Cryptocurrency ETF Weekly | W zeszłym tygodniu wartość netto napływu do funduszy Bitcoin spot ETF w USA wyniosła 787 milionów dolarów; wartość netto napływu do funduszy Ethereum spot ETF w USA wyniosła 80,2 miliona dolarów.

整理：Jerry，ChainCatcher

Wyniki funduszy Crypto Spot ETF z zeszłego tygodnia

Wartość netto napływu do funduszy Bitcoin spot ETF w USA wyniosła 787 milionów dolarów

W zeszłym tygodniu wartość netto napływu do funduszy Bitcoin spot ETF w USA wyniosła 787 milionów dolarów w ciągu trzech dni, co przyniosło łączne aktywa netto w wysokości 83,4 miliarda dolarów.

W zeszłym tygodniu wartość netto napływu do dziewięciu funduszy ETF wyniosła 787 milionów dolarów, przy czym napływ środków pochodził głównie z funduszy IBIT, GBTC i BITB, które zanotowały napływ środków w wysokości odpowiednio 503 milionów dolarów, 89,4 miliona dolarów i 68,3 miliona dolarów.

Źródło danych: Farside Investors

Wartość netto napływu do funduszy Ethereum spot ETF w USA wyniosła 80,2 miliona dolarów

W zeszłym tygodniu wartość netto napływu do funduszy Ethereum spot ETF w USA wyniosła 80,2 miliona dolarów w ciągu trzech dni, co przyniosło łączne aktywa netto w wysokości 10,96 miliarda dolarów.

W ubiegłym tygodniu napływ środków pochodził głównie z funduszu ETHE firmy Grayscale, z netto napływem 40,5 miliona dolarów. Sześć ETF na Ethereum miało netto napływ środków.

Źródło danych: Farside Investors

Hong Kong Bitcoin Spot ETF: netto napływ 12,73 Bitcoina

W ubiegłym tygodniu hongkoński Bitcoin Spot ETF miał netto napływ 12,73 Bitcoina, a aktywa netto osiągnęły 26,2 miliona dolarów. Emitent, Harvest Bitcoin, odnotował spadek posiadanych aktywów do 219,69 Bitcoina, podczas gdy Huaxia zwiększył je do 2510 Bitcoina.

Hong Kong Ethereum Spot ETF miał netto napływ 908,78 Ethereum, a aktywa netto wyniosły 6,543 miliona dolarów.

Źródło danych: SoSoValue

Wyniki opcji ETF na kryptowaluty

Według stanu na 27 lutego całkowity nominalny wolumen obrotu opcjami amerykańskich Bitcoin ETF wyniósł 1,04 miliarda dolarów, przy całkowitym nominalnym stosunku długim do krótkiego wynoszącym 1,44.

Według stanu na 26 lutego całkowity nominalny otwarty interes opcji amerykańskich Bitcoin ETF wyniósł 22,35 miliarda dolarów, przy całkowitym nominalnym stosunku długim do krótkiego wynoszącym 1,53.

Krótkoterminowa aktywność handlowa na rynku opcji ETF na Bitcoin spadła, a ogólny nastrój jest pesymistyczny.

Ponadto, uśredniona zmienność wynosi 50,36%.

Źródło danych: SoSoValue

Przegląd dynamiki kryptowalutowych ETF w zeszłym tygodniu

Firmy Bitcoin ETF i Skarbu Państwa kupują duże ilości opcji typu "protective put" o wartości 60 000 USD

Według doniesień rynkowych, duże podmioty Bitcoin ETF i firmy skarbu państwa ostatnio skoncentrowały swoje zakupy opcji put na BTC z ceną wykonania 60 000 USD lub niższą, z terminami 6 miesięcy i 1 rok na Deribit, jako zabezpieczenie przed spadkiem cen poniżej 60 000 USD.

Deribit stwierdził, że zainteresowanie opcjami put na BTC z ceną wykonania 60 000 USD wzrosło do około 1,5 miliarda USD, co jest najwyższym wynikiem wśród wszystkich cen wykonania i terminów na platformie, co wskazuje na znaczący wzrost popytu na zabezpieczenia przed spadkiem cen w średnim i długim okresie. Obecnie Bitcoin oscyluje wokół 67 000 USD, ale uśredniona zmienność dla 30-dniowych opcji put jest o około 7% wyższa niż dla opcji call, co wskazuje, że rynek nadal preferuje ochronę przed spadkiem cen.

ETF na Ethereum w IV kwartale 2025 roku odnotowuje znaczący spadek, a fundusz Harvard Endowment Fund jest największym nowym nabywcą w tym sezonie

Według analityka ETF Bloomberg, Jamesa Seyffarta, instytucje składające formularz 13F ogółem zmniejszyły swoje udziały w ETF na Ethereum, a fundusze hedgingowe skoncentrowały swoje sprzedaż z powodu załamania zwrotów z handlu na podstawie; tradycyjne/długoterminowe fundusze zwiększają swoje pozycje wbrew trendowi, przy czym fundusz Harvard Endowment Fund jest największym nowym nabywcą w tym sezonie.

Nasdaq złożył wniosek o dopuszczenie do obrotu ETF VanEck JitoSOL

Według Cointelegraph, Nasdaq złożył wniosek o zmianę zasad notowań w celu wprowadzenia na rynek ETF VanEck JitoSOL. Ten ETF będzie bezpośrednio przechowywać płynne tokeny stakingowe oparte na Solanie, JitoSOL.

Brian Smith, prezes Fundacji Jito, stwierdził, że jeśli zostanie zatwierdzony, nagrody za staking nie będą rozdzielane oddzielnie, ale zostaną odzwierciedlone w wartości aktywów netto funduszu. Ponieważ JitoSOL automatycznie kapitalizuje nagrody, każdy token będący w posiadaniu funduszu będzie reprezentował zdeponowane SOL i jego nagrody za staking w sieci Solana.

Największe uniwersyteckie fundusze powiernicze, w tym Harvard, zaczynają inwestować w ETF Bitcoin

Według CoinDesk, w obliczu spadających oczekiwanych zwrotów z tradycyjnych aktywów, kilka uniwersyteckich funduszy powierniczych dostosowuje swoje strategie inwestycyjne i zaczyna inwestować w ETF kryptowalutowe. Uniwersytet Harvarda i Uniwersytet Browna ujawniły swoje udziały w ETF Bitcoin i Ethereum w swoich najnowszych dokumentach 13F.

Kim Lew, dyrektor generalny Columbia Investment Management Company, stwierdził, że oczekiwane zwroty i stopa alfy tradycyjnych klas aktywów zostaną zmniejszone, zmuszając instytucje do dalszego przesuwania się wzdłuż krzywej ryzyka i eksplorowania nowych strategii. Carlos Rangel z W.K. Fundacja Kellogg zwróciła uwagę, że jeśli nie uda się osiągnąć 8% zwrotu, tradycyjny model fundacji będzie trudny do utrzymania.

21Shares Spot SUI ETF rozpoczął notowania na giełdzie Nasdaq

Według oficjalnych informacji od Fundacji Sui, fundusz SUI ETF wydany przez 21Shares (kod Nasdaq: TSUI) rozpoczął notowania na giełdzie Nasdaq, zapewniając inwestorom z USA regulowany, wysoki poziom płynności bezpośredniej ekspozycji na SUI poprzez istniejące konta maklerskie.

Fundusz ten niedawno otrzymał zatwierdzenie od Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA.

iShares złożył wniosek o dopuszczenie do obrotu fundusz ETF ETHB powiązanego z Ethereum, przeznaczony do obrotu na giełdzie Nasdaq

Z dokumentów SEC wynika, że iShares firmy BlackRock złożył zmieniony formularz S-1 w celu wprowadzenia na rynek „iShares Staked Ethereum Trust ETF” (kod ETHB) i notowań na giełdzie Nasdaq.

Fundusz ten jest funduszami ustawowymi zgodnie z prawem Teksasu, w których głównym składnikiem jest ETH, i będzie uczestniczył w obstawianiu Ethereum za pośrednictwem węzłów stron trzecich, takich jak Coinbase, aby zarabiać na nagrodach z obstawiania, bez wpływu na jego kwalifikacje podatkowe jako fundusz udzielający, z około 70–95% jego aktywów.

Produkt przyjmuje mechanizm umorzenia koszyka 40 000 akcji, obsługujący umorzenia w gotówce lub fizyczne ETH, a tylko upoważnieni uczestnicy mogą bezpośrednio dokonać umorzenia w ramach funduszu. Podstawowa stawka opłaty wynosi 0,25% rocznie, obniżona do 0,12% dla pierwszych 2,5 miliarda USD aktywów w ciągu pierwszych 12 miesięcy po notowaniu. Oczekuje się, że fundusz będzie nadal emitować akcje w kontrolowanych warunkach ryzyka.

Poglądy i analiza na temat funduszy ETF związanych z kryptowalutami

Prezes ETF Store: 50% spadek wartości nie jest niczym niezwykłym w przypadku Bitcoina. Inwestorzy w ETF nadal łowią „na dnie”

Nate Geraci, prezes ETF Store, stwierdził, że 50% spadek wartości nie jest niczym niezwykłym dla długoterminowych inwestorów w Bitcoina i może nie być ostatnim razem, gdy do tego dojdzie. Wskazał, że pomimo znacznych spadków na rynku, nie ma wyraźnych oznak paniki wśród inwestorów w ETF na Bitcoin, a dane dotyczące przepływów środków wskazują, że inwestorzy pozostają stabilni.

Geraci uważa, że na podstawie ostatnich ruchów funduszy, niektórzy inwestorzy w ETF są bardziej skłonni do gromadzenia aktywów podczas korekt.

Analityk Bloomberga: ETF na Bitcoin przyciąga duże środki. Pozostaje pytanie, czy to początek prawdziwego odbicia

Starszy analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, opublikował na platformie X, że wczoraj fundusze ETF na Bitcoin przyciągnęły około 500 milionów dolarów, co stanowi największy jednodniowy wzrost w ostatnim czasie, przy całkowitym napływie około 750 milionów dolarów w ciągu ostatnich dwóch dni, co zbiegło się z okresem silnego pesymizmu na rynku. Odsłonił on ten napływ środków jako „jak zdobycie home runa podczas kryzysu”, co dało impuls rynkowi.

Od początku roku fundusze ETF na Bitcoin nadal odnotowały skumulowany odpływ netto w wysokości poniżej 2 miliardów dolarów, ale pozostaje niejasne, czy oznacza to początek prawdziwego odbicia, czy tylko tymczasowy „skok martwej kaczki”.

Viewpoint: Ceny Bitcoina nie będą jawnie tłumione przez instytucje upoważnione do wydawania ETF-ów, ale mechanizmy ustalania cen mogą ulec zmianie.

Dyskusje na temat spekulacji dotyczących manipulacji rynkiem z udziałem Jane Street i mechanizmów ETF Bitcoin nadal ewoluują. Doradca Bitwise, Jeff Park, stwierdził, że pytanie o to, czy ceny Bitcoina są tłumione przez Jane Street, nie jest skierowane do jednej instytucji, ale zależy od cech strukturalnych w ramach ETF Bitcoin.

Każdy upoważniony uczestnik (AP), w tym Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs itp., ma zwolnienie z obowiązku tworzenia i wykupywania udziałów w ETF, co pozwala im elastycznie zarządzać pozycjami na rynku, w tym korzystać z kontraktów futures lub instrumentów pochodnych do zabezpieczania się przed ryzykiem, bez konieczności zakupu Bitcoina na rynku kasowym, co może wpłynąć na mechanizm ustalania cen.

Ta szara strefa działania wynika z wyłączeń regulacyjnych i zatwierdzeń SEC dotyczących fizycznej dostawy. Chociaż nie ma dowodów na to, że którykolwiek z AP jawnie tłumi ceny Bitcoina, istniejąca struktura może zmieniać naturalne mechanizmy kształtowania się cen, co wymaga uwagi ze strony regulatorów i inwestorów.

Analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, odpowiedział, że mechanizm ten jest rzeczywiście trudny do zrozumienia i jest ciekawy, kto lub jaka siła stoi za „planowymi wyprzedażami”, które pojawiają się codziennie, a następnie nagle znikają. Samson Mow, dyrektor generalny firmy technologicznej Bitcoin Jan3, stwierdził, że zostaniem AP nie jest jedynym czynnikiem tłumiącym ceny; kluczem jest to, jak „obszerne” są ich nieujawnione działania handlowe i zabezpieczające. Jest to kanał, który zbliża koszty kapitału do zera.

Bitfinex: Wypływy z ETF i wyprzedaże dużych posiadaczy wywierają presję na Bitcoin, poziom 53 000 USD może być kluczowym wsparciem

Według raportu Bitfinex Alpha, ze względu na słabe napływy do spot ETF na Bitcoin i trwające wyprzedaże przez dużych posiadaczy, rynek Bitcoin pozostaje w długoterminowej tendencji spadkowej.

W raporcie zauważono, że chociaż Bitcoin odbił się o 20% od swojego najniższego poziomu z 5 lutego, to nie potwierdziło to jeszcze dołka. Od początku roku amerykańskie spot ETF na Bitcoin odnotowały skumulowany odpływ netto w wysokości 2,6 miliarda USD, przy czym „zmęczenie ETF” inwestorów instytucjonalnych nasila presję na sprzedaż. Dane łańcuchowe pokazują, że około 64% napływających środków na giełdy pochodzi obecnie od dużych posiadaczy (wielorybów), co jest najwyższym odsetkiem od października 2015 roku.

Ponadto, pod wpływem polityki taryfowej USA i niepewności makroekonomicznej, traderzy opcji ponownie płacą premie za ryzyko spadku, a nastrój na rynku jest ostrożny. Obecnie zrealizowana cena 53 000 USD jest postrzegana jako kluczowy poziom wsparcia dla rynku w średnim okresie.

Analityk Bloomberga: Instytucje zmniejszyły swoje udziały w ETF na Bitcoin w IV kwartale, doradcy i fundusze hedgingowe są największymi sprzedawcami

Analityk Bloomberga, James Seyffart, opublikował na platformie X, że inwestorzy instytucjonalni składający raporty 13F do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd zmniejszyli swoje udziały w pozycjach ETF na Bitcoin w całym 2025 roku, przy czym firmy doradcze inwestycyjne i fundusze hedgingowe, będące dwiema największymi kategoriami instytucji pod względem wielkości pozycji, stały się głównymi sprzedawcami na rynku.

Ogólnie rzecz biorąc, instytucje składające raporty 13F sprzedały udziały w ETF odpowiadające w przybliżeniu 25 000 bitcoinów w czwartym kwartale 2025 r.

Bloomberg: Fundusze hedgingowe, które niegdyś napędzały boom na amerykańskie ETF na bitcoiny, szybko wychodzą z rynku. W czwartym kwartale 2025 r. ich udziały w ETF na bitcoiny zmniejszyły się o 28%.

Według Bloomberga fundusze hedgingowe, które niegdyś napędzały boom na amerykańskie ETF na bitcoiny, szybko wychodzą z rynku.

Dane zebrane przez CF Benchmarks, spółkę zależną platformy handlu kryptowalutami Kraken, pokazują, że całkowite przydziały ETF na bitcoiny w posiadaniu największych funduszy hedgingowych zmniejszyły się o 28%. Gabe Selby, szef działu badań w CF Benchmarks, napisał w raporcie badawczym z 19 lutego: „Dominującym motywem w ciągu ostatnich dwóch kwartałów były operacje de-riskingowe funduszy hedgingowych. Wzrost i późniejszy spadek w październiku wydają się wywołać systematyczną likwidację.” Brevan Howard znacząco dostosował swoje udziały w iShares Bitcoin Trust firmy BlackRock, stając się największym sprzedawcą tego ETF na rynku kasowym w czwartym kwartale. Jego udziały zmniejszyły się o około 86% do 5,5 miliona akcji, zmniejszając wartość jego pozycji na rynku kasowym z około 2,4 miliarda dolarów do 275 milionów dolarów. Ceny bitcoinów spadły wraz z ryzykiem makroekonomicznym, a w pewnych momentach spadki były jeszcze większe, podważając logikę przedstawioną wcześniej inwestorom instytucjonalnym — że bitcoin może być zabezpieczeniem przed inflacją, dewaluacją waluty lub presją na rynku akcji.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.