Powiązane pary handlowe wspierają AMM w wejściu na większy rynek, założyciel wyjaśnia

Odaily Planet Daily informuje, że założyciel Hayden na platformie X stwierdził, że podczas obserwacji różnych zjawisk nie może zignorować teorii powiązanych par handlowych i zauważył, że drugi co do wielkości zbiornik na Base to para handlowa Jito stakująca SOL/BTC, co jest zgodne z logiką powiązanych par handlowych.

Hayden w artykule zatytułowanym "Powiązane pary handlowe: jak AMM może zdobyć największy rynek" stwierdził, że AMM ma potencjał, aby stać się rdzeniem wszystkich rynków finansowych, a tokenizacja sprawi, że rynek stanie się programowalny, zmieniając typy rynków, animatorów rynku oraz aktywa handlowe.

Zaznaczył, że od momentu uruchomienia w 2018 roku działał autonomicznie, a jego całkowity wolumen transakcji przekroczył 4,6 biliona dolarów, co przyczyniło się do wzrostu udziału zdecentralizowanych giełd w wolumenie transakcji spot z mniej niż 1% do ponad 20%. W miarę rozwoju AMM, jego płynność stopniowo przybiera strukturę powiązanych par handlowych.

Zauważył, że AMM początkowo osiągnęło dopasowanie produktów do rynku w segmencie aktywów długiego ogona, a następnie rozwinęły się pary handlowe stablecoinów. Z powodu niskich kosztów kapitałowych strategii pasywnych, popyt na profesjonalne animacje rynku dla par stablecoinów został ograniczony.

Hayden stwierdził, że tradycyjne rynki finansowe są zdominowane przez firmy animatorów rynku, które integrują kapitał, strategie handlowe, techniki wykonawcze, rozliczenia i dystrybucję w jednym pionowym biznesie. Około 25% wolumenu transakcji akcji w USA jest obsługiwane przez te firmy, a w zeszłym roku ich netto przychody z transakcji wyniosły 12,2 miliarda dolarów, a kapitał handlowy wyniósł około 21 miliardów dolarów.

Uważa, że blockchain może rozdzielić różne etapy tradycyjnego biznesu animatorów rynku, gdzie kod odpowiada za wykonanie, a usługi współdzielone zapewniają przechowywanie i rozliczenia, a oprogramowanie open source zastępuje infrastrukturę własnościową. Kluczowym czynnikiem niedoboru kapitału w AMM jest sam kapitał, a uczestnicy, którzy mogą utrzymywać zapasy przy niższych kosztach, mają przewagę.

Hayden stwierdził, że dostawcy płynności mają niższe ryzyko zapasów, gdy posiadają aktywa o podobnych trendach cenowych, co zwiększa ich płynność. Aktywa w ekosystemie Ethereum zazwyczaj handlują z ETH, aktywa w ekosystemie Solana zazwyczaj handlują z SOL, a stablecoiny tworzą pary handlowe między sobą, przy czym niewielka liczba par o wysokiej płynności odpowiada za łączenie różnych klastrów aktywów.

Zauważył, że po udostępnieniu wspólnej warstwy rozliczeniowej dla tokenizowanych aktywów, każde aktywo może być bezpośrednio wymieniane z innym aktywem. Na przykład, Nvidia/USD może przekształcić się w Nvidia/SPY i połączyć się z dolarem przez SPY/USD; firmy naftowe mogą handlować z ETF na ropę lub tokenizowaną ropą, a prywatne kredyty mogą handlować z tokenizowanymi funduszami obligacji skarbowych USA.

Hayden stwierdził, że tradycyjni animatorzy rynku zazwyczaj dążą do neutralności Delta, zmniejszając ryzyko poprzez wycenę w dolarach i zabezpieczanie ryzyka niena dolarowego, co zwiększa koszty animacji rynku. Struktura rynku składająca się z niskowolatilnych powiązanych par handlowych i niewielkiej liczby wysokowolatilnych par mostowych ma potencjał do poprawy efektywności animacji rynku i obniżenia kosztów.

Stwierdził, że DeFi już pokazało ten model, a ETH/USDC jest jednym z najgłębszych rynków na łańcuchu, ponieważ różne klastry aktywów realizują routing przez tę parę handlową. Pasywni dostawcy płynności odpowiadają za powiązane pary handlowe, podczas gdy aktywni dostawcy płynności konkurują na parach mostowych.

Hayden zauważył, że rynek powiązanych tokenizowanych akcji już się pojawił, a obecnie w zbiornikach na łańcuchu znajduje się 10 tokenizowanych akcji handlujących z SPY. W ciągu 12 dni przed uruchomieniem, wolumen transakcji tych zbiorników osiągnął 33 miliony dolarów, a liczba użytkowników biorących udział w transakcjach przekroczyła 11 tysięcy, z których wiele transakcji miało miejsce w czasie zamknięcia rynku w USA, a część transakcji odbyła się bezpośrednio między różnymi akcjami, bez przechodzenia przez dolara.

Dodał, że v4 Hooks wspiera dostosowanie rynku, co może zwiększyć zyski dostawców płynności. Niedawno wprowadzony DualPool Hook wykorzysta pasywny kapitał AMM do generowania zysków z pożyczek, gdy kapitał nie jest używany do wymiany.

Hayden uważa, że AMM wciąż znajduje się na wczesnym etapie, a w przyszłości będzie dążyć do zwiększenia zysków dostawców płynności i konkurencyjności rynku na różne sposoby. Stwierdził, że pasywna płynność będzie rozwijać się w sposób podobny do funduszy indeksowych, obniżając próg wejścia i uczestnictwa na rynku.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.