x402：30兆ドル規模のレースで最大の勝者は誰になるのか？

Original Title: Who Will Accrue the Most Value in the x402 Race?

Original Author: Yash

Original Translation: AididiaoJP, Foresight News

x402は今、a16zが30兆ドル規模の市場と呼ぶ輝かしい瞬間に近づいています。

x402の誕生当初から追いかけてきた者として、私は考え始めました。もしこの市場が本当に巨大であるなら、誰が最大の勝者として浮上するのでしょうか？

この記事では、x402とは何かを説明するのではなく、その価値蓄積と採用を実用的な観点から分析します。

x402の核心的な価値は、すべてのAPIコールを決済トランザクションとして機能させることにあります。簡単に言えば、ボタンをクリックするたびにマイクロトランザクションに変わる可能性があるということです。

x402は技術革新ではありません。ブロックチェーンのトランザクションを通じて完全に実現可能です。ガス代、ウォレットなど、ブロックチェーンのトランザクションのすべての制約は、x402にも等しく適用されます。

しかし、決済標準として強力なのは、HTTPSプロトコルと互換性があり、インターネット全体で決済機能をサポートできるためです。

すべての決済システムと同様に、x402には4つの主要なステークホルダーがいます：

· API販売者（サプライヤー）

· API購入者（需要者）

· 中間業者

· 基盤となるチェーンとトークン

1. 販売者（サプライヤー）

主に2つのカテゴリーに分けられます：

· ファーストパーティ/セカンドパーティ販売者（独自の価格データを販売する@switchboardxyzなど）

· サードパーティ販売者（APIプロキシを通じて@heliuslabsのRPCサービスを販売するなど）

最初のカテゴリーの販売者にとって、需要が大きくなれば、新しい市場を開拓できるため、x402をサポートする十分な理由があります。

例えば、ニューヨーク・タイムズはウェブサイトをx402対応にし、ウェブスクレイピングボットにアクセス料を支払わせることで、新たな収益源を生み出すことができます。

あるいは、Airbnbのようなプラットフォームがx402をサポートすれば、@perplexity_aiのAIエージェントはUSDCで直接支払い、同じトランザクションで自動的に手数料を受け取ることができます。

2番目のタイプの販売者は、多くの場合「APIマーケットプレイス」となり、さまざまなAPIを統合してユーザーに便利な支払い方法を提供します。彼らの利益モデルは裁定取引であり、月額20ドルの固定料金を支払い、1コールあたり0.0001ドルを請求するようなものです。

短期的には、中間業者はコールドスタート問題（@corbits_devのような）を解決するためにAPIマーケットプレイスを構築する動機があります。

販売者にとって、即時の機会は、既存のAPIやウェブサイトをアップグレードしてx402をサポートし、ネットワーク効果から追加の収益とトラフィックを獲得することです。

2. 購入者（需要側）

API消費者、特に「AIエージェント」。ウォレットを持つユーザーやエージェントは、x402を通じてAPI料金を支払うことができます。

これはチェーン全体の中で最も立ち上げが困難な部分です。現在の実際の需要はほぼゼロ（ほとんどがスパムトランザクション）と言えます。

需要を刺激するには2つの道があります：

· 販売者がx402を通じてのみデータを提供する（例：ニュースサイトがx402を通じた有料クロールのみを許可する）

· エージェントやアプリケーションが簡単に使用できるように、x402をサポートするAPIを十分に提供する

鍵となる推進力は@Cloudflare（x402財団のメンバーであり、特にリクエストごとのクロールに注力している）である可能性があると私は考えています。世界最大のエッジネットワーク/CDNサービスプロバイダーとして、Cloudflareはネットワークトラフィック（API、コンテンツ、サービスを含む）の配信を深く制御しています。

彼らはスイッチを切り替えるだけで特定のコンテンツに対してx402を有効にし、開発者が追加収益を得られるようにするだけで済みます。（最初はCoinbase/Base専用で、NET USD決済をサポートすると推測しています）。

Cloudflareがこの機能を実装するためのインターフェースデザインさえ構想しました。

ビジネスエージェント（ChatGPT、Shopifyなど）がx402の主要な需要ドライバーになるでしょう。

重要な注意： 多くの人がx402はウォレットなしで取引できると誤解していますが、x402は魔法ではありません。依然として根本的にウォレットとブロックチェーンのトランザクション（ガス代を含む）が必要であり、単にこれらの要素が抽象化されているか、APIコールを通じてオフチェーンでバッチ処理できるというだけです。

3. 中間業者

VisaやMastercardと同様に、API購入者と販売者間の支払いをルーティングします。通常、0〜25ベーシスポイントの手数料を請求しますが（現在はほとんど無料）、中間業者を設立するための参入障壁が低いため、価格競争になることは必至です。

Visa/Mastercardには強力な参入障壁がありますが、x402の中間業者にはほとんど参入障壁がありません。なぜなら、真のネットワーク効果はすべて基盤となるブロックチェーンに蓄積されるからです。CloudflareやGoogleのような大企業は、ユーザーインターフェースを制御しているため、SolanaやBaseのようなチェーン上で1日以内に独自の仲介サービスを簡単に立ち上げることができます。

Coinbaseのような巨人は、エコシステムの成長を促進するために利益率をさらに絞り込む目的で、仲介サービスをオープンソース化し、無料で提供する可能性さえあります。

現在、主要なx402中間業者には、@CoinbaseDev、@x402rs、@PayAINetworkなどがあります。

4. パブリックチェーンとトークン

@coinbaseの主要プロジェクトとして、@base（およびUSDC）は当然ながら最も目立つチェーンです。しかし、@SolanaFndn（x402ハッカソンの主催者）のような他のパブリックチェーンも強力に推進しています。

すべてのステーブルコインとパブリックチェーンは、x402での優位性を目指して努力するでしょう。なぜなら、これが（ステーブルコインのロックアップと出来高を増やすことで）オンチェーンのTVLを直接押し上げるからです。

@tempoや@arcのようなステーブルコインチェーンが、どのようにx402を企業開発ツールキットに統合するかを見るのは興味深いでしょう。

私の見解では、パブリックチェーン、トークン、ウォレットがx402エコシステムで最大の価値を獲得するでしょう。

Coinbaseと@brian_armstrongがx402を精力的に推進しているのには理由があります。Coinbaseは技術スタック全体を制御しています：

· カストディアルデータプロバイダー（CDP）

· メインネット（Base）

· ステーブルコイン（USDC）

· ウォレット（Base AppおよびCoinbase Embedded Wallet）

彼らは、コアプロトコルをオープンソースに保ちながら、企業クライアント（Cloudflare、Vercelなど）にエンドツーエンドのソリューションを直接提供できます。

Baseは現在大きく先行していますが、これはほんの始まりに過ぎません。

Stripeのような大企業は、独自のx402類似プロトコルを立ち上げるか、プライベートチェーン（@tempoなど）でx402決済を実行する可能性があります。さらに、@solanaや@baseのようなチェーンでは、大規模なマイクロペイメントは現在経済的ではありません。

例えば、Solanaでは、基本料金+優先料金のため、0.1ドル未満の支払いは費用対効果が悪く、決済トランザクションは投機的なトランザクション（meme coin取引など）とリソースを奪い合う必要があります。私は、決済トランザクション専用のチャネルを提供するTempoの設計を称賛します。

x402の普及に伴い、x402決済を処理するためのサイドチェーン/アプリチェーン/ロールアップソリューションが間違いなく登場することは予想されます。

インターフェースとウォレットによる価値の獲得

トラフィックの入り口とユーザーインターフェースを制御する側が、プラットフォーム/マーケットプレイス、AIチャットアプリケーション、AIブラウザなど、何であれ最大の価値を獲得することは言うまでもありません。

インターネット領域では、ブラウザがユーザーの関心の大部分を占めており、x402を統合し、ウォレット層を制御するのに自然に適しています。

ネイティブウォレットが組み込まれたChromeブラウザを想像してください。そこでは、クリックするたびにx402決済がトリガーされる可能性があります。APIは安全なホワイトリスト審査を通過するだけで、必要なときに直接支払いを完了できます。

ブラウザは簡単に0.05%の取引手数料を徴収でき、ユーザーは利便性のために支払うことを厭いません。

しかし、Stripeはx402の最大のライバルです！

例えば、最大の消費者向けAIアプリケーションであるChatGPTは、@Stripeを通じてビジネス機能を実装することを発表しました。Stripeは独自のAgent Commerce Protocol（ACP）を持ち、既存のクレジットカードネットワーク上で共有決済トークンを通じて支払いを処理します。

x402と動的なリソース価格設定

x402は固定価格設定（「APIコールあたり0.001ドル」など）の処理に優れていますが、ブロックチェーンの真の可能性である「すべてのものの市場を作る」ことを完全には実現できていません。

x402の独自性は「リソース市場」を実現することにあると私は考えています。これらのリソースは以下の通りです：

· データまたは結果（価格、ニュースなど）

· 計算能力または特定の運用推論（フライトの予約など）

· 複雑なワークフロー（カスタムチェアなど）

· 優先サービス（タイムスロットや予約帯域幅など）

歴史的に、市場メカニズムは情報調整問題を解決しており、価格は自然に需要と供給を反映してきました。

今、AIエージェントに「これらの仕様に基づいて500ドルで椅子をカスタマイズして」と伝える未来を想像してみてください。

このエージェントは、木材の調達、大工の雇用、配送の手配など、複数のリソースを自律的に調整します。すべてが自動化され、リソース調整の問題を完全に解決します。

大規模言語モデルとAIエージェントのおかげで、サプライチェーン全体で推論と交渉ができる機械が手に入りました。これはハイパーマネタイズ、動的な市場形成、すべてのリソースとアクションのリアルタイム価格設定を促進し、AIエージェントが舞台裏でシームレスに取引と支払いを行います。

x402自体は動的な価格設定をサポートしていませんが、Solanaのようなブロックチェーンは、パーミッションレスな市場作成メカニズムを通じてサポートできます。

すべてのAirbnbホストが動的な市場を持ち、価格がホストによって固定されるのではなく、完全に市場の需要によって決定される世界を想像してみてください。これが私たちが向かっている世界です。

x402の開発見通し

私はx402とそれがもたらす無限の可能性を楽しみにしています。

しかし、それは確かに過大評価されており、x402トークンへの投資を検討しているなら、その99%はただの空手形です。

短期的な懐疑論にもかかわらず、長期的には非常に楽観的です。x402は間違いなくエージェントベースのインターネットの基盤技術となり、暗号資産ネットワークに深く統合されるでしょう。

x402は、クリックするたびにSolanaのトランザクションがトリガーされるSolana Blinksを思い出させますが、Blinksは当時普及しませんでした。

しかし、今回は違います。@coinbaseという巨人が先頭に立っており、成功すれば、インターネット上での支払い方法を永遠に変えることになるでしょう！

まとめ

トラフィックのオンボーディングとユーザーインターフェース（および資産/メインチェーン）の流れを制御する側が、x402エコシステムで最大の価値を獲得するでしょう。これが、Coinbaseがエンドツーエンドのフル技術スタックを所有しているため、すべてを賭けている理由です。）

SendAIチーム（特に@_0xaryan）は、2025年5月からx402の開発を注意深く追跡しており、@vercelと積極的に協力してx402-mcpプロジェクト（特定のユースケースのために@solanaサポートを追加）に貢献してきました。

将来的には、x402の技術スタック全体をより広範なインフラストラクチャとアプリケーションに統合する予定です。

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