トランプ氏の仮想通貨アドバイザーがビットコインに6.53億ドルを賭ける：なぜウォール街は動かないのか？

元のタイトル：トランプ氏の仮想通貨アドバイザーによるビットコイン銀行構築への壮大な挑戦

元の著者：Nina Bambysheva, Forbes

元の翻訳：Luffy, Foresight News

David Bailey氏の言葉を借りれば、過去6ヶ月は「映画『プライベート・ライアン』のような過酷な戦い」でした。企業としてビットコインを管理するために設立されたデジタル資産会社、Nakamoto Holdingsの35歳のCEOである彼は、自身の最も大胆な一歩を目撃しました。それは、ユタ州の小規模な上場ヘルスケア企業KindlyMDとの合併であり、当初の成功から現在の苦境へと転落したのです。

「株式市場で叩きのめされている」と彼は語りました。同社の株価は6ヶ月で25ドルから92セントまで急落しました。

Bailey氏は、典型的なナスダック上場企業の経営者ではありません。彼のより広く知られた肩書きは、「Bitcoin Magazine」のCEOであり、世界最大のビットコインカンファレンスの主催者、そしてドナルド・トランプ氏の仮想通貨に対する姿勢の変化における重要人物です。「私たちの目標は、世界一のビットコイン企業になることです」と彼は述べました。

今年5月、年間収益270万ドルを上げ、伝統的および代替療法を提供するユタ州の上場ヘルスケアクリニック運営会社KindlyMDは、Bailey氏のNakamoto Holdingsとの逆さ合併を発表し、ビットコイン保有会社への転換を目指しました。合併後の会社はナスダックにティッカーシンボルNAKAで上場しており、現在約6.53億ドル相当のビットコインを保有しています。

ウォール街はBailey氏の計画に懐疑的です。5月に35ドル近くのピークに達した後、同社の株価は10月のほとんどを1ドル以下で推移しており、バランスシート上の5,765ビットコインに対応する純資産価値から98%のディスカウントで取引されています。

結局のところ、Nakamoto Holdingsは自らの資金調達戦略の犠牲者となっています。仮想通貨購入の資金を調達するため、同社は合計約5.63億ドルのPIPE（私募増資）取引を連続して実施しました。これらの取引は、大幅な割引価格でプライベート投資家に数十億株の新規株式を発行し、既存株主の持分を大幅に希薄化させました。9月には大量のPIPE株式が取引可能となり、投資家が利益確定に走ったことで株価の暴落を引き起こしました。短期的な投機家に対して株の売却を促すBailey氏の株主への書簡は、火に油を注ぐ結果となりました。

「私たちにとって、取引目的だけで来る投資家は、実際には非常にコストの高い資金源です」とBailey氏は言います。「この見解に同意しない人もいることは知っていますが、私たちが必要としているのは、利害が一致する長期的なパートナーです。これは私たちにとってハイリスクな賭けなのです。」

実際、Bailey氏は「Bitcoin Magazine」やビットコインカンファレンスの親会社であるBTC Inc.、さらにヘッジファンド210k Capitalやベンチャーキャピタル2140への出資を含む他の事業を、まもなくKindlyMDに統合する意向を示しています。 Forbesの試算では、これらの事業体はビットコイン保有会社に最大2億ドルの価値を付加し、Bailey氏の持分（現在は3%）を増加させる可能性があります。

Bailey氏はForbesのデータについてコメントしていませんが、これらの収益性の高い事業からのキャッシュフローが、KindlyMDによるビットコインの追加購入を助けるだろうと述べました。情報筋によると、210k Capitalの運用資産だけでも、今年1月の約1億ドルから4億ドルへと急増し、4倍の成長を遂げました。

この金融界の新星には単純な論理があります。Michael Saylor氏は60万ビットコイン以上を保有しており、事業運営の必要性はほとんどありません。他のプレイヤーは、自らの価値を証明するために差別化された戦略を持つ必要があります。

「私たちは価値を創造することを行う必要があります」とBailey氏は語ります。「事業会社を運営することは、その一つの方法です。」

KindlyMDはユタ州ソルトレイクシティに本社を置いていますが、Bailey氏は主にプエルトリコのグアイナボにある自宅から働いています。ビデオ通話中、彼はしばしば炎に包まれる銀行を描いた大きな絵画の前に座っています。この作品は仮想通貨アーティストCypherpunk Nowによるもので、Bailey氏が所有する数百のコレクションの一つであり、「Burning Bank」というタイトルです。

「銀行家と会議をするたびに、この絵が背景にあることを確認しています」と彼は微笑みながら言いました。自身の銀行を築こうとする者にとって、これほどふさわしい光景はないでしょう。

Bailey氏は、ナッシュビルの南へ車で約1時間のテネシー州ファイエットビルの農場で育ちました。幼い頃からお金と市場に強い関心を持っていました。2009年、投資銀行家になることを志し、アラバマ大学に入学して経済学、金融、数学を学びました。

「以前はウォーレン・バフェットの大ファンで、大学時代はバークシャー・ハサウェイの株主総会にすべて出席していました。まさか自分がビットコインを買うことになるとは思ってもみませんでした。当時の自分とは全く違いますから」と彼は振り返ります。

2012年、友人がビットコインに関する記事を送ってくれたことで、すべてが変わり始めました。最初は懐疑的でしたが、Bailey氏はビットコインの概念を否定することができませんでした。同年11月、ビットコイン価格が10ドルから12ドルの間で変動していた時期に、彼は最初の投資を行いました。

卒業から1年後の2014年、Bailey氏は後にイーサリアムを創造したヴィタリック・ブテリン氏が共同設立した、新興の仮想通貨に焦点を当てた初期の出版物であるBitcoin Magazineに加わりました。その後まもなく、Bailey氏と大学の友人であるTaylor Evans氏は、共同設立したBTC Inc.を通じて同誌を買収しました。

ブランドの影響力を拡大するため、二人は2019年にビットコインカンファレンスを開始しました。このフェスティバルのようなイベントは、今や「仮想通貨のコーチェラ」となり、Bailey氏を最も影響力のあるビットコインの伝道者の一人にしました。昨年ナッシュビルで開催されたカンファレンスには、35,000人の信奉者、投資家、政治家が集まり、当時の大統領候補であったドナルド・トランプ氏も出席しました。

Bailey氏は、トランプ氏との交流は2024年にプエルトリコでの会話から始まったと明かしました。トランプ氏にビットコインへの関心を持たせる方法についての会話でした。「ポール・マナフォートが、彼のサークルに入るのを助けてくれた最初の門番でした」と彼は言いました。すぐにBailey氏のチームはトランプタワーでのプレゼンテーションの機会を得ました。核心的なメッセージは単純でした。ビットコイン支持者の票は、大統領選挙で重要な役割を果たすということです。取引を好むトランプ氏は、Bailey氏と彼の仲間が票と熱狂的な支持をもたらすことができるなら、仮想通貨業界に発言権を与えるべきだと考え、会うことに同意しました。

「トランプ氏はすべてをThe Apprenticeのシーズンに変えてしまいます。常にオーディションを受けているようなものです」と彼は付け加えました。「『よし、ビットコインのアドバイザーになりたいのか？このポジションを競わせるためにあと3人連れてくる』といった具合です。」Bailey氏は最終的に勝利し、業界リーダーを結集してトランプ氏のキャンペーンのために10億ドル以上を調達しました。ナッシュビルのカンファレンスだけでも2,100万ドルが集まりました。そのイベントで、米国を世界の仮想通貨の首都にするというトランプ氏の有名な公約が広く知られるようになりました。

「最初は非常に懐疑的でしたが、ライブの聴衆の歓声が彼の態度を変えました。去り際に彼は『このビットコイン愛好家たちは私を好んでいる。彼らは私の仲間だ』と言いました」とBailey氏は回想します。彼は現在、大統領の非公式アドバイザーを務めています。彼は、トランプ氏が単に仮想通貨が他のすべての資産クラスとは異なって扱われていることに気づいただけだと考えています（選挙後、トランプ氏は仮想通貨領域から数億ドルの利益を得ています）。Bailey氏の見解では、現在の目標は公平な競争の場を作ること、そして米国をグローバルビジネスにとって最もビットコインに優しい国にするという壮大なビジョンです。

Bailey氏は、13年間のキャリアの中で100社以上のビットコイン関連企業に投資してきたと主張しており、MetaplanetやSmarter Webのようなトップパフォーマーは、数億ドルの投資を100倍のリターンに変えています。彼は、良いアイデアは複製されるため、リターンは金銭的なものだけではないと言います。「何千ものビットコイン企業が繁栄すれば、私たちは皆勝者です。」

このバフェットに触発された長期的なビジョンが、現在のKindlyMDの発展を推進しています。Bailey氏は、収益性が高く独立して運営される子会社を持つ巨大な持株会社にすることを構想しています。彼にとって、これは単なる投資戦略ではなく、貨幣の歴史の再現です。彼の「ビットコイン・スタンダード」という概念は、金の進化に重なります。金銀交換は金銀銀行へと進化し、さらに中央銀行や投資銀行へと発展しました。彼は、今日のビットコイン保有会社はデジタル時代の金銀交換所であり、新しいタイプの銀行へと向かっていると考えています。

KindlyMDはこの変革を推進しています。同社はすでに他のビットコイン保有会社、すなわち日本のMetaplanetやオランダのTreasury B.V.に投資しています。「ETFを育てることを想像してみてください」とBailey氏は説明します。「私たちがしていることはまさにそれです。これらのアクティブに管理されたETFを、企業株という形で世界規模で育てているのです。」もちろん、他の新設された仮想通貨保有会社と同様に、Bailey氏の公開市場参入のアプローチは、米国証券取引委員会（SEC）によるETFやIPOへの監視を回避するものです。

KindlyMDの「ウォール街デビュー」が冴えないにもかかわらず、Bailey氏はあまり気にしていません。「ビットコインの最も良いところは、非常に寛容であることです。キャリアで失敗しても、やり直すことができます」とBailey氏は語ります。

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