Криптовалюты: Grayscale нацеливается на 2000 миллиардов долларов от бумеров

Grayscale хочет перевести инвестиции в криптовалюту из изолированного продукта в готовый портфель. Управляющий активами запустил 14 сентября четыре модели, предназначенные для финансовых консультантов, основанные на нескольких ETP, связанных с криптовалютами. Вес в зависимости от капитализации, квартальная ребалансировка, лимит по активу: предложение предоставляет рамки для распределения без передачи Grayscale решения об инвестициях. Это способ облегчить интеграцию криптовалют в управление активами, оставляя консультантам ответственность за окончательный выбор для своих клиентов.

Кратко

• Grayscale запускает четыре криптовалютных портфеля для финансовых консультантов.
• Четыре различные стратегии позволяют диверсифицировать экспозицию к цифровым активам.
• Консультанты сохраняют окончательное решение по предложенным распределениям для своих клиентов.
• ETP сохраняют свои сборы и риски, несмотря на упрощенное построение портфеля.
• Grayscale стремится облегчить интеграцию криптовалют в практику управления активами.

Grayscale предлагает свои стратегии в четырех инвестиционных направлениях

Новая линейка включает Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen и Digital Assets Infrastructure. Все четыре модели следуют весам, основанным на рыночной капитализации, с квартальной ребалансировкой и лимитом в 40% по активу.

Лори Кац, глобальный директор по распределению в Grayscale, объясняет, что консультанты все чаще ищут способы интегрировать криптовалюты в портфели своих клиентов << без необходимости строить и управлять распределениями актив за активом >>. Таким образом, управляющий стремится предоставить уже установленную структуру распределения, а не оставлять каждому специалисту возможность отдельно собирать различные экспозиции.

Стратегии не нацелены на один и тот же сегмент рынка. Core Plus сочетает биткойн и эфир с выбранными активами, такими как Solana и Chainlink. Что касается Leaders, он нацелен на пять крупнейших криптовалют, доступных через одноактивные ETP Grayscale. Его состав может изменяться в зависимости от капитализаций. Next Gen исключает биткойн и может объединять до десяти устоявшихся или новых активов. Infrastructure сосредоточен на протоколах, связанных в частности с умными контрактами и токенизацией. Эта диверсификация произошла после оценки в январе 36 токенов, которые могут быть включены в будущие продукты Grayscale.

Конкретно четыре модели отличаются по типу искомой экспозиции:

• Digital Assets Core Plus: распределение вокруг биткойна и эфира, дополненное выбранными активами, такими как Solana и Chainlink;
• Digital Assets Leaders: экспозиция к пяти крупнейшим криптовалютам, предлагающимся через одноактивные ETP Grayscale;
• Digital Assets Next Gen: до десяти устоявшихся или новых активов, с заметной особенностью: биткойн исключен;
• Digital Assets Infrastructure: стратегия, ориентированная на протоколы, которые поддерживают в частности умные контракты и токенизацию.

Финансовые консультанты сохраняют окончательное решение

Запуск не превращает Grayscale в прямого управляющего счетами, использующими эти распределения. Grayscale Advisors LLC предоставляет модели финансовым платформам, которые затем могут предоставить их консультантам. Эти портфели представляют собой рекомендуемые распределения. Профессионалы остаются ответственными за их использование и должны определить, подходит ли стратегия их клиентам.

Это разделение ролей также касается выполнения сделок, реализации распределений и отчетности. Grayscale Advisors не взимает прямые консультационные сборы с получателей моделей или их клиентов. Цель состоит в том, чтобы предоставить профессионалам рамки для построения портфеля, не передавая Grayscale индивидуальные инвестиционные решения. Эта архитектура приближает экспозицию к криптовалютам к инструментам распределения, используемым консультантами, при этом сохраняя их ответственность за выбор и мониторинг инвестиций.

ETP сохраняют свои затраты и риски

Упрощение распределения не устраняет характерные особенности используемых продуктов. Клиенты владеют долями ETP, а не непосредственно криптовалютами. Структура может привести к спонсорским сборам, транзакционным затратам, отклонениям в отслеживании, ограничениям, связанным с хранением, а также к часам работы рынка. Некоторые ETP, интегрированные в модели, могут быть спонсированы компанией, аффилированной с Grayscale, которая получает спонсорские сборы и некоторые сборы, связанные со стекингом.

Федеральные предупреждения также напоминают о высокоспекулятивном характере биткойна и Эфириума. В бюллетене от 9 сентября 2024 года уточняется, что продукты спотового биткойна и Эфира являются товарными трастами, торгуемыми на бирже, а не инвестиционными компаниями, зарегистрированными в соответствии с Законом о инвестиционных компаниях 1940 года. Стоимость долей также может отличаться от стоимости активов, которыми они владеют.

Запуск открывает новую возможность для стандартизации экспозиции к криптовалютам у финансовых консультантов, не стирая риски, связанные с активами и используемыми инструментами. Grayscale подсчитала, что гипотетический перевод всего лишь 2% из 110 триллионов долларов, принадлежащих бэби-бумерам и поколению тишины, в криптовалюту составит около 2,2 триллиона долларов.

Эта цифра остается явно сценарием, а не прогнозом. Четыре модели Grayscale теперь предоставляют профессионалам рамки для поддержки возможного роста этого спроса, но их принятие всегда будет зависеть от решений консультантов и соответствия этих инвестиций профилям их клиентов.