Com uma participação de mercado de quase 70%, como a Upbit lida com a ansiedade de enriquecimento dos 'formiguinhas' da Coreia?

Chaebols, impostos, altos preços de imóveis... Sob pressão, os jovens da Coreia do Sul veem a negociação de criptomoedas como a única saída. Este artigo explica o 'efeito Matheus' no ecossistema de criptomoedas da Coreia e a natureza de jogo extremo dos investidores de varejo.

Escrito por: Conflux

Na Coreia do Sul, há um ditado popular: "A vida de um coreano não pode escapar de três coisas: morte, impostos e chaebols." Mas se você olhar para os jovens coreanos e o setor financeiro de hoje, essa frase provavelmente precisaria de uma quarta palavra: alavancagem na negociação de ações.

Em julho, o mercado de ações da Coreia sofreu uma forte volatilidade, levando mais de 1,2 milhão de contas de varejo alavancadas a atingir a 'linha de liquidação'. Centenas de milhares de jovens assistiram impotentes enquanto seu capital se esvaía instantaneamente. Na Coreia, esse comportamento tem um nome específico: '빚투' (Bit-too, investir com dinheiro emprestado). Para comprar ações da Nvidia, Tesla ou investir pesadamente na Samsung Electronics, inúmeros jovens coreanos de 20 a 30 anos adotaram uma abordagem extrema de 'empréstimos online + financiamento de corretoras', levando a alavancagem ao extremo.

No entanto, se você pensa que a alavancagem na negociação de ações é o limite do comportamento de risco dos coreanos, você está muito enganado. Na Coreia, a loucura do mercado de ações é, no máximo, um aperitivo; o verdadeiro campo de batalha que os mantém acordados dia e noite, em uma histeria coletiva, é o mercado de criptomoedas.

Como um país com apenas 50 milhões de habitantes, a Coreia do Sul não apenas frequentemente contribui com volumes de negociação de criptomoedas impressionantes que chamam a atenção global, mas também deu origem a uma verdadeira 'gigante' das exchanges: a Upbit.

Hoje, vamos explorar a posição dominante da Upbit na Coreia e esse grupo de 'formiguinhas' coreanas que estão sempre em FOMO (medo de perder uma oportunidade).

A posição de domínio absoluto do gigante das criptomoedas

Se você nunca esteve na Coreia, pode ser difícil imaginar a popularidade da Upbit entre o público local. Nos metrôs de Seul e nas cafeterias do distrito de Gangnam, você sempre pode ver os jovens com a tela do celular piscando com o icônico gráfico de velas vermelhas e azuis da Upbit (nota: a convenção no mercado de ações e criptomoedas da Coreia é que o vermelho representa alta e o azul representa baixa).

De acordo com os dados mais recentes de meados de 2026, a Upbit detém impressionantes 67,4% de participação de mercado entre as cinco principais exchanges de won sul-coreano: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax!

Vale ressaltar que, apesar do recente 'inverno cripto', a participação de mercado da Upbit não diminuiu, mas aumentou. Em uma era onde a liquidez é rei, o capital claramente se concentrou nas principais plataformas. A Bithumb, a segunda maior exchange, embora tenha tentado combater com estratégias como isenção de taxas, conseguiu apenas 27,1% do mercado. A diferença de participação de mercado entre as duas já aumentou para mais de 40%.

Por que a Upbit é a escolhida?

• Apoio forte e grande fluxo: A Upbit foi fundada pela conhecida empresa de tecnologia financeira da Coreia, Dunamu, e no início se vinculou ao popular aplicativo de mensagens KakaoTalk (semelhante ao WeChat na China), o que fortaleceu sua marca no mercado local.
• Experiência do usuário extremamente suave: O design da interface do aplicativo é altamente tecnológico e a operação é fluida, tornando-o extremamente amigável para usuários iniciantes.
• Depósitos em moeda fiduciária tão fáceis quanto beber água: A profunda integração com o banco online K-Bank da Coreia proporciona uma experiência de entrada e saída de moeda fiduciária extremamente suave para os investidores de varejo, criando uma forte barreira de proteção.

Deixando de lado a dinâmica de 'um forte e um fraco' entre a Upbit e a Bithumb, a situação de sobrevivência das outras exchanges na Coreia é uma história de dor e lágrimas.

O governo coreano impõe uma regulamentação extremamente rigorosa sobre o mercado de criptomoedas, exigindo 'contas bancárias em nome real', e há restrições severas sobre a negociação de derivativos como contratos alavancados nas exchanges regulamentadas. Neste 'mercado isolado' onde apenas a negociação à vista é permitida, a liquidez é vida. Os investidores de varejo, para evitar deslizamentos de preço, tendem a se concentrar nas plataformas com maior profundidade, resultando em um ciclo de 'os fortes ficam mais fortes'.

As restantes Coinone, Korbit e Gopax têm participação de mercado que há muito flutua em números de um dígito ou até mesmo frações. Diante do ambiente de mercado em que a proporção de usuários ativos caiu drasticamente, essas plataformas menores foram forçadas a se transformar para sobreviver: algumas começaram a oferecer serviços personalizados para instituições, outras buscaram parcerias com corretoras tradicionais, e algumas estão passando por demissões e reestruturações internas.

Mais do que um líder, um indicador de emoções

O valor da Upbit não está apenas em sua grande participação de mercado, mas também em sua capacidade de representar a direção do apetite por risco dos investidores de varejo coreanos. Existe uma clara rotação de capital entre o mercado de ações e o mercado de criptomoedas: quando o mercado de ações oferece um efeito de lucro mais forte, o capital se desloca para as ações; quando o mercado de criptomoedas se aquece novamente, parte do capital retorna ao mercado cripto.

Isso significa que a Upbit funciona como um 'amplificador de emoções'. Quando o apetite por risco do mercado aumenta, seu volume de negociação e atenção rapidamente se ampliam; quando as emoções esfriam, o volume de negociação também cai rapidamente.

Relatórios públicos mostram que, quando o interesse no mercado de criptomoedas da Coreia caiu em 2025, o volume médio diário de negociação da Upbit também caiu drasticamente, enquanto a atividade no mercado de ações da Coreia aumentou visivelmente, com capital migrando do mercado de criptomoedas para o mercado de ações.

A curto prazo, a posição dominante da Upbit ainda é difícil de ser abalada. Enquanto os investidores de varejo coreanos continuarem a preferir ativos de alta volatilidade, enquanto o comércio em won sul-coreano continuar sendo a principal entrada, e enquanto a liquidez e as vantagens regulatórias permanecerem concentradas em poucas plataformas, a Upbit continuará sendo a plataforma mais importante do mercado de criptomoedas da Coreia.

Mas, a médio e longo prazo, também não está isenta de variáveis. Mudanças regulatórias, ciclos de mercado e a redistribuição dos investidores de varejo coreanos entre ações e ativos criptográficos afetarão sua atividade de negociação.

Em outras palavras, o futuro da Upbit não é decidido isoladamente, mas está altamente vinculado ao sentimento geral dos investidores coreanos.

Prefere a liquidação a trabalhar?

Voltando ao fenômeno do '빚투' (investir com dinheiro emprestado). Por que os jovens coreanos são tão agressivos e cheios de apetite por risco, seja negociando ações americanas ou criptomoedas? No contexto financeiro da Coreia, esses investidores de varejo são chamados de 'formiguinhas' (개미), e as formiguinhas no mercado de criptomoedas têm um poder de luta impressionante.

Tudo isso se origina da geração atual de jovens coreanos, que enfrenta uma taxa de desemprego juvenil extremamente alta, um mercado de trabalho intensamente competitivo (com chaebols monopolizando os melhores empregos) e preços de imóveis inacessíveis na área metropolitana de Seul. A narrativa tradicional do Leste Asiático de 'trabalhar duro - comprar uma casa - casar' já se rompeu aqui.

Uma vez que o salário magro de cada mês nunca será suficiente para comprar uma casa, por que não pegar um empréstimo e mergulhar no mercado de criptomoedas? Para eles, as criptomoedas de alta volatilidade são quase a única 'loteria legal' que pode proporcionar uma mudança de classe.

Além disso, devido ao rigoroso controle de câmbio da Coreia (o capital não pode entrar e sair livremente para arbitragem), combinado com o enorme apetite local por negociação de criptomoedas, o preço do mesmo Bitcoin nas exchanges coreanas frequentemente é vários pontos percentuais, ou até mais de 20%, mais alto do que em plataformas internacionais como Binance e Coinbase. Esse preço louco em um mercado fechado é a manifestação mais direta da extrema sede de capital dentro da Coreia.

Se alavancar no mercado de ações leva a liquidações? Sem problemas, no mercado de criptomoedas, você nem precisa de alavancagem. Diferente da preferência dos fundos institucionais da Europa e dos EUA por Bitcoin (BTC), as formiguinhas coreanas têm uma preferência especial por altcoins de baixa capitalização, alta volatilidade e com narrativas chamativas. Na Upbit, você frequentemente verá uma altcoin desconhecida com um volume de negociação diário que supera o do Bitcoin.

Em resumo, os investidores de varejo coreanos não buscam uma gestão de patrimônio estável com uma taxa de 10% ao ano, mas sim a 'emoção extrema de ganhar muito ou trabalhar duro'.

Os coreanos, que sobrevivem com café gelado, parecem até mesmo estar dispostos a sacrificar o sono. Mesmo às três da manhã, horário de Seul, a plataforma de negociação da Upbit continua ativa. Em qualquer projeto de criptomoeda globalmente conhecido, você definitivamente não pode ignorar a voz frenética da comunidade coreana.

Conclusão

Na Coreia, as criptomoedas, assim como a negociação de ações alavancadas, já não são apenas um ativo financeiro ou uma atividade de investimento; elas se tornaram um movimento social que carrega a desespero, ansiedade e desejo dos jovens.

A razão pela qual a Upbit conseguiu se tornar a líder neste mercado não é apenas porque oferece a melhor infraestrutura de negociação, mas também porque ela atende perfeitamente ao desejo extremo de uma geração coreana por 'enriquecimento' e 'mudança de destino'.

Para os projetos de criptomoedas em todo o mundo, 'ter pares de negociação em won sul-coreano (KRW) na Upbit' ainda é uma das notícias mais valiosas do mercado, pois isso significa que seu token estará diretamente diante das 'formiguinhas' coreanas, que são as mais combativas e menos preocupadas com as consequências.

Os tempos estão mudando, e as regulamentações sobre criptomoedas na Coreia (como o imposto sobre ganhos de capital em criptomoedas em 2027) também estão prestes a ser implementadas, mas enquanto a ansiedade de quebrar a rigidez das classes ainda estiver presente, as velas vermelhas e azuis da Coreia continuarão a dançar freneticamente.