Tether e Circle superam $169 milhões em receita semanal à medida que a atividade DEX cai

Tether e Circle mantiveram as duas primeiras posições no ranking de receita da DeFiLlama, com uma receita combinada de $169,34 milhões ao longo de sete dias, conforme os dados de 28 de outubro da plataforma mostram uma queda na atividade de negociação em exchanges descentralizadas (DEX) semanalmente.

Resumo

• Tether e Circle registraram uma receita combinada estimada de $169,34 milhões em sete dias.
• O volume de negociação à vista em DEX caiu 11,30% na medida semanal da DeFiLlama.
• A receita de reservas do segundo trimestre da Circle cresceu 5%, apesar de uma queda de 66 pontos base nos rendimentos das reservas.
• A Circle pagou $819 milhões a parceiros de distribuição e custos de transação durante a primeira metade de 2026.

A tabela de receita da DeFiLlama de 28 de outubro lista $121,23 milhões para a Tether e $48,11 milhões para a Circle, à frente dos $14,18 milhões da Hyperliquid e $13,04 milhões da Pump. O painel registra $35,72 milhões em receita ao longo de 24 horas e $1,247 bilhões em 30 dias, com seu indicador de mudança semanal em menos 11,83%.

A receita de stablecoins continua liderada por ativos de reserva

Na captura anterior circulando no X, o número de sete dias da Tether estava em $121,55 milhões e o da Circle em $48,29 milhões. A Hyperliquid seguiu com $14,92 milhões, enquanto a Pump registrou $13,39 milhões. A imagem fornecida coloca ambos os emissores de stablecoins em uma categoria separada de venues de derivativos e launchpads.

Por que os emissores de stablecoins estão dominando a receita cripto?
esta é sua resposta👇
Tether gerou $121,55M em receita nos últimos 7 dias, enquanto a Circle trouxe $48,29M. Esses números colocam ambos à frente de vários nomes importantes no cripto.
Mas por que eles estão gerando tanto?... https://t.co/jPYoFFzoV4 --- CRYPTOKRALI©️ (@CRYPTOKRALI3) 28 de outubro de 2026

Calculado a partir dessa captura, os dois emissores geraram uma receita combinada de $169,84 milhões, quase seis vezes os $28,31 milhões atribuídos à Hyperliquid e Pump juntos. Os totais acumulados de 28 de outubro colocam a receita combinada dos emissores $500.000 abaixo dos números na imagem circulante.

De acordo com a metodologia da Tether da DeFiLlama, a medida de receita cobre os rendimentos coletados de investimentos que apoiam o USDT, incluindo títulos do Tesouro, acordos de recompra, fundos do mercado monetário e empréstimos garantidos. Sua definição de receita da Circle inclui retornos sobre ativos que apoiam o USDC e taxas do Protocolo de Transferência entre Cadeias.

O volume de negociação DEX cai à medida que as taxas ficam atrás de seu ritmo mensal

Em seu painel separado de exchange à vista, a DeFiLlama registra $5,554 bilhões em volume diário de DEX e $210,029 bilhões em 30 dias, ao lado de uma mudança semanal de menos 11,30%. A Uniswap responde por $12,274 bilhões ao longo de sete dias, seguida pela PancakeSwap com $5,801 bilhões e Aero com $3,829 bilhões.

A tabela de taxas da plataforma lista a Uniswap em $14,93 milhões por sete dias e $88,64 milhões por 30 dias. Dividindo cada número pelo seu período de relatório, obtemos médias diárias de $2,13 milhões e $2,95 milhões, respectivamente. A média de sete dias é aproximadamente 27,8% abaixo da média de 30 dias, com base nesses totais exibidos.

As taxas correspondentes da Pump são $36,95 milhões e $187,42 milhões. Usando o mesmo cálculo, sua média diária nos últimos sete dias é aproximadamente 15,5% abaixo da média de 30 dias. A definição de taxa da Pump inclui negociações de curva de vinculação, taxas de graduação, atividade de terminal de negociação e taxas de troca, incluindo valores alocados a provedores de liquidez e criadores de moedas.

Em todo o painel de taxas, a DeFiLlama mostra $64,36 milhões ao longo de 24 horas, $2,276 bilhões em 30 dias e uma mudança semanal de menos 8,87%. O painel cobre várias categorias, incluindo emissores de stablecoins, plataformas de empréstimo e venues de derivativos.

Rendimentos de reserva mais baixos já afetaram a receita da Circle

Em seus resultados trimestrais de 5 de agosto, a Circle relatou $668 milhões em receita de reservas do segundo trimestre, um aumento de 5% em relação ao ano anterior. A empresa atribuiu o crescimento a um aumento de 25% na circulação média do USDC, parcialmente compensado por uma queda de 66 pontos base na taxa de retorno de suas reservas.

O registro da Circle mostra $701 milhões em receita total e receita de reservas, $412 milhões em custos de distribuição, transação e outros custos, e $254 milhões em despesas operacionais. O lucro líquido alcançou $48 milhões. No final de junho, a circulação do USDC era de $73,3 bilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior.

Para um portfólio fixo de $100 bilhões, uma redução de 25 pontos base no rendimento anual reduziria a receita bruta anual em $250 milhões, equivalente a aproximadamente $4,8 milhões por semana. Este cálculo assume que o portfólio completo ganha a taxa mais baixa por um ano, os saldos permanecem inalterados e nenhuma despesa é deduzida; não é uma previsão de ganhos para nenhum emissor.

A Tether atribuiu seus ganhos operacionais do segundo trimestre principalmente ao seu portfólio do Tesouro dos EUA e operações de recompra. Como relatado anteriormente pela crypto.news em 31 de julho, a empresa divulgou cerca de $1,5 bilhão em lucro para o trimestre. Seu comunicado de 31 de julho colocou os ativos em $187,75 bilhões e as obrigações em $183,64 bilhões, deixando $4,11 bilhões em reservas excedentes.

Uma análise em 1º de agosto da composição dos ativos de reserva da Tether registrou $18,84 bilhões em ouro e $5,80 bilhões em Bitcoin no final do trimestre. Juntas, as posições relatadas totalizaram $24,64 bilhões.

Circle distribui lucros de reservas através de acordos comerciais

Em uma explicação sobre a economia do USDC em 16 de outubro, a Circle disse que gerou quase $1,4 bilhão em receita no primeiro semestre e pagou $819 milhões a parceiros de distribuição e custos de transação. A empresa colocou essa alocação em 59 centavos por dólar de receita, com outros 34 centavos gastos em infraestrutura, conformidade e outros investimentos, deixando sete centavos em lucro líquido.

A explicação da Circle diz que os parceiros de distribuição ganham uma parte da receita de reservas ao manter e aumentar os saldos de USDC em suas plataformas. Sua descrição da liquidez de resgate afirma que o dinheiro mantido em bancos parceiros rende menos do que os mesmos fundos renderiam em Títulos do Tesouro.

Após um anúncio em 22 de setembro, o acordo de cinco anos da Circle com a Binance prevê incentivos mensais vinculados aos saldos de USDC qualificados mantidos através de sua infraestrutura de Carteira de Contrato Inteligente Modular.

A cobertura de 27 de setembro afirma que a Binance manteve direitos de voto, mas aceitou restrições sobre a venda, transferência, penhor ou hedge das ações por até dois anos, sujeitas a exceções.

O arranjo comercial substituiu acordos assinados em novembro de 2024 e agosto de 2025. A Binance adquiriu 1.237.011 ações Classe A a $80,84 cada em uma colocação privada de $100 milhões que foi encerrada em 17 de setembro.