Matrixport: 連邦準備制度理事会の利下げペースは32か月連続で市場予想を下回っており、今後数か月で累計約62ベーシスポイントの利下げが必要となる。

BlockBeatsによると、Matrixportは8月15日に最新の調査レポートを発表し、米国市場が新たな流動性放出サイクルに入ったと述べています。構造的な資金支援はビットコインとリスク資産の継続的な上昇トレンドを牽引する可能性があり、この傾向は2026年まで続くと予想されています。現在の資金調達構造と信用環境は、過去の強気相場の初期段階と非常に似ています。豊富な流動性、改善する信用環境、そしてハト派的な政策転換など、複数のプラス要因が資産価格の上昇を後押ししています。米国のマネー・マーケット・ファンド（MMF）は2018年第4四半期以降急速に拡大し、3兆ドルから過去最高の7.4兆ドルに達しました。年間金利収入は現在3,200億ドルで、高利回り資産への資金流入が大幅に増加していることを示しています。一方、企業の自社株買いも大幅に加速しています。2025年以降に発表された自社株買いは9,840億ドルに達し、年間総額は1.1兆ドルを超えると予想されています。現在、ボラティリティは低いため、これらの資金は引き続き米国株に流入し、バリュエーションを押し上げるでしょう。金融システムの構造は、流動性の影響をさらに増幅させています。2008年以降、連邦準備制度理事会（FRB）は銀行準備金に利息を支払っており、現在3.4兆ドルに達し、年間1,760億ドルの利息を生み出しています。現在の高金利環境において、このメカニズムは主にマネー・マーケット・ファンド（MMF）と商業銀行に利益をもたらしています。FRBの利下げは32ヶ月連続で市場予想を下回っており、このギャップを埋めるには今後数ヶ月で約62ベーシスポイントの利下げが必要になります。信用供給は回復傾向にあります。2025年4月以降、米国の商業・産業向け融資は740億ドル増加しており、新たな信用拡大サイクルの初期兆候を示しています。6月以降、信用スプレッドは縮小を続け、資金調達環境の改善が続いています。これは歴史的にビットコインにとって強気な材料であり、この傾向は既にビットコインの価格動向に反映され始めています。インフレ率は徐々にFRBの目標レンジである2%へと低下し、ボラティリティは収束し、9月の利下げに向けた政策余地が広がるでしょう。財政面でも債券発行による流動性供給を拡大しています。「ビッグ・ビューティフル・アクト」により債務上限が5兆ドル引き上げられて以来、財務省は6週間足らずで7,890億ドルの純増額となる国債を発行しました。この巨額の発行は、ビットコインの新たな上昇局面と重なっています。歴史的に、トランプ大統領が主導した財政拡大サイクルにおいては、ビットコイン価格は国債発行と連動して上昇することが多くありました。