, rappresentando il 2,51% di tutto il volume delle transazioni in lire turche, con i trader che si sono preparati in anticipo prima dell'implementazione ufficiale delle restrizioni. Alcuni mesi dopo, quando le restrizioni sono state ufficialmente attuate, l'entusiasmo per l'acquisto è diminuito, ma il volume delle transazioni è rimasto chiaramente superiore ai livelli precedenti alla politica, stabilendo una base di trading stabile per l'oro tokenizzato.

Transazioni di oro tokenizzato in lire turche: da zero nel 2024 a 974 milioni di dollari nel 2026

Il governo turco ha anche colto l'occasione per integrare questa tendenza nella regolamentazione. Nel luglio 2026, sono state pubblicate nuove regole per normare il trading di metalli preziosi digitali. L'attuazione della regolamentazione probabilmente continuerà a stimolare la crescita di questo settore.

Fatih Günaydın ha affermato: «Con l'attuazione di una regolamentazione chiara, il mercato sta passando da una semplice ricerca di volume di trading a un ecosistema maturo incentrato sui prodotti istituzionali.»

Gli Emirati Arabi Uniti abbracciano l'industria delle criptovalute, i benefici delle politiche si concretizzano

Negli ultimi anni, gli Emirati Arabi Uniti hanno attivamente attratto aziende di criptovalute, come parte della loro strategia per ridurre la dipendenza dal petrolio e promuovere la diversificazione economica. Essere pionieri nella regolamentazione delle criptovalute ha anche dato agli Emirati Arabi Uniti l'opportunità di esercitare influenza nel nuovo mercato finanziario globale.

Questa strategia di diversificazione ha dato risultati in un ambiente turbolento. Anche se il conflitto in Iran ha portato a rischi geopolitici regionali, influenzando la crescita economica di altri settori negli Emirati Arabi Uniti, la dimensione della loro economia delle criptovalute è comunque aumentata del 32%, raggiungendo 104,8 miliardi di dollari. Se si escludono gli Emirati Arabi Uniti, l'economia delle criptovalute nel resto del Medio Oriente e del Nord Africa è complessivamente diminuita dell'8,6%, anziché dell'1,4%. Henri Arslanian, co-fondatore della prima hedge fund di criptovalute autorizzata da VARA a Dubai, Nine Blocks Capital Management, ha dichiarato: «La guerra ha colpito settori come il turismo e l'ospitalità negli Emirati Arabi Uniti, ma l'impatto sull'industria delle criptovalute è stato molto limitato.»

Dimensione dell'economia delle criptovalute degli Emirati Arabi Uniti in diversi periodi di riferimento

Arslanian ha aggiunto: "Al di fuori degli Stati Uniti, il Medio Oriente, in particolare gli Emirati Arabi Uniti, è diventato il fulcro delle operazioni globali delle aziende di criptovalute." Crede che la concessione attiva di licenze da parte delle autorità degli Emirati sia un catalizzatore per lo sviluppo del settore, "riducendo notevolmente le preoccupazioni dei dirigenti aziendali nell'implementare attività legate agli asset digitali."

Laurent Girouille, CEO di Rain Trading Limited, ha dichiarato: "Un anno fa, quando si parlava del mercato delle criptovalute degli Emirati, l'attenzione era rivolta all'accesso degli investitori al dettaglio; ora le domande riguardano principalmente aspetti operativi: se i controparte sono conformi, dove sono custoditi gli asset, come vengono effettuati i riconciliamenti. La maggior parte delle domande proviene da dipartimenti finanziari aziendali, family office e intermediari autorizzati, piuttosto che da investitori alle prime armi."

I dati confermano questo trend. I 102,3 miliardi di dollari di servizi di criptovalute negli Emirati sono il motore principale della crescita in questo ciclo. Questo settore ha registrato una crescita complessiva del 29% su base annua, con un aumento del 22% dei fondi in entrata negli exchange centralizzati, raggiungendo i 55 miliardi di dollari; le piattaforme istituzionali, comprese le istituzioni di custodia e i market maker, hanno visto una crescita del 75%, arrivando a 11,7 miliardi di dollari. I fondi in entrata degli exchange DeFi hanno superato i 31 miliardi di dollari, con un incremento del 31% rispetto all'anno precedente.

Sebbene i servizi di criptovaluta rappresentino il motore principale del mercato degli Emirati in termini di volume, il settore più piccolo delle transazioni peer-to-peer ha mostrato una crescita ancora più sorprendente: i pagamenti peer-to-peer domestici sono aumentati del 786% su base annua, mentre i fondi in entrata per le transazioni peer-to-peer transfrontaliere sono aumentati di 18 volte; i pagamenti aziendali transfrontalieri sono aumentati di quasi il 400%, principalmente a causa di trasferimenti di stablecoin superiori a 1 milione di dollari.

Crescita del mercato delle criptovalute negli Emirati Arabi Uniti per segmento

Arslanian ha affermato: "Molti nel mondo sottovalutano l'uso delle stablecoin negli scenari B2B degli Emirati. Gli Emirati sono già diventati un hub globale per questo tipo di transazioni." Attribuisce questo fenomeno alla presenza di numerosi broker OTC conformi, che dispongono di canali di prelievo di valuta fiat consolidati, facilitando la conversione degli asset crittografici in valuta fiat per le aziende.

Un portavoce di Fuze Finance ha dichiarato: "Le stablecoin sono sempre più considerate un'infrastruttura finanziaria, e non solo asset di trading all'interno del mercato delle criptovalute. Stiamo vedendo un numero crescente di istituzioni disposte a utilizzare le stablecoin per i pagamenti transfrontalieri, la gestione dei fondi aziendali, i pagamenti ai commercianti e i trasferimenti internazionali."

Con una crescita rapida, l'economia delle criptovalute degli Emirati si sta rapidamente avvicinando a quella della Turchia, leader regionale. Alla fine del ciclo statistico, la sua dimensione aveva già raggiunto quasi il 70% di quella della Turchia, che è stata a lungo leader. Con l'attuale tasso di crescita, gli Emirati potrebbero superare la Turchia entro il 2027.

Dimensione relativa del mercato delle criptovalute nei paesi MENA (con la Turchia come riferimento al 100%)

Arslanian ha commentato: "Il caso degli Emirati che crescono come hub globale per le criptovalute sarà studiato e analizzato dai regolatori di vari paesi per capire come cogliere questa opportunità."

Come il conflitto in Iran ha cambiato le preferenze di investimento in criptovalute degli utenti degli Emirati

La guerra non ha ostacolato la crescita del settore dei servizi di criptovalute negli Emirati, ma ha cambiato il comportamento di trading degli investitori. La percentuale di detentori di oro tokenizzato è aumentata, mentre quella dei detentori di Bitcoin è diminuita. Simile al divieto di contante in Turchia che ha spostato la domanda di oro sulla catena, i fattori scatenanti sono diversi, ma la logica di base è la stessa: in condizioni di incertezza, gli investitori scelgono asset familiari e li allocano tramite canali on-chain.

È importante notare che, sia negli Emirati che a livello globale, la diffusione del Bitcoin rimane significativamente superiore a quella dell'oro tokenizzato. In molte culture, entrambi appartengono alla categoria degli asset rifugio in ambienti di incertezza, con la Turchia che si distingue particolarmente. Girouille di Rain ha menzionato: "L'oro è una tradizione di risparmio che dura da secoli." Nel marzo 2026, gli Emirati hanno subito il primo attacco dall'Iran, e in quel momento il numero di utenti detentori di Bitcoin e oro tokenizzato è aumentato simultaneamente.

Tuttavia, in una fase successiva relativamente calma, i due asset hanno mostrato andamenti divergenti. Dopo la rottura del cessate il fuoco, la percentuale di detentori di oro tokenizzato negli Emirati è continuata a salire, con sempre più persone che acquistano oro tokenizzato; al contrario, il numero di detentori di Bitcoin ha iniziato a diminuire. Gli investitori che avevano acquistato Bitcoin come rifugio all'inizio del conflitto hanno scelto di vendere quando la situazione si è calmata. I detentori di oro, invece, tendono a mantenere le loro posizioni a lungo termine.

Numero di portafogli di detentori di oro tokenizzato e Bitcoin negli Emirati

Questa differenza deriva in parte dalla cultura locale. L'oro è visto come un bene di risparmio a lungo termine, piuttosto che come un asset da scambiare frequentemente. Mentre in altre regioni il Bitcoin può svolgere una funzione di risparmio rifugio, i dati degli Emirati in questo ciclo non supportano questa idea: gli investitori acquistano Bitcoin all'arrivo del conflitto e lo vendono quando la situazione si calma; l'oro, invece, viene mantenuto a lungo.

In Turchia, il divieto di acquisto di oro in contante ha stimolato la domanda di oro tokenizzato, mentre negli Emirati è il conflitto geopolitico a spingere la domanda. Le cause scatenanti sono diverse, ma il risultato è lo stesso: finché ci sono infrastrutture conformi per sostenere asset familiari, la domanda si sposterà sulla catena.

Iran: Interruzioni di rete, conflitti e proteste, plasmando l'uso delle criptovalute locali

L'Iran ha un'economia di criptovalute considerevole, ma presenta anche un'ampia gamma di usi illegali. I cittadini comuni utilizzano Bitcoin e stablecoin per proteggersi dall'inflazione persistente e soddisfare le esigenze quotidiane di liquidità; nel contempo, le entità iraniane utilizzano gli asset crittografici per eludere le sanzioni e finanziare i Guardiani della Rivoluzione Islamica, mentre le autorità continuano a combattere le reti sotterranee di criptovalute. Pertanto, la nostra analisi sull'adozione delle criptovalute in Iran si concentra solo sul comportamento di utilizzo quotidiano degli utenti comuni, escludendo le transazioni illegali.

Iniziamo osservando l'impatto delle ripetute interruzioni di rete nel 2026 sull'uso delle criptovalute. Il governo iraniano ha interrotto l'accesso alla rete per i cittadini due volte: la prima volta a gennaio, dopo che le proteste economiche sono scoppiate e sono state placate, l'interruzione è durata 20 giorni; la seconda volta, subito dopo l'inizio della guerra, per un periodo di 88 giorni. Entrambe le interruzioni hanno limitato gravemente l'uso degli asset crittografici da parte dei cittadini.

I dati mostrano che durante la prima settimana di interruzione, il numero di transazioni Bitcoin nei portafogli personali iraniani è diminuito di quasi il 90% rispetto ai livelli di riferimento; dopo la ripresa della rete, le transazioni sono rapidamente rimbalzate, superando anche i livelli di riferimento. Un mese dopo, con l'inizio della guerra e la seconda interruzione, le transazioni Bitcoin sono nuovamente diminuite, con una riduzione di circa l'80%.

Un punto chiave: durante entrambe le interruzioni, le transazioni Bitcoin in Iran non sono mai scese a zero. Soprattutto durante la seconda interruzione prolungata, il volume delle transazioni ha iniziato a risalire lentamente. Questo dimostra che gli utenti locali sono molto resilienti e riescono a superare le severe restrizioni di rete. Nel giro di poche settimane, sempre più utenti iraniani hanno trovato modi per aggirare l'interruzione, probabilmente attraverso canali come Starlink, e le transazioni Bitcoin sono aumentate di conseguenza. Alla fine della seconda interruzione, il volume delle transazioni era tornato a oltre il 75% dei livelli di riferimento.

Bitcoin trasferito dai portafogli personali in Iran

Alla fine di maggio, con la graduale rimozione delle restrizioni e il ripristino della rete, le transazioni sono schizzate a quasi il doppio dei livelli di riferimento. L'interruzione non ha eliminato le transazioni Bitcoin, ma ha solo temporaneamente represso la domanda di transazioni.

Le interruzioni ostacolano solo il trasferimento di asset crittografici all'interno del paese, ma non impediscono l'afflusso di fondi esterni. Durante le interruzioni, gli indirizzi esterni possono comunque inviare asset crittografici agli indirizzi iraniani. Tuttavia, i dati mostrano che durante entrambe le interruzioni, il ritmo di afflusso di stablecoin transfrontaliere in Iran ha mostrato fluttuazioni evidenti: l'afflusso di stablecoin è aumentato fino a circa il 150% rispetto ai livelli di riferimento, ma dopo l'attivazione dell'interruzione, è diminuito di circa l'80%; subito dopo la rimozione delle restrizioni, è immediatamente rimbalzato. Solo dopo che i portafogli esterni hanno confermato che gli utenti iraniani potevano utilizzare normalmente i fondi, i trasferimenti di stablecoin transfrontalieri sono tornati a stabilizzarsi.

All'inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran si è verificato un modello simile, con l'afflusso di stablecoin transfrontaliere che è sceso di quasi il 50%. Tuttavia, a differenza della continua repressione causata dalle lunghe interruzioni di rete interne, anche durante le interruzioni, i flussi di fondi transfrontalieri verso l'Iran hanno iniziato a riprendersi, superando i livelli di riferimento. Il 7 aprile, data del cessate il fuoco, è stato un punto di svolta, e da quel momento il volume delle transazioni è aumentato rapidamente oltre i livelli di riferimento.

Stablecoin ricevute dai portafogli personali in Iran

Queste caratteristiche delle transazioni dimostrano il modo in cui gli utenti crittografici si adattano alle crisi reali. L'interruzione della rete può effettivamente influenzare l'uso di queste "valute internet", ma ha i suoi limiti: gli asset possono comunque essere ricevuti.

Mercato delle criptovalute in Israele

In un contesto di instabilità in tutto il Medio Oriente e Nord Africa, il mercato delle criptovalute in Israele è rimasto stabile, con una crescita annuale di solo lo 0,7%, ed è uno dei pochi mercati globali che non ha subito un evidente ritiro né un aumento significativo durante il mercato orso.

Variazione della dimensione dell'economia delle criptovalute in Israele

Questo mercato da 37,9 miliardi di dollari è guidato principalmente dai trader, con la stragrande maggioranza dei fondi registrabili che affluiscono verso exchange e piattaforme di servizi. Le transazioni peer-to-peer sono molto limitate e rappresentano un'eccezione nella regione, mentre i flussi di fondi transfrontalieri sono anch'essi limitati e sono ancora in fase di sviluppo.

Noam Kaplan, partner di KPMG in Israele, ha dichiarato: "Il trading e gli investimenti rimangono gli usi principali, ma il settore sta anche esplorando pagamenti transfrontalieri, DeFi e vari servizi finanziari on-chain."

Le normative continuano a migliorare. Nei mesi successivi alla fine del ciclo statistico, l'autorità di regolamentazione finanziaria israeliana ha introdotto nuove normative che coprono requisiti di capitale per i fornitori di servizi di asset virtuali e altri aspetti chiave. Queste nuove normative potrebbero migliorare la resilienza dell'intero settore.

Kaplan ha affermato: "Questi aggiustamenti aiutano a collegare il settore delle criptovalute israeliano con il sistema finanziario tradizionale, promuovendo una diffusione più ampia."

Israele rimane dominato dagli investitori al dettaglio

Ilan Sterk, CEO della divisione criptovalute di Altshuler Shaham in Israele, ha dichiarato: "Il mercato delle criptovalute in Israele è ancora dominato dagli investitori al dettaglio, e il livello di adozione istituzionale non è paragonabile a quello di alcuni mercati internazionali di punta."

I dati sui volumi di trasferimento confermano questa affermazione. Durante il ciclo del 2026, il 98,4% delle transazioni in entrata sulle piattaforme israeliane ha avuto un importo singolo inferiore a 10.000 dollari, ma questi piccoli importi rappresentano solo l'11% del valore totale; le transazioni superiori a 100.000 dollari hanno contribuito per il 57% dei fondi, per un totale di 21,3 miliardi di dollari. I fondi gestiti dalle piattaforme istituzionali rappresentano il 10,8% del totale degli afflussi, in calo rispetto al picco del 13,6% nel 2025, ma ancora superiore al 5,6% del 2024.

Flussi in entrata delle piattaforme israeliane nel ciclo 2026, suddivisi per importo di trasferimento

Israele e le stablecoin

Negli ultimi tre periodi statistici, la quota di stablecoin nel flusso di fondi sulle piattaforme israeliane è aumentata costantemente: dal 48,1% nel 2024, al 51,6% nel 2025, fino al 57,0% nel 2026. Ilan Sterk spiega che questo riflette le abitudini degli investitori al dettaglio israeliani. Comprano stablecoin localmente e poi le trasferiscono all'estero per partecipare a opportunità di trading non disponibili localmente.

"Le stablecoin in Israele fungono principalmente da ponte tra il mercato crypto locale e l'ecosistema globale degli asset digitali," ha detto.

La stragrande maggioranza delle transazioni va all'estero. Le borse locali che monitoriamo gestiscono solo lo 0,06% del totale degli afflussi di stablecoin in Israele, mentre il resto va a borse estere. Gli utenti israeliani acquistano stablecoin, le detengono e poi le trasferiscono su piattaforme estere, con poche transazioni tra utenti. L'indicatore che misura l'attività di circolazione delle stablecoin - la velocità di rotazione delle stablecoin domestiche - è solo 1,46 in Israele, mentre la media globale è 9,31.

Velocità di circolazione delle stablecoin in Israele e nel mondo

Sterk ha aggiunto: "Una piccola parte degli utenti ha già utilizzato gli asset digitali per esigenze finanziarie reali, in particolare per pagamenti e trasferimenti transfrontalieri. Tuttavia, rispetto alle operazioni di investimento, questa categoria di scenari non di trading rimane ancora molto bassa."

L'impatto del conflitto iraniano sull'industria crypto israeliana

Israele è diverso dagli altri paesi coperti dalla ricerca: nel 2026, questo ciclo di conflitto non ha portato a fluttuazioni significative nel trading crypto. All'inizio del 2026, quando è scoppiato il conflitto iraniano, i flussi di fondi sulle piattaforme israeliane sono diminuiti del 18,9% rispetto ai tre mesi precedenti, leggermente al di sotto del calo globale del 23,6%; durante il conflitto di 12 giorni nel giugno 2025, i flussi in Israele sono diminuiti del 29,2%, mentre a livello globale solo del 9,3%. In entrambi gli eventi, non si è ripetuto il boom del trading che si è verificato dopo ottobre 2023: due mesi dopo quell'evento, i flussi sulle piattaforme israeliane sono aumentati del 96,9%, mentre a livello globale solo del 16,3%, con la quota di Israele nei flussi globali di crypto che è aumentata del 68,9%. Da allora, la quota media è stata dello 0,42%, mentre la media dei tre mesi precedenti a ottobre 2023 era dello 0,30%.

Gli Emirati Arabi Uniti hanno subito attacchi, e gli utenti hanno acquistato e continuato a detenere oro tokenizzato durante il picco del conflitto; la Turchia, sebbene lontana dal campo di battaglia principale, ha visto un aumento della domanda di oro tokenizzato a causa del divieto di contante sull'oro. Entrambi i mercati adatteranno il loro comportamento di trading in base agli eventi. Israele non ha mostrato questo tipo di cambiamento, poiché l'adattamento del mercato era già avvenuto dopo ottobre 2023. Quando si sono verificati i conflitti nel 2025 e 2026, gli utenti locali avevano già stabilito un modello stabile: detenere stablecoin, trasferirle su piattaforme estere e attendere che la regolamentazione maturasse, senza subire fluttuazioni drammatiche ad ogni conflitto.

Un anno dopo, quattro diverse direzioni di mercato

Ciò che merita di essere osservato è quali di queste variazioni di mercato di quest'anno si stabilizzeranno a lungo termine. Le infrastrutture crypto istituzionali degli Emirati Arabi Uniti stanno guidando l'intera regione, con un ulteriore ampliamento del vantaggio in tutti i parametri statistici nel 2026; i piccoli investitori turchi si sono già stabilizzati nel trading peer-to-peer, con la regolamentazione delle licenze che continua a spingere le banche e le piattaforme autorizzate a entrare in profondità; il mercato israeliano ha completato il suo aggiustamento nell'ottobre 2023, entrando in uno stato di stabilità, senza subire più forti oscillazioni ad ogni conflitto.

Un anno dopo, questa mappa crypto del Medio Oriente e del Nord Africa sarà probabilmente completamente diversa, e la direzione del suo cambiamento riflette sia l'andamento del mercato crypto che la situazione macroeconomica di stabilità dell'intera regione.