Bitcoin: Giganci Wall Street walczą o królową kryptowalut

Regulacyjna wojna okopowa. W maju 2026 roku SEC (amerykański organ nadzoru rynków finansowych) przyznała Nasdaq przyspieszoną zgodę na uruchomienie opcji Bitcoin rozliczanych gotówkowo, pod symbolem QBTC. Trzy miesiące później, uruchomienie zostało wstrzymane. CME Group, historyczny gigant rynków terminowych, poprosił SEC o ponowne rozpatrzenie sprawy. Powód: Bitcoin jest surowcem, a nie instrumentem finansowym, i tylko CFTC (amerykański regulator rynków surowców i instrumentów pochodnych) powinien mieć coś do powiedzenia w tej sprawie.

Kluczowe punkty

• SEC wstrzymuje zatwierdzenie przyznane Nasdaq dla jego opcji Bitcoin, aby zbadać sprzeciw CME
• CME uważa, że tylko CFTC ma kompetencje w zakresie kontraktów opartych na surowcach
• Ustawa Clarity Act, mająca na celu rozstrzyganie tego rodzaju konfliktów raz na zawsze, utknęła w Senacie

SEC przyznała rację CME w jednym punkcie: zgadza się rozpatrzyć jego wniosek i w międzyczasie wstrzymuje zatwierdzenie przyznane Nasdaq. The Block donosił 1 sierpnia 2026 roku, że okres publicznych komentarzy pozostaje otwarty do 24 sierpnia, aby każda ze stron mogła przedstawić swoje argumenty. CoinDesk precyzował tego samego dnia, że wynik sprawy określi, pod jakim reżimem Nasdaq będzie musiał, lub nie, ponownie złożyć swój wniosek.

Argument CME nie jest niczym nowym. W Stanach Zjednoczonych CFTC reguluje surowce i ich pochodne, a SEC reguluje instrumenty finansowe. Bitcoin od lat spełnia pierwsze kryterium w oczach obu regulatorów, co jednak nie powstrzymało Nasdaq przed uzyskaniem przyspieszonego zielonego światła od SEC dla produktu opartego na tym aktywie. CME, które samo oferuje opcje na kontrakty futures Bitcoin pod nadzorem CFTC od 2020 roku, postrzega tę szybką zgodę jako naruszenie zasad gry.

Dwa możliwe wyniki dla Nasdaq, produkt Bitcoin w oczekiwaniu

Jeśli SEC zdecyduje na korzyść CME, Nasdaq prawdopodobnie będzie musiał rozpocząć swój wniosek od nowa przed CFTC, z harmonogramem zatwierdzenia znacznie dłuższym niż przyspieszona procedura, z której skorzystał. Nasdaq może również zmienić strukturę QBTC, aby ściślej powiązać ją z zakresem SEC, co pozwoliłoby uniknąć rozpoczęcia od zera. Nikt na tym etapie nie szczegółowo opisał, jak produkt pochodny Bitcoin mógłby uciec od swojej natury surowca, aby spełnić ten kryterium.

To inwestorzy instytucjonalni czekają w kulisach. Produkt opcji notowany na Nasdaq, z mechaniką rozliczeń typową dla tradycyjnej giełdy akcji, otworzyłby dodatkowe drzwi do Bitcoin dla zarządzających, którzy wciąż są ostrożni w kwestii korzystania z platform kryptograficznych. Ten opóźnienie niczego nie unieważnia, po prostu przesuwa termin.

Kolejny objaw wielkiego zamieszania regulacyjnego w kryptowalutach w Stanach Zjednoczonych

Ta walka o kompetencje nie jest przypadkiem odosobnionym. Kongres stara się, jak dotąd bez większych sukcesów, rozwiązać to za pomocą Ustawy Clarity Act, dokumentu mającego na celu jednoznaczne rozdzielenie aktywów kryptograficznych między surowce nadzorowane przez CFTC a instrumenty finansowe nadzorowane przez SEC. Dopóki ten dokument utknie w Senacie, każdy nowy produkt pochodny kryptowalut będzie nadal wywoływał tę samą spór między dwoma regulatorami, jeden po drugim, sprawa po sprawie, zamiast mieć ogólną zasadę do zastosowania od razu.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.