Karty kryptowalutowe przekraczają miliard, Visa jako pierwsza je przyjmuje

Stablecoiny przeszły z transferów na łańcuchu do codziennych wydatków, a transakcje kartami kryptowalutowymi rosną w szybkim tempie. Dominują stablecoiny w dolarach amerykańskich, a sieci płatnicze, takie jak Visa, przejmują realizację transakcji. Nie zastąpią one kart bankowych, lecz rozszerzą konta dolarowe na portfele na łańcuchu, otwierając nowe rynki poza bankami.

Autor: Conflux

W ciągu ostatnich kilku lat stablecoiny rozwiązywały głównie problem „jak pieniądze mogą płynąć na łańcuchu”.

Teraz zaczynają rozwiązywać inny, większy problem: jak wydawać dolary na łańcuchu tak, jak pieniądze w kartach bankowych.

Dane Paymentscan pokazują, że w lipcu globalna wartość transakcji kartami kryptowalutowymi osiągnęła 1,038 miliarda dolarów, w porównaniu do 339,4 miliona dolarów rok temu, co oznacza wzrost o ponad 300%; w tym samym czasie liczba transakcji przekroczyła 10 milionów. Liczby te wciąż są znacznie mniejsze niż w tradycyjnych sieciach płatniczych Visa i Mastercard, ale zmiany są już wystarczająco wyraźne: stablecoiny przeszły z narzędzi do transakcji i transferów do rzeczywistych wydatków codziennych. A tym razem to nie banki, ale tradycyjne sieci płatnicze, takie jak Visa i Mastercard, jako pierwsze je przyjęły.

Stablecoiny nigdy nie brakowało pieniędzy

Stablecoiny nie mają już braku użytkowników. W ciągu ostatnich kilku lat stablecoiny w dolarach, takie jak USDT i USDC, nieustannie wchodziły w transakcje, transfery międzynarodowe, rozliczenia przedsiębiorstw i finanse na łańcuchu. Prawdziwym brakiem była ostatnia część: jak wydać pieniądze na łańcuchu.

Jeśli użytkownik posiada 1000 USDC, w przeszłości, aby dokonać zakupu offline, zazwyczaj musiał najpierw wymienić je na walutę fiducjarną, a następnie wpłacić na konto bankowe, a na końcu dokonać płatności kartą bankową, co wiązało się z co najmniej jednym etapem wypłaty. Karta stablecoinowa skraca tę ścieżkę: użytkownicy mogą płacić bezpośrednio z salda stablecoin w portfelu, a podczas płatności system dokonuje wymiany między stablecoinem a lokalną walutą, a sprzedawca widzi zwykłą transakcję Visa lub Mastercard. Dla sprzedawcy prawie nic się nie zmienia.

Jednak dla użytkowników zmiana jest ogromna - konto bankowe nie jest już jedynym wejściem do posiadania cyfrowych dolarów i dokonywania codziennych wydatków. To jest prawdziwe znaczenie karty stablecoinowej.

Euro ustępuje, stablecoiny w dolarach przejmują

W danych jest jeszcze jedna zmiana: na początku 2024 roku, według danych Paymentscan, wydatki na karty kryptowalutowe były silnie skoncentrowane na stablecoinach w euro EURe, które wówczas stanowiły około 88% wartości transakcji. Do lipca 2026 roku sytuacja całkowicie się odwróciła: USDC stanowił już około 51%, USDT około 20%, a udział EURe spadł do około 2%.

Przejmowanie przez stablecoiny w dolarach odpowiada w rzeczywistości dwóm rodzajom użytkowników: jedni traktują stablecoiny jako narzędzie transakcyjne, a drudzy jako konto w dolarach - potencjał tych drugich może być większy, zwłaszcza na rynkach o dużych wahaniach walutowych, trudności w pozyskiwaniu dolarów lub wysokich kosztach płatności międzynarodowych, gdzie stablecoiny same w sobie pełnią część funkcji przechowywania wartości i transferu. Teraz karta płatnicza uzupełnia funkcję wydawania, a kompletny cyfrowy dolarowy rachunek zaczyna się formować: wpłacanie, odbieranie, transferowanie i bezpośrednie wydawanie. Nie musi wyglądać jak tradycyjne konto bankowe, ale jego funkcje stają się coraz bardziej zbliżone.

Łańcuchów przybywa, ale wejścia stają się coraz bardziej skoncentrowane

W międzyczasie podstawowa sieć rozliczeniowa płatności stablecoinowych szybko się zmienia - według danych Paymentscan, na początku 2024 roku Gnosis był niemal jedynym łańcuchem do rozliczeń kart kryptowalutowych; do lipca tego roku jego udział spadł do około 2%, a zastąpiły go Base (około 30%), Optimism (około 17%) i Solana (około 13%).

Ta zmiana i zmiana udziału stablecoinów są w rzeczywistości tym samym. Na początku 2024 roku jeden z największych projektów kart kryptowalutowych, Gnosis Pay, domyślnie rozliczał się w EURe - EURe spadło z 88% do 2%, co jest związane z tym, że Gnosis z niemal monopolisty spadł do 2%, co dotyczy tej samej grupy wczesnych użytkowników i projektów.

Oprócz tej związanej historii, dzisiejsza decentralizacja łańcuchów pokazuje również, że nowa grupa projektów kart kryptowalutowych ma różne wybory łańcuchów do rozliczeń, co jest niezależne od tego, jaką stablecoiną są wyceniane.

Jednak istnieje pozornie sprzeczny aspekt: łańcuchy są zdecentralizowane, ale wejścia konsumentów są skoncentrowane. Użytkownicy nie muszą nawet wiedzieć, na jakim łańcuchu znajdują się ich pieniądze, wystarczy, że wyciągną kartę. Łańcuchy stają się coraz bardziej zdecentralizowane, ale punkty dostępu do wydatków pozostają wysoko skoncentrowane, co jest prawdziwym powodem, dla którego Visa i Mastercard powinny zwrócić uwagę: nie muszą same emitować wszystkich stablecoinów ani stać się największym łańcuchem, wystarczy, że staną się siecią, przez którą stablecoiny muszą przejść, aby wejść do rzeczywistych wydatków.

Visa już aktywnie rozszerza tę pozycję. W 2025 roku wartość transakcji związanych z kartami stablecoinowymi Visa wyniesie około 5,2 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 319%. Do marca 2026 roku Visa miała już ponad 130 projektów kart związanych z stablecoinami, obejmujących ponad 50 krajów; w czerwcu Visa ogłosiła, że na całym świecie istnieje już ponad 160 projektów w fazie uruchamiania lub rozwoju.

Visa nawet zaczęła schodzić na niższy poziom. W kwietniu tego roku jej pilotażowy program rozliczeń stablecoinowych osiągnął roczną wartość 7 miliardów dolarów i rozszerzył się na 9 łańcuchów; w lipcu uruchomiona platforma Visa Stablecoin Platform dla przedsiębiorstw rozszerzyła możliwości związane z emisją, wykupem, portfelami i zarządzaniem stablecoinami. To już nie tylko „wsparcie dla płatności kartą kryptowalutową”, ale budowanie infrastruktury, która umożliwia stablecoinom wejście do tradycyjnego systemu finansowego.

Nie zastępstwo, lecz wzajemne połączenie

Najciekawszym aspektem tej sprawy jest to, że stablecoiny nie wybrały najpierw zastąpienia Visa, a Visa nie wykluczyła stablecoinów, wręcz przeciwnie, obie strony wzajemnie się łączą.

W marcu tego roku Visa rozszerzyła współpracę z firmą Bridge, zajmującą się infrastrukturą stablecoinową, planując rozszerzenie kart związanych z stablecoinami z 18 krajów, w których już były dostępne, na ponad 100 krajów, a portfele takie jak MetaMask i Phantom korzystają z tej infrastruktury. Mastercard również podąża podobną ścieżką, już wspierając użytkowników w dokonywaniu płatności przez karty związane z stablecoinami w ponad 150 milionach punktów sprzedaży, a także oferując dalsze możliwości wymiany stablecoinów, portfeli i rozliczeń dla sprzedawców.

To pokazuje, że tradycyjne sieci płatnicze dostrzegają szansę, która nie polega na tym, że „kryptowaluty mają zastąpić karty bankowe”, lecz że sieci kart bankowych mogą stać się ostatnią warstwą infrastruktury, przez którą stablecoiny wchodzą do rzeczywistej gospodarki: stablecoiny odpowiadają za dostarczanie nowych form kapitału, portfele odpowiadają za obsługę użytkowników, blockchain odpowiada za transfer i rozliczenia, a Visa i Mastercard odpowiadają za wprowadzenie tych sald do istniejącej sieci wydatków. Kto kontroluje tę warstwę, ten kontroluje jedno z najważniejszych wejść stablecoinów do masowych wydatków.

Prawdziwy wzrost jest poza kontem bankowym

Dlatego właśnie karty stablecoinowe, mimo że są jeszcze małe, zasługują na uwagę. Miesięczna wartość transakcji wynosząca 759 milionów dolarów w porównaniu do tradycyjnych transakcji kartowych Visa i Mastercard, które wynoszą dziesiątki bilionów dolarów miesięcznie, wciąż stanowi tylko niewielką część - Visa sama zauważyła, że w 2025 roku wartość transakcji związanych z kartami stablecoinowymi wynosząca 5,2 miliarda dolarów stanowi jedynie 0,04% jej rocznej całkowitej wartości transakcji wynoszącej około 14,2 biliona dolarów. Dlatego rozmowa o „stablecoinach zastępujących karty bankowe” jest zdecydowanie przedwczesna.

Bardziej realistyczną zmianą jest to, że stablecoiny tworzą grupę użytkowników, którzy wcześniej nie mieli tradycyjnych kart bankowych w dolarach. Jest to szczególnie widoczne na rynkach wschodzących - Visa zauważyła, że wzrost kart związanych z stablecoinami koncentruje się bardziej w krajach o wysokiej inflacji i dużych trudnościach w płatnościach międzynarodowych. W czerwcu tego roku portfel stablecoinowy MiniPay, należący do firmy technologicznej Opera, również wprowadził kartę Visa, umożliwiając użytkownikom stablecoinów w Europie, Afryce, Ameryce Łacińskiej i Azji Południowo-Wschodniej bezpośrednie połączenie z siecią sprzedawców Visa. MiniPay ma już ponad 16 milionów aktywowanych portfeli.

Ci użytkownicy nie muszą najpierw posiadać tradycyjnej karty bankowej w dolarach; mogą najpierw mieć portfel, a następnie USDT lub USDC w nim, a na końcu za pomocą karty przekształcić ten cyfrowy dolar w zdolność do wydawania w rzeczywistym świecie. To zupełnie inna logika rynkowa niż amerykańscy użytkownicy wymieniający jedną kartę bankową na inną.

Następna konkurencja nie polega tylko na wydawaniu stablecoinów

Stany Zjednoczone już w 2025 roku wprowadziły na poziomie federalnym ramy regulacyjne dotyczące stablecoinów płatniczych poprzez ustawę GENIUS Act, wymagając, aby zgodne stablecoiny płatnicze były w pełni zabezpieczone aktywami o wysokiej płynności. Po stopniowym wyjaśnieniu regulacji, prawdziwa konkurencja w branży stablecoinów również ulegnie zmianie: w przeszłości wszyscy rywalizowali o to, kto wyda więcej stablecoinów, a teraz mogą również rywalizować o to, kto sprawi, że te stablecoiny będą posiadane, transferowane i wydawane przez więcej osób - ponieważ tylko stablecoin, który wejdzie do rzeczywistego cyklu gospodarki, ma prawdziwą wartość w sieci płatniczej. To również powód, dla którego Visa, Mastercard, portfele, instytucje płatnicze i nawet banki zaczynają wchodzić w ten obszar.

Stablecoiny ostatecznie nie wyeliminują kart bankowych z rynku. Bardziej prawdopodobne jest to, że sieci kart bankowych wchłoną stablecoiny do swojego systemu, a stablecoiny przeniosą „rachunki w dolarach” z banków dalej do portfeli. Jeśli ten trend się utrzyma, największą zmianą w przyszłości może być nie tylko to, że zyskujemy nowy sposób płatności, ale to, że „rachunek w dolarach” sam w sobie przekształca się z konta bankowego w cyfrowe saldo, które można bezpośrednio przechowywać w portfelu na łańcuchu. Karta bankowa to tylko jedno z wyjść, przez które to saldo wchodzi do rzeczywistego świata.