Dolar, stopy procentowe i inflacja: dlaczego wrzesień może być kluczowym miesiącem w tej walce

Fakt, że w tym tygodniu oficjalny dolar w końcu zdołał się ustabilizować powyżej granicy 1.500 $ wywołał szereg pytań wśród analityków rynkowych na temat tego, co może się wydarzyć we wrześniu, nie tylko dla amerykańskiej waluty, ale także dla stóp procentowych i inflacji.

W rozmowie z Ámbito, ekonomista Federico Glustein przewidział, że napięcie utrzyma się w przyszłym miesiącu. "To, co widzimy na pierwszy rzut oka, to przekroczenie wartości oszacowanej w ostatnim Badaniu Oczekiwań Rynkowych (REM), które wskazywało cenę na około 1.520 $. Już jesteśmy blisko," stwierdził.

Z tego powodu uznał, że w ciągu września napięcie walutowe może spowodować, że kurs znajdzie się w przedziale od 1.550 do 1.570 $. "Oczywiście to spowoduje, że stopy procentowe będą miały duże znaczenie, ponieważ obecnie rzeczywisty zysk jest negatywny dla wielu instrumentów," dodał.

Z większym optymizmem, ekonomista i współzałożyciel firmy doradczej ACM, Joaquín Alvaredo, wskazał w tym medium na "sygnały pewnej stabilności" w kursie wymiany na nadchodzący miesiąc. "Wydaje się, że celem władz jest, aby kurs wymiany nie zmieniał się ani zbyt szybko, ani zbyt mocno," zasugerował.

Niemniej jednak zauważył, że "implikacyjnie", w ramach umowy z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW) "istnieje intencja, aby peso nie zyskiwało na wartości w ujęciu realnym".

Z kolei w jednym ze swoich ostatnich raportów, Delphos Investment stwierdziło, że "minęły miesiące sezonowo najtrudniejsze dla kursu wymiany, charakteryzujące się mniejszą podażą walut" i że "rozpoczyna się okres, w którym oczekujemy większej likwidacji".

Czynnikiem sprzyjającym, który wymienili, jest "mniejsza presja związana z transferem zysków", biorąc pod uwagę, że BCRA poinformowało, że firmy wysłały za granicę najwyższą kwotę dywidend od 2010 roku. "Po osiągnięciu szczytu 1.015 milionów USD w czerwcu, transfery zmniejszyły się do około 500 milionów USD w lipcu, więc oczekujemy, że to źródło popytu na dolary nadal będzie tracić na intensywności".

Innym pozytywnym elementem, według Delphos, jest to, że Skarb Państwa "ma margines do interwencji i powstrzymywania ewentualnych presji" na dolara poprzez rynek terminowy, "biorąc pod uwagę, że jego pozycja sprzedażowa utrzymuje się na niskich poziomach w porównaniu do tego, co zaobserwowano w tym roku".

Glustein przewiduje, że od września pojawi się dodatnia stopa realna, "lub przynajmniej taka, która zrównoważy inflację z sierpnia, która będzie niższa niż w lipcu". Według jego szacunków, wskaźnik CPI w tym miesiącu wyniesie "od 1,7% do 1,9%".

W odniesieniu do września argumentował, że "jeśli nie dojdzie do przeniesienia cen dolara na inflację, prawdopodobnie ta tendencja spadkowa będzie kontynuowana", w okolicach 1,5%-1,7%.

Z kolei Alvaredo argumentował, że po epizodach napięcia w sierpniu, "dopóki utrzymuje się akumulacja rezerw przez BCRA i skarb nie wchłania płynności powyżej terminów zapadalności, stopa powinna dążyć do stabilizacji na poziomach z czerwca i lipca".

Jeśli chodzi o inflację, jego szacunki były podobne do tych Glusteina. Przypomniał, że w wyniku lipca duży wpływ miały kwestie sezonowe, i zapewnił, że bez tego, wskaźnik CPI wyniósłby około 1,8%.

"Sierpień zwykle jest miesiącem, w którym ten czynnik sezonowy ma mniejszy wpływ", dodał. I zapowiedział, że jego szacunki wahają się między 1,7 a 1,9% miesięcznie, podczas gdy dla września ta liczba wyniesie od 1,5% do 1,7%.

W Delphos oczekują "bardziej wyraźnego spowolnienia w nadchodzących miesiącach, wynikającego z tego, że cena mięsa wykazała umiarkowanie w ciągu ostatnich pięciu miesięcy". Do tego dochodzi, że --- jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie nadal się deeskaluje i ostatni spadek ceny Brent --- "paliwa powinny stracić wpływ na dynamikę cen".

Równocześnie, będzie "mniejszy sezonowy popyt na energię, zarówno na elektryczność, jak i gaz, co również powinno przyczynić się do złagodzenia presji inflacyjnych". W tym kontekście oczekują, że inflacja w nadchodzących miesiącach może wynieść 1,7% miesięcznie.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.